GLOBAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. Fiyat Tespit Raporu'na İlişkin Analist Raporu (Halka Arza Aracılık Eden Kuruluş Dışında Farklı bir Kuruluş Tarafından Hazırlanan)
Bu halka arz öncesi özsermaye değeri 1.336.755.259 TL olmuştur. Halka arz öncesi pay başına değer ise 42,1 TL olarak bulunmuştur. Bulunan hedef pay başı değerine %24,10 halka arz iskontosu uygulanarak 32,0 TL lik taban fiyat, %9,81 halka arz iskontosu uygulanarak 38,0 TL lik tavan fiyat belirlenmiştir.
Sonuç ve Yorumlar
-Fiyat Tespit Raporu nda Şirket ile ilgili bilgilerin ve değerlemede kullanılan yöntem ve değerlerin detaylı bir şekilde açıklandığını düşünüyoruz.
-Piyasa Çarpanları ve İNA analizlerinin eşit ağırlıklandırılmasını makul buluyoruz.
-AOSM de kullanılan indikatörlerin piyasa şartlarını doğru olarak yansıttığını düşünüyoruz. Fakat Türkiye de faaliyet göstermekte olduğunu ve risk priminin değişebileceğini belirtmek isteriz.
-İndirgenmiş nakit akımları analizinde değerin büyük bir kısmının uç değerden geldiğini belirtmek isteriz.
-Taban fiyat için uygulanan halka arz iskontosunun (%24,10) makul olduğunu düşünüyoruz, fakat tavan fiyat için uygulanan halka arz iskontosunun (%9,8) düşük kaldığını belirtmek istiyoruz.
Yukarıda belirttiğimiz çekinceler dışında 32,0 TL - 38,0 TL arasında belirlenen halka arz fiyat aralığının makul olduğunu düşünüyoruz.
Yer İmleri