Originally Posted by
Yazık
Kısa bir bilanço yorumu yapalım;
-Geçen seneye göre şirketin FAVÖK marjı %30'a yakın artış göstermiş.
-Ciro'da yaklaşık %5'lik bir azalış olmasına rağmen FAVÖK tarafında %32'lik bir artış var muazzam.
-Brüt Kar marjında 5 puanlık artış kayda değer.
-Hisse başı kazançlar 1 lira seviyesini aşmış.
-Ancak sene içerisinde şirketin ortalama bir ürün için Nakde Dönüş Süresi 268 güne çıkmış durumda(2018:219 gün), benzer durumu ASELSAN'ın 40'lardan 20'li fiyatları düşüşünde de görmüştük.
Virüs kaynaklı olarak talebin Türkiye pazarına kayması durumunda, bu talebi karşılayabilecek üretim hattına sahip olan firmada, Nakde dönüş süresinde ki ciddi artışın fiyatları ancak bir süre daha baskılayabileceği, fiyatlar üzerinde yer alan baskının 7-8,5 bandında alım için fırsatlar yaratabileceği kanaatindeyim. Şu unutulmasın 2017 ve 2018 yıllarında firmanın marjlarında bir iyileşme görememiştik, dahası FAVÖK tarafında sırasıyla %-14 ve %-7'lik daralmalar vardı. Bu nedenle hisse fiyatları ilgili dönemlerde yatay daralan bantta seyretmişti.
Alacak tahsilinde yaşanacak gelişmeler göz önüne alınarak 2020 senesinde endeks bazlı yaşanabilecek düşüşlerin şirket hissesi için alım fırsatı olduğunu, uzun vadede bir Klimasan olma yolunda emarelerin start verdiğini düşünüyorum.
Şahsi görüşlerimdir, yatırım tavsiyesi olarak almayın.
Yer İmleri