...:::vobelıt:::...

[effendy75]

ZK adımı faiz indirimine hazırlığın yanısıra, olası bir erken seçim hazırlığı olarak da yorumlanabilir..

bankaya yatan her dth'ın dörtte biri benim diyor artık MB.. bu kadar yüksek bir oran başka yerde ya da tarihte var mıdır emin değilim..

[KaraKemal]

dünyada hiç bi yerde enflasyon yok, sadece türkiyede enflasyon varmış gibi hüküm empoze ediliyor, oysa dünyanın her yerinde enflasyon kafayı kaldırmış durumda.. ve öyle küçük önemsiz artışlardan bahsetmiyoruz, özellikle üfe tarafı dehşet verici-

corona sonrası dönemde ertelenmiş talebin devreye girmesi ve gelişmiş ekonomilerde aşırı parasal genişleme tüketici fiyatlarındaki artışı tetiklerken, emtia fiyat artışı ve tedarik zincirlerinin bozulması gibi arz yönlü faktörler üretici fiyatlarını patlattı

enflasyon patladı diye merkez bankalarının faiz arttırmak zorunda kalacağı gibi acemice analizler olmuştu, lakin pabuç pahalı- merkez bankalarının faiz arttırması pek söz konusu olamaz, zira gelişmiş olanlar da, gelişmekte olanlar da aşırı borçlu.. mesela abd devlet borcu an itibariyle 29 trilyon dolar, şimdi tüfe yüzde 5 geçti diye faizi sıfırdan 5-6 puan arttırması demek, abd hazinesinin her sene 2 trilyon dolar ekstra faiz ödemesi anlamına gelir- yani yıllık 500- 600 milyar dolar civarında olan faiz ödemelerinin 5 katına çıkması anlamına gelecek.. netice itibariyle, reel faizi sıfır seviyesine getirmenin maliyeti bütçe dengelerinin kısa sürede sürdürülemez boyutlara varması demek

o yüzden fed ne diyecek bu enflasyon görünümü karşısında ? elbette geçicidir bu fiyat artışları, faiz artırımı gereksiz" diyecek, zira faiz arttırması asla söz konusu olamaz- çünkü o kadar yüksek bi borç dağının üstünde oturuyor ki, en küçük bi faiz artışı bile bütün sistemin patlamasına yol açacak durumda (geçen sene bütçe açığının 3 trilyon doları geçmesinden daha bahsetmiyoruz bile)

avrupa, japonya, asya, okyanusya hepsi aynı durumda.. tablo açıkça ortada, reel faiz her yerde ekside seyrediyor, ve kimsede faiz arttırma cesareti yok.. TR faizi nominal olarak açık ara dünya rekoru, reel faiz bağlamında ise çin- japonya- rusya ardından en yüksek

[HATAKE]

Tuik enflasyonuna göre evet reel faiz dunyada sayili noktalarda

[Corbaciyan]

dünyada hiç bi yerde enflasyon yok, sadece türkiyede enflasyon varmış gibi hüküm empoze ediliyor, oysa dünyanın her yerinde enflasyon kafayı kaldırmış durumda.. ve öyle küçük önemsiz artışlardan bahsetmiyoruz, özellikle üfe tarafı dehşet verici-



corona sonrası dönemde ertelenmiş talebin devreye girmesi ve gelişmiş ekonomilerde aşırı parasal genişleme tüketici fiyatlarındaki artışı tetiklerken, emtia fiyat artışı ve tedarik zincirlerinin bozulması gibi arz yönlü faktörler üretici fiyatlarını patlattı

enflasyon patladı diye merkez bankalarının faiz arttırmak zorunda kalacağı gibi acemice analizler olmuştu, lakin pabuç pahalı- merkez bankalarının faiz arttırması pek söz konusu olamaz, zira gelişmiş olanlar da, gelişmekte olanlar da aşırı borçlu.. mesela abd devlet borcu an itibariyle 29 trilyon dolar, şimdi tüfe yüzde 5 geçti diye faizi sıfırdan 5-6 puan arttırması demek, abd hazinesinin her sene 2 trilyon dolar ekstra faiz ödemesi anlamına gelir- yani yıllık 500- 600 milyar dolar civarında olan faiz ödemelerinin 5 katına çıkması anlamına gelecek.. netice itibariyle, reel faizi sıfır seviyesine getirmenin maliyeti bütçe dengelerinin kısa sürede sürdürülemez boyutlara varması demek

o yüzden fed ne diyecek bu enflasyon görünümü karşısında ? elbette geçicidir bu fiyat artışları, faiz artırımı gereksiz" diyecek, zira faiz arttırması asla söz konusu olamaz- çünkü o kadar yüksek bi borç dağının üstünde oturuyor ki, en küçük bi faiz artışı bile bütün sistemin patlamasına yol açacak durumda (geçen sene bütçe açığının 3 trilyon doları geçmesinden daha bahsetmiyoruz bile)

avrupa, japonya, asya, okyanusya hepsi aynı durumda.. tablo açıkça ortada, reel faiz her yerde ekside seyrediyor, ve kimsede faiz arttırma cesareti yok.. TR faizi nominal olarak açık ara dünya rekoru, reel faiz bağlamında ise çin- japonya- rusya ardından en yüksek

Kimse dunyada enflasyon yok demiyor diyemez de rakamlar ortada. Ancak ulkemizdeki enflasyon bahsedilen global pencereye gore acik ara hem rakamsal hem de icerik olarak farklilik barindiriyor, bunun atlanmamasi cok onemli.

Yani bahsettiginiz sadece turkiyede varmis sanisi bu farkliliklardan dolayi ulkemizi baya negatif ayristiriyor. Bu durumu digerleri ile karsilastirip onlarda da var karsilastirmasi bizi dogru yere goturmez. Biz her gun enflasyonu konusmaliyiz tartismaliyiz ama kendi gerceklerimizi goz ardi etmeden.





SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[deniz43]

-Şu anda ABD Hazinesinin borcu 28.427 trilyon dolar.Farzedelim ki Fed politika faizini %5'e çıkardı,ABD Hazinesi bundan sonra mevcut borcunun %5'i kadar kabaca yıllık 1.4 trilyon dolar faiz mi ödeyecek.Tabii ki hayır.Fed'in politika faizini arttırması piyasada işlem gören tahvillerin faizini de hemen yükseltir ve bu tahvilleri elinde bulunduranlara büyük zarar yazar ama ABD Hazinesi daha önce çok düşük faiz oranlarıyla ihraç ettiği faiz oranlarından vade sonuna kadar ödemeye devam eder.Zaten ihraç edilen tahvillerin çok büyük kısmı faizi peşin ödenen iskontolu cins tahviller olduğu için sorun yaratmaz.

-Fed'in politika faizini yükseltmesi ancak ABD Hazinesinin bundan sonra ihraç edeceği yeni borçlanmaların maliyetini etkiler mevcut 28.4 trilyon dolarlık borç stokunu etkilemez.Orada da ABD Hazinesinin borcunun vade yapısına bakmak gerekir.Mevcut borcun ortalama vadesi 65 ay,yani 5.5 yıl.

"More recently, average maturity has risen back to 65 months as some of the short-term borrowing was replaced by longer-term maturities " in the final quarter of calendar year 2020 . The current average maturity of 65 months is 2.5 months longer than the 20-year historical average."

https://www.pgpf.org/sites/default/f...ity-2021-d.jpg

https://www.pgpf.org/blog/2021/01/ho...ury-issue-debt


Yani ABD Hazinesinin borcunu çevirmesi ortalama 5.5 yıllık vadeye yayılmış durumda ,yani her yıl 28400/5.5=5.2 trilyon dolar borç çevirse,ABD Hazinesine ilave maliyeti %5 faizden 5200*0.05=260 milyar dolar olur.(Aslında daha düşük olur ,çünkü şu anda hazine tahvil faizi sıfır değil daha yüksek ,19 yıllık tahvilin faizi %1.297,30 yıllık tahvilin faizi %1.858 daha ama hesabı basitleştirmek için ihmal ettik)(Hesabı basitleştirmek için vade farkı gözetmeden ortalama %5 faiz dedik)

-Diyelim ki Fed politika faizini %5'e çıkardı,bilançosunu da küçültmeye başladı ABD enflasyonu 2 yıl içinde kalıcı bir şekilde %2'nin altına indirmiş olur,enflasyonun kontrol altına alınmasının ABD Hazinesine 2 yıllık maliyeti 520 milyar dolar ile sınırlı kalır.Bunun da 22.730 trilyon dolarlık ABD gsyih'sına oranı %2.3,her 1 yıl için %1.15(Gerçekte biraz daha fazla çünkü sadece borcunu çevirmiyor,biraz da ilave olarak borçlanıyor). ABD Hazinesinin rahatça sindirebileceği bir rakam.Öyle olduğu için zaten Fed 1980'lerde politika faizini %20'ye kadar yükseltti(ABD'de enflasyon Mart 1980'de %14.8'e yükselince , Fed başkanı olarak göreve gelen Volcker Fed'in politika faizini %20'ye yükseltti.Bundan sonra Fed'in politika faizi inişli çıkışlı zigzag çizip Haziran 1981' de son defa %20'yi gördükten sonra, Fed'in enflasyonu düşürmek için ekonomiyi bilinçli olarak resesyona sokmasıyla enflasyon 1983 yılında yeniden %2'lere inmiş oldu, enflasyon inerken Fed'in politika faizi de ona paralel indi . Tabii ki enflasyonun yükselme trendinde Fed'in müdahalede geç kalmasının maliyeti çok yüksek oldu(Önceki Fed başkanı William Miller).Sert tedbirlerle enflasyon düşerken,ekonominin resesyona girmesiyle binlerce işyeri kapandı, milyonlarca kişi işsiz kaldı.) ,ABD Hazinesi bu süreç içinde sadece kısa vadeli borçlanmaya ağırlık verdi,2 yıl sonra enflasyon düşünce borçlanma vade yapısını yeniden uzatmaya başladı.

-ABD ve Japonya gibi sadece kendi paraları cinsinden borçlanan ve ticaretini kendi paraları cinsinden yapan ülkelerin borçluluk oranları,yabancı para ile borçlanan ülkelerin borçlanma oranlarıyla mukayese edilemez.Bu ülkelerin borçları sadece kendi para cinslerinden olduğu için pratikte ne dış borçları vardır ne de cari açıkları vardır.Sadece kendi parası cinsinden borçları olan ülkelerin borçlarının geri ödenmesi son tahlilde milli gelirin yeniden dağıtılması olayıdır,bu para basımıyla da olabilir,vergi politikalarının değiştirilmesi,vergilerin artırılmasıyla da olabilir ama asla borcun ödenememesi,Hazinenin temerrüde düşmesi gibi bir durum asla söz konusu olamaz.

[Azurit]

ABD ve Japonya gibi sadece kendi paraları cinsinden borçlanan ve ticaretini kendi paraları cinsinden yapan ülkelerin borçluluk oranları,yabancı para ile borçlanan ülkelerin borçlanma oranlarıyla mukayese edilemez.Bu ülkelerin borçları sadece kendi para cinslerinden olduğu için pratikte ne dış borçları vardır ne de cari açıkları vardır.Sadece kendi parası cinsinden borçları olan ülkelerin borçlarının geri ödenmesi son tahlilde milli gelirin yeniden dağıtılması olayıdır,bu para basımıyla da olabilir,vergi politikalarının değiştirilmesi,vergilerin artırılmasıyla da olabilir ama asla borcun ödenememesi,Hazinenin temerrüde düşmesi gibi bir durum asla söz konusu olamaz.

Verdiğiniz bilgiler için teşekkürler. Yaptığınız değerlendirmeye katılıyorum. İşin hazine ayağı böyle ve hem vade yönünden hem de kendi parasıyla borçlandıklarından ötürü elleri rahat. Ancak bir de madalyonun diğer yüzü var. Hane halkları ve kar amaçlamayan kuruluşların (NPO) yaklaşık 16,6 trilyon dolar borçları için de sonuçları yönünden aynı değerlendirmeyi yapabilir miyiz? Onlar da faizler yükseldiğinde hazine kadar rahat olabilecekler mi?

[deniz43]

Verdiğiniz bilgiler için teşekkürler. Yaptığınız değerlendirmeye katılıyorum. İşin hazine ayağı böyle ve hem vade yönünden hem de kendi parasıyla borçlandıklarından ötürü elleri rahat. Ancak bir de madalyonun diğer yüzü var. Hane halkları ve kar amaçlamayan kuruluşların (NPO) yaklaşık 16,6 trilyon dolar borçları için de sonuçları yönünden aynı değerlendirmeyi yapabilir miyiz? Onlar da faizler yükseldiğinde hazine kadar rahat olabilecekler mi?

Hazine kadar rahat olmayacaklardır şüphesiz, ama enflasyon %5.3 iken,bunun altında bir oranla borçlanmak borç verenlerden borç alanlara örtülü bir gelir transferidir,bu gelir transferinden mahrum olacaklardır.

[effendy75]

İngiltere’de TÜFE, yıllık bazda %3,2 seviyesine yükselerek beklentileri aştı ve Mart 2012’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

BoE, yıl sonunda enflasyonun %4’e ulaşacağını ve 2022 ve 2023 yıllarında ise gerileyeceğini tahmin ediyor.

Bullard, bittin sen artık !