CE ile temel ve teknik analiz

[Cemal Erzengin]

BORSA DA ALIM ZAMANI GELDİ Mİ ?

Hayır diyoruz,zira hem temel analiz açısından hemde teknik analiz açısından olumsuz bir dönemdeyiz. Temel analiz açısından olumlu bir sürecin başlaması için öncelikle küresel piyasa kurallarına uygun bir ekonomi sürecin başlaması gerekir,sonrasında makro ekonomiye ilişkin olumlu emareleri görmemiz gerekir.Bu emarelere paralel teknik göstergelerin de olumluya dönmesini beklemek gerek.Aşağıda dolar bazlı bist'i incelediğimizde macd yeni bir olumsuzluk atağının başında ve endeks 20 günlük ortalamaların altında seyrediyor.

Her bir yatırımcı itibar ettiği genel kabul görmüş kriterleri esas alabilir.Benim tercih ettiğim kriterler sırasıyla macd,hareketli ortalamalar ve işlem hacmidir.Zaten teknik göstergelerin aşağı yukarı tamamında hareketli ortalamalar ve işlem hacmi yer alır.

Bu olumsuz dönemde paramızı alternatif yatırımlarda değerlendirmek ve ortam uygun hale geldiğinde finansal yapıları olumluya giden hızlı prim yapabilecek hisseleri araştırıyoruz. Hisseleri seçerken satış performansı,piyasa değeri / defter değeri,fiyat /kazanç oranı,öz sermaye yeterliliği,esas faaliyet karlılığı ve borçlardaki seyir dikkat etmemiz gereken hususlardır. Kur şoku bir çok şirketin mali yapısını bozdu ve öz sermaye gereksinimleri arttı,bu yüzden bedelli sermaye artışına ihtiyaç duyacak şirketleri riskten korunma amacıyla ayrıca takibimize alıyoruz.

[Cemal Erzengin]

TEMEL ANALİZ Mİ,TEKNİK ANALİZ Mİ ?

Borsada yatırım yapmak için iki vaz geçilmez kriter.
Temel analiz ülkenin makro ekonomisini,şirketlerin mali durumunu somut veriler ışığında mali ve iktisat kuralları ışığında değerlendirir ve yatırımcıları bilgilendirir.
Teknik analiz ise yatırımcı eğilimlerini,davranışlarını ortaya koyar ve yatırımcılara geleceğe ilişkin fikirler verir.

Borsada ki en basit bir kuralı öncelikle yazalım.bir hissenin fiyatı nasıl yükselir? hissenin değeri baskın (alıcıların satıcılara göre daha kuvvetli olduğu) alımlarla yükselir,eğer hisse para ile desteklenen bir alışa muhatap olmazsa,hisse olduğu yerde durur.Yani her şeyin başı efektif taleptir,yani bir hisse kendiliğinden yükselmez,mutlaka bir kuvvetle(para ile) yukarı itilmesi gerekir.Burada iktisat biliminin en temel kuralı işler: ''talep,arzdan yüksekse,fiyat yükselir''

Yukarıdaki düşüncemizi yoğunlaştırırsak; temel analizin aktif olabilmesi ve kazanca dönüşmesi için adımların yani hisse alımlarının başlaması gerekir.Alıma geçirmeyen bir temel analizin yatırımcı açısından hiç bir değeri yoktur.Yani temel analizin kazanca dönüşmesi,baskın alıcıların tavırlarına bağlıdır,bunu da teknik sinyaller ortaya koyar.

Hangisi daha öncelikli sorusuna gelirsek ; aslında her ikisinin birbirini teyit etmesi esastır.Ancak gelişmelere göre birbirinin önüne geçebilir. Yatırımcı açısından temel analiz olumsuzken,teknik sinyallerin olumluya dönmesi karşısında ne yapmak gerekir? Kanımca baskın tarafa katılmak yani teknik göstergelere teslim olması gerekir.çünkü temel analizle ilgili çok önemli bir gelişme henüz ortaya çıkmamış olabilir ve bazıları bu gelişmeyi duymuş olabilir.Örneğin içinde bulunduğumuz zaman sürecinde ekonomi yetkilileri uluslararası bir kredi kuruluşu ile büyük bir kredi anlaşması görüşüyor olabilir.Hiç bir şey gizli kalmayacağından,piyasadaki büyük oyunculara mutlaka fısıltılar gelecektir.

Temel analizin de öne geçtiği hususlarda var:mesela son kur atağında,mb'nin sessiz kalması,teknik sinyallerin geç kalması nedeniyle,derhal satışı gerektiren bir husustu.Yine Akbank'ın teknik göstergelerine yansımamışken,bedelli sermaye artışı,temel analiz açısından derhal satışı gerektiren bir durumdu.Eğer teknik sinyaller beklenseydi,geç kalınmış bir vaka olurdu.

Borsada para kazanmanın yolu bilgi,disiplin ve dirayet tir.bu önemli hususu mutlaka nazara almamız gerekir,yoksa her zaman para kaybetmeye mahkumuz...

[Cemal Erzengin]

ABD'nin U dönüşünün ardında ne var?

Cumhurbaşkanımızın Suriye topraklarında (Fırat'ın doğusunda) operasyona her an başlayabileceklerini duyurmasından sonra,abd'den açıklamalar ve geri adımlar peş peşe geldi.

1-ABD Dışişleri: Türkiye'ye Patriot satışı için 3.5 milyar dolarlık anlaşmaya onay verildi.

2-Türkiye'nin operasyon yapacağı noktalarda bulunan ABD askerlerinin çekileceği haberine ilişkin ABD Başkanı Donald Trump'tan flaş bir açıklama geldi. Trump "DEAŞ'ı yendik. Suriye'de bulunmamızın amacı buydu" dedi ve Suriye'den çekileceklerini ifade etti

3- Beyaz saray :ABD askerleri Suriye'den dönmeye başladı. DEAŞ'la mücadelede yeni sayfaya geçilirken ABD askerleri ülkeye dönmeye başladı.

Belli ki abd ve terör örgütünü hazırlıksız yakaladık,henüz teröristleri tam manasıyla eğitemedikleri ve muhtemel bir Türkiye harekatında abd ile beraber teröristlerin ağır bir yenilgiye uğrayacağı ortaya çıktı. TSK'nın Afrin harekatında pkk'nın çil yavrusu gibi nasıl kaçtıkları meydanda. abd 40 yıldır pkk'yı askeri,maddi ve eğitim açısından destekleyerek ülkemizi parçalamak istedi,bu yolda 50 bin üzerinde şehit verdik.

Şimdi abd'nin U dönüşü mahiyetindeki bu açıklamalarına elbette temkinli yaklaşmak gerek ve ülkemiz için kötü emellerinden asla vazgeçmeyecektir. Daha yakın zamanda cia ülkemizde fetö aracılığı ile darbe yapmak istemedi mi? yine abd tarafından teröristlere verilen 50 bin tır silah ne olacak? abd uzun vadeli çıkarları ve israil'in güvenliği için suriye'de terör devleti kurmayı amaçlamakta ve bu yolda son aşamaya gelmiş olabilir.Amacı zaman kazanmaktır.Bugüne kadar ki samimiyetsizlikleri hafızamızda.

Bu nedenle TSK askeri saldırı planını ertelemeden derhal gerçekleştirmelidir.Çünkü belli ki düşman çok zayıf durumda. Ve Türkiye daha önce heba ettiği ve bir daha bulamayacağı bu fırsatı asla kaçırmamalıdır.Yok eğer abd samimi ise suriye'nin kuzeyini derhal TSK'ya teslim ederek,teröristleri desteklemekten vaz geçmelidir.

[Cemal Erzengin]

Fed Başkanı: Bağımsızız, politikadan etkilenmeyiz.
Fed Başkanı Powell, "Siyasi endişeler Fed'in para politikası tartışmaları ve kararlarında rol oynamıyor. Hiçbir şey Fed'i yapılmasının doğru olduğunu düşündüğü şeyi yapmaktan alıkoyamaz" dedi.

Powell dün adeta bir ders verdi.
Powell konuşmasında, ABD Başkanı Trump'ın faiz artırılmaması yönündeki telkinlerine ilişkin, "Biz bağımsızız ve işimizi yapıyoruz. Politik söylemler görüşümüzü etkileyemez" dedi ve ekledi:"Siyasi endişeler Fed'in para politikası tartışmaları ve kararlarında rol oynamıyor. Hiçbir şey Fed'i yapılmasının doğru olduğunu düşündüğü şeyi yapmaktan alıkoyamaz".

Umarız bizim ekonomi idaresi gerekli dersleri alır ve ekonomiyi küresel kurallara göre bağımsız şekilde yönetir ve gereklerini yapar.Dün TL. yine oynaklığını sürdürdü.MB maalesef TL yi yönetemiyor ve istikrara kavuşturamıyor.TL oynaklığını sürdürdükçe ekonomik kriz bitmez ve reel kesim önünü göremez.Piyasalar istikrar istiyor.

Banka tarafından yapılan açıklamaya göre Fed, fonlama oranını 25 baz puan artırarak yüzde 2.00 – 2.25 seviyesinden yüzde 2.25 – 2.50'ye yükseltti. Karar, oybirliğiyle alındı.Aralık toplantısında alınan karar ile birlikte banka, 2018'de 25'er baz puanlık toplam dört faiz artırımı gerçekleştirmiş oldu.Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) yılın son politika toplantısında faiz artırımına gitmesi büyük ölçüde bekleniyordu.
Fed yetkililerinin 2019 yılı için faiz artırımı tahmini 3'ten 2'ye indi.

Powell'in konuşmasının en kritik kısmı;
Fed'in bilanço stratejisinin değiştirilmesini beklemiyor, bilançonun küçültülmesi düzgün şekilde devam ediyor.Bilanço küçültmenin ciddi problemler yarattığını düşünmüyoruz. Bilanço küçültme şu ana kadar oldukça küçük.

Bu açıklamalardan doların piyasalardan daha da çekileceği,sıkılaştırmanın devam edeceği ve değerleneceği anlaşılıyor.Elbette bu durum gelişen ülke piyasaları için olumsuz.

[Cemal Erzengin]

ABD PİYASALARINDA PANİK



2018'in ilk çeyreğinde, ABD hisse senetleri için harika bir yıl gibi görünüyordu. 20 Eylül'e kadar S&P 500 tüm zamanların en iyi rekorunu kırdı. Ancak o zamandan bu yana, artan faiz oranları,ticari gerilimler ve politik işlevsizlik endişeleri piyasaları sarstı. Son üç ayda, hisse senetleri neredeyse% 10 oranında değer kaybetti.

Son trendler göz önüne alındığında,birçok ekonomist 2021 yılına kadar muhtemelen 2019 yılında durgunluk öngörmektedir. Yine ekonomistler genç yatırımcılara ayı piyasasında düşük fiyatlı hisselere yatırım yapmalarını,yaşlı yatırımcılara ise özellikle emeklilere tahvil yatırımlarında bulunmaları gerektiğini tavsiye etmektedir.

Amerika'nın en büyük fon yöneticilerinden biri olan Dalio, bu yılın başlarında bir sonraki başkanlık seçimlerinden önce bir durgunluk olasılığının nispeten yüksek (%70) olacağını söyledi. Ekonomi 2008 mali krizindeki gibi uyarı işaretleri gösteriyor. Dalio, hükümetin büyümüş bütçe açığını dengelemek için para basılacağını ve doların düşebileceğinden endişeleniyor. Artan faiz oranları,emekli aylıkları ve sağlık hizmetleri maliyetlerin artmasıyla kaçınılmaz olarak daha da kötüleşeceğini söylüyor.

Trump fed başkanını görevden alabilir

Trump'un danışmanları fed başkanı Powell'in Trump tarafından görevinden kovulacağını ancak bunun fed'in bağımsızlığına gölge düşüreceğinden piyasalar için çok kötü olacağını ifade ettiler.

[Cemal Erzengin]

ABD'de PANİK DERİNLEŞİYOR

1-Trump yönetiminin piyasalar ve ekonomi hakkında kafa karıştırıcı sinyaller göndermesi,

2-Hazine Sekreteri Steven Mnuchin'den ülkenin en büyük bankalarının sağlığını kontrol ettiği yönündeki açıklaması

3-Trump "Ekonomimizin tek sorunu Fed." dedi.Yatırımcıların, Trump'ın Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'ı kovabileceğinden endişesi

4-Pazar günü Mnuchin , ülkenin en büyük bankalarının CEO'larını çağırdığını söyledi ve olağandışı bir açıklama yaptı . Yöneticilerin kendisine bankalarının sağlıklı ve tüketicilere ve iş yerlerine borç vermeleri için "yeterli likiditeye" sahip olduklarından emin olduklarını söyledi . "Piyasalar düzgün çalışmaya devam ediyor" dedi.

Bu gelişmeler abd piyasalarını adeta çökertti..

[Cemal Erzengin]

Eski FED başkanı Alan Greenspan: Yatırımcılar en kötüsüne hazırlanmalı;

Greenspan, ipotekli kredileri,kaldıraçlı piyasaları ve toksit varlıkları maalesef kontrol etme imkanı yok dedi..2008 krizinin en önemli nedeninin düşük faizli kredilerin emlak balonuna neden olduğunu ve bugünkü fed yönetiminin faiz artırım kararlarının oluşabilecek riskleri bertaraf edebileceğini söyleyerek,fed yönetimine destek verdi.

[Cemal Erzengin]

S&P 500 enters bear market

Fed'in faiz artırımı,likidite endişesini gündeme getirdi.

Pazar günü, Hazine Sekreteri Steven Mnuchin ABD'deki en büyük bankalardan altı CEO'su ile bireysel görüşmelerde bulundu ve likidite endişelerini tartıştı. Mnuchin yaptığı açıklamada,bankaların tümü, tüketicilere ve ticari pazarlara borç vermek için yeterli likidite bulunduğunu doğruladı dedi. Müzakereler, Başkan Donald Trump ve Powell arasında devam eden gerginliğin yanı sıra artan faiz artışı ve borsa satışından kaynaklandı.