...:::vobelıt:::...

[deniz43]

https://twitter.com/e507/status/1732085185577976031

"Ekonomi ısınır. MB faiz artırır. Faiz gideri artan şirketler yavaşlar... der teori.

Fed faizinin 23 yıl önceki zirvesine çıkmasına tokat gibi cevap: şirketlerin net faiz gideri 1979'dan beri en düşük seviyesinde!

Niye?
1. Faizler pandemi sonrası dipteyken, şirketler uzun tahvil ihraçlarıyla dip maliyetlere kendini kitledi. Yükselen faizlerden yeni borç alımı az.
2. Faizler %5 üstüne çıkınca, atıl bekleyen kaynaklarını repoya yatırarak yüksek faiz kazanmaya başladılar."

https://pbs.twimg.com/media/GAmaTBGX...pg&name=medium


Ama şirketlerin yaptığını ABD Hazinesi yapmadığı,uzun vadeli olarak çok düşük faizlerden borçlanmadığı ve borcu kısa vadeye yığıldığı için, Yellen büyük eleştiriye uğruyor,adeta topa tutuluyor.


https://finance.yahoo.com/news/7-6-t...CZkvpE4At6fAr7


ABD Hazinesi gelecek yıl tüm borcunun %31'ini, 7.6 trilyon dolar, tek yılda ödeyecek
Borcunu çevirirken bu 7.6 trilyon dolara ilave olarak bütçe açığı kadar da ilave borçlanma yapacak.ABD Hazinesinin hatalı stratejisi nedeniyle borcun önemli bir kısmı 1 yıla sıkışmış durumda bu da faizlere yukarı yönlü baskı yapacak.

Sevgili Deniz Hocam
Bir sorum olacak.
Önce kısa bir yorum.
Aslında bu veri piyasanın sevmesi gereken bir veri.
Önemli olan bu verilerin enflasyona sebep olmaması.
Şuan 3.2 enflasyon rakamı bence makul.

Enflasyon artışı olmaz, tdı ve diğer verilerde iyi gelmeye devam ederse faiz indirimi ihtimali zorlaşıyor.
Sorum şu.
Veriler bozulmaz,
Enflasyona da sebep olmaz.
Faizde mevcut seviyelerde uzun süre kalmaya devam ederse,
Etkileri neler olur


SM-G991B cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

İşgücü piyasası çok sıkı olunca:

-İstihdam artışlarıyla piyasaya yeni tüketiciler giriyor.

-Çalışanlar işlerini kaybetseler bile yenisini kısa zamanda tekrar bulabileceklerine inandıkları için,lorkmadan harcıyorlar ve hatta borca girmekten çekinmiyorlar.
ABD ekonomisinde gsyih'nın kabaca üçte ikisi tüketici harcamalarıyla oluştuğu için ,bu da hem ekonominin güçlü biçimde büyümesine destek veriyor,hem de tüketici talebi,enflasyon üzerinde baskı oluşturuyor.


Faizler mevcut seviyede kalırsa yukarıdaki tweet'te de görüldüğü gibi şirketlerin olumsuz etkilenmesi pek beklenmiyor,tüketici harcamalarını da pek etkiliyor gözükmüyor,çünkü hem işsiz kalma korkusu yok,hem de harcanabilir gelirler düzenli artış gösteriyor.

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

https://tradingeconomics.com/united-...-card-accounts

Faizlerin sadece mortgage konut kredisi taleplerine dolayısıyla emlal piyasasına olumsuz etkisi var.


Bana karşı yukarıda da yazdığım gibi ,faizlerin yüksek kalmasının en olumsuz etkisi borçlanmasını uzun vadeye yaymadığı için ABD Hazinesi üzerine olacak,daha yüksek oranda borç çevirme veilave taze borçlanma hazine kağıtlarının faizlerine Fed politika faizinden bağımsız olarak yukarı yönlü baskı yapacak.

-Üçüncü çeyrekte ABD ekonomisi yıllık %5.2 büyürken,euro bölgesi %0 büyüdü.Euro bölgesi enflasyonu, maliyet kaynaklı olduğu talep enflasyonu olmadığı için, ABD'nin de altına düştü ve muhtemelen durgunluğa girmek üzere olan ekonomilerinde önümüzdeki yıl yapacakları faiz indirimleriyle, ABD ile aralarındaki faiz farkı ABD lehine açılacak, bu da euro/usd paritesinin düşmesi sonucunu getirebilir.ABD de faizlerin yüksek kalması,borçluluk oranı yüksek olan gelişmekte olan ülkeler için ilave maliyet yaratır.

[Kurt73]

Friday December 08 2023 Actual Previous Consensus



04:30 PM
US
Non Farm Payrolls NOV 199K 150K 180K
04:30 PM
US
Unemployment Rate NOV 3.7% 3.9% 3.9%

04:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM NOV 0.4% 0.2% 0.3%
04:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY NOV 4% 4% 4%
04:30 PM
US
Participation Rate NOV 62.8% 62.7% 62.7%
04:30 PM
US
Average Weekly Hours NOV 34.4 34.3 34.3


Her yönden güçlü bir istihdam verisi,istihdam artışı piyasa beklentilerinin üzerinde,işsizlik %3.9'dan %3.7'ye düşmüş,ortalama saatlik kazançlardaki artış beklentilerin bir tık üzerinde,işgücüne katılım oranı ve haftalık çalışma saatlerinde de artış var.

Tarım dışı istihdam verisi 2 bölümde derleniyor;birincisi iş yerleri bordoroları,bir de bir iş yerinde bağlı değil,hizmet sektöründe çalışanlar için ,hane halkı arasında yapılan anketlerle.
İkincisiyle birlikte veri daha kapsamlı toplanmış oluyor.Buna göre;


Oct. Nov. Change from:Oct.to Nov.

*bin
Civilian noninstitutional population 167.728 168.260 532

Employed 161,222 161,969 747

Unemployed 6,506 6,291 -215


Kasım ayında istihdam sayısı 747 bin gibi muhteşem sayıda artmış.

Piyasanın beklentisi zayıf bir veriydi, ama anlaşılan azalan açık iş pozisyonlarının istihdama dönüştüğünü dikkate almamışlar!...


Böylece linkte yazdığım gibi;

https://www.hisse.net/topluluk/showt...17#post6631317


Fed'in gelecek sene 5 defa faiz indireceği beklentisinin ABD'nin temel ekonomik dinamikleri çerçevesinde bir temelinin olmadığı sadece "hayal tacirliği" yapıldığı bu veriyle yeniden görülmüş oldu ve havalanan piyasa oyuncularının ayağını yeniden yere değdirecektir.

Piyasa oyuncuları demişsiniz ya, sizin her zaman dediğiniz gibi, kendi pozisyonları yönünde algiladilar yine.

[deniz43]

Saturday December 09 2023 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
Inflation Rate YoY NOV -0.5% -0.2% -0.1%
04:30 AM
CN
Inflation Rate MoM NOV -0.5% -0.1% -0.1%
04:30 AM
CN
PPI YoY NOV -3% -2.6% -2.8%

https://www.cnbc.com/2023/12/09/infl...n-3-years.html


China's November consumer prices fall the fastest in 3 years


Artan yerel yönetim borçları, sorunlu konut piyasası ve yurtiçi ve yurtdışındaki durgun talep dahil olmak üzere çok sayıda ters rüzgarla boğuşan Çin ekonomisi deflasyonun eşiğinde. Tüketiciler, zorlu ekonomik toparlanmanın ortasında belirsizliklere karşı temkinli davranarak harcamalarını kısmış durumda.
Veri;dünyanın en büyük emtia tüketicisi olması nedeniyle,emtia fiyatlarına düşüş yönünde sinyal gönderirken,küresel enflasyon için olumlu,küresel ekonomik büyüme için olumsuz sinyaller gönderiyor.

[deniz43]

https://wolfstreet.com/2023/12/08/th...-accelerating/

The Question is Not "When" but "Why" the Fed Would Cut Rates with a Labor Market this Strong and Wage Growth Accelerating


-The question is why would the Fed "pivot" to multiple rate cuts starting in Q1, with the labor market this strong, with wage growth re-accelerating, and with inflation in services - where two-thirds of consumer spending goes - running at 4.6% according to the PCE price index and at 5.5% according to CPI? Sure, energy prices plunged, and durable goods prices dropped off their spike, but the action is in services, and Powell has lamented the stubborn core services inflation at every press conference.


-The total number of workers, including self-employed, jumped by 747,000 in November from October, to a record 162.0 million, based on the BLS survey of households, which accounts for all types of workers, even those that do not work for an employer per se (green line in the chart below).

The number of workers includes these categories that we'll get into in greater detail:

Workers with wages and salaries
Self-employed workers
Part-time workers
Multiple jobholders - in this survey of households, each worker counts as one worker, no matter how many jobs they have, since this data counts people not jobs.

https://wolfstreet.com/wp-content/up...-total3mma.png


-The labor force jumped by 532,000 people. These are people who are either working or actively looking for work. Over the past 12 months, the labor force grew by 3.73 million. The labor force is surging due to the increase in the number of workers and the influx of people looking for work, such as young people just starting out, immigrants, people returning to the labor force after some time off the hamster wheel, etc.
The fact that supply of labor rose at a good clip and demand for labor rose even faster is another indication of a still strong labor market.


YORUM:

ABD ekonomisine ait temel göstergeler orta vadede bir faiz indirimi için makul bir neden olmadığını ,piyasaların bu yöndeki spekülasyonlarının altının boş olduğunu gösteriyor.

Genel görünüm olarak ABD ekonomisine baktığımızda olumsuz olarak imalat sektöründe bir yavaşlama ve mortgage faizlerinin yüksek olmasından dolayı konut satışlarında bir yavaşlama görüyoruz ama buna karşı ABD gsyih'sının %82'sini oluşturan hizmet sektörü çok canlı,güçlü tüketici harcamaları ile destekleniyor,pandemi döneminde ABD Kongresinden geçirilen yasa ile kabaca 1.5 trilyon dolarlık eskiyen altyapının yenilenmesi için yollar,köprüler,tüneller,hava alanları,enerji ve telekomünikasyon altyapısı gibi alanlarda altyapı yatırımları,diğer yandan pandemi döneminde dışarıya bağlı olmanın sakıncıları görüldüğü için chip endüstrisi gibi stratejik alanlarda yatırımlarla üçüncü çeyrekte federal hükümetin yatırım ve tüketim hacamaları yıllık %.5.5 ,özel sektörün ülke içindeki yatırımları ise yıllık %10.5 artış gösterdi,güçlü tüketici harcamalarıyla desteklenerek(yıllık tüketici harcamaları 19.013 trilyon dolar),üçüncü çeyrekte ABD ekonomisi %5.2 büyüdü.

Son 1 yılda işgücü piyasası 3.73 milyon kişi,sadece son 1 ayda 532 bin arttığı halde, ekonomi çok güçlü büyüdüğü için ,bu artan işgücü arzını emdi,sadece Kasım ayında 747 bin istihdam artışı sağlayarak istihdam edilen kişi sayısı 162 milyon kişiye fırladı.

Ekonomide herhangi bir soğuma göstergesi bir yana, gayet sıcak.Hızlı bir şekilde büyüyor,istihdam piyasası son derece sıkı ,evet enerji fiyatlarının konjonktürel düşüşünün de ağırlığıyla mal fiyatlarında bir düşüş var ama ,güçlü tüketici talebiyle hizmet enflasyonunda bir düşüş yok,%4.6 civarında seyretmeye devam ediyor.
O zaman Fed niye faiz düşürsün.Para politikası sıkı mı,hayır tersine Fed'in ulusal finansal koşullar endeksi gevşediğini gösteriyor.

https://fred.stlouisfed.org/series/NFCI

Bir süre önce piyasa faizlerinin yükselmesi nedeniyle sıkılaşmayı piyasanın yapması nedeniyle, Fed üyeleri para politikasında ilave bir sıkılaşmmaya gerek olmayabileceğini ifade etmişlerdi ama son dönemde büyük piyasa oyuncuları ,para kazanma güdüsüyle piyasaları temelsiz speküle edip beklentileri gevşeme yönünde yönlendirince ,para politikasında bir ilave sıkılaştırma ihtiyacı ortaya çıkmış oldu,yani beklentiler üzerinden ya piyasalar para politikasında sıkılaşma yönünde hareket edecek ya da faiz indirimi beklentilerini söndürmek için Fed para politikasında sıkılaşmaya gidecek ,aksi takdirde gevşeyen para politikası tüketici talebi üzerinden enflasyona yeniden ivme kazandıracak, zamanında yapılmayan para politikasında sıkılaşma ilave sıklaştırmaya ihtiyaç duyuracak.
Peki ABD piyasaları tarafından fiyatlanan faiz indirimi bu işin neresinde..Hiç bir yerinde yok,sadece hayal ediliyor.

[deniz43]

https://twitter.com/ali_hakan_kara/s...49487654150332

https://pbs.twimg.com/media/GAR_w2CW...g&name=900x900

Aynı dönemde TÜİK enflasyonu ise 25.79 kat artmış.ENAG enflasyonu?!..


Muhtemelen sadece asgari ücret "gerçek" enflasyon civarında artmış,diğer ücretlilerin satın alma gücü erimiş,emeklilerin ise silindir gibi üzerinden geçmişler...

https://www.hurriyet.com.tr/ekonomi/...malar-42374279

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Yılmaz:

"Hükümetlerimiz döneminde çalışan ve emeklilerimizin aylıklarında ve ücretlerinde enflasyonun oldukça üzerinde reel artışlar ve iyileştirmeler yapılmıştır."


Nasıl böyle açıklamalar yapabiliyorlar,hayret verici,işin doğrusu yukarıdaki grafikte ,uyduruk TÜİK enflasyon verilerine göre bile ücretler erimiş durumda.
Tabii, sunum yaptığın kişiler matematik bilmiyorlarsa ne istersen söyleyebilirsin.

Hemen örnek verelim ;geçen yılın başında emeklilere %30 zam yapıldı,sonra 1 Temmuzda %25 daha zam yapıldı.Peki basit bir soru emeklilere ne oranda zam yapılmış oldu.
Yılın ilk 6 ayında %30 zamlı maaş aldılar yani 31 Aralıkta 100 almışlarsa,6 ay boyunca 130 aldılar,sonra yılın ikinci 6 ayında 130*1.25=162.5 aldılar.Yılın tamamında ise:
6*130+6*130*1.25=1755
yıllık ortalama zam oranı ise:

1755/12=%46.25

[ragwaer]

Deniz hocam iyi akşamlar diliyorum öncelikle. Tekrar tekrar belirtmek isterim ki, tüm yazılarınız özel ders niteliğinde. Bu konuda size ne kadar teşekkür etsem azdır.
İzninizle, sizin fikrinizi öğrenmek istediğim konu, enflasyon muhasebesi ile ilgili.
Sektörel anlamda, GYO şirketlerinin enflasyon muhasebesi uygulamasından nasıl etkileneceğini öngörürsünüz?
Düşüncelerinizi paylaşırsanız çok memnun olurum.
Şimdiden teşekkürler.

Redmi Note 9 Pro cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[deniz43]

Deniz hocam iyi akşamlar diliyorum öncelikle. Tekrar tekrar belirtmek isterim ki, tüm yazılarınız özel ders niteliğinde. Bu konuda size ne kadar teşekkür etsem azdır.
İzninizle, sizin fikrinizi öğrenmek istediğim konu, enflasyon muhasebesi ile ilgili.
Sektörel anlamda, GYO şirketlerinin enflasyon muhasebesi uygulamasından nasıl etkileneceğini öngörürsünüz?
Düşüncelerinizi paylaşırsanız çok memnun olurum.
Şimdiden teşekkürler.

Redmi Note 9 Pro cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Genel olarak GYO sektörü " Parasal olmayan aktif varlıkları güçlü, finansmanını borçlanma ile yapan," şirketler olduğundan enflasyon muhasebesinden " ilave gelir yazma (kar artırıcı/zarar azaltıcı)" yönde etkilenmeleri beklenir ,bu durum vergi matrahlarını artıracak ve ilave vergi hesaplamalarını gerektirecek.

https://www.ekonomim.com/kose-yazisi...-talebi/717824

[deniz43]

https://www.ekonomim.com/kose-yazisi...ormayin/719945

"Ocak-ekim döneminde 7.8 milyar dolarlık doğrudan yabancı sermaye yatırımı girişi olmuş.

- Bu tutarın 3.1 milyarı gayrimenkul yatırımı için gelmiş. Düşelim gayrimenkulü, net giriş 4.7 milyar dolar.

- Bu on ayda 4.9 milyar dolarlık da çıkış var. Çıkıştan kasıt, ağırlıkla yurt içinde yerleşiklerin dışarıda yaptıkları yatırımlar, yoksa bu tutarın tümü Türkiye'de var olan yabancı yatırımların geri gittiği anlamına gelmiyor, öyle düşünülmesin."

https://i.ekonomim.com/storage/files...-1212-xoxz.jpg