[QUOTE=adestim;5417995]HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Şok Marketler için tavsiyesini 17.92 TL hedef fiyat ile 'al' olarak başlattı

Deniz Yatırım, Şok Marketler için tavsiyesini 17.92 TL hedef fiyat ile 'al' olarak başlattı.Deniz Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme* yapıldı:"Hızlı büyüme, artan karlılık ve cazip hisse fiyatıAL – Hedef Fiyat: 17.92 TLSOKM önerimizi 17.92 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile başlatıyoruz.Şok Marketler, 2020 yılında diğer perakende sektörü şirketleri gibi* hem satış gelirleri büyümesi hem de operasyonel verimlilik açısından* başarılı bir sene geçirdi.2021 yılının ilk çeyreğinde açıklanan net kar rakamının diğer* çeyreklerde de sürdürülebilir olduğu düşüncesindeyiz. Şirket’in 2020* yılından itibaren net kar ve net kar marjındaki olumlu görünüm dikkat* çekiyor. Hızla artan mağaza sayısı, nakit yaratma kapasitesi ve “Cepte Şok†özgün adrese teslimat iş modelinin her geçen gün finansallara* sağladığı pozitif katkıdan dolayı hisseyi temel olarak beğeniyoruz. Son 1 yılda endeksin %27 altında getiri sağlayan hisse, 2021* tahminlerimize göre 17,4x F/K ve 2,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem* görmektedir. ¦ Yeni mağaza açılışları tüm hızıyla devam ediyor. Yılın ilk* çeyreğinde pandemi kaynaklı görülen benzer mağaza satışlarındaki güçlü* artışın ve gıda enflasyonundaki yükselişin satış gelirleri büyümesi* üzerinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz. Şirket’in 2021* yılında yeni mağaza açılışı için net bir tahmin vermemesine karşın 2020 yılında açılan yeni mağaza sayısından düşük olmayacağını* düşünüyoruz. Ayrıca, Şok Market mağazalarının yaklaşık %30’unun 2* yıldan genç mağazalar olduğunu ve yakın zamanda büyümeye katkısının* artacağını belirtmek gerekiyor. ¦ 2Y21 döneminde yıllık yüksek baz etkisine maruz kalınacağı için* büyümelerde normalleşme öngörüyoruz. 2Y20 döneminde, pandemi etkisine* bağlı olarak talebin oldukça yüksek seyretmesi ile güçlü ciro büyümesi* görülmüştü. 2Y21’de büyüme rakamlarında normalleşme olacağı* beklentisindeyiz. ¦ 2021 yılında FAVÖK marjında geçen seneye kıyasla hafif daralma* olacağını tahmin ediyoruz. 2020 yılında tarihi zirvelere yükselen FAVÖK marjının 2021 yılında yaklaşık 40 baz puan daralarak %9,4* seviyesine gerileyeceğini düşünüyoruz.¦ 1Ç21 sonuçlarının ardından Net borç/FAVÖK rakamı 0.6x gibi oldukça* düşük bir seviyede. Şirket’in, 2020 yılsonu 1.288 milyon TL olan net* borç pozisyonu 1Ç21 sonunda 1.269 milyon TL’ye gerilemiştir. Şirket* kasasında 1Ç21 itibari ile 1.310 milyon TL nakit bulundururken, borç* rakamının tamamının TFRS16 kapsamındaki kiralama işlemlerinden* kaynaklandığını belirtmek gerekiyor. ¦ 2020 karından temettü dağıtım kararı alındı. Yönetim, pay başına* brüt 0,1300244 TL – net 0,1105207 TL- olmak üzere temettü dağıtmaya* karar verdi. Şirket, 2021 yılında elde edilecek karın bir kısmını 2020* yılında da olduğu gibi temettü olarak dağıtmayı planlıyor. Şirket’in* aldığı temettü kararına bağlı olarak yatırımcıların hisseye olan* ilgilerinin artacağını tahmin ediyoruz. ¦ Potansiyel Riskler: Satış büyümesinin beklentimizin altında* gerçekleşmesi ve perakende sektöründe faaliyet gösteren küçük esnafı* koruma amaçlı çıkarılması planlanan taslak kanunun yasalaşmasını hisse* performansı üzerinde olumsuz etkiye sebep olacak riskler olarak* düşünüyoruz."Değerleme Yöntemi¦ Değerlememizde* (i) risksiz getiri oranını %15,0 (ii) piyasa risk* primini %5,5 (ii) şirket betasını 0,70, sektörün büyüme dinamiklerini,* enflasyon beklentisini de dikkate alarak devam eden büyüme oranını %5,0 kullandık. Buna bağlı, indirgeme faktörü olarak kullanılan* ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini %18,8 olarak değerlendirdik ve* hisse için %55,4 oranında yükseliş potansiyeli olan 17.92 TL hedef* fiyat hesapladık. "*****


Sayın Çakmaktaş, Deniz yatırımın bu önerisi Piyasada etkisiz kaldı.Zaten bu bankaların ve Yatırım kuruluşları böyle tahmin verirken boş konuşuyorlar. Tahmin verirken: HEM FİYAT HEM DE ZAMAN ARALIĞI VERMELERİ gerekir. Yoksa " Kağıt 30 TL olacak" Ama ne zaman?? salla gitsin.. Sadece Temettü vereceği günün öncesi bir 12 yi gösterdiler, tekrar aşağı yöneldi..Boyle giderse tekrar 10.50 - 10,00 u gösterecekler bize..Böyle kötü sürprizler yapsa da ben geleceğini iyi görüyorum....Sağlıklı ve bol kazançlı günler