Çokça tartışılan şeylerden birisi de şu: 'teknik ya da finansal veriler geçmişi yansıttığı için onlarla gelecek projeksiyonu yapıp alım yapmak doğru değildir, önemli olan geçmiş rasyoları değil gelecek rasyoları öngörebilmektir.' Ne kadar güzel bir iddia değil mi? Söylenmesi kolay, pratiği insider bilgiye sahip değilsen ya da alım yaptığın sektörü kılcal damarlarına kadar bilmiyorsan imkansıza yakın bir şey. Gelecekte elimizdeki şirketin satış ve kâr rakamlarının nasıl gelebileceğini bilmem kaç ay önceden nokta atışı kestirebilen var mıdır? Ya da bu işin piri olanlar bile böyle bir yöntem takip etmekte midir? Forward f/k, forward fd/favök değerlerini hesaplamak ancak 3-5 yıllık büyüme oranlarının gidişatına göre tahmin yapılarak hesaplanabilir en nihayetinde ki, bu durumda da yine geçmiş verileri kullanmış oluruz. Ben altının doldurulması çok zor olan bu yaklaşımla yatırım yapmıyorum. Mevcut verilerle değerleme yapıyor ve büyük çoğunlukla da seçimlerimde pozitif sonuçlarla karşılaşıyorum. Futbolcu transfer ederken bile geçmiş verilerine bakan biz, bu futbolcu seneye 30 gol atar ya da 20 asist yapar tahmini yaparak almıyoruz bir takıma. Geçmiş yıl gol ve asist ortalaması nedir, yıllar boyunca istikrarlı olmuş mu ya da verileri istikrarlı bir şekilde artmış mı? Buna bakıyoruz. Ayrıca yaş dahi önemli oluyor. 20'li yılların başlarındaki insanlarda potansiyeli görsek de istikrarın devam edip edemeyeceğinden emin olmayıp risk payını ona göre alıyoruz. Yaşlı futbolcularda da her geçen yaşın performansı zayıflatacağını bilerek ama geçmişindeki istikrarı baz alarak transfer yapıyoruz. Olay şirketlere gelince niçin farklı olmalı ki? Şirketlerin toy evreleri ve dengesiz evreleri var, ayrıca şirketlerin de yaşlılık ve fazla büyüyememe evreleri var. Sadece ömür süreleri değişken. Ben futbol takımı kuracak olsam muhtemelen 25-27 yaş aralığı futbolcuları çoğunlukta tutar araya potansiyeli yüksek çok genç ve geçmişi istikrarlı tecrübelileri de denge unsuru olarak takıma monte ederdim. Şirket portföyleri oluştururken de pekala benzer mantıklar kurulabilir. Geleceğin Messi'sini bulmak adına tüm yatırımları 20'li yaşlarının başında olanlara yaparsanız muhtemelen nal toplarsınız futbol takımı olarak, ya da takımı emeklilik yaşına yaklaşmış oyuncularla doldurursanız nadiren iyi performans alsanız da bu sürdürülebilir olmayacaktır.