Uzman kuruluşun bulduğu adil değerler: Uzman kuruluş, yukarıda paylaştığımız metotlar ve ağırlıklar ışığında Anadolu Cam için 7,39TL,Trakya Cam için 5,44TL ve Soda için 9,33TL adil değer hesaplamış. Kuruluş bu iştirak değerleri üzerinden, Şişecam için 8,04TL adil değer öngörmüş. Uzman kuruluşun değerleme çalışması sonrası bulduğu değerler
BİZİM VE PİYASANIN hedef değerlerinin oldukça üzerinde. (isyatırım piyasalarda bugün 28.04.2020'den alıntıdır.) Uzman kuruluşun değerlenmesin covid-19 etkisi katılmış;
- ne kadar etki hesaplanmış?
- bu etkiyi rapora ekleme hakkı var mı? Hani birleşmeden 30 gün öncesine baz alınyor du ya? Bu mantığa göre o zaman 30 gün öncesine gidecek herşeyi ona göre yapacak.
İş yatırım piyasalarda bugün 28.04.2020 hala saklıyorum. Bu benim için İş Bankasının kafasında ne hesapladığını gösteren bir belgedir.
Çimento birleşme girişiminden ilham alanıp yönetim kurulunun harekete geçmesidir diye düşünüyorum. Yıllardır ala ala ele geçmeyen sodayı 6,39TL dan almak gayet iyi bir ticaret idi. Bu iştaç açıcı ticaret geleceği okuyamadıkları için, fiyasko'ya dönüşmek üzere. Yarın SPK'dan gelmeyen onayın 49.günü olacak.
Ben SPK'dan en azından Sodalı birleşmeye onay çıkmayacağına inanıyorum. Daha önceki yazılarımda sebeblerini açıkladım.
Bugünkü Rekabet Kurumu tartışmalarına katkı olması için dikkat çekmek istediğim bir kaç husus var.
- Birleşecek şirketlerin yurtdışında yatırımları da mevcut. Bu dikkate alınması gereken hususlardan birisi. Bu nedenler alıntıyı tekrar paylaşıyorum.
Teklifle, Rekabetin Korunması Hakkında Kanunun, "birleşme veya devralma" bölümünde yapılan değişiklikle, "hakim durum testi" yerine Avrupa Birliği hukukunda uygulanan "etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılması testi" getiriliyor.
Kaynak : Anadolu Ajansı 18-05-2020 Tam metin
https://www.hisse.net/topluluk/showt...70#post4447970
- İkinci husus ise Sodanın hakim ortağı Şişe, farklı bir şirketler olması nedeniyle Sodadan cam kimsayalları aldığı zaman fatura düzenlenir. Soda Şişe'ye sattığı cam kimyasalları için bir miktar iskonto yapabilir fakat bu miktar rekabeti bozucu bir seviyeye gelirse Rekabet kurulundan ceza alabilir. Herşey belgeli. Belgesiz mal göndermesi, yanıltıcı miktar belgelemesi gibi durumlar ise kanunlara göre suç olur. O ayrı bir tartışma olur. Bu kurumsal şirketler buna başvurmaz.
Fakat İş bankasının hayal ettiği gibi birleşme olur ise;
Birleşme sonucunda tek bir şirket olacaği için, şirket kendi kendine fatura kesme uygulaması olamayacağı için cam kimyasallarını maliyetine sahip olacaktır. Buda haksız rekabete sebep olacaktır.
Diğer entegre üretim yapan şirketler ile karşılaştırma yaparken;
Bu şirketler birleşme talebinde bulunuyormu?
Bu şirketlerin yurtdışı yatırımları mevcut mu?
bu hususlarıda dikkate alınmasının da gerekli olduğunu düşünüyorum.
TEKLİF "Buna göre, bir ya da birden fazla teşebbüsün başta hakim durum yaratılması ya da mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak şekilde BİRLEŞMELERİ veya herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları - miras yoluyla iktisap durumu hariç olmak üzere - devralması hukuka aykırı ve yasak olacak."
Diyor. Yani varolan pozisyonları etkilemiyor.
Bunlar benim düşüncelerim olup, yatırım tavsiyesi değildir. Kaldı ki ortadan ne spk tebliği var, nede Rekabet Kurulunun değişmesi beklenen kanunu, sadece bir teklif.
Yer İmleri