deniz43

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1015

Uluslararası Muhasebe Standardları çerçevesinde enflasyon muhasebesi uygulanmasının niçin yüksek enflasyonun getirdiği bir zorunluluk olduğu aşağıdaki makalede tarihsel gelişimi ve enflasyon muhasebesinin neden yüksek enflasyona tabi olan ülkelerde uygulanmasının ihtiyaç ve zorunluluk olduğu herkesin anlayabileceği şekilde çok güzel ve çok detaylı bir biçimde anlatılmış:

https://legal.com.tr/blog/ekonomi/en...ihsel-bir-tur/


-Enflasyon olgusu zaman içerisinde nominal/parasal değerlerde aşınma yaratır. Enflasyon oranı düşük bile olsa uzun zaman sürelerinin geçmesi durumunda bu olgu şirket bilançoları üzerinde önemli düzeyde birikimli etki yaratabilir..Üllkemizde olduğu gibi, yasanan yüksek enflasyon dönemleri şirketlerin bilançoları ve gelir tabloları üzerindeki bozucu etkiyi artırabilir. Enflasyonist dönemler şirketlerin özsermayelerinin aşınmasına, gelirlerinin enflasyonist unsurlar içererek reel olarak azalırken kârdaki nominal artışlar nedeniyle kâr dağıtımı ve vergi ödemeleri yoluyla şirketlerin özkaynaklarının reel olarak azalmasına yol açabilir. Bu nedenle bilanço ve gelir tablosu ve diğer finansal tablo ve raporlardaki yer alan veriler ve açıklamaların güvenilirliği, kıyaslanabilirliği ve karar alma sürecinde kullanılabilirliği kuşkulu ve yetersiz hale gelebilir.


-Enflasyonun yükselmesi ortalama efektif vergi oranını yükselterek şirketler üzerinde vergi yükünü artıracağı gibi bu yükün dağılımını da önemli ölçüde değiştirdiği kabul edilmektedir. Vergi yükündeki bu artış hem zaman içinde hem de endüstriler arasında kaymalar yol açarak sermaye maliyetini artırır; şirketler kesiminde tahsis etkinliği azalır.

Enflasyonun bilanço ve gelir tablosu üzerindeki etkilerini iki grupta toplayabiliriz

(i) Bilançoların Homojenliğinin Bozulması: Enflasyon nedeniyle paranın satınalma gücünün azalmasi sonucu bilançoda gösterilen değerler, birbirinden farklı satınalma gücüne sahip para birimiyle ifade edilmektedir. Doğal olarak nakdi kiymetler (kasa, banka, alacak ve borçlar gibi) cari para birimiyle ya da cari değerleriyle, nakdi olmayan kiymetler ise paranın tarihsel değerinin yansıtan alış bedeli ile gösterildiklerinden bilanço kalemleri satınalma güçleri farklı olan para birimiyle ifade edilmektedirler.

(ii) Mali Tabloların İşletmenin Ekonomik ve Mali Durumunu Doğru Olarak Yansıtmaması: Nakdi olmayan varlıklar, reel veya cari değerlerini koruduklan halde, nakdi olmayan varlıklar ya da sabit kıymetler nominal olarak degerleri değişmediğinden bilançolarda cari para ile olan degerlerinden önemli ölçüde az gösterilmekte, dolayisiyla mali tablolar gerçegi yansıtan belge olmaktan cıkmaktadır. Diger taraftan paranın degerinin düşmesi sonucu elde bulundurulan nakdi varliklar reel kıymetlerini kaybedecek, buna karşılık borclarda da reel bir azalma olacaktır. Nakdi degerlerinden ortaya cıkan bu tip kazanç ve kayıplar klasik muhasebenin düzenledigi mali tablolarda yer almayacaktir.

-Kuşkusuz enflasyon muhasebesi ya da finansal tabloların yükselen fiyatlar düzeyi nedeniyle düzeltilmesi ve şirketin kâr dağıtımının ve vergi yükümünün düzeltilmiş hesaplara göre yerine getirilmesi meselesi şirketin kendisini, pay sahiplerini, vergi idaresini ve diğer paydaşlarını ilgilendiren çok taraflı bir konudur. Enflasyon muhasebesinin birinci amacı şirketin finansal tablolarını düzelterek şirketin net varlıklarında azalış yaratan kâr dağıtımı ve vergi ödemelerini azaltarak şirketin net varlıklarını ya da özkaynaklarını korumaktır. Böylece sahiplerinden ayrı bir hukuksal varlığı olduğu kabul edilen şirketin reel net varlık değeri korunmak istenmektedir. Enflasyon muhasebesi ile pay sahiplerine dağıtılacak kâr rakamı da düzeltileceğinden dağıtılabilir kâr rakamının azalması bir taraftan pay sahiplerinin alacağı kâr payını azaltırken diğer yandan şirkete yaptıkları yatırımın da değerindeki aşınma da önlenmekte ve yatırım değerleri korunmaktadır. Finansal tabloların düzeltilmesi ile şirketin kârı ve kâr dağıtımı üzerinden ödenecek olan gelir ve kurumlar vergisi azalacağından vergi idaresi enflasyon muhasebesi uygulaması ile elde edeceği vergi gelirlerinin bir kısmından mahrum kalacaktır. Bu kısa süreli etki olmakla birlikte şirketlerin mal varlıklarının korunmasının orta ve uzun vadede kamu politikaları açısından pozitif sonuçları bulunmaktadır. Diğer yandan sektörel düzenlemeye tabi tutulan sektörlerde (bankacılık ve sermaye piyasası gibi) ilgili kamu otoriteleri de gözetimi altındaki şirketlerin finansal tablolarının hazırlanması ve sunumu ile yakından ilgilidirler; bu şirketlerin finansal açıdan daha sağlam ve sağlıklı bir yapıda faaliyetlerini sürdürmelerin onların temel misyon ve görevlerinin bir parçasıdır. Bu nedenle enflasyon muhasebesinin kapsam ve içeriği konusunda kamunun sektörel düzenleyici örgütlerinin (bizdeki BDDK ve SPKr. gibi) temel misyon ve anlayışlarıyla kamunun vergi idaresinin misyon ve yaklaşımı arasında farklılık olması olağandır. Nitekim enflasyon muhasebesi uygulaması her zaman ve her yerde vergi hukukunun yakından ilgilendiği; vergi iaresinin konuya olabildiğince kuşkucu ve sınırlayıcı biçimde yaklaştığı bir olgu olagelmiştir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1016

17 Eylül 2024 Salı

Fed toplantısı öncesi ABD ekonomisinin görünümü:

-GSYİH Büyümesi:

https://tradingeconomics.com/united-...-growth-annual

ABD ekonomisi son 4 çeyrektir bir gelişmiş ülke için oldukça yüksek sayılabilecek yıllık %2.9,%3.1,%2.9,%3.1 oranında büyümüştü:
Atlanta Fed'in projeksiyonuna göre bu yılın üçüncü çeyreğinde de yine %3.0 gibi güçlü bir oranda büyümesini sürdürüyor.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow


-İstihdam

Son gelen veriyle işsizlik oranı %4.2'ye düşmüş,Ortalama saatlik kazançlar ise aylık %0.7 artış gibi rekor düzeyde bir artış ile uçmuş,haftalık çalışma süresi 0.1 saat ise artmış.(Unemployment Rate in the United States averaged 5.69 percent from 1948 until 2024, reaching an all time high of 14.90 percent in April of 2020 and a record low of 2.50 percent in May of 1953.)
Tarihi ortalamaların epeyce altında bir işsizlik oranı var.Diğer taraftan gelişmiş ekonomilerde yüksek katma değerli ürünler üretilirken emeğin maliyetler içindeki payı en yüksek maliyet unsuru olduğu için,ortalama saatlik kazançların artış oranlarının enflasyonist etkileri Fed tarasından izlenmesi gerekiyor.

-Tüketici harcamaları

ABD'de gsyih'nın kabaca üçte ikisini oluşturan tüketici harcamaları hız kesmeden devam ediyor ve gsyih büyümesinin en büyük desteğini oluşturuyor.

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

harcanabilir gelirler düzenli olarak artıyor

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

kredi kartı harcamaları artıyor

https://tradingeconomics.com/united-...-card-accounts

hükümet harcamaları artıyor

https://tradingeconomics.com/united-...nment-spending

Thursday September 05 2024 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
S&P Global Services PMI Final AUG 55.7 55 55.2
05:00 PM
US
ISM Services PMI AUG 51.5 51.4 51.1

.ABD GSYİH'sında %82 pay taşıyan hizmetler sektöründe işler iyi gidiyor,işgücü verimliliği yüksek oranda artışta,gelen haftalık işsizlik maaşı başvuruları da düşük.


Bu tabloda tek eksik olan sanayi tarafındaki zayıf verilerdi ki,bugün gelen verilerde onda da toparlanma görüyoruz.
(Sanayi üretimi de beklentilerin üzerinde oldukça güçlü ve iyi geldi .Aylık sanayi üretimi artışı %0.2 beklenirken %0.8 artış;imalat sanayi aylık artışı %0.3 beklenirken %0.9 geldi.Kapasite kullanım oranı %77.4'ten %78'e fırladı.)


SONUÇ:Bu görünümdeki bir ekonomi çok net ki,soğuyan bir ekonomi değil,aksine sıcak bir ekonomi,ayrıca kamu harcamalarının yarattığı büyük bütçe açıklarının da enflasyonist baskısı var.Fed bilançosunu gevşetmesine rağmen hala olması gerekenden epeyce geniş bir bilançosu var:
https://fred.stlouisfed.org/series/RESPPANWW

Fed Finansal koşullar endeksi para politikasının şu anda bile gevşek olduğunu gösteriyor:

https://fred.stlouisfed.org/series/NFCI

Sonuç olarak Fed'in para politikasını gevşetmesi için makul bir neden yok.Aksine enflasyonu tekrar canlandırabilecek unsurlar var.Bunlardan bir tanesi enflasyon sepetinde %34 ile en büyük ağırlığa sahip kiralar konut fiyatlarındaki artışa paralel,belirli bir faz farkıyla artmaya devam ediyor.
https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

Para politikasındaki gevşeme tüm varlık sınıflarında balon yaratarak buradan servet artışı etkisi yapacak kazançlarla tüketim harcamalarına kaynak sağlarken ve talep enflasyonunu beslerken varlık balonuyla konut fiyatlarındaki artış daha da ivme kazanabilir.


Bu nedenlerle temel analiz olarak Fed'in faiz indirmesini ve para politikasını gevşetmesini gerektirecek bir neden yok.Ama yine de piyasanın baskısı ile yarın Fed'in 25 baz puan faiz indirimi yaptığını göreceğiz.Sonuçları ise gelecek sene görülecek.Ama piyasaların yarın esas bakacağı FED'in her 3 ayda bir revize ettiği projeksiyonlarda Fed politika faizinin yıl sonu itibariyle hangi rakamda görüneceği olacak.

****************************************

Originally Posted by Westwind

Sn deniz
Amerikan ekonomisi iyi gidiyor gibi gözüküyor. Yanına ikinci bir ekonomi eklemek isteseniz. Büyük ekonomilerden hangi ülkeyi veya ülkeleri eklerdiniz.


i

Vietnam


GDP Annual Growth Rate 6.93

Unemployment Rate 2.29

Inflation Rate 3.45

Current Account to GDP 0.2

Government Debt to GDP 37.1

Daha büyük ölçekli ekonomi olarak Hindistan var ama onun rasyoları Vietnam kadar parlak değil.

Hindistan

GDP Annual Growth Rate 6.7

Unemployment Rate 8.5

Inflation Rate 3.65

Current Account to GDP -1.2

Government Debt to GDP 86.54

*****************************

Originally Posted by Westwind

Bu konuyla ilgili bir soru daha sormak isterim.
Amerikan şirketlerinin dünya pazarındaki gücünün amerikanın gücünde ve diğer ülkelerinin güçsüzlüğünde etkisi nedir ?
Farklı bir ifadeyle çin ve almandaki durumun nedeni şirketlerinin durumunda kendi içsel nedenleri mi , devlet politikaları mı ?

ABD mallarda dış ticaret açığı veriyor.2023 yılında 2090 milyar dolar hracat yapmış 3273 milyar dolar ithalat.
Ama hizmetlerde 697 milyar dolar ithalata karşı 928 milyar ihracat yapmış.Bunda microsoft,google gibi teknoloji şirketlerinin payı büyük.Sonuçta 3018 milyar dolar ihracata karşı 3970 milyar dolar ithalat ile 2023 yılında 952 milyar dolar dış ticaret açığı vermiş.

https://www.bea.gov/sites/default/fi...2/trad1223.pdf

Buna rağmen ABD'nin gayrisafi milli hasılası ,gayrisafi yurt içi hasılasından yüksek.2023 yılında GSYİH'sı 27.368 trilyon dolar olurken gayrisafi milli hasılası 28.120 trilyon dolar olmuş.Bunun sebebi yurt dışında kurulu olan ABD merkezli şirketlerin kazançlarının sağladığı katkı.(GSYİH sadece ülke içindeki üretimi hesaba katar; GSMH ise ülke vatandaşlarının hem kendi ülkelerinde hem de diğer ülkelerde ürettiği mal ve hizmetlerin toplamını hesaba katar.)

https://www.bea.gov/sites/default/fi...dp4q23-2nd.pdf

Ama yine de sadece ABD şirketlerinin değil ,tüm dünya ülkelerinin önceliği ABD pazarıdır.Çünkü ABD nüfusu 345 milyon ile dünya nüfusunun %4.3'ü iken tüm dünyadaki yıllık 55.9 trilyon dolarlık tüketim harcamasının %28'i olarak 15.7 trilyon dolar harcama tek başına ABD'li tüketiciler tarafından yapılır.

https://www.macrotrends.net/global-m...%20from%202020.

*************************************
https://www.hisse.net/topluluk/showt...51#post6888251

Borsamız için görüntü neden karamsar:

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1017

18 Eylül 2024 Çarşamba


Fed politika faizini 50 baz puan indirdi.

Recent indicators suggest that economic activity has continued to expand at a solid pace. Job gains have slowed, and the unemployment rate has moved up but remains low. Inflation has made further progress toward the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent, and judges that the risks to achieving its employment and inflation goals are roughly in balance. The economic outlook is uncertain, and the Committee is attentive to the risks to both sides of its dual mandate.

In light of the progress on inflation and the balance of risks, the Committee decided to lower the target range for the federal funds rate by 1/2 percentage point to 4-3/4 to 5 percent. In considering additional adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will carefully assess incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks. The Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities. The Committee is strongly committed to supporting maximum employment and returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Thomas I. Barkin; Michael S. Barr; Raphael W. Bostic; Lisa D. Cook; Mary C. Daly; Beth M. Hammack; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; and Christopher J. Waller. Voting against this action was Michelle W. Bowman, who preferred to lower the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage point at this meeting.

Fed projeksiyonları:

https://www.federalreserve.gov/monet...bl20240918.pdf

Fed üyelerinin yıl sonu itibariyle öngördüğü ;

politika faizi:%4.4(eskisi 5.1)

pce:%2.3(eskisi %2.6)

çekirdek pce:%2.6(eskisi %2.8)

2024 gsyih büyümesi:%2.0(eskisi %2.1)

işsizlik oranı:%4.4(eskisi %4.0)

*******************************

30 Eylül 2024 Pazartesi

Hazine Bakanlığının bugün yayınladığı veriye göre:Türkiyenin Brüt Dış Borç Stoku 30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla 511.975 milyar ABD Doları olarak gerçekleşti.Bir önceki çeyrekteki 30 Mart 2024 tarihinde bu borç rakamı ,502.328 milyar ABD doları idi.

**********************************

Konda -Koç Üniversitesi

Türkiye Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi

Eylül 2024 itibarıyla yıllık enflasyon beklentisi: %109 (Önceki ay %113)

Yıl sonu enflasyon beklentisi: %94 (Önceki ay %96)

Eylül 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde enflasyon beklentisi: %96 (Önceki ay %101)

https://tebadata.com

https://tebadata.com/wp-content/uplo...lul-2024_2.pdf

*******************************

ENAG Eylül ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Eylül ayında aylık enflasyon artışı %5.34 Ocak-Eylül yılın ilk 9 ayında %62.94 ,yıllık enflasyon artışı %88.63 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/24sep.pdf?v=1

****************************************

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/a...deks=03#page-1

https://tacirler.com.tr/upload/files...su-2024-25.pdf

26.10.2024 TARİHİ İTİBARİYLE BİST 30 FİYAT/KAZANÇ ORANI

Kod Hisse Adı Kapanış(TL) Piyasa Değerİ 2024/2 çeyrek karları Yıllıklandırılmış karlar
(mn TL)
AKBNK Akbank 49.98 259896 -11093 -22186
ALARK Alarko Holding 88.8 38628 201 804
ASELS Aselsan 60.85 277476 2277 9108
ASTOR Astor Enerji 77.4 77245.2 662 2648
BIMAS Bim Birleşik Mağazalar A.Ş 475.25 288571.8 4521 18084
DOAS Doğuş Otomotiv 215.7 47454 1995 7980
EKGYO Emlak Konut GYO 9.87 37506 292 1168
ENKAI Enka İnşaat 47.88 287280 6362 25448
EREGL Ereğli Demir Çelik 47.4 165900 4386 17544
FROTO Ford Otosan 1015 356173.7 5976 23904
GARAN Garanti Bankası 111.2 467040 -5606
HEKTS Hektaş 3.61 30432.3 -691 -2764
ISCTR İş Bankası (C) 11.83 295749.6 -35748
KCHOL Koç Holding 172.9 438456.8 164 656
KONTR Kontrolmatik Teknoloji 43.34 28171 345 1380
KOZAL Koza Altın 20.68 66227.7 -39 -156
KRDMD Kardemir (D) 24.44 19068.7 -635 -2540
MGROS Migros 408.25 73915.4 604 2416
PETKM Petkim 18.85 47773.4 1693 6772
PGSUS Pegasus Hava Taşımacılığı 236.3 118150 3997 15988
SAHOL Sabancı Holding 85.1 178742 -1814 -7256
SASA Sasa Polyester Sanayi A.Ş. 3.91 169225.2 2093 8372
SISE Şişecam 39.5 120997 2375 9500
TCELL Turkcell 87.75 193050 2904 11616
THYAO Türk Hava Yolları 276 380880 30395 121580
TOASO Tofaş Fabrika 189.9 94950 1287 5148
TTKOM Türk Telekom 46.6 163100 1419 5676
TUPRS Tüpraş 146.1 281504.8 5004 20016
ULKER Ülker Bisküvi 124.9 46122.6 1260 5040
YKBNK Yapı Kredi Bankası 24.8 209486.9 -11069 -22138
5259174.1 54871 222454

F/K: 23.64


Nasıl hesaplandı:

-Yukarıdaki yazıdaki prensip uygulanarak:-Şirketlerin ikinci çeyrek kar veya zararları yıllıklandırıldı.

-Bankaların(akbank ve yapı kredi) holdinglerin konsolide bilançolarında enflasyon muhasebesi uygulanmış bilançoları 6 aylık oldukları için ,onlarınki 6 aylık bilançolar üzerinden yıllıklandırıldı.

-İş bankasının yayınlanan enflasyon muhasebesi uygulanmış bilançosu olmadığından akbank ve yapı kredi bankalarının enflasyon muhasebesi uygulanmış bilançolarında ortalama zarar özkaynaklarının %10.8'i olduğundan bu oran kullanıldı.
Garanti bankasında ise bu oran çok daha düşük %2 tahmin edilerek yapıldı.

-Bist 30'un 30 şirketinin piyasa değerleri toplanarak,bu 30 şirketin yıllıklandırılmış kar toplamına bölünerek bist 30'un fiyat/kazanç oranı hesaplanmış oldu.


Akbank/Sabancı holding:

https://pbs.twimg.com/media/GWFWaFMX...jpg&name=large

Yapı kredi bankası/Koç holding

https://pbs.twimg.com/media/GUfWOybX...png&name=small

https://legal.com.tr/blog/ekonomi/en...ihsel-bir-tur/

**************************************
https://x.com/AhmetBuyukduman/status...896884/photo/1


Bizim enflasyon sepetinde kiranın ağırlığı sadece %5.06

https://pbs.twimg.com/media/GT1kX9gX...jpg&name=large


Halbuki mesela ABD'de %34.5.Bizim enflasyon sepetinde de en az bu oranda olmalıydı çünkü uzun yıllar ortalaması olarak hane halkının aylık harcamasının %30-%50 arası kira harcamasına gidiyor.

Eğer böyle olsaydı, sadece kiradan yıllık enflasyona 117*0.345=40.4 puan ilave gelecekti.

Halka göre enflasyon %100 civarındayken ,TÜİK'in afaki düşük enflasyon rakamları açıklamasının arada büyük uçurum olmasının sebebi de bu.TÜİK'in enflasyon sepetiyle hanehalkının harcamalarının dağılımı arasında bir örtüşme olmadığı gibi arada uçurum var.Bu nedenle Tüik'in enflasyon rakamları hayali rakamlar,gerçeği yansıtmaktan çok uzak.

Yukarıdaki yazımı biraz açmak istiyorum.
-Önce Türkiyede evsahipliği ile ilgili oran %56.2,bunun linkini vereyim.

https://tr.tradingeconomics.com/coun...ownership-rate

Geçmişte bu oran daha yüksekti ama yılda kabaca 600 bin evlilik ve 200 bin boşanma olduğu için kiralık ev talebine bağlı olarak ,hanelerde ev sahipliği oranı düştü.

-İkinci olarak enflasyon hesaplamalarında hanehalkının toplam harcamaları içinde kiranın payı ,kira vermeyenler düşülerek yapılmaz.Çünkü finans teorisinde "alternatif maliyet" denen bir kavram vardır.Örneklerle açıklayalım.

-Örneğin yanyana, birbiriyle aynı büyüklükte 2 restoran varsa ,birisi kira veriyorsa,diğerinin kendi mülkü ise;maliyet hesaplarında kira vermeyen de kira veriyormuş gibi maliyet hesabı yapar,eşdeğer kira ödemesini de maliyetine ekler.Çünkü zaten restoran işi yapmasa mülkünü kiraya verecek olsa, o kadar kazanç elde edecek.Ancak eşdeğer kira gelirinin üzerinde bir kazanç sağlamışsa o kardır.

-Diğer örnek de buna benzerdir.Diyelim ki 2 arkadaş var,bunların 8 milyon TL'leri var,birisi aylık 40 TL kira getirisi olan bir daire alıyor ve artık kira ödemiyor,diğeri ise ben 8 milyon TL'yi sermaye olarak kullanır,aylık reel sermaye getirisi olarak 40 bin TL'den fazla gelir elde ederim,aradaki fark bana kalır diye düşünebilir.Dolayısıyla artık kira ödemeyen kişinin de aylık 40 bin TL getiriden mahrum kaldığı için enflasyon sepeti hesaplamalarında o evin eşdeğer kirası kadar bir harcaması olduğu varsayılır.

Örneğin ABD'de kiranın enflasyon sepetinde ağırlığı %34.5'tur ve 2 ayrı anketle ölçülür.Birincisi "Rent of Primary Residence CPI " dır.Kiracıların fiilen ödediği kiralarla ilgilidir.İkincisi ise "The Owners' Equivalent of Rent CPI" bu anket ev sahipleri arasında yapılan ve evlerini kiraya verecek olsalar ,ne kadara kiraya vereceklerine dair yapılan bir ankettir.ABD'de ev sahipliği oranı %65.6 ile bizden çok daha yüksek olduğu için ikinci anketin kira ödemelerine ilişkin enflasyon sepetinde ağırlığı daha yüksektir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1018

31 Ekim 2024 Perşembe


Konda -Koç Üniversitesi

Türkiye Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi

Hanehalkı Beklenti Anketi Sonuçları

Ekim 2024 itibarıyla yıllık enflasyon beklentisi: %107 (Önceki ay %109)
Yıl sonu enflasyon beklentisi: %92 (Önceki ay %94)
Ekim 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde enflasyon beklentisi: %96 (Önceki ay %96)


https://tebadata.com

https://tebadata.com/wp-content/uplo...-ekim-2024.pdf

*******************************************

2024 yılı Ekim ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %3,6 oranında artışla 23 milyar 620 milyon
dolar, ithalat %0,2 oranında azalışla 29 milyar 364 milyon dolar oldu.

-2024 yılı Ekim ayında Türkiyenin dış ticaret açığı 5.745 milyar dolar oldu.

-2024 yılı Ocak-Ekim döneminde ise;Türkiyenin dış ticaret açığı 65.619 milyar dolar oldu.

Yatırım (Sermaye)Malları ithalatı %9.2 ve Hammadde (Ara malları) ithalatı %0.2 azalırken,tüketim malları ithalatı %8.0 arttı.

Tahminim yılı 80-82 milyar dolar arasında dış ticaret açığı ile kapatacağımız şeklinde.

*****************************

ENAG Ekim ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Ekiml ayında aylık enflasyon artışı %5.57 , Ocak-Ekim yılın ilk 10 ayında %72.02 ,yıllık enflasyon artışı %89.77 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/24oct.pdf?v=1


TÜİK'e göre ise:

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %48,58, aylık %2,88 arttı

*************************

https://cepr.org/voxeu/columns/banks...y-out-thin-air

Banks do not create money out of thin air

***********************************************

1 yıllık vadede küresel piyasalarda öngörülerim ne:

-Çok şişmiş ABD borsalarında 2025 yılı Eylül-Kasım arasında %20-%25 arasında tepeden düşüş ve borsa endekslerinde sert düzeltme beklyorum.Küresel piyasalarda da ABD borsalarını takiben sert satışlar bekliyorum.

-Emtia fiyatlarında büyük ölçüde, bu ürünlerin kabaca %50'sinden fazlasını tüketen Çin'in talebi belirleyici olmaya devam edecek.Çin ekonomisinde eski parlak büyüme oranları beklemiyorum,(yükselen korumacılık ve gümrük tarifeleri nedeniyle dış talepte düşüş ve içeride tüketici güveninin düşük olması nedeniyle iç talepte kayda değer bir yükseliş beklenmemesi nedeniyle) bu nedenle emtia fiyatlarında -jeostratejik büyük bir gerginlik olmadıkça- kayda değer yükseliş beklemiyorum.2025 yılı sonbaharında küresel borsalarda sert düşüş,servet kaybı etkisine bağlı olarak tüketimde düşüş ve küresel ekonominin büyüme hızında düşüş nedeniyle,bu tarihten sonra ekonomiler yeniden toparlanıncaya kadar emtia fiyatlarında düşüş bekliyorum.

-Altın fiyatlarında da Çin talebi belirleyici olacak.Trump yönetiminde ABD'nin Çin'e ürün yelpazesine göre %60-%100 arasında uygulayacağı gümrük vergilerine misilleme olarak, -azaltmakla beraber- halen elinde olanan 775 milyar dolarlık ABD Hazine tahvillerinin bir bölümünü altın almaya yöneltmesiyle ve Çin halkında da -faizlerin düşük,borsalarının istikrarsız ve gayrımenkul fiyatlarında geri gidiş olması nedeniyle- merkez bankasının altın talebine iştirakiyle -altın fiyatları tarihinin en yüksek seviyesini görmesine rağmen- 2025 yılında da prim yapmaya devam edebilir.

-ABD'de Trump yönetimiyle birlikte gümrük duvarlarında yükselmeyle beraber,ithal ürünlerin pahalı hale gelmesiyle enflasyonun yükselmesi bekleniyor.Keza Trump'ın kaçak giriş yaparak çalışan göçmenleri sınır dışı ederek ve yeni yabancı işgücü girişlerini önlemesiyle,işgücü azalmasına bağlı olarak,şirketlerin çalışan bulmakta zorlanması ve daha yüksek ücret teklif etmek zorunda kalmalarıyla bunun da enflasyonist etki yaratması ancak ithal mallara gümrük tarifelerinin yükseltilmesi nedeniyle rekabette sorun yaşamayacakları ancak yükselen fiyatların enflasyonu beslemesi bekleniyor.Keza Trump'ın vergileri düşürmesinin de tüketimi artırıcı ve enflasyonist etkisi olacaktır.
Sonuç olarak hem enflasyonun yükselecek olması,hem de yıllık 1.8 trilyon dolar bütçe açığı varken bütçe açığını daha da artıracak politikalar ,daha fazla borçlanma ihtiyacına bağlı olarak ABD tahvil faizlerini yükseltecek , küresel borçlanma maliyetlerinde artış getirecektir.
Tahvil faizlerinin yükselmesi tahvillerin değer kaybı manasına geldiği için tahvil yatırımları da isabetli olmayacaktır.

-İhracata dayanan avrupa ekonomisi 2025 yılında yükselen gümrük duvarlarıyla muhtemelen resesyona girecektir.

-2025 yılı ikinci yarısı için en uygun portföy yatırımı -bana göre- ,TÜFE'ye endeksli ABD Hazine kağıtı,içeride de para piyasası fonları ve bir miktar altın gözüküyor.Öncesinde ise. mevcut trend devam eder gözüküyor.


Bu varsayımlarının temeli küresel ölçekte;Merkez bankalarının "aşırı kolay" para sağlama taahhüdü ve hükümetler genelinde devam eden genişletici maliye politikalarının birleşimi olarak,küresel para arzının (enflasyon +reel gsyih) büyümesinin çok üzerinde büyüyerek tüm varlık sınıflarında balon oluşması,bu balon sayesinde zombi şirketlerin serbest piyasa koşullarında piyasadan ayıklanmaması nedeniyle rekabet ve piyasa mekanizmasına zarar vermesi ve makroekonomik dengelerin mevcut dengelerle sürdürülemez hale gelmesinin çok yakın olması ve tetikleyici bir nedenle bir kırılma olacağı ve makroekonomik dengelerin olması gereken seviyelerde yeniden dengeleneceği varsayımına dayanıyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1019

29 Kasım 2024 Perşembe


Konda -Koç Üniversitesi

Türkiye Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi

https://tebadata.com

Hanehalkı Beklenti Anketi Sonuçları

Kasım 2024 itibarıyla yıllık enflasyon beklentisi: %104 (Önceki ay %107)

Yıl sonu enflasyon beklentisi: %92 (Önceki ay %92)

Kasım 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde enflasyon beklentisi: %99 (Önceki ay %96)

https://tebadata.com/wp-content/uplo...24_revize2.pdf

*****************************

2024 yılı Kasım ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %3,1 oranında azalışla 22 milyar 291 milyon
dolar, ithalat %2,4 oranında artışla 29 milyar 654 milyon dolar oldu. 2024 yılı Ocak-Kasım döneminde
ise, ihracat %2,5 oranında artışla 238 milyar 486 milyon dolar, ithalat %6,4 oranında azalışla 311 milyar
703 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Türkiyenin dış ticaret açığı Kasım ayında 7.363 milyar dolar,yılın ilk 11 ayında 73.216 milyar dolar,yıllık ise 79.316 milyar dolar oldu.
Tüketim malları ithalatı Kasım ayında da %15.6 arttı.

**********************************

2022 yılında 363.7 milyar dolar olan yıllık ithalatımız 2024 yılında ilk 11 aylık 311.7 milyar olmuş yılı da muhtemelen 342 milyar dolar civarında ithalatla kapatacağız.21.7 milyar dolarlık bu azalmanın ana kalemleri nelerdir:

-Enerji ithalatı 2022 yılında 96.5 milyar dolarken 2023 yılında fiyat düşüşüyle 69.1 milyar dolara inmiş,bu yılın ilk 11 ayında ise 58.7 milyar dolar olmuş,yılı da tahminen 64.1 milyar dolar civarında kapatacağız.2 yıl içinde enerji ithalatında yıllık bazda 32.4 milyar dolar azalma olmuş.

-Altın ithalatı ise;2022 yılında 23 milyar dolar, 2023 yılında 33.9 milyar dolar iken ,2024 yılının ilk 11 ayında ithalata kota kısıtlaması gelmesi nedeniyle 22.1 milyar dolar olmuş.2024 Yılında altına küresel ölçekte büyük talep olması ve kg başına 4 bin dolar yurt dışı fiyatlardan daha yüksek arbitaj imkanı yarattığından, en az bu fark tutar kadar altının kaçak yollardan Türkiye'ye girdiği,cari açığı 10 milyar dolar daha düşük gösterirken,ödemeler dengesi tablosunda net hata noksan kaleminde 10 milyar dolarlık çıkışla muhasebesel eşitliğin sağlandığı tahmin ediliyor.

-Bir diğer azalma nedeni ise küresel demir çelik fiyatlarının düşmesi nedeniyle,ithalatı 2022 yılında 28.4 milyar dolar iken 2024 ilk 11 ayında 21.5 milyar dolar,yılın tamamında ise muhtemelen 23.7 milyar dolar.2 yıl içinde demir çelik ithalatında yıllık bazda 4.7 milyar dolar azalma olmuş.

Ama diğer yandan tüketim malları ithalatı 2022 yılında 30.5 milyar dolar iken 2024 yılının ilk 11 ayında 49.1 milyar dolar olmuş,yılı da muhtemelen 54.3 milyar dolarla kapatacağız.2 yıl içinde tüketim malları ithalatındaki artış 24.2 milyar dolar.

***********************************


ENAG Kasım ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Kasım ayında aylık enflasyon artışı %4.06 ,yıllık enflasyon artışı %86.76 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/24nov.pdf?v=1

******************************

Türkiye genelinde konut satışları Kasım ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %63,6 oranında artarak 153 bin 14 oldu.

Konut satışları Ocak-Kasım döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %16,4 oranında artarak 1 milyon 265 bin 388 olarak gerçekleşti.

Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %14,2 olarak gerçekleşti. Ocak-Kasım döneminde gerçekleşen ipotekli konut satışları ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %21,3 oranında azalarak 135 bin 209 oldu.


Tüketim harcamaları tam gaz devam ediyor.Kasım ayında yıllık otomobil satışları da %5.3 artmıştı.Keza yurt içi beyaz eşya satışları da Ocak-Ekim ayında yıllık %7 arttı..

Veriler para ve maliye politikasının enflasyonu dizginlemekte ve talebi kontrol almakta başarısız olduğunu gösteriyor.

**********************************

Bugün yayınlanan TCMB verisine göre vadesine; 1 yıl kalmış ve ödenecek kısa vadeli borç toplamı 236.103 milyar dolarak açıklandı.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1020

19 Aralık 2024 Perşembe

Fed politika faizini 0.25 puan düşürdü:

https://www.federalreserve.gov/newse...y20241218a.htm


Projeksiyonlar:


https://www.federalreserve.gov/monet...bl20241218.pdf


Fed 2025 yıl sonu için ;Eylül projeksiyonunda %3.4(3*0.25) faiz indirimi öngörürken bu toplantıda projeksiyonunu %3.9'a yükseltti(2*0.25 puan faiz indirimi)

Fed 2025 yılı manşet ve çekirdek PCE enflasyonu beklentilerini de %2.1 ve %2.2'den,her ikisini de %2.5'a yükseltti.

Fed 2025 yılı için büyüme beklentisini 0.1 puan yükseltirken,işsizlik oranı beklentisini 0.1 puan düşürdü.


Faiz kararının ardından Fed Başkanı Jerome Powell, basın mensuplarının sorularını yanıtladı.

Powell ekonominin "iyi bir yerde" olduğunu, enflasyonun yüzde 2 hedefine çok daha yakın olduğunu, istihdam piyasasında koşulların hala güçlü olduğunu dile getirdi.

Powell şu açıklamaları yaptı; "Politika şu anda, faiz indirimlerinin başladığı döneme göre daha az kısıtlayıcı.

Önümüzdeki süreçte faiz değişikliklerini değerlendirmek için daha temkinli olabiliriz.

İyileşen arz ABD'nin ekonomik performansını etkiledi. Tüketici harcamaları dayanıklı, ekipman yatırımları güçlendi.

Politika kısıtlamalarının çok yavaş olması ekonomiyi ve istihdamı zayıflatabilir.

Politika yapıcıların faiz projeksiyonları, yüksek enflasyon ile tutarlı olarak gelecek yıl için daha yüksek.

Nötr faiz oranına ciddi şekilde yakınız.

Gelecek yıl faiz indirimleri sürecinde verilere tepki vereceğiz.

Enflasyon tarafındaki riskleri ve belirsizliği yüksek görüyoruz. Belirsizlik yüksek olduğunda biraz daha yavaş ilerlersiniz.

Çekirdek enflasyon gelecek sene yüzde 2,5'e gerilerse bu ciddi bir ilerleme olur.

Tarifelerin etkileri konusunda herhangi bir sonuca varmak için henüz erken



Projeksiyonlara baktığımızda: gelecek yıl sonu için Fed üyelerinin kafalarında: %2.5 PCE enflasyonu,(TÜFE geleneksel olarak daha yüksek olduğu için %3 TÜFE enflasyonu),%4 Fed politika faizi şeklinde denge oluşmış gibi gözüküyor.Bu durumda 10 yıllık tahvil faizi de vade primiyle %4.50 civarında seyreder gibi görünüyor ki,o zaten şimdiden fiyatlanmış gözüküyor.
Trump'ın gümrük tarifeleri ve diğer icraatları bu projeksiyonu ne kadar etkiler ,ne kadar değiştirir önümüzdeki dönemde göreceğiz.


Başta ABD piyasaları olmak üzere küresel piyasalar ,bu projeksiyon beklentilerin altında faiz indirimi içerdiğinden ve daha şahin olduğundan adeta kan gölüne döndü.Dow Jones endeksi 1123 puan düştü,S&P 500'de kayıplar %2.95 ,NASDAQ'daki kayıplar ise %3.56'yı buldu.Sabah açılan uzakdoğu piyasaları da ABD'yi takip ederek şu anda ASX 200 endeksi %2 civarında kayıpla seyrediyor.
Kararla:
-Dolar diğer paralar karşışında değer kazandı,dolar endeksi 107.8'e kadar yükseldi.EUR/USD paritesi 1.490'dan 1.0350'ye kadar indikten sonra şu anda 1.0374'ten seyrediyor.

-Benchmark ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %4.3890'dan %4.5180'e kadar yükseldikten sonra şu anda %4.5040'dan işlem görüyor.

-Fed kararıyla kuvvetlenen dolarla ve yükselen tahvil faizleriyle altın ve kripto varlıklara satış getirdi.

***********************************

Thursday December 19 2024 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q3 3.1% 3% 2.8%
04:30 PM
US
GDP Sales QoQ Final Q3 3.3% 1.9% 3%
04:30 PM
US
Real Consumer Spending QoQ Final Q3 3.7% 2.8% 3.5%

ABD ekonomisi çok güçlü gözüküyor.Güçlü tüketici harcamalarıyla desteklenen ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte bir geli,şmiş ekonomi için oldukça yüksek sayılabilecek şekilde reel olarak %3.1 büyüdü.Önceki çeyrekte de %3 büyümüştü.Yılın son (dördüncü) çeyreğinde de yine güçlü biçimde büyümeye devam ediyor.Atlanta Fed 'in projeksiyonuna göre ABD ekonomisi yılın dördüncü çeyreğinde %3.2 hızında büyüyor.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims DEC/14 220K 242K 230K

06:00 PM
US
Existing Home Sales NOV 4.15M 3.96M 4.07M
06:00 PM
US
Existing Home Sales MoM NOV 4.8% 3.4

Bugün gelen diğer veriler de piyasa beklentilerinden daha iyi.İşsizlik başvuruları düşmüş,ikinc, el ev satışları artmış gözüküyor.

Dünkü Fed kararları ve bugün gelen veriler sonrasında benchmak ABD 10yıllık tahvil faizi %4.586'ya kadar yükseldi,şu anda ise %4.566.

EURO/USD paritesi ise dünkü Fed kararları sonrasına bugün %4.21'ye kadar düzeltme tepkisi vermişken veri sonrası yeniden %3.63'e indi.

https://www.cnbc.com/quotes/EUR=

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1021

26 Aralık 2024 Perşembe

Merkez bankası net döviz rezervleri




*BİN 25.12.2024 Çarşamba
Dış varlıklar 5,562,162,052
Dış yükümlülükler 709,579,838
Bankalar döviz mevduatı 2,654,961,738
Kamu döviz mevduatı 440,057,044
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 1,757,563,432
1USD 35.2162
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 49,907,810
Altın rezervi 53,693,575
Swap ile merkez bankasına 16,724,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) 33,183,810
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -20,509,764

(+)53.693,575 milyar dolar altın varlık;(-)20,509,764 milyar dolar döviz yükümlülük=(+)33.183,810 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi


Merkez bankasının rezerv artışının esas unsuru,ihracat tutarlarının %30'nunun kendisine yatırılması zorunluluğunu getirmesi.Bu da yıllık 261.4 milyar usd ihracattan merkez bankasına kabaca 91.4 milyar usd yatırıldığı manasına geliyor(10.6.2024 tarihine kadar %40'ı yatırılıyordu)
Merkez bankasının oluşturduğu rezervin geri kalanı da çok büyük oranda,çok daha ucuz maliyetli olduğundan şirketlerin döviz kredisi alıp TL'ye çevirmesinden ve bankaların döviz pozisyon fazlasının merkez bankası rezervlerini artırmasından kaynaklanıyor.
Şirketlerin yılbaşından bu yana aldığı döviz kredisi 38.5 milyar usd,Şirketlerin ihracat gelirlerinden zorunlu merkez bankasına giden+yerli bankalardan alınan döviz kredileri toplamı 129.9 milyar usd ediyor ki,merkez bankasının rezerv artışının esas kısmını oluşturuyor.
Yılbaşından bu yana döviz tevdiat hesaplarından çözülen miktar ise 15.7 milyar usd ile sınırlı.
Yani ne bireysellerden ne de yabancılardan koşa koşa büyük miktarda döviz satışı yok.Merkez bankası ihracatçıların döviz kazançlarının %30'unu kendisine yatırma zorunluluğunu kaldırmadan,dövizin fiyatının piyasada arz talebe bağlı olarak serbestçe oluştuğunu söyleyemeyiz.
Rezervin artışının bir bölümü de merkez bankası rezervlerindeki altının hem miktar olarak hem de usd/ons olarak değer kaynaklanmasından kaynaklanıyor.1 yıl önce rezervde 18.2 milyon ons altın 20.5 milyon onsa,fiyatı da 2077 usd/ons'dan,2615 usd'a yükselmiş,altın rezervinin değerinde kabaca 15.8 milyar usd'lık artış olmuş.

Ama buna rağmen sonuncusu Ocak-Ekim dönemi için 13 Aralık tarihinde merkez bankası tarafından yayınlanan ödemeler dengesi tablosunda ülkeye giriş kadar çıkış da olduğu için döviz rezerv varlıklarda bir artış görmüyoruz,0.7 milyar usd neredeyse sıfıra yakın:

OCAK-EKİM 2024 DÖNEMİ ÖDEMELER DENGESİ TABLOSU(milyar usd)

Dışardan sermaye girişleri:64.690
Doğrudan yatırımlar:8.459
Portföy yatırımları:33.492
Diğer:22.739

Yurt içi yerleşiklerin dışarıda yatırımları: (-)45.862
Doğrudan yatırımlar:5.241
Portföy yatırımları:21.474
Diğer:19.147

Net yatırım gideri: (-)12.572
Yabancı sermayeye yapılan ödemeler:23.617
Yurt dışından elde edilen sermaye kazançları:11.045

Net hata noksan : (-)14.732

Rezerv varlıklar:0.723

*************************

ENAG Aralık 2024 ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Aralık ayında aylık enflasyon artışı %2.34 ,yıllık enflasyon artışı %83.40 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/24dec.pdf?v=1

TÜİK'e göre ise :

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %44,38, aylık %1,03

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %28,52 arttı, aylık %0,40


artmış.

*************************************

2024 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre;

- İhracat, %2,2 oranında artarak 23 milyar 463 milyon dolar,
- İthalat, %11,1 oranında artarak 32 milyar 287 milyon
dolar,

Türkiye'nin Aralık ayı dış ticaret açığı, (-)8.824 milyar dolar,2024 yılı dış ticaret açığı ise ,(-)82.160 milyar dolar oldu.
Aralık ayında yatırım malları ithalatı %6.2 azalırken,tüketim malları ithalatı %27.1 arttı.

2022 yılında 30.482 milyar dolar olan tüketim malları ithalatı 2024 yılında % 78.7 artarak 54.476 milyar dolara yükseldi.

*******************************
Merkez bankası net döviz rezervleri


*BİN 31.12.2024 Salı

Dış varlıklar 5,538,776,105
Dış yükümlülükler 706,162,987
Bankalar döviz mevduatı 2,452,586,548
Kamu döviz mevduatı 435,898,091
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 1,944,128,479
1USD 35.2803
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 55,105,214
Altın rezervi 53,661,810
Swap ile merkez bankasına 20,817,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) 34,288,214
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -19,373,596

(+)53.661,810 milyar dolar altın varlık;(-)19,373,596 milyar dolar döviz yükümlülük=(+)34.288,214 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

***************************

Originally Posted by HATAKE

https://x.com/Dragonomi/status/18762...RVJoJYhlg&s=19
Deniz bey bu çin hakkında nasıl bir yorumunuz olur acaba Trumpla birlikte ekonomik savaş başlar mı başlarsa nereye varır kim daha zararlı çıkar
Değerli yorumlarınız için çok teşekkürler şimdiden

Çin ekonomisinde temel sorunlar

1.Hanehalkının servetinde ağırlıklı gayrımenkul yatırımları kaynaklı büyük kayıp var.

https://pbs.twimg.com/media/GgNCC58W...jpg&name=large

Bunun nedeni de parası -genellikle- hanehalkı tarafından borçlanarak ödenen çok sayıda inşaat projelerinin tamamlanamaması,bu nedenle halkın artık yeni inşaat projelerine ilgi göstermemesi nedeniyle,talep kesilmesinden meydana gelen gayrımenkullerde fiyat düşüşü.
Hanehalkı ise azalan servet kaybını dengeleyebilmek için tüketimini azaltmış durumda.Bu da ülke ekonomisinin deflasyona girme riski yaratmış durumda.Yıllık enflasyon %0.2 zaman zaman eksiye geçiyor,üretici fiyat endeksi ise ekside yıllık -%2.5'ta.

2.Çin şirketleri aşırı borçlanarak neredeyse tüm dünyaya yetecek büyük bir imalat kapasitesi oluşturmuş durumdalar.

https://www.statista.com/statistics/...-to-gdp-ratio/

Ama;Covit salgınında ülkelerin önce kendi halklarının ihtiyacına göre hareket etmesi, küresel ticarette tedarik zincirlerinin kırılması nedeniyle, sonrasında ülkeler bundan ders çıkararak yeniden kendi ülkelerinde üretim yapma yönünde temel bir strateji değişikliğine gittiler.İkinci olarak da demokrasi ile yönetilen ülkeler ile otokratik yönetilen ülkeler arasında bir gruplaşma ve üretim ile ticareti kendi içlerinde yapma eğilimi ortaya çıktı.
Trump ise olaya sadece kendi ülkesi açısından bakarak dost ülkeler de dahil,kendi ülkesinde üretimi canlandırmak,tüm temel ürünleri kendi ülkesinde üretilmesinin sağlanması için, için gümrük vergilerini yükseltmeye hazırlanıyor.

İçeride talep yokken dışarıda da talebin düşmesi aşırı borçlu Çinli şirketleri zorlayacak,büyük bir kapasite fazlasıyla başbaşa bırakacaktır.

3.Xi yönetimi öncesi ,iktidarda Komünist Parti olmasına rağmen yönetimler pragmatik ,serbest piyasa koşullarına riayet eden ve halka daha fazla özgürlük alanı bırakan politikalar uyguluyordu.Xi ile birlikte giderek artan şekilde rejimin ideolojik çizgileri koyulaştı ve ülkeden sermaye çıkışları hızlandı.

https://tradingeconomics.com/china/capital-flows

Trump'ımn gümrük vergileriyle Çin'den sermaye çıkışlarının hızlanması bekleniyor.

https://www.brookings.edu/articles/c...apital-flight/

4.Gerek iç gerekse dış talepteki azalmaya bağlı olarak ekonomide meydana gelecek küçülme işsizlik artışı ve halkta hoşnutsuzluk yaratabilir.Bu durumda Xi yönetimi halkın dikkatini ekonomi dışına taşımak için Taiwan'ı işgal planını yürürlüğe koyabilir.Bu da küresel ölçede piyasalar için büyük risk yaratır.


5.Küresel bir ticaret savaşından en çok Çin ve diğer yüksek dış ticaret fazlası ülkeler zararlı çıkar.ABD'nin gümrük tarifelerini yükseltmelerine diğer ülkeler de misilleme yapacaklardır ama ABD'nin dış ticaret açığı yüksek olduğu için totalde karlı çıkacaktır.
Fakat gümrük vergilerinin ;gerek dış piyasanın rekabet baskısının azalması gerekse ithal ürünlerin vergiler nedeniyle iç piyasaya artık daha pahalı girmesi nedeniyle,ABD'de enflasyonu yeniden yükseltme etkisi olacaktır.

*********************************

2025 yılı bütçe rakamları:

https://i.ekonomim.com/storage/files...jE4MzQ5MDI3MTk.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1021

3 Şubat 2025 Perşembe


ENAG Ocak ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Ocak ayında aylık enflasyon artışı %8.22 ,yıllık enflasyon artışı %81.01 oldu.


https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/jan25.pdf?v=1



TÜİK'e göre ise:


Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %42,12, aylık %5,03 arttı

TÜFE'deki (2003=100) değişim 2025 yılı Ocak ayında bir önceki aya göre %5,03, bir önceki yılın Aralık ayına göre %5,03, bir önceki yılın aynı ayına göre %42,12 ve on iki aylık ortalamalara göre %56,35 olarak gerçekleşti.

*********************************************

https://www.bloomberght.com/powell-f...egiliz-3741389

Powell, sunumunun ardından senatörlerin sorularını yanıtladı.



Serbest ticaretin uygulandığı ülkelerin daha hızlı büyüdüğüne ilişkin daha önceki yorumlarının arkasında olduğunu belirten Powell, tarife politikası yapmanın veya buna ilişkin yorumda bulunmanın Fed'in işi olmadığını dile getirdi.

Powell, görevlerinin buna mantıklı bir şekilde tepki vermeye çalışmak ve para politikası oluşturmak olduğunu vurgulayarak, "Hangi tarife politikalarının uygulanacağı henüz belli değil. Bilmediğimiz bir şey hakkında spekülasyon yapmanın akıllıca olduğunu düşünmüyorum." değerlendirmesinde bulundu.

Yüksek tarifelerin daha yüksek maliyetlere yol açıp açmayacağına yönelik soru üzerine Powell, bunun henüz görülmeyen çeşitli faktörlere bağlı olası bir sonuç olabileceğini ifade etti.

Powell, mortgage (konut kredisi) faiz oranlarının yüksek kaldığını ancak bunun Fed'in politika faizi ile değil, uzun vadeli tahvil faizleriyle ilgili olduğunu belirterek, "Bunlar, Fed politikasıyla yakından ilgili olmayan nedenlerden dolayı yüksek ve yüksek kalmaya devam edebilir. Bence, politika faizini düşürdüğümüzde mortgage faizleri de düşebilir ama bu gerçekleştiğinde bile birçok yerde konut sıkıntısı çekmeye devam edeceğiz." diye konuştu.

Fed Başkanı Powell, konut fiyatlarındaki artışın, ücretlerin, malzeme ve arsa maliyetlerinin artmasıyla da ilgili olduğuna işaret etti.

Fed'in uzun vadeli tahvil faizlerini kontrol edemediğini vurgulayan Powell, bu oranlara pek fazla faktörün etki ettiğini söyledi.

Bunlardan birinin de Fed'in gelecekteki kısa vadeli faiz oranı beklentisi olduğunu dile getiren Powell, uzun vadede enflasyon beklentileri, ekonomi ve bütçe açığı ile ilgili riskler, tahvil piyasasındaki arz ve talep gibi faktörlerin belirleyici olduğunu anlattı.

************************
SOSYAL GÜVENLİK KURUMU ÖDEMELERİ

https://x.com/bdemircioglu/status/19...038935/photo/1

**************************

https://www.hisse.net/topluluk/showt...66#post6994066

Originally Posted by deniz43

Önemli:


Almanya'da silah üreticileri daha fazla kapasiteler oluşturmak için zordaki otomotiv sanayinden atıl kalan ve talep yetersizliğinden kapatılma riski taşıyan mevcut fabrikaları yeniden amaçlandıran ve dönüştüren projeler üretiyor.Almanya'da koalisyonu kurması beklenen iki parti (CDU/CSU ve SPD) askeri harcamaların finansmanı için 500 milyar Euroluk oluşturacağı yeni özel fondan bu dönüşümün finanse edilmesi planlanıyor.

İkinci dünya savaşında da ABD başta otomobil olmak üzere sanayi üretiminin büyük bölümünü savunma sanayisi amaçlı dönüştürmüş ve devasa bir askeri sanayi üretim kapasitesine ulaşıp savaşı kazanmıştı.


https://www.reuters.com/markets/euro...my-2025-03-05/

Tanks not cars: How Germany's defence industry could boost the economy


NOT:Pek hisse senedi önerisinde bulunmam ama bu başlığı takip edenler hatırlayacaklardır, 1.5 yıl önce leopard tanklarının üreticisi Rheinmetall hisselerinde global jeopolitik konjonktür nedeniyle büyük potansiyel gördüğümü yazmıştım.

https://www.google.com/search?client...UTF-8&oe=UTF-8

Geçen yılbaşında 287 euro olan Rheinmetall hisse fiyatı 1115 euro'ya fırlamış durumda.

https://x.com/AlperUcok/status/1901262453989884212

"Durum hızla ciddileşiyor. Alman ordusu özel şirketleri savunma planlarına entegre etmek istiyor...

Welt'in haberine göre, Alman ordusu gizli bir plan için özel şirketlerden yardım istiyor. Almanya'nın bir saldırı durumunda lojistik bir "merkez" olarak üstleneceği yeni rol, özel hava taşımacılığı şirketlerinin, demiryollarının, nakliye şirketlerinin ve sağlık tesislerinin kullanılmasını gerektiriyor. Bundeswehr'in "gizli" olarak sınıflandırılan "Almanya Operasyon Planı" bu nedenle "genel bir ulusal savunma" için sivil katkılarla desteklenecek. Bu nedenle ordu temsilcileri bir süredir özel sektörle görüşmeler yürütüyor.

Almanya'da üst düzey askeri ve güvenlik politikasının yapıcılarının "Sivil-Asker İşbirliği 4.0" (ZMZ 4.0) başlığı altında bir "Yeşil Kitap" hazırladığı bildiriliyor.

Demir Perde'nin yıkılmasından sonra Almanya NATO ortakları için lojistik merkez rolünü üstlenmişti. Yeni planlamalara göre Lufthansa, Alman demiryolları Deutsche Bahn ve silah şirketi Rheinmetall de formülasyonun birer parçaları oluyor."


2 Dünya savaşından sonra Almanyanın bir daha "dünya savaşı" çıkarmasının ebediyen önüne geçmek için ,alman ordusu sembolik hale getirilmiş,silahlanmasına kısıtlama getirilmiş, ABD;"senin ordu ve silahlanma için para harcamana gerek yok,gerekirse savunmanı ben yaparım" demişti.Şimdi Trump'ın izolasyonist politkası tüm statükoyu paramparça etti.Uyuyan bir devi uyandırdı.Elektrikli otomomobillerde geri kalsa da,almanyanın mekanikte ve mühendislikte büyük bir birikimi olduğundan otomobil fabrikalarındaki atıl kapasiteyi de kullanarak ordusunu hızla Rusya ile baş edecek seviyeye getirebilecek ehliyete sahip.Sonuçta ortaya çıkacak resimden ABD hiç hoşlanmayacak,çok pişman olacak.

*************************
ABD'nin çevirmesi gereken borcun vadeleri

2025 yılı kabaca 9 trilyon dolar ile borcun önemli bir kısmını kapsıyor.

https://pbs.twimg.com/media/GmOasWeW...jpg&name=large

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1021

4 Nisan 2025 Cuma

Kişisel düşüncem ;eğer Trump mevcut politikalarından bir dönüş yapmaz ise,bu sene küresel ekonomide gsyih büyüme hızlarında keskin bir düşüş olur,işsizlik artar,gümrük tarifeleri enflasyonu yükseltirken, talepte düşüş ve emtia fiyatlarında düşüş enflasyonu bir miktar dengeler ,sonuçta stagflasyon çok sayıda ülkede görürüz.Bu nedenle bu sene başta hisse senetleri borsaları olmak üzere riskli varlıklardan uzak durup,sabit getirili varlıklarda parayı korumak,likit kalmak rasyonel olur.ABD borsalarında mevcut düşüşe ilaveten , bir %30'a kadar düşüş hala mümkün gözüküyor,ucuzladı deyip atlamamak lazım,gelişmeleri takip etmek gerekiyor,.Altın kısa zamanda çok yüksek prim yaptı ama stagflasyon gibi altın'ın sevdiği bir piyasada bir miktar altın da yatırım portföylerinde bulundurulabilir.Yukarıda yazdığımı tekrarlayayım; piyasalar şu anda resesyonu,enflasyonu fiyatlıyor ama daha da kötüsü "buhran" a dönüşürse o zaman çok daha kötü senaryolar radara girer.

Şunu da ilave edeyim ABD ekonomi yönetimi için şu anda önemli olan kısa döneme sıkışmış 9 trilyon usd'lik borcunu çevirmek ve bunu düşük faizlerle yapabilmek, bu nedenle borsanın satılıp buradan çıkanların tahvile yönelmesi(tahvillerin değer kazanıp,faizlerin düşmesi) ABD ekonomi yönetiminin arzu ettiği hareket,ayrıca borsanın düşüşü servet artışı çarpanı ile yapılan tüketim harcamalarını azaltacağından gümrük tarifelerinin yükseltimesiyle gelecek maliyet enflasyonuna karşı,tüketici talebinin düşmesi satıcıları daha düşük kar marjlarıyla satmaya yönlendireceği için enflasyonu kısmen dengeleyecek.Böylece ikiz açıklar cari açık ve bütçe açığının kapatılmassına yönelik ilerleme kaydetmeyi ümit ediyorlar.

Originally Posted by deniz43

ABD hazinesinin 36.2 trilyon usd borcu var.

https://www.jec.senate.gov/public/ve...%20Update.html

Bu yıl ödeyeceği borç tutarı ise kabaca 9 trilyon usd.Eski hazine bakanı janet yellen,pandemi döneminde faizler çok düşmesine,sıfıra yaklaşmasına rağmen bu faiz oranlarından uzun vadeli borçlanmak yerine , kısa vadeli borçlandı(ABD hazinesinin uzun vadeli tahvil arzını azaltmasıyla talep düşüşüne bağlı olarak , uzun vadeli tahvil faizlerinin daha da düşmesi ve bunun da uzun vadeli enflasyon beklentilerini düşürmesi amacıyla.)
Ama Fed'in para politikası yeteri sıkılıkta olmadığı ve hükümet harcamalarının da yüksek olması nedeniyle ABD'de enflasyon beklendiği oranda düşmediği gibi ,Trump'ın gümrük tarifeleri ve vergilerin düşürülmesi ile ABD'de enflasyonun yeniden yükselişe geçmesi bunun da faizleri yüksek tutması bekleniyor.Bu da 1 yıl gibi kısa vadeye yığılmış 9 trilyon usd'lık borcun yeterince talep beklenmemesi nedeniyle daha da yüksek maliyetlerle borçlanma sonucunu getirecek.Bu durumu aşmak için Trunp yönetimi faizsiz ve 100 yıl vadeli hazine tahvillerini müttefik ülkelere satıp,kısa vadedeki borç yükünü uzun vadeye yaymak istiyor ama bunu kabul edecek ülke çıkar mı,soru işareti.
Trump yönetimince arzu edilen ise,piyasanın bu tahvillere yüksek talep göstermesi.Piyasanın bu tahvilllere talep göstermesinin yolu ise ekonominin resesyona girmesi,borsanın düşerek servet artışı etkisiyle yapılan tüketim harcamalarının durması, durgun ve küçülen şirket kazançları ortamında paranın hisse senedi borsalarından tahvil piyasasına kaymasından geçiyor.
Yatırımcılar için;bir süre ABD borsalarından uzak durulup,buradaki fonların Alman hisse senetlerine kaydırılması rasyonel bir hareket olarak gözüküyor.