Temettu Etkisizligi

Alıntı:

---

Originally Posted by DRİZM

Sayın Topik Okurları ;
Yukarıdaki Erhan bey’in gönderisinde, ilgili slaytın başlığı “M&M TEMETTÜ ETKİSİZLİĞİâ€� imiş ; en altta ilgili yazının kaynağı olarak gösterilen “FİNANS TEORİSİ IIâ€� KİTABI 2003 yılında basılmış olmakla beraber adı geçen “M&Mâ€� in 1961 yılında yazdıkları “TEMETTÜ İLGİSİZLİĞİ TEORİSİâ€� nden alıntı imiş. Aşağıdaki linkteki çalışmanın 12.sayfası)
http://openaccess.ogu.edu.tr:8080/xm...pdf?sequence=1

Adamlar 1961 de bir teori yazmışlar, Prof.Dr. Dirk Jenter bu teoriyi kitabına koymuş ve amerikanın en ünlü işletme fakültesinde (MIT) lisansüstü seviyede ders kitabı olarak okutuluyor/muş.
Yani düşünebiliyormusunuz bu ne demek ? Amerikan işletme fakülteleri 1961’den bu yana temettünün etkisizliğini biliyor ve lisansüstü olarak en iyi işletme fakültelerinde öğretiyorlarmışâ€¦. Böyle olunca tabiidir ki ülkemizin işletme fakültelerinin de bu konudan haberi vardır diye düşünmek yanlış olmaz (yukarıdaki link Eskişehir Osmangazi Üni. de yapılanbir çalışma mesela...).

O zaman , Gizmen Bey’ in aşağıdaki çalışmasındaki getiriyi nasıl açıklamalıyız ?
http://bigpara.hurriyet.com.tr/bigpa...urma_ID985711/

---

Dökümanı dahada aydınlattıgınız için teşekkür ederim.

Gizmen beyin yaptıgı calısma Net değil hisse değiş tokuşları var neye göre değiştişrdi neye gore aldı bilmiyorum. Bu calısma tarzı kazandırmaz diye bir kaide elbetteki yok.

Bende aynı calısmanın farklı versionları ile temettüyü bakmayıp bilancoya göre bir kural oluşturup yapabılırım.

Bizim derdimiz doğru ve en iyi yöntemleri bulmak Temettünün mantalıtesını Tıpkı o derslerde anlatıldıgı gibi kavradıktan sonra bildikten sonra istediğin hisseyi al ancak yatırımcılarımız malesef temettü mantalıtesını henuz oradakı kıtap kadar anlayamamış düzeyde.

Alıntı:

---

Originally Posted by aydin.kayaz

Erhan Bey merhaba ;

Forumu az çok okudum. Daha önceden de takip ettiğim bir yorumcusunuz. Size şöyle bir soru sormak istiyorum.

Kar eden şirket değeri artar burda hem fikiriz. İllaki kar dağıtması gerekmez. Fakat şirketin karının gerçek mi yoksa bilanço süslemesi mi olduğunu ancak reel olarak elimize geçince anlarız. Uzun yıllar yüksek kar rakamları yazmış bu karı dağıtmamış, fakat daha sonra tek kuruş dağıtmadan içinin boş olduğu anlaşılıp batıp giden firmalar mevcut. Yani kısaca sorum şu ? Temettü ödeyen şirket ettiği karın gerçek olduğunu ispat açısından temettünün bir güven anlamına geldiğini göstermez mi ? şahsen 2 şirket olsa ve biri dağıtsa karı diğeri dağıtmasa. dağıtan firma 5 yıl sonra batsa ben en azından 5 yıl temettü almış olurum. Lakin hep kar açıklayan firma kar dağıtmayıp 5 yıl sonra batsa bilançoda kar yazsa ne olacak ? ABD gibi denetimin süper olduğu bir ülkede yaşamıyoruz ... Denetim olmayan bu ülkede ortak illaki temetü yoluyla kasayı boşaltmaz :D bilabçoda kar gördüğün rakkam pek ala hayal ürünü de olabilir. Elindeki hisseleri el altından satmak için :) Merak ettiğim için sordum .. sanırım benim bilmediğim bir başka konu var bunla alakalı ?

---

bilmediğin bir konu var hemen aydınlatayım yanlız aydınlanmak okumakla olmuyormuş şimdi onu anladım bu yuzden anlamak istiyorsanız sizden ricam soyleyecegım seyın matematiğini sizin yapmanız. Çünkü dönüp dolaşıp aynı seyı yazmak zorunda kalıyorum eksik gidiyorsunuz atlayarak gidiyorsunuz konuları.

Sorunun cevabı atladıgın bir noktada gizli.

Temettüyü kopyalamak NEDİR sorusunun cevabını ver nasıl oldugunu bır ornek ile açıkladıgında.

Anlayacaksın kı firma hiç temettü dagıtmasa bile ben kendime bir temettü yaratabiliyorum üstelik kazancında temettü dagıtmış ikiz şirketinle aynı oluyor. Bunu hesaplamadıgın ve anlamadıgın surece bu tarz soruların envayi çeşidini kendıne sormak zorunda kalacaksın.

CEvaplamanı istediğim soru şu.

10,000 TL ikimizinde parası var.

ikimizde aynı ikiz bir şirket aldık tek farkı birinin temettü dagıtıyor olması diğerinin dagıtmıyor olması senın ornegındekı gibi.

Sen 10 lıralık bu hisseyi aldın
bende senin ikizin olan hisseyi aldım onun fıyatıda 1 TL olsun.

İlk yıl hisseler %50 yukarı gitsin ve seninki 2 TL temettü dagıtsın. temettü parasını al bankana koy.

Benim hissemdende senin aldıgın nakıt kadar hisse sat kaç lot satmam gerekiyorsa filan hesapla artık.

İkinci sene hisseler kaldıgı yerden %20 daha götür yine 2 TL dagıt seninkinden. Yine benımkındende senın aldıgın nakıt para kadar edecek sekılde lot sat.

3. sene %20 daha yukarı gitsin. Tam bu noktadan sonra İkimizinde portfoy değeri ve bankada oluşan parayı buraya yaz.

Bunu yaptıgında aslında sorunun cevabını kendi kendine vermiş olacaksın.

Gizmen Beyin 2 çalışması daha var :

1-F/K ile ilgili yaptığı çalışma :
http://bigpara.hurriyet.com.tr/bigpa...urma_ID985692/

1-PD/DD İLE İLGİLİ ÇALIŞMA :
http://bigpara.hurriyet.com.tr/bigpa...urma_ID985729/

Ya da diyelim ki ben farklı oranlar kullanarak testler yaptığımda ulaştığım getiriler çok düşükse ne yapacağım? sırf inat yüzünden düşük getiriye mahkum mu olmalıyım , yoksa hatamı kabullenip getiriye mi odaklanmalıyım ?

Alıntı:

---

Originally Posted by DRİZM

Gizmen Beyin 2 çalışması daha var :

1-F/K ile ilgili yaptığı çalışma :
http://bigpara.hurriyet.com.tr/bigpa...urma_ID985692/

1-PD/DD İLE İLGİLİ ÇALIŞMA :
http://bigpara.hurriyet.com.tr/bigpa...urma_ID985729/

Ya da diyelim ki ben farklı oranlar kullanarak testler yaptığımda ulaştığım getiriler çok düşükse ne yapacağım? sırf inat yüzünden düşük getiriye mahkum mu olmalıyım , yoksa hatamı kabullenip getiriye mi odaklanmalıyım ?

---

Bu gizmen beyi nerden buldunuz bilmiyorum. Lakin bana göre yazdıgı makaleler acık değil aşağıya bir grafik koymuş 2005 den baslatmış yukarda ise seçtiğim hisseler sunlardı dıye acıklama yapmıs fakat seçtiği hisseler 2014 ten baslatmış.

F/K Benim kaale bile almaya gerek duymadıgım bir göstergerir bakın ben yıllardır borsada hisse seçer cıkartırım.

Ve bu konudada oldukça iyiyimdir yeni konu baslıgımı acınca göreceksiniz bunuda.

F/K ya oldum olası sevmemiş ve bakmamışımdır. F/K tek başiına hiçbir anlam ve öneme sahip değildir üstelik alt yapısı gereği doğru seyı yansıtmaz.

F/K şirketin pahalımı ucuzmu oldugunu söyler değil mi ? Peki bu sayı kaç ise pahalı kaç ise ucuzdur ?

bu adamın soyledıgıne gore 0 a en yakın şirketi almalıymışız o ucuz şirketmiş.

0 a en yakın şirket aslında bir sonrakı donem eksiye yani zarar etmeye en yakın şirket olma ihtimalini arttırmış olursunuz.

Bir sonrakı dönem zrar etme ihtimali yüksek olan bir şirketi niye portfoye ekleyesınız.

F/K nın cok yuksek cıkması aynı zamanda bu şirket gelecekte daha yüksek kar edeceği beklentisinede dayanır.

Tüm bu sebeplerden dolayı f/k yı sektörün f/k sına göre bakın derler.

Lakin sektöründe sadece 2 adet şirket var ise Bunların sektör f/k sını doğru hesaplayacagımızdan emın olmayız.

Keza aynı sekılde kırtasıye işi yapan borsada tek hisse var oda ADEL

ADELIN sektör f/k sını zaten adel oluşturuyor neyi neyle karsılastıracagım belli değil.

Atıyorum gıda sektörünün f/ksı hiçbir zman atıyorum 5 in altına inmiyor iken.

çimentoların f/ksı 3 ün altında geziyor.

Şimdi tum cımentoları alabılırsın ama gıda sektöründe hiçbir hisse almamalımıyım. BİMASIN F/K sı yıllardır 19 un uzerındedır.

En düşük gördüğü F/K 19 dur oda 2006 yılındadır. ama bu şirket karının ustune kar koymaya devam etmektedir.

F/K lar tam bir saçmalıktır inanan inansın benım inanmam için yeterli delil ve kanıtlar ortada.

Drzim hocam Bu saydıgım tum yontemler kazandırmıyor demiyorum belkide kazandırıyordur.

Fakat ben bir yatırımcı isem bu kadar basit yöntemlerle ŞİRKET ORTAKLIGI YAPMAMAM LAZIM.

Benim bakmam gereken daha değerli noktalar var şirket karı gibi öz sermayesi gibi borcu gibi.

İki tane f/k ile Bir tane pp/dd ile ohh mis parayı götürdün borsa sizce bu kadar basit kazanılan bir yermi ?

Sizin aklınız eriyormu ?

[QUOTE=erhanacikgoz1;301178]hmmm anladım... yanlış anlamışım ben sizi.

Bu konuda daha önce araştırmam olmadı bist üzerinde fakat Göz gezdirmişliğim vardır. Bir tane bulmuştum. Bundan 3 sene kadar öncesinde Altınyıldızdı Şimdi googlede aratırken buldum.

Hiç temettü dağıtmıyor

Daha sonra ismimi değişti öyle birşey oldu şimdiki ismi BOYP

İncelemek isterseniz https://tr.investing.com/equities/altinyildiz/

2002 yılında 0,70 kuruşmuş bugun son fıyatla 50 TL

71 Kat mı ediyor sanırım oyle.

froto en bildigim güzel istikrarlı temettü dagıtan hissemiz. Benımde sevdigim bir hissedir kendileri.

aynı tarihte 1,26 TL imiş bugun 37 TL

29 Kat getiri üretmiş.

Temettü versin yada vermesin kar eden şirket aldıgınızda sırtınız yere gelmez SOMUT ORNEGI BOYP hissesidir.

----

Teşekkür ederim Erhan Bey, ben cevabımı almış bulunuyorum.
Matematik ve olasılık bağlamında BOYP örneğinize hak veriyorum ancak BİST şirketleri bağlamında mevcut düşüncemi pekiştirmiş oldunuz ve o doğrultuda ilermeye devam etmem daha uygun olacak sanırım.
Yine de ara ara topiğinize uğrayıp balkondan da olsa sizi okuyacağım.
Selamlar, sevgiler

Sayın Erhan Bey;

sanıyorum siz temel analiz için FASWEB kullanıyorsunuz. Aşağıda başka bir programın linkini veriyorum :

http://queenstocks.com/kurumsal

Bu programı incelerseniz yazışmalarımız daha anlamlı olacak. Gizmen beyin kullandığı program bu…..

Gizmen bey hep oradaydı, ben hazır intenette paylaşılmışı varken kendi çalışmalarımı eklemeye gerek görmedim. Ama temel analiz yatırım tercihlerinize göre (değer yatırımı, büyüme odaklı yatırım, kaliteli şirketlere yatırım, momentum yatırımı ) örnekler de var.

değer yatırımı için :
https://www.borfin.com.tr/egitim/Ice...75&UrunID=1104

büyümeye dayalı strateji için :
https://www.borfin.com.tr/egitim/Ice...90&UrunID=1139

kaliteli şirket yatırımı için :
https://www.borfin.com.tr/egitim/Ice...07&UrunID=1140

momentuma dayalı stratejiler için :
https://www.borfin.com.tr/egitim/Ice...06&UrunID=1141

Artık şunu yapabiliyoruz : “kar artışı sağlayan, borcu az, nakiti çok vb.” belirlediğimiz kriterlerle bir şablon oluşturup, geçmişe yönelik testlerini yapabiliyoruz. Böylece yöntemleri kıyaslayıp getirilerini görebiliyoruz.

Sanıyorum ya vade (çalışmalarda 11 yıl) yada vade sonunda elde edilecek getiri (başlangıçta koyacağınız 100 TL 11 yıl sonunda 11 milyon TL olacak ) insanlara uçuk geliyor ya da "11 yıl kim bekleyecek" diye düşünüyorlar...

Şimdilik bu kadar.....

saygılarımla...

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

Arkadaşlar her ikiside okey demiyor Neden demiyor neden onlarda bu hesaplamayı yapıp yaw ikiside aynı seymıs ozman ha vermiş ha vermemiş farketmez

DİYEMİYOR!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

gariplik orda

---

Bende fark etmez demem. Çünkü farkeder.

Burada yazdığımız gibi herşeyi aynı ikiz şirket, dört dörtlük şirketler, dört dörtlük regule edilmiş piyasalar yok.

Hele ülkemizde bunların hayal edilmesi bile hayal bana göre.

Bir şirket kar ediyor fakat yatırım yapmayıp kasasında ettiği 5~10 yıllık karı hiç dağıtmadan neden tutar?

Arkadaş yazmış. Ülkemizde bir şirkette muhasebeci patrona her zaman şunu sorar. Patron bu kadar vergi çıktı napalım? Hele regulasyonların olmadığı ülkemizde gerisini siz düşünün.

Yıllar önce benim hisselerin birinde şirket kapa bir açıklama gönderdi. Bir üniversite için 10 milyon bağışta bulunmuşlar. Yav şirket bugün yılda 20~25 milyon kar ediyor.

Bu şirketin kasasında 3 yıllık kar olsaydı, bana 30 milyon bağışlamayacağının kim garantisini verebilir? Allah'tan her yıl tamamını dağıtıyor.

Bu arada....

Gizmen Beyin çalışmasını "anlamadığınızı" biliyorum, bu nedenle soru işaretlerinin olması normal. Fakat tam da bu çalışmanın esaslarını öğreten bir eğitime insanlar 3 yıldır para ödüyor...Buyrun Bu da linki :
http://drerdincegitim.com/

QUEENSTOCK programının en ucuz versiyonu aylık 70 TL, full versiyonu ise aylık1.100 TL civarında....

Alıntı:

---

Originally Posted by tcspirit

Bende fark etmez demem. Çünkü farkeder.

Burada yazdığımız gibi herşeyi aynı ikiz şirket, dört dörtlük şirketler, dört dörtlük regule edilmiş piyasalar yok.

Hele ülkemizde bunların hayal edilmesi bile hayal bana göre.

Bir şirket kar ediyor fakat yatırım yapmayıp kasasında ettiği 5~10 yıllık karı hiç dağıtmadan neden tutar?

Arkadaş yazmış. Ülkemizde bir şirkette muhasebeci patrona her zaman şunu sorar. Patron bu kadar vergi çıktı napalım? Hele regulasyonların olmadığı ülkemizde gerisini siz düşünün.

Yıllar önce benim hisselerin birinde şirket kapa bir açıklama gönderdi. Bir üniversite için 10 milyon bağışta bulunmuşlar. Yav şirket bugün yılda 20~25 milyon kar ediyor.

Bu şirketin kasasında 3 yıllık kar olsaydı, bana 30 milyon bağışlamayacağının kim garantisini verebilir? Allah'tan her yıl tamamını dağıtıyor.

---

Bak simdi matematiksel hesaba gore okey ayni farkeden birsey yok diosun simdide bam baska birsey diyorsun

İkiz sirket ornegini siz anlayasiniz mantigi diye veriyorum.

Ozman bana boyp hissesi nasil kazandirmis acikla

Boyp hissesini alanlarin akli kafasi calismiyormu

Nasilnkazandirdi boypnhissesi temettude dagitmiyor neden kazandirdi

[QUOTE=ekizhuseyin;302452]

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

hmmm anladım... yanlış anlamışım ben sizi.

Bu konuda daha önce araştırmam olmadı bist üzerinde fakat Göz gezdirmişliğim vardır. Bir tane bulmuştum. Bundan 3 sene kadar öncesinde Altınyıldızdı Şimdi googlede aratırken buldum.

Hiç temettü dağıtmıyor

Daha sonra ismimi değişti öyle birşey oldu şimdiki ismi BOYP

İncelemek isterseniz https://tr.investing.com/equities/altinyildiz/

2002 yılında 0,70 kuruşmuş bugun son fıyatla 50 TL

71 Kat mı ediyor sanırım oyle.

froto en bildigim güzel istikrarlı temettü dagıtan hissemiz. Benımde sevdigim bir hissedir kendileri.

aynı tarihte 1,26 TL imiş bugun 37 TL

29 Kat getiri üretmiş.

Temettü versin yada vermesin kar eden şirket aldıgınızda sırtınız yere gelmez SOMUT ORNEGI BOYP hissesidir.

---

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

----

Teşekkür ederim Erhan Bey, ben cevabımı almış bulunuyorum.
Matematik ve olasılık bağlamında BOYP örneğinize hak veriyorum ancak BİST şirketleri bağlamında mevcut düşüncemi pekiştirmiş oldunuz ve o doğrultuda ilermeye devam etmem daha uygun olacak sanırım.
Yine de ara ara topiğinize uğrayıp balkondan da olsa sizi okuyacağım.
Selamlar, sevgiler

---

Ben tesekkur ederim bu vesile ile bilanconun kar egrisine oz varlik karliligina vb diger bilgikerinde artik cok daha onemlinoldugunu birazda olsa hissettirdiysem ne mutlu bana.

Tekbyukselis sebebinin temettu olmadigi ortaya cikmis okdugunu dusunuyorum.

Yeninkonu basligi actigimda hersey daha iyi olacaktir

Bu konu forumun daha onceki versiyonundada cok tartisildi.

Ayni seyler soylendi, ayni cevaplar verildi.

Temettü konusunun iki aktörü var,
1-Dağıtan
2-Alan

İkisi açısından etkisizlik meselesi değisir.

En klasik örnek yine Buffet, 1980 yılların sonunda topladığı Cola hisselerinin temettüsünü 30 yıldır takır takır alırken, kendi şirketinden temettü vermez.

Borsa manipülasyon, psikoloji, ekonomi, siyaset gibi bir sürü faktörden etkilenir. Öyle ortaya matematik formüller koyarak sanal gerçeklikle, oluşanı yada olacak olanı eşleştiremezsiniz. Matematik formüllerle doğru olan, gerçekleşecek olanmış gibi sunulamaz.

Temettüyü hisse satarak kendimde çikarırim deyip, olacağıni varsaydığınız hisse fiyatlarını matematik formüllere uygularsanız elbette haklı görünürsünüz. Ama varsaydığınız rakamlar gerceklesmeyeceği için kağıt ustünde oldugunuz haklılık realitede olmaz.

Matematik bazlı hareket ederseniz, satarak kendinize yarattığınız o temettu döngüsününde surdurulebilir bir sey olmayacağı ortaya çıkar. Zira bir süre sonra elinizdeki hisse adedi mikro lotlar seviyesine, hisse değeri ise inanılmaz yüksek olmaya başlar. Matematik olarak doğrumu doğru ama gercekle bağdaşırmı hayır.

Matematik formüllerle izahat doğru yere götürmez bizi.

Bir şirket iyi yönetiliyor ve kar ediyorsa temettü veriyor diye zayıflamayacağı gibi şirket kötü yönetiliyor ve kar etmiyorsa, temettü vermiyor diye sağlam da demek değildir. Borsaya acik bir sirketin piyasa değeri yukardada belirttigim gibi bir cok faktore bagli olarak belirlenir. Aman bana temettu veren sirketin değeri temettü kadar düser argümanı ile gelmeyin. Zaten bunun boyle oldugunu bilmiyorsak durum vahim demektır.

Bunu gecelim, hatta şirketin piyasa degeri tartışmalarınıda geçelım.

Kağit üstünde yapılan matematik formüllerin matematik bilimi açısından doğru olduğu ama gercekle bağdasamayabileceği kavşağınıda geçelim yaşanmış gercekler düzlüğünde yavaşlayalım.

Bizler küçük yatirımcıyız. O halde Buffet amcanin şirket sahibi şapkasını çıkarıp, hisse yatırımcısı olarak sergilediği davranısa bakalım. Buffet gilette, cola gibi pek çok hisseyi 30senedir elinde tutmayı tercih etmis olması gelısi guzel bir tercih olmasa gerek. Tekrar bulup yazacak vaktim yok ama, eski forumda isteyen arayıp bulabilir, Buffet 30 yıl önce yatırdığı paranin 5 katıni artık sadece bir senede temettü alır hale gelmiştir. Temettü yatırimcisı olarak hisselerin artan azalan fiyatlarıyla değıl adediyle ilgilendiğini sürekli soylemistir.

Ayni Buffet masanın diğer tarafina geçince temettü vermemeyi tercih etmiştir.

Nihayetinde her iki yaklaşımda basarılı.

Resmin neresinden baktığına gore gordugun değisiyor.










SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Buffet yatirimcilarina ne demis temettu hakkinda onuda soyle ?

Daha burada tartisan adamlar matematiksel olarak bile bu okayi bilmiyorlar temettuyu extra gelir zannneden onlarca adam var.

Daha ben isin gerceklik boyutunu gectim matrmatiksel boyutunu dahi anlatamiyorum ki.

Git bir temettu sayfasina matematiksel sonucu anlat bakalim ne diyecekler sana baska yorum yapma matematiksel olarak boyle de ve uzatma daha buna bile diyorlarki yok o oyle degil

Hesapla oyle diyorum yok degil oyle diyor.

Matematigini anlamamis birisine gercekle ilgili neyi tartisacaksin adam daha matematiksel karsikiginidan bir haber

Bu matematigi niye yapiyoruz extra gelir yaratmadıgını anlasin diye

Yani senin dedigin gibi durum daha vahim noktasinda vahim noktasini gecmek icin matematigini ogrenmeleri gerek sonra bu kisilerle gercek piyasada ne okdugunu oturalim tartisalim

Ama temettuyu extra gelir zanneden bir gurupla neyi tartisacaksin daha ondan bir haber tonlarca adam var

ingilizcesi olan okusun ve özetini cıkartabilirse cıkarsın...

Buffetin temettü ile ilgili mektubu

Dividends

A number of Berkshire shareholders – including some of my good friends – would like Berkshire to pay a cash dividend. It puzzles them that we relish the dividends we receive from most of the stocks that Berkshire owns, but pay out nothing ourselves. So let’s examine when dividends do and don’t make sense for shareholders.

A profitable company can allocate its earnings in various ways (which are not mutually exclusive). A company’s management should first examine reinvestment possibilities offered by its current business – projects to become more efficient, expand territorially, extend and improve product lines or to otherwise widen the economic moat separating the company from its competitors.

I ask the managers of our subsidiaries to unendingly focus on moat-widening opportunities, and they find many that make economic sense. But sometimes our managers misfire. The usual cause of failure is that they start with the answer they want and then work backwards to find a supporting rationale. Of course, the process is subconscious; that’s what makes it so dangerous.

Your chairman has not been free of this sin. In Berkshire’s 1986 annual report, I described how twenty years of management effort and capital improvements in our original textile business were an exercise in futility. I wanted the business to succeed and wished my way into a series of bad decisions. (I even bought another New England textile company.) But wishing makes dreams come true only in Disney movies; it’s poison in business.

Despite such past miscues, our first priority with available funds will always be to examine whether they can be intelligently deployed in our various businesses. Our record $12.1 billion of fixed-asset investments and bolton acquisitions in 2012 demonstrate that this is a fertile field for capital allocation at Berkshire.

And here we have an advantage: Because we operate in so many areas of the economy, we enjoy a range of choices far wider than that open to most corporations. In deciding what to do, we can water the flowers and skip over the weeds.

Even after we deploy hefty amounts of capital in our current operations, Berkshire will regularly generate a lot of additional cash. Our next step, therefore, is to search for acquisitions unrelated to our current businesses. Here our test is simple: Do Charlie and I think we can effect a transaction that is likely to leave our shareholders wealthier on a per-share basis than they were prior to the acquisition?

I have made plenty of mistakes in acquisitions and will make more. Overall, however, our record is satisfactory, which means that our shareholders are far wealthier today than they would be if the funds we used for acquisitions had instead been devoted to share repurchases or dividends.

But, to use the standard disclaimer, past performance is no guarantee of future results. That’s particularly true at Berkshire: Because of our present size, making acquisitions that are both meaningful and sensible is now more difficult than it has been during most of our years.

Nevertheless, a large deal still offers us possibilities to add materially to per-share intrinsic value. BNSF is a case in point: It is now worth considerably more than our carrying value. Had we instead allocated the funds required for this purchase to dividends or repurchases, you and I would have been worse off. Though large transactions of the BNSF kind will be rare, there are still some whales in the ocean.

The third use of funds – repurchases – is sensible for a company when its shares sell at a meaningful discount to conservatively calculated intrinsic value. Indeed, disciplined repurchases are the surest way to use funds intelligently: It’s hard to go wrong when you’re buying dollar bills for 80¢ or less. We explained our criteria for repurchases in last year’s report and, if the opportunity presents itself, we will buy large quantities of our stock. We originally said we would not pay more than 110% of book value, but that proved unrealistic. Therefore, we increased the limit to 120% in December when a large block became available at about 116% of book value.

But never forget: In repurchase decisions, price is all-important. Value is destroyed when purchases are made above intrinsic value. The directors and I believe that continuing shareholders are benefitted in a meaningful way by purchases up to our 120% limit.

And that brings us to dividends. Here we have to make a few assumptions and use some math. The numbers will require careful reading, but they are essential to understanding the case for and against dividends. So bear with me.

We’ll start by assuming that you and I are the equal owners of a business with $2 million of net worth. The business earns 12% on tangible net worth – $240,000 – and can reasonably expect to earn the same 12% on reinvested earnings. Furthermore, there are outsiders who always wish to buy into our business at 125% of net worth. Therefore, the value of what we each own is now $1.25 million.

You would like to have the two of us shareholders receive one-third of our company’s annual earnings and have two-thirds be reinvested. That plan, you feel, will nicely balance your needs for both current income and capital growth. So you suggest that we pay out $80,000 of current earnings and retain $160,000 to increase the future earnings of the business. In the first year, your dividend would be $40,000, and as earnings grew and the onethird payout was maintained, so too would your dividend. In total, dividends and stock value would increase 8% each year (12% earned on net worth less 4% of net worth paid out).

After ten years our company would have a net worth of $4,317,850 (the original $2 million compounded at 8%) and your dividend in the upcoming year would be $86,357. Each of us would have shares worth $2,698,656 (125% of our half of the company’s net worth). And we would live happily ever after – with dividends and the value of our stock continuing to grow at 8% annually.

There is an alternative approach, however, that would leave us even happier. Under this scenario, we would leave all earnings in the company and each sell 3.2% of our shares annually. Since the shares would be sold at 125% of book value, this approach would produce the same $40,000 of cash initially, a sum that would grow annually. Call this option the “sell-off” approach.

Under this “sell-off” scenario, the net worth of our company increases to $6,211,696 after ten years ($2 million compounded at 12%). Because we would be selling shares each year, our percentage ownership would have declined, and, after ten years, we would each own 36.12% of the business. Even so, your share of the net worth of the company at that time would be $2,243,540. And, remember, every dollar of net worth attributable to each of us can be sold for $1.25. Therefore, the market value of your remaining shares would be $2,804,425, about 4% greater than the value of your shares if we had followed the dividend approach.

Moreover, your annual cash receipts from the sell-off policy would now be running 4% more than you would have received under the dividend scenario. Voila! – you would have both more cash to spend annually and more capital value.

This calculation, of course, assumes that our hypothetical company can earn an average of 12% annually on net worth and that its shareholders can sell their shares for an average of 125% of book value. To that point, the S&P 500 earns considerably more than 12% on net worth and sells at a price far above 125% of that net worth. Both assumptions also seem reasonable for Berkshire, though certainly not assured.

Moreover, on the plus side, there also is a possibility that the assumptions will be exceeded. If they are, the argument for the sell-off policy becomes even stronger. Over Berkshire’s history – admittedly one that won’t come close to being repeated – the sell-off policy would have produced results for shareholders dramatically superior to the dividend policy.

Aside from the favorable math, there are two further – and important – arguments for a sell-off policy.

First, dividends impose a specific cash-out policy upon all shareholders. If, say, 40% of earnings is the policy, those who wish 30% or 50% will be thwarted. Our 600,000 shareholders cover the waterfront in their desires for cash. It is safe to say, however, that a great many of them – perhaps even most of them – are in a net-savings mode and logically should prefer no payment at all.

The sell-off alternative, on the other hand, lets each shareholder make his own choice between cash receipts and capital build-up. One shareholder can elect to cash out, say, 60% of annual earnings while other shareholders elect 20% or nothing at all. Of course, a shareholder in our dividend-paying scenario could turn around and use his dividends to purchase more shares. But he would take a beating in doing so: He would both incur taxes and also pay a 25% premium to get his dividend reinvested. (Keep remembering, open-market purchases of the stock take place at 125% of book value.)

The second disadvantage of the dividend approach is of equal importance: The tax consequences for all taxpaying shareholders are inferior – usually far inferior – to those under the sell-off program. Under the dividend program, all of the cash received by shareholders each year is taxed whereas the sell-off program results in tax on only the gain portion of the cash receipts.

Let me end this math exercise – and I can hear you cheering as I put away the dentist drill – by using my own case to illustrate how a shareholder’s regular disposals of shares can be accompanied by an increased investment in his or her business. For the last seven years, I have annually given away about 41⁄4% of my Berkshire shares. Through this process, my original position of 712,497,000 B-equivalent shares (split-adjusted) has decreased to 528,525,623 shares. Clearly my ownership percentage of the company has significantly decreased.

Yet my investment in the business has actually increased: The book value of my current interest in Berkshire considerably exceeds the book value attributable to my holdings of seven years ago. (The actual figures are $28.2 billion for 2005 and $40.2 billion for 2012.) In other words, I now have far more money working for me at Berkshire even though my ownership of the company has materially decreased. It’s also true that my share of both Berkshire’s intrinsic business value and the company’s normal earning power is far greater than it was in 2005.

Over time, I expect this accretion of value to continue – albeit in a decidedly irregular fashion – even as I now annually give away more than 41⁄2% of my shares (the increase having occurred because I’ve recently doubled my lifetime pledges to certain foundations).
************
Above all, dividend policy should always be clear, consistent and rational. A capricious policy will confuse owners and drive away would-be investors. Phil Fisher put it wonderfully 54 years ago in Chapter 7 of his Common Stocks and Uncommon Profits, a book that ranks behind only The Intelligent Investor and the 1940 edition of Security Analysis in the all-time-best list for the serious investor. Phil explained that you can successfully run a restaurant that serves hamburgers or, alternatively, one that features Chinese food. But you can’t switch capriciously between the two and retain the fans of either.

Most companies pay consistent dividends, generally trying to increase them annually and cutting them very reluctantly. Our “Big Four” portfolio companies follow this sensible and understandable approach and, in certain cases, also repurchase shares quite aggressively. We applaud their actions and hope they continue on their present paths. We like increased dividends, and we love repurchases at appropriate prices.

At Berkshire, however, we have consistently followed a different approach that we know has been sensible and that we hope has been made understandable by the paragraphs you have just read. We will stick with this policy as long as we believe our assumptions about the book-value buildup and the market-price premium seem reasonable. If the prospects for either factor change materially for the worse, we will reexamine our actions.

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

temettuyu extra gelir zannneden onlarca adam var.

---

Maalesef piyasada yatırımcının ne denli bilinçsiz olduğunu gösteren elemanlardan bir tanesidir bu.Temettünün hariçten verilen bir para sanılması.Aslında teknik olarak işin içine vergi de girince zarardır. Aslolan şu ki temettü veren şirket kar etmiştir, kar eden hisse prim yapar, basit bi mantıkla yazıyorum tabi.Öte yandan piyasayla ilgilenemeyen kişiler için temettü veren şirketlerin tercih edilmesi de gayet mantıklıdır bence.
Yatırım tavsiyesi değildir.

Erhan bey, bizde bunu diyoruz iste. Adamın tüm açıklaması yatırımcısını sirket temetü vermezse sunu yapar bunu yapar guclu olura ikna üzerine. Bu yaklasima sirket tarafindan itiraz eden yok.

Biz ayni kisinin hisse yatirimcisi olarak tam tersıni yaptigini bizlerinde hısse yatırımcısı olarak bunu neden goz onunde bulundurmamamiz gerektiğinin cevabını arıyoruz aciklamalarinizda


SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Extra gelir ifadesinden neyi kastettiğiniz yatırımı hangi kosulda yaptiğinizla ilgili bir sey. Onuda öyle tek bir kalibın icine sokup temettü extradır veya değildir diyemezsiniz.

Ornegin gecen sene 15 Temmuz sonrası 0,78 den Isyat almis ve henüz bir ay once 12,5 kurus almis adama bugun donupte temettu extra degil derseniz anlamsız gelir.

Buffet'a donup ya arkadas 1988'de hata yapmissın temettü extra bir sey degili nasıl acıklarsınız peki. Onüne matematik formüller filan mı koyacaksınız. Adam, arkadas formülün doğruda, ben sadece bu sene 1988'de koydugum paranın 3 katini tek seferde aldım dese ne diyeceksiniz. Adama ya senin aldığın temettuyü zaten hisse satarak bende yapabilırim tadında matematik formüllemi cevap vereceksiniz.

Bir realite var birde sanal gercekliğe dayanan bende yapabilirim yaklasımı.

Hadi Buffet tan vaygectim. Bunu 15 Temmuz sonrası Is Yat alan adamada anlatamazsınız zaten.

Ama 23 Martta 1,02'den Is Yat alan adamada temettü extradır'ı anlatamazsınız.

Konuyu kalıplara sikıstırmaya calısirsanız dogru olmaz kısacası.



SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Alıntı:

---

Originally Posted by topraq

Maalesef piyasada yatırımcının ne denli bilinçsiz olduğunu gösteren elemanlardan bir tanesidir bu.Temettünün hariçten verilen bir para sanılması.Aslında teknik olarak işin içine vergi de girince zarardır. Aslolan şu ki temettü veren şirket kar etmiştir, kar eden hisse prim yapar, basit bi mantıkla yazıyorum tabi.Öte yandan piyasayla ilgilenemeyen kişiler için temettü veren şirketlerin tercih edilmesi de gayet mantıklıdır bence.
Yatırım tavsiyesi değildir.

---

bu cümlelerinini altına imzamı atarım aynen ölye mantık noktasındada aynı görüşteyim bak bunlarda bir sorun yok. Düz mantıkla evet temettü dağıtan hisse kar etmiştir. BU yüzden piyasaları bılmeyen yada analiz etmek istemeyen yada vakti olmayanın temettü veren hisse alması gayet tabi doğaldır. Sizinde söylediğiniz gibi bir kar vardır ve bu kar dolayısıyla hem hissemiz pirim yapar hemde temettü dağıtabilir. O halde bu basit bir mantık demekki kar eden şirketin yukarı gideceği gerçeğini göstermektedir. O halde temettü dağıtan bir hisseyi sırf pıyasayı analiz etmeyi şirketin karına bakmayı bilmediğiniz için almış olsanız bile Ertesi yıl temettü dağıtmayınca satıyorsunuz ? BUrada bir gariplik yok mu ? Hadi onuda geçtim. Temettü dağıtılması kar ettiğinin bir gerekçesi ya yüksek oranda dağıtılan temettü daha fazla kar eden şirket düşük oranda dağıtılan temettü ise daha az kar anlamına gelmektedir. bu düz mantığa göre Sİzce burada da mı bir garipklik yok ?

işte benim derdimde bu bilinçsiz yatırımcılara kızıyorum işte bu düz mantık temettü severler diyorki düz mantıkla temettü verince hisse kar eden hissedir ben bilanco milanco bilmem o yüzden alırım. Alırsında kardeşim gelecek yıl hissen temettü dağıtmayınca ne yapacaksın ? ozman ne karar vereceksin bilanco bilmezsin kar etmişmi etmemiş buna bakmayıda bilmezsin çünkü sen bilancoya kar'a bakmayı bilmiyor sadece temettüye bakmayı biliyorsun. Düşünsene gelecek yıl temettü dağıtmayacam dedi. Şimdi bu yatırımcı kendi kendine şunu diyecek eywah zararmi etti hissem ? Bunun cevabınıda bilmiyor zararmı etti kar mi etti bilmiyor ama temettü dağıtmadıysa zarar etmiştir. O halde zarar eden şirkette mantıken durmamalı çünkü temettü dağıtan hisseyi alma sebebi zaten şirket kar etmesiydi...

İşte bu mantık ve zihin yapısı yatırımcıya aptalca ve safça çıkarımlarıda bulundurarak Froto gibi güzel kar eden şirketi satıp cunku ona göre temettü dağıtmadıgı Anda zarar etmiştir. Gidip başka bir hisse alır. O düşük temettü dağıtır bir başka şirket daha yüksek temettü dağıtır ona geçer. vesaire ?

Böle bir yatırım tarzının yatırımcıya katacağı değer nedir ? Yatırımcı bu mantıkla nasıl bir getiri umacak ? BU adam hiçmi merak etmez yaw bu hisse bu yıl temettü dağıtmadı diye sattım cunku dagıtmadıysa zarar etmiştir ama hisse hala yukarı gitmiş nasıl oldu ? diye sormuyormu kendine ? Temettü dağıtıığı halde prim yapamayıp 0 getiri üreten şirketleri görüp sormuyormu kendine bunlar kar eden şirket cunku temettü dağıtıyor ama yatırımcısı 5 yıldır 0 TL para kazanmış burada bir mantık hatası var niye demiyor ?

Erhan burada bağırıp duruyor kar a bakın diye ne demek istiyor acaba demez mi ? Boyp hissesi örneği vermiş hisseyi inceledim harbiden hiç temettü dağpıtmamış yani düz mantıkla kar edememiş demekki. fakat bizim kar ettiği için temettü dağıttıgını bildiğimiz frota ile karşılaştırınca.

Froto 15 yılda 29 kat getiri üretirken.

hiç kar edemeyen şirket olarka baktıgımız BOYP hissesi tam 71 kat getiri üretmiş 15 yılda.

Burada bir mantıksızlık burada bir yanlış anlaşılma yok mu diye Hİçmi düşünmez bu yatırımcılar ? BU kadar bilinçsiz bu kadar sorgulamadan uzak bir yatırımcı tipinin borsada BİN Tlleri MİLYON TL lerini yönetmesi ne kadar sağlıklı ?

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Erhan bey, bizde bunu diyoruz iste. Adamın tüm açıklaması yatırımcısını sirket temetü vermezse sunu yapar bunu yapar guclu olura ikna üzerine. Bu yaklasima sirket tarafindan itiraz eden yok.

Biz ayni kisinin hisse yatirimcisi olarak tam tersıni yaptigini bizlerinde hısse yatırımcısı olarak bunu neden goz onunde bulundurmamamiz gerektiğinin cevabını arıyoruz aciklamalarinizda


SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

---

bulacaksınız hocam

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Extra gelir ifadesinden neyi kastettiğiniz yatırımı hangi kosulda yaptiğinizla ilgili bir sey. Onuda öyle tek bir kalibın icine sokup temettü extradır veya değildir diyemezsiniz.

Ornegin gecen sene 15 Temmuz sonrası 0,78 den Isyat almis ve henüz bir ay once 12,5 kurus almis adama bugun donupte temettu extra degil derseniz anlamsız gelir.

Buffet'a donup ya arkadas 1988'de hata yapmissın temettü extra bir sey degili nasıl acıklarsınız peki. Onüne matematik formüller filan mı koyacaksınız. Adam, arkadas formülün doğruda, ben sadece bu sene 1988'de koydugum paranın 3 katini tek seferde aldım dese ne diyeceksiniz. Adama ya senin aldığın temettuyü zaten hisse satarak bende yapabilırim tadında matematik formüllemi cevap vereceksiniz.

Bir realite var birde sanal gercekliğe dayanan bende yapabilirim yaklasımı.

Hadi Buffet tan vaygectim. Bunu 15 Temmuz sonrası Is Yat alan adamada anlatamazsınız zaten.

Ama 23 Martta 1,02'den Is Yat alan adamada temettü extradır'ı anlatamazsınız.

Konuyu kalıplara sikıstırmaya calısirsanız dogru olmaz kısacası.

SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

---

Hocam konuştugum cumlerleri yanlış aksettiriyorsunuz.

Buffet temettü extra gelirdir diye bir imada bulunmadığı gibi yazdıgı mektubunda vergiden doğan zararına değindiği gibi temettü dağıtmayarak kendi yatırımcılarına aslında alacağı temettü miktarını daha iyi değerlendirerek kendi yatırımcılarının daha çok para kazandıklarını aktarmıştır. Üstelik bunu matematikle rakamlarla aktarmaktadır. Yazısındada matematiğe değinmiş ve bunu matematikle aktaryım gibi cumleler kullanarak aktarmıştır. Yine keza aynı şekilde buffette bende temettüye karşı bir karşıtlıgımız yoktur. Bunu benim tek bir yazımda bulamayacağınız gibi buffettede bulamazsınız. Ayrıca buffete açıklanması gereken birşey yokki adam ben hisseyi temettüye bakarak seçerim demiyor ki ? Adam bilancosunu analizi değerini hesaplıyor uygun görürse alıyor. Temettü dağıtıyormuş dağıtsın diyor O hakim hissedarın verdiği bir karar diyor.

Buradakiler ne diyor ben temettüye bakarım bitti gitti temettü olmazsa olmazımdır diyor buffet bunu demiyor ben kara bakarım bilancoya bakarım alırım temettü dağıtıyormuş varsın dağıtsın diyor bende aynen böyle diyorum ben kar'a bakar temettü dağıtsın/dağıtmasın kar iyi ise bilanco iyi ise alırım diyorum Doğru olanda budur zaten herkese bunu anlatıyorum. Farklı birşeyden bahsetmiyorum bende.

Temettü hissesi alanlar hata yapar diye bir söylemim YOK SADECE TEMETTÜYE BAKIP YATIRIM YAPANLAR HATA YAPAR DİYORUM BAKIN BUNU OKURKEN YANLIŞ ANLAMAYA COK MUSAIT OKUYORSUNUZ. Temettü hissi almak bir hatadır diye bir cumle böyle bir mantık yok SADECE TEMETTÜ YE BAKIPTA HİSSE SEÇMEK HATADIR NOKTA.

SONUÇ olARAK:

Buffet zaten yaptıgı yatırımın farkında neye göre yatırım yaptıgınıda çok çok iyi biliyor sadece temettüye bakıp hisse almadıgını da biliyor. Zaten bilmese kendi şirketide temettü dağıtırdı ? Yani adama zaten matematikle açıklanacak birşey yok adam zaten bu matematiği biliyor.

Boşu boşuna buffeti konuşuyoruz ya basitçe kendine şu soruyu sor

Buffetin tercih ettiği hisseleri temettüye bakarak tercih ediyorsa ve kendiisi milyar dolarlık bir borsacı olarak bu hisselerle para kazanmışsa. Kendi şirketinin hissesine aynı mantıkla yatırımcılar geleceğini bilir değil mi ? Peki kendisi neden bu mantıgı üstelik kendi gibi yatırımcıların geleceğini bile bile uygulamamaktadır.

BUrada örnek aldıgınız buffetin bu çelişkisini bile sorgulamaktadan aciz bir milletin (sözüm meclisten dışarı)ne gibi bir beklentiyle hayal kurdugunu gerçekten merak ediyorum.

Erhan bey, yanlıs aksettirdiğm bir sey yok.

Ben Buffet temettü extra gelirdir demdim. Yazimı cola ya yaptığı yatırımdaki temettü potansiyeline gore stratejisini belirlemiş anlamında yazdım. Aynı adam farklı hisselerde farklı strateji benimsemiş olabilir.

Bu karar yatırımı hangi kosulda yaptığina gore değişir.

Sizin yaptığinız yanlıs konuyu tek kalıba sokmak.

Buffetin şırket sahibi olarak yaptığni neden sürekli ısitip ısıtıp sofraya koyuyorsunuz ki. Biz masanın o tarafında değiliz. Kaldıki aynı şeyi yapıp başarılı olamayan sirketlerde var. Bunuda bir kalıba sokamazsınız.
Dediğiniz gibi bırakalım Buffeti.
Daha basit örnekleme yapalım.

Ekstra demek var olana ek demek ilave demek.

Lütfen bana 15 Temmuz sonrası 0,78 den hisse alan adamın aldığı 0,125TL nin nasıl extra olmadığını anlatın.



SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Konuya yatırımcı acısından bakın lutfen. Temettu tu kaka bir sey degildir. Dogru yer ve zamanda yapildiysa extra gelir olablir. Yapilmadiysa zarar bile verir.

Konuyu insanlara aktarirken her yonuyle ele alip tum sonuclari vermek en dogrusu. Bir yerinden cekistirirseniz o yone gider.Buda dogru degil.

Daha fazla yazamiyacagim ucaga binmem gerekiyor.

SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Erhan bey, yanlıs aksettirdiğm bir sey yok.

Ben Buffet temettü extra gelirdir demdim. Yazimı cola ya yaptığı yatırımdaki temettü potansiyeline gore stratejisini belirlemiş anlamında yazdım. Aynı adam farklı hisselerde farklı strateji benimsemiş olabilir.

Bu karar yatırımı hangi kosulda yaptığina gore değişir.

Sizin yaptığinız yanlıs konuyu tek kalıba sokmak.

Buffetin şırket sahibi olarak yaptığni neden sürekli ısitip ısıtıp sofraya koyuyorsunuz ki. Biz masanın o tarafında değiliz. Kaldıki aynı şeyi yapıp başarılı olamayan sirketlerde var. Bunuda bir kalıba sokamazsınız.
Dediğiniz gibi bırakalım Buffeti.
Daha basit örnekleme yapalım.

Ekstra demek var olana ek demek ilave demek.

Lütfen bana 15 Temmuz sonrası 0,78 den hisse alan adamın aldığı 0,125TL nin nasıl extra olmadığını anlatın.



SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

---

hayirli yolducluklar....

Extra var olana ek ekleme demek.
Temettü extramıdır değildir.

Kendinizde ifade etmişsiniz extra demek olana eklemek yani var olana üstüne eklemektir değilmi.

Hesaplamaya gerek duyuyormusunuz bilmiyorum 15 temettuz sonrası 0,78 den alan adamın temettü vermenden bir gün oncesı portfoy değerine bakarsanız zaten 0,125 TL nin portfoyunde var oldugunu göreceksiniz.

Temettü dağıtılınca portfoyde var olmuş olan 0,125 TL eksiltilir ve hesabınıza yatar.

Şimdi anlaşıldımı extra olmadıgı zaten temettü vermeden öncede porfoyunde o para yaratılmış oluşmuş.

ayrıca konuyu hangi tek kalıba sokuyorum anlamadım.

İkinci mesajınıza istinadende nerde yazıyor temettü kötüdür diye ???? böyle bir algıya nerden vardıgınızı merak ediyorum. Kim diyor temettüye tü kaka diye temettü veren vermekte olan bir hisseyi tercih ederken hiçbir kritere bakmaksınzın temettü veriyor öyleyse alırım diyenlerde benim sorunum.

Temettüye tüü kaka diyen adamın önce bana acıklaması lazım nasıl tü kaka dediğini anlatması lazım nerden boyle diyen adam varsa getirin yazsın.

ona temettünün tü kaka olmadğını anlatan yazılar yazayım nerden bu adam ?

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Lütfen bana 15 Temmuz sonrası 0,78 den hisse alan adamın aldığı 0,125TL nin nasıl extra olmadığını anlatın.

---

15 temmuz sonrası alınıp ISYAT tan daha fazla prim yapmış ancak temettü vermemiş bir hisse yok mudur?
15 temmuzdan sonra parayı faize/dolara/altına yatıranda zaten bir miktar kazandı, Ev alıp kiraya vermiş bir kişide her ay kirasını alıyordur.
ISYAT ı temettüden 1 gün önce almış olan kişinin EXTRA bir geliri olmuşmudur olmamışmıdır bunu açıklayın.

Teşekkürler.

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

hayirli yolducluklar....

Extra var olana ek ekleme demek.
Temettü extramıdır değildir.

Kendinizde ifade etmişsiniz extra demek olana eklemek yani var olana üstüne eklemektir değilmi.

Hesaplamaya gerek duyuyormusunuz bilmiyorum 15 temettuz sonrası 0,78 den alan adamın temettü vermenden bir gün oncesı portfoy değerine bakarsanız zaten 0,125 TL nin portfoyunde var oldugunu göreceksiniz.

Temettü dağıtılınca portfoyde var olmuş olan 0,125 TL eksiltilir ve hesabınıza yatar.

Şimdi anlaşıldımı extra olmadıgı zaten temettü vermeden öncede porfoyunde o para yaratılmış oluşmuş.

ayrıca konuyu hangi tek kalıba sokuyorum anlamadım.

İkinci mesajınıza istinadende nerde yazıyor temettü kötüdür diye ???? böyle bir algıya nerden vardıgınızı merak ediyorum. Kim diyor temettüye tü kaka diye temettü veren vermekte olan bir hisseyi tercih ederken hiçbir kritere bakmaksınzın temettü veriyor öyleyse alırım diyenlerde benim sorunum.

Temettüye tüü kaka diyen adamın önce bana acıklaması lazım nasıl tü kaka dediğini anlatması lazım nerden boyle diyen adam varsa getirin yazsın.

ona temettünün tü kaka olmadğını anlatan yazılar yazayım nerden bu adam ?

---

Bakin Erhan bey,
Hep ayni söylemdesiniz.Biz temettü günü hisse fiyatının temettü kadar düşmesini konuşmuyoruz. Bunu bilmeyenle sizde boşuna konuşup nefesinizi tuketmeyin zaten. Adam kiytirik arabanin jantindan boyasina herseyine bakar alirken, ama hisse alacagi zaman sormaz arastirmaz. Bir baska akillinin akliyla gidip temettu gunu hisse alir sonraki gun bir bakar para ayni kazanc yok. Bunlarla ugrasmaya degmez.

Tekrar ornegimize donersek, adam 0,78 den almis. Uzerine 0,125 almis bugun hisse fiyati hala o 0.125 aldiktan sonra bile 0.84. Simdi bu adamin aldigi bu para nasil extra degil diyebiliriz. Adamin en basta 0,78 TL si vardi. Simdi 0.84 TL si var birde 0.125TL yi aldi afiyetle yedi. Yemedi ise 0.965 TL si var. Sizin taniminizla extra var olana ek demek. Burda ek yokmu? Adamin parazi 0.78'den 0.965 olmus. Ek/extra olmasi icin daha ne olmasi gerekiyor?

Erhan bey, ben sizin matematik aciklamalarinizin veya temettu ile ilgili diger aciklamalarinizin karsisinda degilim. Elbette hepsi dogru ama benim verdigim ornekte, dogru yer zaman ve fiyattan alan icin temettünün extra kazanc yaratabilecegini gayet net acikliyor.



SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Alıntı:

---

Originally Posted by Bear_Bull

15 temmuz sonrası alınıp ISYAT tan daha fazla prim yapmış ancak temettü vermemiş bir hisse yok mudur?
15 temmuzdan sonra parayı faize/dolara/altına yatıranda zaten bir miktar kazandı, Ev alıp kiraya vermiş bir kişide her ay kirasını alıyordur.
ISYAT ı temettüden 1 gün önce almış olan kişinin EXTRA bir geliri olmuşmudur olmamışmıdır bunu açıklayın.

Teşekkürler.

---

Sayın Bear Bull,
Is Yat'i ornek olsun diye verdim. Bahsettiğiniz sekilde baska senetlerde elbette vardir. Bakip bulursunuz kendiniz. Ama biz temettu vermeyipte prim yapan hisse varmidir konusunu konusmuyoruz. Ama madem sordunuz elbette vardir. Niye olmasin? Ben sadece temettu veren hisse yukselir demedim ki. Yazimin hic bir yerinde boyle bir sey yok.
Burada tartistigimiz husus, temettunun extra gelir olup olamiyacagiydi. Olabilecegini gostermek icinde Is Yat'i ornek olarak kullandik sadece.

Parasını faize dolara koyanda kazandi elbet. Ben kazanmadimi dedim? Biz burada alternatif yatirim araclarinin getirilerinide kiyaslamiyoruz. Konu buda degil. Hangisinden cok kazanacaginiza inaniyorsaniz gidip ona yatirirsiniz. Cok kazanirsaniz bizde sizin adiniza seviniriz, tebrik ederiz. Ama maalesef konu buda degil.

Benim yazimın herhangi bir yerinde, temettuden bir gun once Is Yat'a yatiran ek gelir elde etti diye bir ifade yok. Tam aksi ifadeler var. Isterseniz once bir yazilarimi okuyun. Boyle bir ifade varmi onu gorun.





SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Erhan ın borsa başkanı oluğunu, bundan sonra temettü yok, dediğini düşünün. Borsada yatırımcı artar mı düşer mi?

General Mobile 4G Dual cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Sayın Bear Bull,
Is Yat'i ornek olsun diye verdim. Bahsettiğiniz sekilde baska senetlerde elbette vardir. Bakip bulursunuz kendiniz. Ama biz temettu vermeyipte prim yapan hisse varmidir konusunu konusmuyoruz. Ama madem sordunuz elbette vardir. Niye olmasin? Ben sadece temettu veren hisse yukselir demedim ki. Yazimin hic bir yerinde boyle bir sey yok.
Burada tartistigimiz husus, temettunun extra gelir olup olamiyacagiydi. Olabilecegini gostermek icinde Is Yat'i ornek olarak kullandik sadece.

Parasını faize dolara koyanda kazandi elbet. Ben kazanmadimi dedim? Biz burada alternatic yatirim araclarinin vetirilerinide kiyaslamiyoruz. Konu buda degil. Hangisinden cok kazanacaginiza inaniyorsaniz gidip ona yatirirsiniz. Cok kazanirsaniz bizde sizin adiniza seviniriz, tebrik ederiz. Ama maalesef konu buda degil.

Benim yazimi. Herhangi bir yerinde temettuden bir gun once Is Yat'a yatiran ek gelir elde etti diye bir ifade yok. Tam aksi ifadeler var. Isterseniz once bir yazilarimi okuyun. Boyle bir ifade varmi onu gorun.
SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

---

sn Ctugrul,
Temettü vermeseydi 96 krş olurdu demişsiniz yukarıdaki gönderinizde, aynı hesapla şu an temettü vermiş fiyatı 84 krş {kendi ifadeniz}

Benim temettü tanımım.

Temettü Sağ cebinizden para çıkarıp, stopaj vergisini ödedikten sonra
kalanını sol cebinize
{Hisse Satmanıza gerek olmadan} yapılan nakit transfer işlemidir.

Alıntı:

---

Originally Posted by Bear_Bull

http://www.lazland.com/takildi/solimg.jpg


Şimdi hisse aldık bekledik Temettüsünü alacağız %10 stopaj kesecekler.

temettüden 1 gün önce veya 1 yıl önce aldık
100,000 lot hissemiz var fiyat 1 tl = 100,000 tl
%15 temettü alalım 15,000 tl
%10 stopaj düşelim 1500 tl
net temettü 13,500 tl
hisse fiyatımız ise 0,85 başlayacak

100,000*0,85 = 85,000
net temettüm = 13,500
--------------------------
hesabımızda......98,500 tl miz olacak halbuki zaten 100,000 tl miz yok muydu?

ben burda temettüyü alacağıma temettüyü ödediği gün hisseyi alsam 1500 tl lik nerdeyse 1760 lot fazla alıyorum


hadi çıkın işin içinden bakalım. Kolay gelsin.

---

Alıntı:

---

Originally Posted by Bear_Bull

http://badgs.webege.com/20170315194125.png


http://badgs.webege.com/20170315194211.png


http://badgs.webege.com/20170315194248.png

---

Sayın Topik Okurları ,

Topiğimizin 13. Sayfasındaki 101 nolu iletiye lütfen tekrar bakar mısınız ? Orada bahsedilen konu Araştırmacıların söylediklerinin “tamamıâ€� değil, sadece bir bölümüymüş. Peki araştırmacılar tam olarak ne demiş ?

1- Modigliani ve Miller (MM), firmaların temettü politikaları, büyüme ve hisse senedi değerlemesi hususlarını içeren 1961 yılında yapmış oldukları çalışmalarında (yani 101 nolu iletiye konu olan çalışma), vergilerin ve işlem maliyetlerinin olmadığı bir ortamda, firma değerinin temettü politikalarından etkilenmediğini savunmuşlardır (Akkum, 1998:12). Bununla birlikte, MM’nin aynı çalışmada ortaya koydukları varsayımlar arasında, tüm yatırımcıların firma ile ilgili her türlü bilgiye aynı anda ulaştıkları (etkin piyasalar) ve bu bilgileri aynı düzeyde anlama ve analiz etme kabiliyetinde olmaları nedeniyle, aynı bakış açısına sahip oldukları görüşü de yer almaktadır.

2- Ancak MM, temettü dağıtım politikalarının her ne kadar firma değerine ve sermaye yapısına etkisi olmadığını ileri sürmekte olsalar da, aynı zamanda, firma yöneticilerinin cari döneme ait temettü politikalarını oluştururlarken, firmanın gelecekle ilgili kârlılık ve nakit akışlarına ilişkin beklentileri üzerinde sahip oldukları içsel bilgileri de kullandıklarını ve dolayısıyla da temettünün bilgi içeriği olduğunu kabul etmektedirler.
Araştırmacılar 2. Maddedeki cümleyi literatüre geçirince diğerleri de boş durmamış ve yeni bir teori oluşturmuşlar ; buyrun size yeni teori :

Sinyal etkisi teorisi; temettü dağıtımlarındaki değişikliklerin, firmaların gelecekteki kazançları hakkında piyasalar ve yatırımcılar için bilgi içerdiği temeline dayanmaktadır. Bu yaklaşıma göre, firma yöneticileri, temettü dağıtımına ilişkin aldıkları kararlar ile firmanın gelecekteki kârlılığı ve nakit akışları hakkında yatırımcılara bilgi vermektedirler.

Çalışma için : (koplayıp arama çubuğuna yapıştırınız)
apbs.mersin.edu.tr/files/tkorkmaz/Publications_012.pdf

Bu da neden temettü yatırımcılar için önemlidir haberi :
http://www.milliyet.com.tr/temettu-v...10/default.htm

Dahası ;
Gordon (1963) ve Lintnerin (1962) savunduğu görüşe göre, sermaye kazancı üzerindeki belirsizlik temettü kazançları için geçerli olmadığından temettü kazancı, sermaye kazancına kıyasla daha üstündür. Başka bir deyişle, temettü kazançlarının, yatırımcılar için sermaye kazançlarından daha risksiz olması nedeniyle yatırımcılar gelecekteki sermaye kazançları yerine bugünden temettü almayı tercih etmektedirler.

Niye böyle : Çünkü yatırımcılar İRRASYONELDİR.

Saygılarımla

Alıntı:

---

Originally Posted by Bear_Bull

sn Ctugrul,
Temettü vermeseydi 96 krş olurdu demişsiniz yukarıdaki gönderinizde, aynı hesapla şu an temettü vermiş fiyatı 84 krş {kendi ifadeniz}

Benim temettü tanımım.

Temettü Sağ cebinizden para çıkarıp, stopaj vergisini ödedikten sonra
kalanını sol cebinize
{Hisse Satmanıza gerek olmadan} yapılan nakit transfer işlemidir.

---

Sayın Bear Bull,
Keşke yazımdan alıntı yapsaydınızda ben nerede öyle demişim görseydik.
Benim Erhan beye yazım aynen şöyle;

Tekrar ornegimize donersek, adam 0,78 den almis. Uzerine 0,125 almis bugun hisse fiyati hala o 0.125 aldiktan sonra bile 0.84. Simdi bu adamin aldigi bu para nasil extra degil diyebiliriz. Adamin en basta 0,78 TL si vardi. Simdi 0.84 TL si var birde 0.125TL yi aldi afiyetle yedi. Yemedi ise 0.965 TL si var. Sizin taniminizla extra var olana ek demek. Burda ek yokmu? Adamin parazi 0.78'den 0.965 olmus. Ek/extra olmasi icin daha ne olmasi gerekiyor

Benim ifadelerimde bir hesap var. Sizin iddia ettiğiniz şey temettü ekstra gelir yaratmaz bende doğru koşullarda yaratır diyorum ve bunu yukarıdaki örnekle kanıtlıyorum. Adamın 0,78 TL si vardı şimdi cebinde 0,965 TL'si var. Hala ek yok diyorsanız buyurun kanıtlayın yukardaki örnek üzerinden.

Sizde bir tanımlama yaptınız temettü ile ilgili şimdi. Bu öyle bir tanım ki sanki sağ cepten sol cebe parayı aktarırken, stopajıda verip sol cebe eksik para konuyormuş gibi duruyor tanımınız. Lütfen yukardaki örnekte kendi tanımınızıda bir açıklayın.

Belliki kesilen stopajın geri alınabileceğinide bilmiyorsunuz. Ama maalesef bu kadar detaya inecek vaktim var yok. Bir zahmet araştırın, göreceksiniz alınabildiğini.

Hissenin fiyatına değil adamın cebindeki paranın miktarına bakacaksınız. Yanlış yere odaklanmayın. Hala temettü sonrası hisse fiyatı temettü kadar düşer noktasındasınız.

Biz bunu tartışmıyoruz. Biz adamın cebinde ne kadar para var ve temettünün ek gelir yaratıp yaratmadığı sorularına odaklanıyoruz. Çünkü bu başlıkta iddia edilen o ki temettü extra gelir yaratmaz. İddiaya edilen konuya odaklanın, konuyu ikide birde başka noktaya çekmeyin.

Adamın 0,78 TL si 0,965 TL oldu mu olmadı mı onu söyleyin. Olduysa temettü ile ek kazanç yaratmış demektir. Matematik diyordunuz, işte matematik.

sorulara tek tek cevap vereceğim önce tugrul abeyimizden başlayalım.

GÜlsemmi ağlasammı napsam anlamadım hocam.

Tugrul bey siz ne anlatmaya calısıyorsanız bence siz konuyu anlamadınız yada anlattıgınız şeyi farkında değilsiniz.

Matematiğe göre evet doğrusun diyor ama şimdi tutmuş extramı değil mi diyorsunuz.

Tamam anlıyorum evet biraz kafa karşıklıgınız olabiliyor ama daha kaç kere hesaplayacağız tugrul bey.

Bak şimdi şöyle düşün.

1 TL den hisseyi aldın X hissesini aldın temettü dağıtmayanı.

atıyorum 3 ay içinde %10 yukarı gitti sonra temettü dağıtmadı ancak sen %10 luk hisse sattın. devamında hisse tekrar %10 yaptı.

İşte senin anlattıgın şey tamda bu sen burada %10 u extra diyorsun ne alakası var ?

Hisse hiç temettü dağıtmasaydı da sen totalde %20 kazanacaktın zaten. veya hiç hisse satmasaydı bu kişi %20 küsür yine kazancaktı.

çünkü hisse totalde aldıgı yola bakacaksın.

İşyatın temettü vermemiş halini düşün. Bunu hayal et. İş yatırımdakı adam nasıl temettü ile para kazandıgını hatta extra kazandıgnı idda ediyorsunuz ya o extrayı temettü vermedende kazanıyor adam senin deyiminle extra diyorum normalde extra değil o kazanılan para.

Ben niye iki adet ikiz şirket örnegı verip verip duruyor habire aynı teraneyı dönüp dönüp sizlere anlatmak zorunda kalıyor.

Örnek ver basit bir örnek küsüratlara girme

1 lıradan 10 adet lot aldın yani 10 TL para harcadın. hisseyi %25 yukarı giderse fiyatı ne olur 1,25 olur değilmi peki toplam kaç paran olur 12,5 TL değilmi

hissen 0,25 kuruş temettü dagıttı

hisse fiyatı 1 TL ye düşürüldü hala 10 lotun var şimdi 2,5 kuruşdan toplamda 2,5 TL cebınde değil mi portfoyunde 12,5 Yerine 10 TL görünür değil mi

1 lıradan tekrar %25 yukarı gitti 1,25 TL ye cıktı toplam kazancın ne ? 12,5 TL Portfoy değerin + 2,5 TL de temettü parası vardı 15 TK yani % 50 dogrumuyum.

Bak şimdi aynı şeyi nasıl yapacagım.

1 lıradan 10 adet lot aldın yani 10 TL para harcadın. hisseyi %25 yukarı giderse fiyatı ne olur 1,25 olur değilmi peki toplam kaç paran olur 12,5 TL değilmi

2 adet lot satarsam cebıme kaç para girer 2 * 1,25 = 2,5 TL cebime girdi, 8 adet lotum kaldı.

Hisse fiyatı düşmez 1,25 TL de ancak 8 lotum kalır

1,25 TL den aynı seninki gibi %25 yukarı gitti 1,57 TL değil mi Toplam kazancım ne 8 lot * 1,57 = 12,5 TL Portfoyum + 2,5 sattıgım 2 lot = 15 TL doğrumuyum.

EEE temettü extra geliri nerden cıktı şimdi ????? eğer extra gelir buna diyorsan bak temettüye ihtiyaç yokmuş.

Şimdi gelcek soru işi tahtaya baglayacak diyeceksinki senin hissen nasıl 1,57 TL ye cıktı ? bakalım soracak kısıler cıkacak mı ?

Ben Erhan gibi saatlerce yazı yazmaya uğraşamam {yukarıda yazdıklarım / düşündüklerim geçerlidir [sizin sabit fikirleriniz gibi] benimkilerde değişmez}

hisse 0,78 den alındıysa şu an 1,00 tl de olsa 0,84 de olsa {temettü vermişte olsa vermemişte olsa}
Bahsettiğiniz Temettü karı değil {trade karıdır, o da satılıp cebe konmadığı sürece kağıt üstündedir}

2016 yılında 6x,000 tl den fazla stopaj ödediyseniz çok az bir bölümünü geri alırsınız :yes: anlaştık mı?



SON SÖZÜM
Doğru bildiğinizden şaşmayın
http://forgifs.com/gallery/d/278578-...est-slope.gif?

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

sorulara tek tek cevap vereceğim önce tugrul abeyimizden başlayalım.

GÜlsemmi ağlasammı napsam anlamadım hocam.

Tugrul bey siz ne anlatmaya calısıyorsanız bence siz konuyu anlamadınız yada anlattıgınız şeyi farkında değilsiniz.

Matematiğe göre evet doğrusun diyor ama şimdi tutmuş extramı değil mi diyorsunuz.

Tamam anlıyorum evet biraz kafa karşıklıgınız olabiliyor ama daha kaç kere hesaplayacağız tugrul bey.
Erhan bey,
Karışan bir şey yok. Herşey gayet net. Yine konuyu farklı noktaya çekiyorsunuz. Sorduğum basit ama gerçekten yaşanmış soruya cevap vermek yerine bir sürü varsayımsal hesap yapıyorsunuz

Bak şimdi şöyle düşün.

1 TL den hisseyi aldın X hissesini aldın temettü dağıtmayanı.

atıyorum 3 ay içinde %10 yukarı gitti sonra temettü dağıtmadı ancak sen %10 luk hisse sattın. devamında hisse tekrar %10 yaptı.

İşte senin anlattıgın şey tamda bu sen burada %10 u extra diyorsun ne alakası var ?

Hisse hiç temettü dağıtmasaydı da sen totalde %20 kazanacaktın zaten. veya hiç hisse satmasaydı bu kişi %20 küsür yine kazancaktı.
Erhan bey,
Ben zaten hisse yükselirse para kazanılmaz demedim. Ancak bir hissenin yükselmesi manipülatif değerlere bağlı olabilir dedim. Diğer bir deyişle hisse hakettiği halde yükselmeyedebilir. Gene varsayım yapıp hisse yükselseydi de kazanacaktın diyorsunuz. Cekle cakla olmuyor işte. Varsayarak yükselttiğiniz hissenin bende varsayarak yükselmediğini söylüyeyim o halde size. Varsaydım ki hisse yürümedi ama şirket kar etti ve temettü dağıttı. Siz yükselişe oynadınız yükselmedi yerinizde saydınız ama ben yine temettümü aldım.
Nasılsa varsayıyoruz. Hep sizin varsayımlarınızdan hareket etmeyelim. Bu kezle benim varsayımımdan hareket edelim.

Sizin varsayımınız ne kadar olabilirliği varsa benimkininde o kadar var.

çünkü hisse totalde aldıgı yola bakacaksın.

İşyatın temettü vermemiş halini düşün. Bunu hayal et. İş yatırımdakı adam nasıl temettü ile para kazandıgını hatta extra kazandıgnı idda ediyorsunuz ya o extrayı temettü vermedende kazanıyor adam senin deyiminle extra diyorum normalde extra değil o kazanılan para.
Gene yukardaki varsayımın uzantısı bir açıklama. Sizde benim varsayımımı hayal edin. İş Yat temettü vermedi ama hissede gitmedi yukarı. Tuttu piyasa oyuncuları. Veya hisse yukarı gitmedi ama şirket kar etti ve dağıttı. Nasılsa hayal ediyoruz. Değişik hayallerde kuralım.

Ben niye iki adet ikiz şirket örnegı verip verip duruyor habire aynı teraneyı dönüp dönüp sizlere anlatmak zorunda kalıyor.

Örnek ver basit bir örnek küsüratlara girme
Benim verdiğim örnek son derece basit ve gerçek. Bahsi geçen adamda benim. Sorduğum soruya cevap vermek yerine ısrarla farazi matematik hesapları yapıyorsun. Benim 0,78 TL 0,965 olarak cebimde sevgili Erhan bey. Siz ne örnek verirseniz verin. Zaten kendinizle çelişiyorsunuz. Hem diyorsunuz ki temettüden para kazanılmaz hemde farazi rakamlarla hesap yapıp temettü kadar kazandım diyorsunuz. Zaten temettüden para kazanıldığını kendiniz söylüyorsunuz.

1 lıradan 10 adet lot aldın yani 10 TL para harcadın. hisseyi %25 yukarı giderse fiyatı ne olur 1,25 olur değilmi peki toplam kaç paran olur 12,5 TL değilmi

hissen 0,25 kuruş temettü dagıttı

hisse fiyatı 1 TL ye düşürüldü hala 10 lotun var şimdi 2,5 kuruşdan toplamda 2,5 TL cebınde değil mi portfoyunde 12,5 Yerine 10 TL görünür değil mi

1 lıradan tekrar %25 yukarı gitti 1,25 TL ye cıktı toplam kazancın ne ? 12,5 TL Portfoy değerin + 2,5 TL de temettü parası vardı 15 TK yani % 50 dogrumuyum.

Bak şimdi aynı şeyi nasıl yapacagım.

1 lıradan 10 adet lot aldın yani 10 TL para harcadın. hisseyi %25 yukarı giderse fiyatı ne olur 1,25 olur değilmi peki toplam kaç paran olur 12,5 TL değilmi

2 adet lot satarsam cebıme kaç para girer 2 * 1,25 = 2,5 TL cebime girdi, 8 adet lotum kaldı.

Hisse fiyatı düşmez 1,25 TL de ancak 8 lotum kalır

1,25 TL den aynı seninki gibi %25 yukarı gitti 1,57 TL değil mi Toplam kazancım ne 8 lot * 1,57 = 12,5 TL Portfoyum + 2,5 sattıgım 2 lot = 15 TL doğrumuyum.

EEE temettü extra geliri nerden cıktı şimdi ????? eğer extra gelir buna diyorsan bak temettüye ihtiyaç yokmuş.

Şimdi gelcek soru işi tahtaya baglayacak diyeceksinki senin hissen nasıl 1,57 TL ye cıktı ? bakalım soracak kısıler cıkacak mı ?
Sormam merak etmeyin:) Ama soracak olan çok olur.

---

Cevaplarım sizin yazınızın içinde

Alıntı:

---

Originally Posted by Bear_Bull

Ben Erhan gibi saatlerce yazı yazmaya uğraşamam {yukarıda yazdıklarım / düşündüklerim geçerlidir [sizin sabit fikirleriniz gibi] benimkilerde değişmez}
Ben sabit fikirli değilim. Bilmediğim bir şey varsa öğrenmeye çalışıyorum. Ama dolu bir cevap alamıyorum. Gerçek bir örnek üzerinden sorduğum soruların cevabı yerine farazi senaryolar üzerine kurulu hesaplamalarla dönüşler alıyorum.
hisse 0,78 den alındıysa şu an 1,00 tl de olsa 0,84 de olsa {temettü vermişte olsa vermemişte olsa}
Bahsettiğiniz Temettü karı değil {trade karıdır, o da satılıp cebe konmadığı sürece kağıt üstündedir}

Hayır değildir. Trade olması için alım ve satım olması gerekir. Ben bir şey satmadan cebime her 0,78 TL için 0,125 TL koydum. Diğer bir deyişle her 100 TL me 16 TL aldım.

2016 yılında 6x,000 tl den fazla stopaj ödediyseniz çok az bir bölümünü geri alırsınız :yes: anlaştık mı?
Hayır anlaşmadık. Çünkü bu bilgi yanlış. Bu yazıları okuyan kişiler yanlış bilgi ile donanacaklar. Öğrenmek isteyenler http://www.gib.gov.tr/fileadmin/beya...kulsermaye.pdf Adresini ziyaret etsinler. Yatırdığınız stopajın hepsini geri alabilirsiniz.


SON SÖZÜM
Doğru bildiğinizden şaşmayın
http://forgifs.com/gallery/d/278578-...est-slope.gif?

---

Cevaplarım sizin yazınızın içindedir.

Alıntı:

---

Originally Posted by DRİZM

Sayın Topik Okurları ,

Topiğimizin 13. Sayfasındaki 101 nolu iletiye lütfen tekrar bakar mısınız ? Orada bahsedilen konu Araştırmacıların söylediklerinin “tamamıâ€� değil, sadece bir bölümüymüş. Peki araştırmacılar tam olarak ne demiş ?

1- Modigliani ve Miller (MM), firmaların temettü politikaları, büyüme ve hisse senedi değerlemesi hususlarını içeren 1961 yılında yapmış oldukları çalışmalarında (yani 101 nolu iletiye konu olan çalışma), vergilerin ve işlem maliyetlerinin olmadığı bir ortamda, firma değerinin temettü politikalarından etkilenmediğini savunmuşlardır (Akkum, 1998:12). Bununla birlikte, MM’nin aynı çalışmada ortaya koydukları varsayımlar arasında, tüm yatırımcıların firma ile ilgili her türlü bilgiye aynı anda ulaştıkları (etkin piyasalar) ve bu bilgileri aynı düzeyde anlama ve analiz etme kabiliyetinde olmaları nedeniyle, aynı bakış açısına sahip oldukları görüşü de yer almaktadır.

2- Ancak MM, temettü dağıtım politikalarının her ne kadar firma değerine ve sermaye yapısına etkisi olmadığını ileri sürmekte olsalar da, aynı zamanda, firma yöneticilerinin cari döneme ait temettü politikalarını oluştururlarken, firmanın gelecekle ilgili kârlılık ve nakit akışlarına ilişkin beklentileri üzerinde sahip oldukları içsel bilgileri de kullandıklarını ve dolayısıyla da temettünün bilgi içeriği olduğunu kabul etmektedirler.
Araştırmacılar 2. Maddedeki cümleyi literatüre geçirince diğerleri de boş durmamış ve yeni bir teori oluşturmuşlar ; buyrun size yeni teori :

Sinyal etkisi teorisi; temettü dağıtımlarındaki değişikliklerin, firmaların gelecekteki kazançları hakkında piyasalar ve yatırımcılar için bilgi içerdiği temeline dayanmaktadır. Bu yaklaşıma göre, firma yöneticileri, temettü dağıtımına ilişkin aldıkları kararlar ile firmanın gelecekteki kârlılığı ve nakit akışları hakkında yatırımcılara bilgi vermektedirler.

Çalışma için : (koplayıp arama çubuğuna yapıştırınız)
apbs.mersin.edu.tr/files/tkorkmaz/Publications_012.pdf

Bu da neden temettü yatırımcılar için önemlidir haberi :
http://www.milliyet.com.tr/temettu-v...10/default.htm

Dahası ;
Gordon (1963) ve Lintnerin (1962) savunduğu görüşe göre, sermaye kazancı üzerindeki belirsizlik temettü kazançları için geçerli olmadığından temettü kazancı, sermaye kazancına kıyasla daha üstündür. Başka bir deyişle, temettü kazançlarının, yatırımcılar için sermaye kazançlarından daha risksiz olması nedeniyle yatırımcılar gelecekteki sermaye kazançları yerine bugünden temettü almayı tercih etmektedirler.

Niye böyle : Çünkü yatırımcılar İRRASYONELDİR.

Saygılarımla

---

gelelim size.

Hemen el cevap vereyim o makaleler daha uzun uzadıya gidiyor. Anlaşılan sayfaya yazılanları okumuyorsunuz ?

Sinyal etkisi teorisine olumlu bakanlara el cevap ne denilmiş.

Şirketler çok iyi bir yatırım olanağı elde etmeleri durumunda, maliyet unsurunu da
dikkate alarak yatırımın finansmanını dış kaynaklar yerine iç kaynaklardan
gerçekleştirmeyi tercih edebilmektedir.

TERCÜMESİ: Yani kredi çekmeyip şirketin içindeki karı kullanarak yatırım yapmayı tercih edebiliyorlar diyor.

Yapılan bu finansman tercihi sonucunda da
ödenecek temettü tutarında bir düşüş meydana gelmektedir. Şirket yöneticileri
tarafından sözkonusu durumun yatırımcılara çok iyi bir şekilde aktarılması
durumunda, şirket senetlerinde beklenenin aksine bir yükseliş meydana gelebilir ki,
bu da yüksek tutarda yapılan temettü ödemelerinin şirket değerini artırdığını savunan
kişilerin bu görüşünü çürütmektedir

TERCÜMESİ: Biz yatırım yapacağız bu parayla o yüzden dagıtmıyoruz denildiğinde ve sinyal etkisi yarattan temettü dağıtılmaz veya cok düşük oranda dağıtılacaktır. Bu durumda şirket hisse senetleri yukarı yönde hareket edecektir. Cunku şirket iyi birşey yapmıştır diyor. Dolayısıyla buda sinyal etkisinin olumlu sonuç doğurdugunu savunan kişilerin savundugu şeyi çürütmektedir Temettü dağıtmamasına rağmen şirket iyi bir iş yapmış olacağı için diyor. Temettü dağıtmadıgı zamanda şirket iyi bir sinyal vermiş oluyor diyor. ÖRNEK ASELSAN SON IKI YILDA TEMETTÜ VERİMİ %0,1 dir.

Zira, yatırım olanaklarının olmaması nedeni ile
yüksek tutarda yapılan temettü ödemeleri, bu durumun yatırımcılarca anlaşılması
sonucunda, beklenildiğinin tersine şirket hisse senetlerinin fiyatları üzerinde
düşürücü bir etkiye sahip olabilecektir.

TERCÜMESİ: Yani sizin dediğiniz gibi sinyal etkisinden bahsediyoruz ya. Eğer diyor şirket yatırım yapacak yer bulamadıgı için temettü dağıtıyor ve/veya yüksek temettü dağıtıyorsa

yatırımcılarda böyle düşünüp; yatırım yapacak yer bulamamış temettü dağıtıyorlar diye algıladıgın da sizin beklediğiniz sinyalin olumlu etkisi olsumsuz bir etki gösterip fiyatları düşürecektir diyor.

Yani bu sinyal etkisi olumsuz/olumlu bir etki yaratamaz cunku olumsuz olarak etkilenecegı sebepleride yukarda belirttik diyor.

Dolayısıyla temettü dağıtmak bir sinyal etkisi yaratır, fakat bu temettü dağıtımının sinyali olumludur veya olumsuzdur diyemeyiz Diyorlar.

Olumsuza örnek vererek açıklamışlar.


GORDONUN ACIKLAMASINA EL CEVAP YİNE VERİLMİŞTİR.

Gordonun dediği şeye eldeki kuş teorisi denmektedir.

Eldeki kuş daldaki bir kuştan daha değerlidir derler ya yani portfoyde göreceğime cebime girsin mantıgı.

CEVAP:

bu görüşün eleştirildiği bazı noktalar da bulunmaktadır. Konu,
şirketin uygulayacağı temettü politikasının yatırım ve borç-özkaynak yapısı üzerinde
herhangi bir etkisinin olmayacağı yönündeki temel varsayım çerçevesinde ele
alındığında, temettü politikasının şirket nakit akımı üzerinde herhangi bir etkisi
olmamaktadır. Temettü politikasının şirketin genel nakit akımı üzerinde herhangi bir
etkisinin bulunmadığı bir durumda, şirketin taşıdığı risk üzerinde de herhangi bir
etkide bulunması söz konusu değildir. Bunun sonucunda da yüksek tutarda ödenen
temettüler şirketin riskini azaltmamakta, yeni ihraçları (BORÇLARI) gerekli kıldığından riski
şirketin yeni ortaklarına transfer etmektedir

TERCÜMESİ: Yani diyorki Şirket temettü dağıtınca kasadaki hazır para gider diyor. Kasadaki hazır para gidince şirketin riski artmaktadır diyor. Dolayısıyla yatırımcıları karın bir kısmını cebe atarak kalan kısmı şirkette bırakıldıgı için bu şirkette temettü dağıtarak içerdeki paranın bir kısmını vererek zayıfladıgı için temettü dağıtılmamış haline nazaran extra risk almış oluyorlar diyor. Çünkü şirket zayıfladıgı için yeni bir yatırım yapacağı zaman kredi çekmek zorunda kalacak borcunu kapatmak için kredi çekmek zorunda kalacak vesaire dolayısıyla sen daldaki kuşun sadece bir kısmını cebine indiriyorsun bir kısmı hala dalda ve bu dal sen temettü alınca kırılmaya dahada müsait bir hale geliyor o yüzden elde kuş teorin malesef değerli değil diyor.

KEZA AYNI ŞEKİLDE

Net karın büyük bir kısmının temettü olarak dağıtılmasının şirket değeri
üzerinde olumsuz etkide bulunacağını savunan taraflar, bu görüşlerini iki noktada
toplamaktadır. Bunlar vergi ve yapılan ihraçların (BORÇ)maliyetidir.
Konuya vergi açısından bakıldığında, bir çok ülkede sermaye kazancı,
temettü gelirinden daha düşük oranlarda vergilendirildiğinden, şirket tarafından elde
edilen karın ortaklara sermaye kazancı yerine temettü geliri olarak aktarılması,
ortakların ellerinde ödeyecekleri vergi sonrasında, daha az tutarda gelir kalmasına
neden olmaktadır (Finnerty.1986:205).

TERCÜMESİ: TEmettü geliri bir çok ülkede vergisi yüksektir diyor.


Bunun yanısıra, sermaye kazançlarının elde edildikleri zamanda
vergilendirilmesi ve bu nedenle yatırımcılar tarafından bu kazancın edinim
zamanının, kazançlarının az olduğu, dolayısıyla vergi yükümlülüğünün düşük olduğu
dönemlere getirilmesinin mümkün olması, sermaye kazancını temettü kazancının
yanında daha güçlü kılmaktadır. Bu durumda, temettü kazancı ile sermaye kazancı
eşit oranda vergilendirilse bile efektif olarak sermaye kazancı daha düşük vergilendirilmiş olmaktadır. Bu nedenle de yatırımcıların düşük kar dağıtımını tercih
etmeleri öngörülmektedir (Keown.1996:587:Ben-Horim.1987:343)

TERCÜMESİ: burayı tercüme etmeye gerek yok herhalde.

Aynı görüşe göre yatırımcılar yapmış oldukları yatırım karşılığında elde
ettikleri getirinin toplamı ile ilgilenmekte, elde edilen getirinin karpayı veya sermaye
kazancı şeklinde olması önem taşımamaktadır.

temettü politikasının etkisizliği, yatırımcıların kendileri tarafından yaratılan temettü ile de
ortaya konulabilmektedir. Zira, yatırımcılar, temettü taleplerinin karşılanmadığı bir
durumda yaratacakları temettü “homemade dividendsâ€� ile bu olumsuzluğu etkisiz
hale getirebilmektedir.

yatırımcılar tarafından maliyetsiz(VERGİSİZ) şekilde yapılan bu işlemler de, temettü politikalarını şirket
değeri üzerinde etkisiz kılmaktadır (Ben-Horim.1987:342).
[B]

TERCÜMESİ: DİYORKİ ELDE KUŞ DEDİĞİNİZ OLGUYU YATIRIMCILAR KENDİLERİNİN YARATTIGI (TEMETTÜYÜ KOPYALAYARAK) TEMETTÜ İLEDE GİDEREBİLMEKTEDİR BU SEBEPLE ELDE KUŞ İÇİN TEMETTÜ ŞARTI ARANMAMAKTADIR DİYOR. Ayrıca herkes toplam getiriye bakmaktadır ben temettüdenmi kazandım sermaye kazancındanmı kazandım önemli değil toplamda ne kazandım ona bakarım diyor.

@c tugrul beyfendi.

0 küsüratlarla gideceğini aynı isyatın fiyatını tam sayı yapta herkes okuyup hesap edebilsin diye böyle yapıyorum yaww 0,70 küsüratlarla ugrastırma beni diyeeeeeeeeeeeeee.....

Ne farkeder önemli olan ne kadar yükseliş oldugu değil mi ??????????

Hissenin yukarı primlenmesi sonucu para kazanıyorsun temettü yüzünden değil ????????

hisse yukarı gitmese %500 temettü al bom boş hiçbirşey kazanamazsın.

Benim size ne açıklamam gerekior hangi tarifi yapmam gerekiyor isyatın temettü dağıtmamış hissesi mi var ????? anlamadımki

ne anlatmam gerekiyor şu anda ????

varsayım yapma varsayım yapma ??? İŞYATIN TEMETTÜ VERMEYEN HALINI VARSAYIM YAPMAYACAKSAM RASGELE BİR HİSSEMİ SEÇEYİM NAPAYIM

bakın ne demişsiniz

Erhan bey,
Ben zaten hisse yükselirse para kazanılmaz demedim. Ancak bir hissenin yükselmesi manipülatif değerlere bağlı olabilir dedim. Diğer bir deyişle hisse hakettiği halde yükselmeyedebilir. Gene varsayım yapıp hisse yükselseydi de kazanacaktın diyorsunuz. Cekle cakla olmuyor işte. Varsayarak yükselttiğiniz hissenin bende varsayarak yükselmediğini söylüyeyim o halde size. Varsaydım ki hisse yürümedi ama şirket kar etti ve temettü dağıttı. Siz yükselişe oynadınız yükselmedi yerinizde saydınız ama ben yine temettümü aldım.
Nasılsa varsayıyoruz. Hep sizin varsayımlarınızdan hareket etmeyelim. Bu kezle benim varsayımımdan hareket edelim.

Ohooooooooo daha biz en baştaymışız yawwwww daha siz şirket hiç yükselmezse kar edeceğinizi zannediyormuşsunuz


Varsaydım ki hisse yürümedi ama şirket kar etti ve temettü dağıttı. Siz yükselişe oynadınız yükselmedi yerinizde saydınız ama ben yine temettümü aldım.

Böyle demişsiniz farkettiniz mi

Yürütmeyerek hesap edin bakalım bi bakalım temettüyü alınca TOPLAMDA KAÇ PARANIZ KALACAK BİR HESAP EDİN ALLAH ASKINA

1 LIRAYA AL HISSEYI HIC YUKSELMESIN DÜŞMESİNDE SONRA 0,5 KURUL TEMETTÜ DAĞIT.

KAÇ PARA TEMETTÜ ALIRSIN BIR BAK 0,5 KURUŞ PEKİ HİSSENİN YENİ FİYATI KAÇ TL OLDU 0,5 TOPLA BAKALIM TOPLAMDA PARA KAZANMIŞMISIN. TEMETTÜNÜ ALDIN AMA EXTRA NERDE ?????????????????????

TOPLAMDA HALA PARAN AYNIIIIIII NERDE EXTRA KANITLA BANA EXTRAYI ????????

Şimdi diyeceksinki yine varsaydın. DUR BEN SANA GERÇEK BİR HİSSE BULAYIM BEKLE SEN.

21 AĞUSTOS 2015 TARİHİNDE TTKOM'u 5,98 TL DEN ALMIŞ BİR YATIRIMCI.

30 MAYIS 2016 YILINDA TEMETTÜ ALIYOR GİRİP BAKIN 5,98 TL de iken

BUGUNku FİYAT ile kaç para extra kar elde etmiştir.......... bugunku kapanıs fıyatınıda 5,98 kabul edin

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Cevaplarım sizin yazınızın içindedir.

Hayır anlaşmadık. Çünkü bu bilgi yanlış. Bu yazıları okuyan kişiler yanlış bilgi ile donanacaklar. Öğrenmek isteyenler http://www.gib.gov.tr/fileadmin/beya...kulsermaye.pdf Adresini ziyaret etsinler. Yatırdığınız stopajın hepsini geri alabilirsiniz.

---

Herkes okusun itirazım yok {okuduklarını anlayabilirlerse bilgilenmiş olurlar}

bir hisseden geçen yıl alınan 72,775 tl temettü için ne kadar stopaj ödenmesi gerekir? {aracı kurum otomatik kesip V.D. öder}
yatırımcıya kalan net tutar nedir?
sonraki yıl İhtiyari beyanname verilerek ne kadarı geri alınabilirdi?

Cevaplarsanız sevinirim.

Vergi dairesi size 2015 yılı temettüsünü alıp stopajını ödediğiniz tutarın
2016 da hepsini geri verdi mi belgeleyebilir misiniz?

Belgeleyemiyorsanız cevaplamayın lütfen.. Konu uzamasın.

Alıntı:

---

Originally Posted by Bear_Bull

Herkes okusun itirazım yok {okuduklarını anlayabilirlerse bilgilenmiş olurlar}

bir hisseden geçen yıl alınan 72,775 tl temettü için ne kadar stopaj ödenmesi gerekir? {aracı kurum otomatik kesip V.D. öder}
yatırımcıya kalan net tutar nedir?
sonraki yıl İhtiyari beyanname verilerek ne kadarı geri alınabilirdi?

Cevaplarsanız sevinirim.

Vergi dairesi size 2015 yılı temettüsünü alıp stopajını ödediğiniz tutarın
2016 da hepsini geri verdi mi belgeleyebilir misiniz?

Belgeleyemiyorsanız cevaplamayın lütfen.. Konu uzamasın.

---

Sayın Bear Bull daha neyin belgesini istiyorsunuz. Size devletin resmî kurumunun kitabının linkini verdim. Bir zahmet okuyun. Çok basit örneklemelerle anlatmışlar. Orada 900.000 TL temettü almış birisi için örnekleme var açın okuyun, stopaj nasıl geri alınıyormuş öğrenin. Ne 72.775TLsi, onun 10 katından fazla temettünün stopajını geri alabilirsiniz. Konuyu bilmediğiniz belli. Bu konuda daha fazla yazmayacağım.

sizler basit hesaplama yapasınız diye tam sayılarla örnek veriyor niye hala buna varsayım varsayım dşiyorsunuz ne farkedecek.

İlla gerçek örnek bulup vahy bu hisse 4,96 imiş vay 0,2165185641 temettü dagıtmış hadi otur işin gucun yok bu ksuuratlarla ugras ve size anlat. DÜM DÜZ örnegın bile saglamasını yapmaya eriiniyorsunuz.

Bİrde kusuratlı örnek versem temelli bırakacaksınız.

O yuzden tam sayılarla örnek veriyorum kı meseleyı anladıgınızda zaten hissenin kaç paradan kaç paraya geldiğine baktıgınız hiç hesap kitapla ugrasmadan anlayacaksınızki kar etmemişim.

@ctugrul hocaaaaaaaaaaaaaa

Temettü sonrası yukarı giden hisse örnegını bize extra diye satacaksın :D

SONRA seni okuyan kucuk yatirimcilar. Temettü extraymış diye havaya ucacak.

gidecek TTKOM alacak. A aradan aylar geçecek hisse 5,98 den almıştı aylar sonra hisse 5,98 de iken temettü dağıtacak. temettüyü cebe indirecek.

aradan 6 ay daha geçecek hisse hala 5,98 de hesaplayacak hala aynı parası bir değşiklik olmamış

EEE sonra senın başına gelip hani sen extra getiridir temettü dediydin temettü aldım aradan aylar geçti gitti param hala aynı nerden benım extram diyecek Sonra ayıkla pirincin taşını.

Keza aynı şekilde bu hisse hiç temettü dağıtmasaydı lot satan adamda hiçbirşey kazanamayacaktı. oparası aynı kalacaktı.

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Sayın Bear Bull daha neyin belgesini istiyorsunuz. Size devletin resmî kurumunun kitabının linkini verdim. Bir zahmet okuyun. Çok basit örneklemelerle anlatmışlar. Orada 900.000 TL temettü almış birisi için örnekleme var açın okuyun, stopaj nasıl geri alınıyormuş öğrenin. Ne 72.775TLsi, onun 10 katından fazla temettünün stopajını geri alabilirsiniz. Konuyu bilmediğiniz belli. Bu konuda daha fazla yazmayacağım.

---

Tugrul hoca yanlış adama yanlış şeyler söylüyor olabilirsin. Bence BEAR BULL ABIMIZIN NE İŞ YAPTIGINA BIR ARAŞTIR.

Alıntı:

---

Originally Posted by ctugrul

Sayın Bear Bull daha neyin belgesini istiyorsunuz. Size devletin resmî kurumunun kitabının linkini verdim. Bir zahmet okuyun. Çok basit örneklemelerle anlatmışlar. Orada 900.000 TL temettü almış birisi için örnekleme var açın okuyun, stopaj nasıl geri alınıyormuş öğrenin. Ne 72.775TLsi, onun 10 katından fazla temettünün stopajını geri alabilirsiniz. Konuyu bilmediğiniz belli. Bu konuda daha fazla yazmayacağım.

---

yazmasanız iyi olur çünkü hiç ihtiyari beyanname doldurup geri stopaj almadığınız belli.


resimdeki hisse için alınan temettüyüde biliyorum, ödenen stopajıda, vergi dairesinden geri alınabilen Stopaj iadesi tutarınıda {hepsi değil geri verilen}

iyi geceler sizlere

hisse resmini silerim.

edit:
resmi sildim.

Alıntı:

---

Originally Posted by erhanacikgoz1

sizler basit hesaplama yapasınız diye tam sayılarla örnek veriyor niye hala buna varsayım varsayım dşiyorsunuz ne farkedecek.

İlla gerçek örnek bulup vahy bu hisse 4,96 imiş vay 0,2165185641 temettü dagıtmış hadi otur işin gucun yok bu ksuuratlarla ugras ve size anlat. DÜM DÜZ örnegın bile saglamasını yapmaya eriiniyorsunuz.

Bİrde kusuratlı örnek versem temelli bırakacaksınız.

O yuzden tam sayılarla örnek veriyorum kı meseleyı anladıgınızda zaten hissenin kaç paradan kaç paraya geldiğine baktıgınız hiç hesap kitapla ugrasmadan anlayacaksınızki kar etmemişim.

@ctugrul hocaaaaaaaaaaaaaa

Temettü sonrası yukarı giden hisse örnegını bize extra diye satacaksın :D

SONRA seni okuyan kucuk yatirimcilar. Temettü extraymış diye havaya ucacak.

gidecek TTKOM alacak. A aradan aylar geçecek hisse 5,98 den almıştı aylar sonra hisse 5,98 de iken temettü dağıtacak. temettüyü cebe indirecek.

aradan 6 ay daha geçecek hisse hala 5,98 de hesaplayacak hala aynı parası bir değşiklik olmamış

EEE sonra senın başına gelip hani sen extra getiridir temettü dediydin temettü aldım aradan aylar geçti gitti param hala aynı nerden benım extram diyecek Sonra ayıkla pirincin taşını.

Keza aynı şekilde bu hisse hiç temettü dağıtmasaydı lot satan adamda hiçbirşey kazanamayacaktı. oparası aynı kalacaktı.

---

Bu konularda daha öncede bir sürü yazdın çizdin. Hep aynı terane maalesef. Ne ikna oluyorsun ne ikna edebiliyorsun. Farazi hesaplamalar üzerine kurulu senaryolar. Gerçek örnek verelim yok olmaz, küsüratla uğraşmayalım dersin, cımbızla belli hisselerin belli tarihlerdeki rakamlarını çekip ortaya koyarsın. Temettü fiyatının temettü günü düştüğü merkezinden bir türlü uzaklaşamıyorsun.

Hisse fiyatları piyasada alıcılar ve satıcılar tarafından belirleniyor. Bu belirlenme bir sürü faktörden etkileniyor. Bir önceki sene ettiği karı, bir sonraki senenin belli ayında dağıtacak bir şirketin hisse fiyatı Savaş/terör/FED bilmem ne faktöründen etkilenip o ay dibe vurabilir. Bu olmayan bir şey değil her zaman olası ve oluyorda zaten. Böylesi bir durumda hissenin yükselişine oynayan yatırımcı zırlarken, hisseyi uzun süre elinde tutan bir yatırımcının alacağı temettü onun kazancı olmayacaktır nasıl dersin?

Buffet diyoruz adam maliyetini sıfırlamış artık her sene koyduğunun 3 katı temettü alıyor diyoruz. Hala hisse yükselmezse kazanç olmaz diyorsun. Ya hakkını yemeyeyim birde lot satıp aynı kazancı bende yakalarım diyorsun. E hissenin fiyatı yukardaki örnekteki gibi düşerse ne olacak diyoruz, bu sefer varsayımlara hücum ediyorsun. Öyle lot satarak temettüden gelecek parayı çıkaramazsın. Piyasa senin varsaydığın gibi reel bir çizgide ilerlemiyor. Daha öncede bu hesaplar yapıldı, sonuçta mikro lotlara düştüğün ispatlandı. Olmayacak duaya amin deyip küçük yatırımcıyı etkileme bence. Söylediklerin uygulanabilir şeyler değil.

Bense hep sana gerçek örnekler veriyorum. Hiç bir yazımda temettüye körü körüne girin fiyatı nereden olursa alın yazmadım. Buffet böyle diyorda demedim.
Çok merak edenler YouTube'da bulabilirler. Value Investing adıyla aratsınlar. Buffet'ın yaklaşımı bu felsefeye dayanır. Onuda kabaca bir şirketin belli makul bir sürede üreteceği değerler ile ilintilendirir ki bu hesaplamalarda temettü olgusuda yer alır.

Belliki herkes bildiğini okuyacak. Konuşmaların şeklide değişmeye başladı. Suçlayıcı, kırıcı, küçümseyici, sen bilmiyorsun ben biliyorumcu hitaplar başladı.
Daha önce bu şekilde hitaplar başladığında hoş olmayan yöne gittiğini çok gördüm bu forumda. Bunun bir parçası olmak istemiyorum.

Bana müsade.
Umarım herkes çok ama çok kazanç elde eder.

Sevgilerimle