Alıntı Originally Posted by Vtv Yazıyı Oku
Toksik degisik bir bakis acisi. Ben turkiyenin kreditoru olarak bakiyorum. (Ykb nin kreditoru unicredit onunda docebank sonucta). Docebankin basina birsey gelmesi durumunda turkiyede ayakta kalan banka olmaz. Ayni kulvardaki citibanka gore abd avrupa atismasindan ucuz. Benzer baskilardan dolayi baskili olan eurusd paritesinin 1 yil icinde dibi bulup kafayi yukari cevirmesinide bekliyorum. Tleurda bile euro kazaniyor. 10000 euro ile ykb alsam fiyati sabit kalsa euro bozdum diye enflasyona erirken doce ayni durumda en azindan enflasyondan korunmus oluyor.

Yapikredidede odasin batik kredisi var 1 milyar dolar. Sermayeye oranla bayagi fazla. Telekom hissesiyle takas ederler artik alacaklari. Adamlar dukkanin anahtari buyur dedi. icindeki batik muteahitlerin kredilerini saymiyorum bu mu toksik degil? Batik krediyi toksik gormeyip turev urununu goruyorsan at gozuklerini cikar derim.

Ha bide adamlar o toksik urunlerle 2001 den beri yola devam ediyor. Ykb o zamandan beri 1 bedelli yapti 2. Sini acikladi bekliyoruz.


Deuschebankin toksik dedigin turev urunlerinin % dagilimini verebilirsen sevinirim bunlarin ne kadari tahvil ne kadari opsyon yada futures gibi enstrumanlardan olusuyor. Adamlarin en toksik tahvili “turkiye ozel sektor(yapikredi tupras gibi)” ve arjantin tahvili.

Lutfen twitterde gordugunuz “adamlarda cok fazla turev urunu var” sozunun arkasini bi arastirin derim.

Simdi gelelim kotu senaryoya. Diyelim docebank batti(oldu ya izin verdiler too big to fail olab bir sirket batti). Yaninda hangi devletleri goturur. Almanya fransa italya ispanya cin diye gidiyor bu liste. Abd uzun vadede(25+yil) isine yarasada kisa vadede(5 yil) resesyonla yuzlesir
Ha mudahale geldigi anda yok sen batamazsin cok kiymetlisin diye citibankin grafigine bakin 2008 krizinde ne olmus. O zaman 10 dolar olan citi su an 67 dolar. Bu da cok tok******. Citibankin docebank kadar turev urunu var. o ne bicim banka batar o batar (yalan yok simdi 2008 de gayriresmi olarak batti, sonra ölüyü dirilttiler).
1e7 batti pardon kar etmis alan. Tabi o zaman dolar 1.2 di. Simdi 4.8. Onu alan1 e 28 yaparken ayni zamanda ykb alan ooh mis gibi 1 e 3 kazandi tl bazinda. Dedigin gibi boyle banka olmaz. Banka dedigin kazandirmaz ;)

Illa banka aramiyoruz contrarian stock gozume carpinca ornek verdim.
Bankaları değerlendirmek kolay değil. Şeffaf olmadıkları için değil, bilanço ve bilanço dışı varlıkların niteliğini uzaktan bilmek çok zor.,
ABD'nin uyguladığı stress testlerinin yöntemini, tekniğini ve sonuçlarının önemini bilmiyoruz.

Merak ettiğim bir konu var. Credit Defaut Swap üzerinden yazılan türevlerin içinden çıkılmaz hale gelmesinin üstünden 10 yıl geçti. Bu dönem ödenmeyen krediler, bunların nasıl çözümlendiği çoktan sonuçlandı. Bir bakıma istatistiki tahminler gerçege dönüştü, olasılıkların kaldıraçlanrarak alınıp satımasının değeri kalmadı. Bunlar bilançonun bir yerlerinde duruyor bile olsalar varlık ve borç açısından çöp veya çööp benzeri olması lazım.

Ben şunu bilirim, Alman ekonomisinin merkezinde sermaye piyasaları veya bankacılık yer almaz. Her şey Alman sanayisi içindir, bankacılık sadece bir gölge ekonomi işlevi görür, dolayısıyla vazgeçilmez değildir. ( Biraz iddialı bir ifade olabilir). Diğer taraftan Deutsche'nin ABD'de geldiği durumla 5. caddede bir tek Mercedes görmeyi istememek arasında bir bağlantı olduğunu düşünürüm. Kuşkusuz söylendiği gibi finansal aracılık pazarında çok ciddi pazar ve müşteri kaybetmiş olabilir Deutsche, fakat 10 yıl öncesinnin türev ürünlerinin ( o zaman da Deeutsche'nin adı batabilecek bankalar arasında geçiyordu) bugün zaafiyet içinde gösterilmesi bana inandırıcı gelmiyor.

Dolayısıyla aşırı satım durumunda cesaret edebilen için iyi bir fırsat olabilir. Örnek gösterilen Citibank'ın iki defa 100 mia dolar sermaye desteği aldığını ve o dönemlerde değerinin 10 mia dolara kadar gerilediğini hatırlarım.


YKB veya diğer Türk bankalarına gelince. Dün Bloomberg'de çarpıcı bir ifade geçti. Bir günde mevduatlar 20 mia azalmış.
Piyasada borcunu ödememe eğiliminin çok arttığını görüyoruz. Burada bankalar gerçekten çok zorluk bir kriz yönetimine gidiyorlar.
Sadece Otaş kredisi değil, Basel sınıflamasına göre 2. kademede gösterilen alacak ( şüpheli alacak) tutarlarının mevcut seviye olan %3 düzeyinden %11 düzeylerine çıkabileceği söyleniyor. Ayrıca iyi bilinir ki banka kredilerinin bir kısmı şayet geri çağrılmak durumunda kalınırsa kesinlikle ödenemez durumda.
Çağrımak yerine bu krediler vadesi gelince roll ediirler ( takla attırılırlar).

Bankacılık krizi yaşanırsa , kredi portföyü çok daha korunaklı olan TSKB düşünülebilir. fakat bu tür krizin bulaşıcılığı çok yüksektir.
Bankalar kasırgaya dayanabiecek mi bilmiyorum. Bugün için 90-95 mia düzeyinde olan özsermayenin %80 ini sağlam aktifler olarak ileriye taşıyabillseler ben razıyım. Baktığınız zaman borsa fiyatlamasında defter değerlerinin benzer iskontonun şimdidden yapıldığını görürsünüz.

Daha kötüsü olabilir mi? İnşallah olmaz.