Aşağıdaki gibi düşünüyorum. Büyük hissedarlar için farklı bir yorum söz konusu.

Alıntı Originally Posted by yelpaze Yazıyı Oku
Hesaba geçen temettüler toplamı 2024 için 460bin TL'yi aşınca %50'sini gelir vergisi matrahı olarak beyan etmek gerekiyor.

Şirketlerin, gerçekten fark yaratacak ve ortalamaların çok üzerinde bir büyümeye yarayacak yatırım imkanları yoksa, ellerindeki fazla fonları hissedarlara dağıtması veya hisse geri alım programları piyasanın talep ettiği politikalardır. Ancak hisse geri alımları daha az ödüllendiriliyor piyasa tarafından. Muhtemelen, dolaşımdaki hisselerin azalmasının olumlu etkisi, buna bağlı olarak düşen işlem hacimleriyle nötrleniyor? Sonuçta finans piyasalarında bol nakit var ve uygun koşullarda hisse sayıları sorun olmuyor, üstelik devletlerin bile fazla düşünmeden bolca para basıyorum dediği bir dünyada şirketlerin sabit hisse sayıları bile aslında avantaj.

İstikrarlı temettü politikalarının en büyük avantajı hisseler için sağlam bir değerleme politikası aracı olması. Aşağıda ve yukarıda sınırları daha net belirlemeye yaraması (kısa süreli dalgalanmalar her zaman ve her yatırım aracında olur). En popüler değerleme rasyosu Fiyat Kazanç oranı olarak kabul ediliyor ancak Fiyatın temettüye oranı bundan çok daha güçlü gösterge çünkü nakit para söz konusu. Şirket net karını tartışabilirsiniz ancak temettü gerçekten kazanılmış ve hissedara verilebilecek serbest nakittir. Güçlü şirketlerde temettü getirisi yıllık, bürüt %3,5-5 civarı olarak gözleniyor ki tahvil getirilerine yakın değerler.

Bu parayı borçları azaltmak için kullanmayı öneren arkadaşlar hiç borcu olmayan ve likiditesi çok yüksek şirketlerin performanslarını incelesinler bence. Tıpkı nakit kasası gibi borç da şirketler için yönetilecek varlıklar arasındadır ve doğru yönetilirse sonuçlar borçsuzluktan daha etkili olabilir. Büyük ve sağlam şirketlerin kredibiliteleri öyle yüksektir ki, bundan neden faydalanmasınlar? Elbette burada optimal bir denge noktası olacaktır. Uzun bir döneme yayılan maden projeleri temettü politikalarına zarar verirse hisse performansı da zayıflayabilir öte yandan daha kısa sürede sonuç alınabilecek, gerçekten parlak bir yatırım fırsatı varsa durum değişir.