Aslında benim kafamı kurcalayan şu:

dediğiniz gibi:
- Piyasada likidite açığı olduğu sürece, TCMB'nin bir miktar tahvil alması bollaştırma olarak algılanmaz.

Şimdi bir kamu bankası düşünelim:

Topladığı paradan fazla , teşvik amaçlı düşük faizli kredi dağıtmaya başladı. Mesela sıfır faizli esnaf kredisi.

Şimdi bu kamu bankasınin bu hareketiyle bir likidite açığı oluşturduğunu düşünelim.

Bu durumda yukarıdaki önermeye göre (kırmızı yazı) bu durum tcmb'nin tahvil almasını yada piyasaya kalıcı para bırakmasını teşvik etmiş oluyor, Burada bir çelişki olamaz mı?.

Şimdi bu kamu bankasının oluşturduğu likidite açığını *bir kısmını* diyelim %50 sini tcmb'nin *kalıcı* olarak tahvil alımıyla kapattığını düşünelim. Yani piyasada hala repo yada GLP ile kapatılması gereken likidite açığı kalsın.Bu durumda likidite açığı oluşmasına/kalmasına rağmen piyasa bunu parasal genişleme olarak algılamaz mı?