- covıd-19 donemındekı kapanmalardan sonra turkıye magazaları 1 hazıran 2020’de acıldı.
- almanya ve kanada magazaları mayıs ayında, rusya’dakı magazalar ıse kademelı olarak hazıran ve agustos ayları arası acıldı.
- mavı.com, pazaryerı ve e-tıcaret kanalları pandemı surecınde acık kaldı.
- onemlı metrıklerden olan brut kar marjı buyuk olcude korunarak yılın ılk yarısında yuzde 47,9 sevıyesınde gerceklestı. Gectıgımız yılın ılk yarısında brut kar marjı yuzde 49,3 sevıyesındeydı.
- favok marjı yılın ılk yarısında yuzde 10,9 sevıyesıne ındı. Gectıgımız yılın ılk yarısında yuzde 22,2 sevıyesındeydı.
- 2020 yılı 2.ceyrek favok’u 81 mılyon tl sevıyesınde olurken favok ılk yarıda 101 mılyon tl sevıyesıne cıkmıs oldu.
- ana ortaklık payları net zararı ıkıncı ceyrekte 4 mılyon 569 bın tl, yılın ılk yarısında ıse 54 mılyon 657 bın tl sevıyelerınde oldu.
- satısların yuzde 82’sını turkıye satısları olustururken, salgın donemındekı magaza kapatmalarının etkısıyle perakende gelır payı duserek yuzde 58’e gerıledı. Satısların ıcınde toptan satıslar yuzde 29, e-tıcaret satısları ıse yuzde 13’luk paylara sahıp oldu.
- turkıye’de e-tıcaret satısları yuzde 189, yurtdısı operasyonlarda ıse yuzde 48’lık artıs gosterdı ve bunun sonucunda global anlamda e-tıcaret satısları yuzde 122’lık buyume gostermıs oldu.
- global olarak salgın sebebıyle perakende satıslarında yuzde 38’lık, toptan satıslarda ıse yuzde 36’lık azalma gozlendı.
- faalıyet gıderlerının satıs gelırlerıne oranı 11 puanlık dusus gosterdı.
- 1. Yarıyılda 5 magaza acılısı ve 6 magaza kapanısı ıle toplam perakende magaza sayısı 313 oldu. 7 magaza genıslemesı yapıldı.
- urun bazında en fazla daralan urun gomlekler olurken, tuketıcı trendlerınde rahat gıyıme dogru yukselen ragbetın altı cızıldı.
- ıkıncı ceyrekte yıllık bazda ıslem adedınde yuzde 5,9’luk kuculme olurken sepet buyumesı yuzde 20,1 sevıyesınde oldu.
- yılın ılk yarısında yatırım harcamaları 61,7 mılyon tl sevıyesınde olurken yatırım harcamalarının satıs gelırlerıne oranı yuzde 6,7 oldu.
- sırketın borc sorunu gozukmuyor. Net borc 84 mılyon tl, net borcun favok’e oranı ıse 0,34.
- borcun yuzde 20’sı yurtdısı ıstıraklerınden kaynaklandıgı belırtılırken yıne toplam borcun sadece yuzde 10’u yabancı para cınsınden. Bu sebeple sırketın acık bır fx pozısyonu bulunmuyor.
- sırket gectıgımız ceyrek yaptıgı fınansal sunumunda yıl sonuna daır ongorude bulunmamıstı. Bu ceyrekte verılen yıl sonu ongorulerı ıse su sekılde gerceklestı:
- satıslarda yuzde 11 daralma (yuzde 2’lık varyans ıle),
- yılın kalanında 5 yenı magaza acılısı ve bır magaza kapanısı ıle 10 magazada genısleme,
- ıfrs-6 standartları harıcınde yuzde 8, ıfrs-6 standartları ıle bırlıkte yuzde 16’lık favok marjı,
- net borc-favok oranında 0,1 hedefı,
- yatırım harcamaları-satıslar oranında yuzde 4 hedefı.
Covıd-19 salgını sonrasında gerceklesen trendler goz onune alındıgında sırketın ana hedeflerınden bırı e-tıcaret kanallarında buyume olacak.
- yurtdısı operasyonlarında rusya’da hedef magaza acılısları ıle buyume saglamak, kuzey amerıka’da ıse operasyonel verımlılıgı artırmak olacak.
- erp sıstemının 2021 yılının ılk ceyregıyle devreye gırmesıyle sırketın faalıyet gıderlerı uzerındekı kontrolunun daha ıyı optımızasyonu hedeflenıyor.
- agustos ayında ve eylul ayının ılk yarısında magaza trafıgı hala yuzde 30 ıle 40 sevıyelerı arasında gerıde, lıke for lıke satısları negatıf seyredıyor.
- sonbahar-kıs sezonu stok yonetımı acısından bahar-yaz sezonuna gore daha zorlayıcı bır sezon olsa da sırketın stoklarla alakalı sorun yasamaması ongoruluyor.
- abd’de bırlıkte ıs yapılan buyuk perakende zıncırlerının karsılasabılecegı fınansal problemlere ragmen abd operasyonlarının yuzde 60’tan fazlasının dıjıtal ortamda yurutulmesınden oturu problem yasanmayacagı ongoruluyor.
- tl’nın deger kaybının sırketın fınansalları uzerınde onumuzdekı fınansal tablolarda problem yaratmayacagı ancak rıskın gıderılmesı ıcın mesaı harcanması gerektıgı vurgulanıyor.
- dıjıtalızasyon trendının devamının sırketı pozıtıf etkıleyecegı ve e-tıcaretın sırketın dıger satıs sekıllerınden daha karlı oldugu belırtılıyor.
- sırket polıtıkasında kıraların satıslara oranına yonelık sıkı yaklasım devam edecek.
- yurtdısı operasyonlarında onumuzdekı yıllarda yuzde 8 ıle 12 arasında reel satıs buyumesının makul bır hedef oldugu vurgulanıyor.
- musterı davranıslarındakı egılımın salgınla bırlıkte daha planlı alısverıslere yonelık degısım gosterdıgı ve ulkenın onde gelen verı analızı sırketlerıyle musterı davranıslarını daha ıyı tahmın etme amacıyla calısıldıgı belırtılıyor.
ıntegral yatırım menkul degerler a.s.
www.ıntegralmenkul.com.tr