EuroBOND mevzusu hakkinda sohbet..

[fezalii]

Arkadaslar merhaba,
Eurobond hakkında kafama takılan birsey var,
Normalde usd cinsi olanlar yılda 2 kuponlu ve getirisi gorece yuksek. Eur cinsi olanlar yılda 1 ödeme ve getiri daha düşük.
Bu durumda,
1. Uzun vadede eur/usd paritesi tahmin etmek zor da olsa eur/usd cok yükselmesini surece getirisi düşük olduğu için Eur cinsi bond almanın cok bir mantığı yok gibi,
2. Faiz oranı daha düşük ise devlet neden usd yerine eur borclanmayi tercih etmiyor?

[rxpu]

Arkadaslar merhaba,
Eurobond hakkında kafama takılan birsey var,
Normalde usd cinsi olanlar yılda 2 kuponlu ve getirisi gorece yuksek. Eur cinsi olanlar yılda 1 ödeme ve getiri daha düşük.
Bu durumda,
1. Uzun vadede eur/usd paritesi tahmin etmek zor da olsa eur/usd cok yükselmesini surece getirisi düşük olduğu için Eur cinsi bond almanın cok bir mantığı yok gibi,
2. Faiz oranı daha düşük ise devlet neden usd yerine eur borclanmayi tercih etmiyor?

Euro borç verenler Avrupa Bölgesinde ve Avrupa Birliği bildiğim kadarıyla kendi üyelerine euro bazında borç veriyor veya öncelikliyor. Ayrıca Euro bazlı borçlanmalar için Avrupa ile daha yakın bir politik uyum gerekli olabilir.

Mesela hazine 3 milyar Euro borçlanmaya çıktığında Avrupalı bankalar $ ekosisteminde olduğu gibi bu borçlanmaya çok sıcak bakmayabilir. Veya regülatörlerden daha karmaşık bürokratik onaylar gerekebilir.

Dolar cinsi borçlanmalar ise daha global borçlanmalar. O nedenle politik yönü faizi ödendiği sürece nispi olarak daha az diyebiliriz.

Ancak devlet dolar olarak borçlanıp bunu Euroya cross currency interest rate swap işlemi ile değiştirebiliyor. Kök borçlanma dolar olsa dahi tüm ödemeleri ve nihai anapara ödemesini başlangıçta Euroya çevirmek ve borçlanma faizini bu şekilde düşürmek te mümkün.

Örneğin geçen yıl yapılan borçlanmada kök borçlanma parası olan kabaca %5.5'luk dolar faizi euro ya cross interest rate swap işlemi yapılarak euro bazında %4.75'e düşürülmüştü.