Orta Vadeli İnciler

[YALIN]

Hoşgeldin diyen ve listedeki diğer şirketleri inceleyen ve paylaşan tüm arkadaşlara teşekkür ederim.

Şirketleri incelerken listede sıraya göre gidelim istiyorum.

LIDFA ile ilgili Osman bey ve ben düşüncelerimizi belirttik, aksi yönde tespiti veya görüşü olanlar elbette olabilir, bu tip görüşleri olanlar yazarsa sevinirim. Yoksa ikinci şirketi incelemeye başlarız.

[ahmet32]

KRONT hakkinda ara sira bilgi paylasimina devam edelim..kront kisselerinin yuzde 10 NETAS in elinde bulunuyor..dev olan netas niye ortak olur...arastirmaya devsm edin...

[souza]

Şu anda EGEEN ve LOGOdan yükselişler bakımından farksız mı?

3 TL'de kimse yüzüne bakmıyordu,şimdi 6 kat artışmış bir hisseden bahsediyoruz.

Bir hikayesinin olduğu ve bilişim sektörünün büyüklüğü herkesin malumu.

Buradan bir düzeltme gelmesi durumunda, sığ tahtanın avantajını yaşadığımız gibi dezavantajını da yaşayabiliriz.

SASA'da uçuyordu PD daha büyük bir yatırım falan filan ama şu anda 8-8,50 TL'den alan adam %15-%20 zararda.

Sn.ahmet32'nin dediği gibi iyi araştırın.

Nacizane...

kront için net kar marjı yüksek devam ettiği sürece bence fiyatlama bu şekilde devam edebilir bir sıkıntı olmazsa tabi. sektörde en iyi net kar marjı olan şirket benzersiz ileri teknoloji üretimi var.

[ahmet32]

KARŞIMDAKİ ikili Türkiye’de Ar-Ge ve inovasyona en fazla gönü vermiş kişiler arasında.

Alcatel günlerinden tanımış olduğum Lütfi Yenel ile Netaş Genel Müdürü Müjdat Altay.
Lütfi Yenel, Alcatel’den ayrıldıktan sonra 2007 yılında kendi teknoloji şirketi Kron’u kurmuştu.
Telekomünikasyon sektörüne yazılım üreten Kron bugün iyi bir noktada.
Kısa sürede Turkcell, Türk Telekom, Avea, Ttnet, Superonline gibi müşterileri portföyüne katmayı başarmış.
Çevre ülkelerdeki müşterilerine ilaveten Dubai’de ofisi ve Pakistan’da bir şirketi var.
Kron’un telekomünikasyon sektörüne verdiği yazılım hizmetinin dünya pazarındaki büyüklüğü 70 milyar dolar.
Türkiye’nin bu pazarda payını merak ediyorsanız hemen belirteyim.
Sadece 10 ila 12 milyon lira, dolar bile değil.
Lütfi Yenel ile bir iki yıl önceki sohbetimizde “global bir marka olmak için 100 yıl bekleyememâ€� demişti.
Bu hedefe doğru yol alırken kendi deyişiyle “nefesi yetmeyinceâ€� Netaş ile güçlerini birleştirme yolunu seçti.
Kron hisselerinin yüzde 10’nunu telekomünikasyonun öncülerinden Netaşâ€™a sattı.
Netaş, bilgi ve iletişim teknolojilerinde memleketin en yenilikçi şirketlerinden biri.
2012 yılında Türkiye’nin en hızlı büyüyen bilişim şirketi olmuş ve yılı 550 milyon lira gibi rekor bir ciroyla kapatmış.
TÜBİTAK’a yazılımı getiren kişi olarak kayıtlara geçmiş olan Netaş Genel Müdürü Müjdat Altay “Kron kendi sektöründe mücevher gibi parlayan değerli bir şirket. 45 yıllık deneyimimizle amacımız onu layık olduğu yere getirmekâ€� diyor.
Yani Kron’u telekomünikasyon yazılımında küresel bir marka haline dönüştürmek.
Güney Kore, Çin, Hindistan gibi yarıştığımız ülkeler bu alanda küresel markalar çıkartmayı başarmış. Türkiye’nin henüz bir markası yok.*
Neden?
Kulağımız Lütfi Yenel ile Müjdat Altay’da.
Önce artılarımıza bakalım.
Kron’u kurduğu günden beri Anadolu’daki üniversitelerdeki parlak beyinlerin peşinde olan Yenel’e bakarsanız üniversitelerimizde çok iyi mühendisler yetişiyor.
“Bizim mühendisler Çinli ya da Hintli mühendislere oranla çok daha esnek. Çantası kapıp Rusya’ya yazılım kurmak için bir dakika bile düşünmezâ€� diyor.
İnsan kaynağı yönünden eksiğimiz yok.
Yazılım know-how’unda iyi bir noktadayız.
Altay’a bakarsanız Türkiye’nin teknolojide yapabileceği en önemli atak “yazılım atağıâ€�.
Dünyada büyük bir pazar söz konusu ve yukarıda verdiğim rakamın yüzde biri bile 700 milyon dolar eder.
Ancak “yazılım atağıâ€�nedense gecikiyor.
Müjdat Altay’ın bununla ilgili tespiti şöyle:
“Devletin yazılım için Ar-Ge teşviki tulumu şişirmeye yetiriyor ama bunu bir müziğe dönüştüremiyor zira bunun satın alınması gerek. Örneğin kamunun yerli yazılıma öncelik vermesi gerekâ€�.
Kamu ihalelerinde, yüzde 15 dahi pahalı olsa “yerli yazılım tercih edilecekâ€� kararı alınmış ama her zamanki gibi kağıt üzerinde kalmış.
Oysa teknoloji devleri ABD, Kore’ye baktığımızda kamuda öncelik yerli yazılımda.
Yerli yazılıma öncelik gibi yazılımcıya değer vermek de önemli.
Öte yandan yıllardan beri işte şurada “Silikon Vadisiâ€� kurulacak laflarını duyarız.
Hayata geçmeyen boş hayaller.
Devlette köklü bir “zihniyet değişimiâ€�, “orkestra*
şefliğiâ€� olmadığı sürece Türkiye’nin teknolojik atılımı zor.
Tüm beklentimiz özel sektörden.
Küresel “yazılım atağımızâ€� Netaş-Kron işbirliğinden gelecek..hurriyetten alintidir..ytd...

[Oralet_Osman]

"yani lidfa fiyatı biraz daha ucuz olsa sektördeki en yüksek puanı alabilirdi çünkü sektörden iyi olan rasyoları var ama dikkat ederseniz sektörde en yüksek puanı alan şirket aynı zamanda pd/dd oranı en düşük olan şirkettir. Yani hisse fiyatı en azından bu topiğin formatına uygun olan orta vade için ucuz değil gibi gibi gibi

Sn Yalın, son bölüme kadar iyi gelmişsiniz ama sonunu tatlı bağlayamamışsınız diye düşünüyorum. :D

Puanlar verip 1. ilan ettiğiniz şirket olan Crdfa, temettü şampiyonu bir hissedir ancak bu yönüyle tıpkı İşyat'a benzer. Temettü verir ama fiyatı hep stabil kalır. Zaten koyduğunuz tabloda yıllık net kar artışı ve esas faaliyet kar artışlarına bakarak Lidfa ve Crdfa arasındaki farkın bariz bir şekilde Lidfa lehine olduğunu da görürüz. Lider'in 30 mn lira ödenmiş sermayesi varken Crdfa 80 mn lira ile bu işi yapar ve Lider çok daha fazla verimlidir net kar olarak bu sermayelere göre. Tam uymayabilir ama kabaca şöyle düşünürsek Yalın'ın 30 bin liralık hisse portföyü ile 1 yılda elde ettiği 10 bin liralık kar, Yalçın'ın 80 bin liralık portföyle kazandığı 10 bin liradan daha değerlidir yüzdesel olarak.

F/k, pd/dd gibi ölçütler sadece kağıt üzerinde değerlidir bana göre çünkü sizin de çok iyi bildiğiniz gibi şimdi burada isim verip de rencide etmek istemediğim bazı çok değerli şirketlerin f/k ve pd/dd uçuk kaçık durumdadır. Şirket kar ettikçe yatırımcı hisseye teveccüh gösterir ve hisse fiyatı artar artar ve şirketin geçmişi ile gelecek hedefleri ve yatırımları hakkında yeterince bilgi sahibi olmadan sadece kağıt üstündeki teknik göstergelere bakarak falan değeri yüksek, falanca rasyosu en fazla şu kadar olmalıydı vs yorumlarla şirketi değerlendirmenin yanlış sonuçlara yol açabileceğini ve yatırımcıyı yanıltabileceğini düşünüyorum.

Gn Kurula katılan arkadaşlarımız oldu. Şirket, özkaynaklarını büyütmek ve kredi faizlerine daha fazla masraf ödememek için bu sene temettü dağıtmadı. Ky bunu kötü algıladı ama Yön. Kur. Bşk. Nın toplantıda belirttiği üzere, şirketi adı gibi sektöründe Lider yapmaya yönelik bir adımdı bu. Yoksa halka arz tarihi olan 2014 den beri her 6 ayda net 34 krş temettü veren bir firma yine verirdi ve temettü liginde üst sıralarda yer alır, daha çok ilgi çekerdi. Patronların amacı şirketi çok güçlü hale getirip geleceğe sağlam adımlarla yürümek.

Son olarak yazınızın bitiminde "Çok uzun vade biriktirme için de şahsi düşüncem iyi bir şirket görünümünde ama çok uzun vade biriktirme için yıllardır kendini ispatlamış şirketler varken lidfa tercih edermiyim bilemiyorum."

demişsiniz. Bu görüşünüze de katılmadığımı ifade etmek isterim. Sebebi de gayet açık. Kendini ispat etmiş şirketler de bir zamanlar Lidfa gibiydi, marifet onları o zaman keşfedip o fiyatlardan alabilmekteydi. Bahsettiğiniz firmalar Tuprş, Ttrak, Froto, Çimsa, Boluc, Adana, Egeen vs tarzı firmalarsa bunlar artık kazanç artışı ve hisse fiyatı artışı yönünden görece durağan hale gelmiştir. Yani biliriz ki çok büyük bir aksilik olmazsa şu an 95 lira olan Tupraş'ın seneye bu zaman 110 lira olması sürpriz olmaz ve beklenen bir sonuçtur.

Sektörü ve kendi iç dinamikleri gelişmeye çok açık olan ve Finansal Kurumlar Birliği hedeflerine göre 10 yıl sonra milyarlarca dolarlık bir büyüklüğe ulaşması beklenen faktoring sektörünün en üstteki temsilcilerinden biri olacağına şnancım tam Lider'in.

Messi, Ronaldo dururken Brezilya'lı 19 yaşındaki Ramirez'e yatırım yapar mıyım demek ilk başta mantıklı görünebilir ama biraz düşününce Messi ve Ronaldo'nun zaten edebilecekleri en yüksek değerde oldukları, bundan sonra ise belli bir yüzdeyle fiyat artışı olacağı aşikardır. Örneğin yıllık yüzde 20.

Ama Ramirez'in ise şu an değeri 1 milyon Euro ise teorik olarak 80 kat artıp 80 mn euro olma olasılığı varken Messi ve Ronaldo'nun 80 kat daha artma olasılığı yoktur.

Örnek tabi ki bire bir uymadı ama eminim demek istediğimi anladınız.

Kendini ispat etmiş şirketler dururken Lidfa alır mıydım, Kront alır mıydım, Karel alır mıydım diyeceksek hiç incelemeyelim o zaman. Hiçbir şirket kağıt üstündeki göstergelerin tek tek (f/k, pd,dd...vs) ideal oranlarını karşılayabilecek yetkinlikte değildir. İnceleriz, beğenirsek alırız ve haklı çıkarsak kazanırız sizin de bildiğiniz gibi.

Değerli çalışmanızdan dolayı teşekkür ederim kendi adıma.

[fourseason]

Katkı verenlerin tecrübelerine, bilgi birikimlerine, seviyeli paylaşımlarına şapka çıkarıp alkışlıyorum. Harikasınız 👏🏽👏🏽👏🏽

[legolas]

Sayin Yalin, Oralet_Osman ( )

LIDFA ile ilgili bu bilgiyi nasil yorumlamak gerek, karar veremedim. Iyi mi yoksa kotu mu?

"Alinan Krediler" ile birlikte "Faktoring Alacaklari" kalemleri ciddi sekilde yukseliyor.

Bu sirket cok iyi calisiyor anlamina mi gelir? yoksa sirket tahsil konusunda problem yasiyor mu demektir?

[Oralet_Osman]

Sayın Legolas, bu, çok iyi çalışıyor anlamına geliyor. Faktor şirketleri tıpkı bankalar gibi paradan para kazanırlar. Kendi özkaynakları + dışarıdan kredi alırlar ve bunu Kobi'lerin finansmanında kullanarak kar ederler. Faktoring alacaklarını toplam hasılat olarak düşünebiliriz kabaca. Bu rakam ne kadar büyürse o kadar satış yapmış demektir.

Credit Suisse şirkete ortak olduğu için ondan epey yüklü bir kredi almıştı. Ayrıca bu kredilere ilaveten Lider, kendi tahvillerini piyasaya sürerek piyasadan borçlanıyor. En son 20 gün önce 1 yıl için piyasaya 300 milyon lira tutarında tahvil sürme yetkisi için başvurdu. Bir önceki ise 225 mn idi. Düşünün yıllık 21 mn kar eden şirkete 225 mn tahvil çıkarma yani borçlanma yetkisi verdi Spk. Yorum sizlerin.