HALK Cafe - III

[TRENDHOUND]

Halkbankta yapılması planlanan türden tahsisli sermaye artırımları genellikle "ana/hakim" hissedarın lehine; diğer "küçük" hissedarların aleyhine olur çünkü küçüklerin katılımı kısıtlandığı için onların mevcut payları otomatikman küçülür.

Bizim beklediğimiz %100 lük tahsisli sonrası (post-money durumu) hissedeki mevcut küçük ortakların hepsinin banka sermayesindeki payı otomatikman yarıya inecektir (sizin elinizdeki lot sayısı sabit kalacak ama toplam lot sayısı 2 katına çıkacak). İşte tahsislinin mahsurlu tarafı burası.

[tekin71]

Sayın TH bu şekilde yatırımcıyı mağdur eden bir sermaye artırımı yabancı yatırımcıyı ürkütmez mi. Halkb hala %40 üstü yabancı var. Bu durum domino etkisi yapmaz mı. Bence SPK orta yolu bulur yatırımcı mağdur edilmez. Ytd

[TRENDHOUND]

Sayın TH bu şekilde yatırımcıyı mağdur eden bir sermaye artırımı yabancı yatırımcıyı ürkütmez mi. Halkb hala %40 üstü yabancı var. Bu durum domino etkisi yapmaz mı. Bence SPK orta yolu bulur yatırımcı mağdur edilmez. Ytd

bu girişimden HALKB'deki yabancı yatırımcılar mutlu değiller çünkü katılma hakları kısıtlanıyor ve yukarıda dediğim gibi sermayedeki payları otomatikman yarıya iniyor, bence de adil bir girişim değil bu, gelişmiş bir ülke borsasında buna izin vermezlerdi ve doğrudan AT1 ihracı cihetine gidilmesi gerektiğini beyan ederlerdi

[TRENDHOUND]

öte yandan SPK aksiyon bakımından flu davranıyor ve muğlak kalıyor, mesela 2 yıl önce 2 bedelli ve 1 tahsisliden sonra GSRAY %400 lük bir bedelli daha yapmaya karar verip SPK'ya izin için başvurduğunda SPK önce "artık yeter, bu kadar bedelliden sonra yeni bir bedelliye izin vermem, tüm hissedarların katılabileceği bir tahsisli yapın" dedi ve bedelliyi kabul etmedi ancak GSRAY Başkanının lobiciliği sayesinde bir kaç hafta içinde bu kararını değiştirip tam bir U dönüşü yaptı ve %400 bedelliyi onayladı, böylece pek çok KY GSRAY'da 4. kez mağdur oldu (bu son bedelli yüzünden hisse fiyatı en tepeden en dibe hemen hemen %50 düşmüştü, 9 tl den 5 tl ye inmişti)

[TRENDHOUND]

SPK'nın söz konusu tahsisli için izin başvurusunu reddetme ihtimali bence sıfıra yakındır. Hissedeki tanınmış bir yabancı fon (BlackRock gibi) "bu cihete giderseniz Londra'da tahkim mahkemesine gidip tazminat davası açarım" diye bir tehditte bulunmadığı taktirde SPK bu başvuruyu onaylar.

[TRENDHOUND]

TR'deki kamu şirketlerinin 1. önceliği kârı maksimize etmek, tüm hissedarların menfaatini korumak, sürdürülebilir bazda maksimum büyümeyi yakalayıp pazar payını genişletmek olmadığı için burada büyük bir handikap mevcut. Mesela PGSUS üst yönetimini THYAO'ya getirsek yıllık net kârı en az 2 katına çıkar diye düşünüyorum (F/K oranı 3 yerine 1.5 olurdu), tabii bu arada 27,000 olan çalışan sayısı da 3 te 1 azalıp 18.000 e düşerdi o da ayrı bir konu.

[666]

Mevcut tahsislide:
a) bankaya 7 milyar tl sokulacak
b) TVF'nin hisse oranı kabaca %75 e çıkacak
c) ödenmiş sermaye kabaca 2.5 milyar tl ye çıkacak
d) özkaynaklar 39 milyar tl olacak
e) 7 milyar için hazine yılda %8 gibi bir faiz ödeyecek
f) mevcut küçük yatırımcıların tahsisliye katılım hakkı yok ve burada bir mağduriyet söz konusudur

Kisacasi...

Sekil 2A:
F/K ve PD/DD nasil 2 saniyede duzeltiilir.

[666]

TAV'in trafik verileri geldi.

Fena sayilmaz, Antlaya her zamanki gibi %100 dolulukla calisiyor. Ankara biraz bozulmus, %95 dis hatlar.

bugunun kefali kim acaba