Blog Comments

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1021

26 Aralık 2024 Perşembe

Merkez bankası net döviz rezervleri




*BİN 25.12.2024 Çarşamba
Dış varlıklar 5,562,162,052
Dış yükümlülükler 709,579,838
Bankalar döviz mevduatı 2,654,961,738
Kamu döviz mevduatı 440,057,044
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 1,757,563,432
1USD 35.2162
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 49,907,810
Altın rezervi 53,693,575
Swap ile merkez bankasına 16,724,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) 33,183,810
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -20,509,764

(+)53.693,575 milyar dolar altın varlık;(-)20,509,764 milyar dolar döviz yükümlülük=(+)33.183,810 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi


Merkez bankasının rezerv artışının esas unsuru,ihracat tutarlarının %30'nunun kendisine yatırılması zorunluluğunu getirmesi.Bu da yıllık 261.4 milyar usd ihracattan merkez bankasına kabaca 91.4 milyar usd yatırıldığı manasına geliyor(10.6.2024 tarihine kadar %40'ı yatırılıyordu)
Merkez bankasının oluşturduğu rezervin geri kalanı da çok büyük oranda,çok daha ucuz maliyetli olduğundan şirketlerin döviz kredisi alıp TL'ye çevirmesinden ve bankaların döviz pozisyon fazlasının merkez bankası rezervlerini artırmasından kaynaklanıyor.
Şirketlerin yılbaşından bu yana aldığı döviz kredisi 38.5 milyar usd,Şirketlerin ihracat gelirlerinden zorunlu merkez bankasına giden+yerli bankalardan alınan döviz kredileri toplamı 129.9 milyar usd ediyor ki,merkez bankasının rezerv artışının esas kısmını oluşturuyor.
Yılbaşından bu yana döviz tevdiat hesaplarından çözülen miktar ise 15.7 milyar usd ile sınırlı.
Yani ne bireysellerden ne de yabancılardan koşa koşa büyük miktarda döviz satışı yok.Merkez bankası ihracatçıların döviz kazançlarının %30'unu kendisine yatırma zorunluluğunu kaldırmadan,dövizin fiyatının piyasada arz talebe bağlı olarak serbestçe oluştuğunu söyleyemeyiz.
Rezervin artışının bir bölümü de merkez bankası rezervlerindeki altının hem miktar olarak hem de usd/ons olarak değer kaynaklanmasından kaynaklanıyor.1 yıl önce rezervde 18.2 milyon ons altın 20.5 milyon onsa,fiyatı da 2077 usd/ons'dan,2615 usd'a yükselmiş,altın rezervinin değerinde kabaca 15.8 milyar usd'lık artış olmuş.

Ama buna rağmen sonuncusu Ocak-Ekim dönemi için 13 Aralık tarihinde merkez bankası tarafından yayınlanan ödemeler dengesi tablosunda ülkeye giriş kadar çıkış da olduğu için döviz rezerv varlıklarda bir artış görmüyoruz,0.7 milyar usd neredeyse sıfıra yakın:

OCAK-EKİM 2024 DÖNEMİ ÖDEMELER DENGESİ TABLOSU(milyar usd)

Dışardan sermaye girişleri:64.690
Doğrudan yatırımlar:8.459
Portföy yatırımları:33.492
Diğer:22.739

Yurt içi yerleşiklerin dışarıda yatırımları: (-)45.862
Doğrudan yatırımlar:5.241
Portföy yatırımları:21.474
Diğer:19.147

Net yatırım gideri: (-)12.572
Yabancı sermayeye yapılan ödemeler:23.617
Yurt dışından elde edilen sermaye kazançları:11.045

Net hata noksan : (-)14.732

Rezerv varlıklar:0.723

*************************

ENAG Aralık 2024 ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Aralık ayında aylık enflasyon artışı %2.34 ,yıllık enflasyon artışı %83.40 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/24dec.pdf?v=1

TÜİK'e göre ise :

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %44,38, aylık %1,03

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %28,52 arttı, aylık %0,40


artmış.

*************************************

2024 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre;

- İhracat, %2,2 oranında artarak 23 milyar 463 milyon dolar,
- İthalat, %11,1 oranında artarak 32 milyar 287 milyon
dolar,

Türkiye'nin Aralık ayı dış ticaret açığı, (-)8.824 milyar dolar,2024 yılı dış ticaret açığı ise ,(-)82.160 milyar dolar oldu.
Aralık ayında yatırım malları ithalatı %6.2 azalırken,tüketim malları ithalatı %27.1 arttı.

2022 yılında 30.482 milyar dolar olan tüketim malları ithalatı 2024 yılında % 78.7 artarak 54.476 milyar dolara yükseldi.

*******************************
Merkez bankası net döviz rezervleri


*BİN 31.12.2024 Salı

Dış varlıklar 5,538,776,105
Dış yükümlülükler 706,162,987
Bankalar döviz mevduatı 2,452,586,548
Kamu döviz mevduatı 435,898,091
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 1,944,128,479
1USD 35.2803
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 55,105,214
Altın rezervi 53,661,810
Swap ile merkez bankasına 20,817,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) 34,288,214
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -19,373,596

(+)53.661,810 milyar dolar altın varlık;(-)19,373,596 milyar dolar döviz yükümlülük=(+)34.288,214 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

***************************

Originally Posted by HATAKE

https://x.com/Dragonomi/status/18762...RVJoJYhlg&s=19
Deniz bey bu çin hakkında nasıl bir yorumunuz olur acaba Trumpla birlikte ekonomik savaş başlar mı başlarsa nereye varır kim daha zararlı çıkar
Değerli yorumlarınız için çok teşekkürler şimdiden

Çin ekonomisinde temel sorunlar

1.Hanehalkının servetinde ağırlıklı gayrımenkul yatırımları kaynaklı büyük kayıp var.

https://pbs.twimg.com/media/GgNCC58W...jpg&name=large

Bunun nedeni de parası -genellikle- hanehalkı tarafından borçlanarak ödenen çok sayıda inşaat projelerinin tamamlanamaması,bu nedenle halkın artık yeni inşaat projelerine ilgi göstermemesi nedeniyle,talep kesilmesinden meydana gelen gayrımenkullerde fiyat düşüşü.
Hanehalkı ise azalan servet kaybını dengeleyebilmek için tüketimini azaltmış durumda.Bu da ülke ekonomisinin deflasyona girme riski yaratmış durumda.Yıllık enflasyon %0.2 zaman zaman eksiye geçiyor,üretici fiyat endeksi ise ekside yıllık -%2.5'ta.

2.Çin şirketleri aşırı borçlanarak neredeyse tüm dünyaya yetecek büyük bir imalat kapasitesi oluşturmuş durumdalar.

https://www.statista.com/statistics/...-to-gdp-ratio/

Ama;Covit salgınında ülkelerin önce kendi halklarının ihtiyacına göre hareket etmesi, küresel ticarette tedarik zincirlerinin kırılması nedeniyle, sonrasında ülkeler bundan ders çıkararak yeniden kendi ülkelerinde üretim yapma yönünde temel bir strateji değişikliğine gittiler.İkinci olarak da demokrasi ile yönetilen ülkeler ile otokratik yönetilen ülkeler arasında bir gruplaşma ve üretim ile ticareti kendi içlerinde yapma eğilimi ortaya çıktı.
Trump ise olaya sadece kendi ülkesi açısından bakarak dost ülkeler de dahil,kendi ülkesinde üretimi canlandırmak,tüm temel ürünleri kendi ülkesinde üretilmesinin sağlanması için, için gümrük vergilerini yükseltmeye hazırlanıyor.

İçeride talep yokken dışarıda da talebin düşmesi aşırı borçlu Çinli şirketleri zorlayacak,büyük bir kapasite fazlasıyla başbaşa bırakacaktır.

3.Xi yönetimi öncesi ,iktidarda Komünist Parti olmasına rağmen yönetimler pragmatik ,serbest piyasa koşullarına riayet eden ve halka daha fazla özgürlük alanı bırakan politikalar uyguluyordu.Xi ile birlikte giderek artan şekilde rejimin ideolojik çizgileri koyulaştı ve ülkeden sermaye çıkışları hızlandı.

https://tradingeconomics.com/china/capital-flows

Trump'ımn gümrük vergileriyle Çin'den sermaye çıkışlarının hızlanması bekleniyor.

https://www.brookings.edu/articles/c...apital-flight/

4.Gerek iç gerekse dış talepteki azalmaya bağlı olarak ekonomide meydana gelecek küçülme işsizlik artışı ve halkta hoşnutsuzluk yaratabilir.Bu durumda Xi yönetimi halkın dikkatini ekonomi dışına taşımak için Taiwan'ı işgal planını yürürlüğe koyabilir.Bu da küresel ölçede piyasalar için büyük risk yaratır.


5.Küresel bir ticaret savaşından en çok Çin ve diğer yüksek dış ticaret fazlası ülkeler zararlı çıkar.ABD'nin gümrük tarifelerini yükseltmelerine diğer ülkeler de misilleme yapacaklardır ama ABD'nin dış ticaret açığı yüksek olduğu için totalde karlı çıkacaktır.
Fakat gümrük vergilerinin ;gerek dış piyasanın rekabet baskısının azalması gerekse ithal ürünlerin vergiler nedeniyle iç piyasaya artık daha pahalı girmesi nedeniyle,ABD'de enflasyonu yeniden yükseltme etkisi olacaktır.

*********************************

2025 yılı bütçe rakamları:

https://i.ekonomim.com/storage/files...jE4MzQ5MDI3MTk.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1020

19 Aralık 2024 Perşembe

Fed politika faizini 0.25 puan düşürdü:

https://www.federalreserve.gov/newse...y20241218a.htm


Projeksiyonlar:


https://www.federalreserve.gov/monet...bl20241218.pdf


Fed 2025 yıl sonu için ;Eylül projeksiyonunda %3.4(3*0.25) faiz indirimi öngörürken bu toplantıda projeksiyonunu %3.9'a yükseltti(2*0.25 puan faiz indirimi)

Fed 2025 yılı manşet ve çekirdek PCE enflasyonu beklentilerini de %2.1 ve %2.2'den,her ikisini de %2.5'a yükseltti.

Fed 2025 yılı için büyüme beklentisini 0.1 puan yükseltirken,işsizlik oranı beklentisini 0.1 puan düşürdü.


Faiz kararının ardından Fed Başkanı Jerome Powell, basın mensuplarının sorularını yanıtladı.

Powell ekonominin "iyi bir yerde" olduğunu, enflasyonun yüzde 2 hedefine çok daha yakın olduğunu, istihdam piyasasında koşulların hala güçlü olduğunu dile getirdi.

Powell şu açıklamaları yaptı; "Politika şu anda, faiz indirimlerinin başladığı döneme göre daha az kısıtlayıcı.

Önümüzdeki süreçte faiz değişikliklerini değerlendirmek için daha temkinli olabiliriz.

İyileşen arz ABD'nin ekonomik performansını etkiledi. Tüketici harcamaları dayanıklı, ekipman yatırımları güçlendi.

Politika kısıtlamalarının çok yavaş olması ekonomiyi ve istihdamı zayıflatabilir.

Politika yapıcıların faiz projeksiyonları, yüksek enflasyon ile tutarlı olarak gelecek yıl için daha yüksek.

Nötr faiz oranına ciddi şekilde yakınız.

Gelecek yıl faiz indirimleri sürecinde verilere tepki vereceğiz.

Enflasyon tarafındaki riskleri ve belirsizliği yüksek görüyoruz. Belirsizlik yüksek olduğunda biraz daha yavaş ilerlersiniz.

Çekirdek enflasyon gelecek sene yüzde 2,5'e gerilerse bu ciddi bir ilerleme olur.

Tarifelerin etkileri konusunda herhangi bir sonuca varmak için henüz erken



Projeksiyonlara baktığımızda: gelecek yıl sonu için Fed üyelerinin kafalarında: %2.5 PCE enflasyonu,(TÜFE geleneksel olarak daha yüksek olduğu için %3 TÜFE enflasyonu),%4 Fed politika faizi şeklinde denge oluşmış gibi gözüküyor.Bu durumda 10 yıllık tahvil faizi de vade primiyle %4.50 civarında seyreder gibi görünüyor ki,o zaten şimdiden fiyatlanmış gözüküyor.
Trump'ın gümrük tarifeleri ve diğer icraatları bu projeksiyonu ne kadar etkiler ,ne kadar değiştirir önümüzdeki dönemde göreceğiz.


Başta ABD piyasaları olmak üzere küresel piyasalar ,bu projeksiyon beklentilerin altında faiz indirimi içerdiğinden ve daha şahin olduğundan adeta kan gölüne döndü.Dow Jones endeksi 1123 puan düştü,S&P 500'de kayıplar %2.95 ,NASDAQ'daki kayıplar ise %3.56'yı buldu.Sabah açılan uzakdoğu piyasaları da ABD'yi takip ederek şu anda ASX 200 endeksi %2 civarında kayıpla seyrediyor.
Kararla:
-Dolar diğer paralar karşışında değer kazandı,dolar endeksi 107.8'e kadar yükseldi.EUR/USD paritesi 1.490'dan 1.0350'ye kadar indikten sonra şu anda 1.0374'ten seyrediyor.

-Benchmark ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %4.3890'dan %4.5180'e kadar yükseldikten sonra şu anda %4.5040'dan işlem görüyor.

-Fed kararıyla kuvvetlenen dolarla ve yükselen tahvil faizleriyle altın ve kripto varlıklara satış getirdi.

***********************************

Thursday December 19 2024 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q3 3.1% 3% 2.8%
04:30 PM
US
GDP Sales QoQ Final Q3 3.3% 1.9% 3%
04:30 PM
US
Real Consumer Spending QoQ Final Q3 3.7% 2.8% 3.5%

ABD ekonomisi çok güçlü gözüküyor.Güçlü tüketici harcamalarıyla desteklenen ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte bir geli,şmiş ekonomi için oldukça yüksek sayılabilecek şekilde reel olarak %3.1 büyüdü.Önceki çeyrekte de %3 büyümüştü.Yılın son (dördüncü) çeyreğinde de yine güçlü biçimde büyümeye devam ediyor.Atlanta Fed 'in projeksiyonuna göre ABD ekonomisi yılın dördüncü çeyreğinde %3.2 hızında büyüyor.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims DEC/14 220K 242K 230K

06:00 PM
US
Existing Home Sales NOV 4.15M 3.96M 4.07M
06:00 PM
US
Existing Home Sales MoM NOV 4.8% 3.4

Bugün gelen diğer veriler de piyasa beklentilerinden daha iyi.İşsizlik başvuruları düşmüş,ikinc, el ev satışları artmış gözüküyor.

Dünkü Fed kararları ve bugün gelen veriler sonrasında benchmak ABD 10yıllık tahvil faizi %4.586'ya kadar yükseldi,şu anda ise %4.566.

EURO/USD paritesi ise dünkü Fed kararları sonrasına bugün %4.21'ye kadar düzeltme tepkisi vermişken veri sonrası yeniden %3.63'e indi.

https://www.cnbc.com/quotes/EUR=