Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1010 17 Temmuz 2024 Çarşamba Ocak-Haziran döneminde toplanan vergilerin türlerine göre dağılımı https://pbs.twimg.com/media/GSmTVdyX...png&name=small Alınıtı:Prof.Murat Batı ********************************** Merkez bankasının bugün yayınladığı veriyle,Mayıs sonu itibariyle,Türkiye'nin vadesine 1 yıl kalan kısa vadeli dış borçları 235.320 milyar dolar ile tüm zamanların en yüksek rekorunu yeniden kırdı.Nisan sonunda bu rakam 232.131 milyar dolar idi. https://geoim.bloomberght.com/2024/0...6340e7774f.jpg ********************** https://vergiraporu.com.tr/upImage/o...l_Pamuk%20.pdf Tahvil ve hazine bonolarının finansal açıdan değerlemesi *************************** KONDA -Koç Üniversitesi Türkiye Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi (#TEBA) Temmuz ayı sonuçları: https://konda.com.tr/uploads/enflasy...9b34fb6ecc.pdf .Temmuz 2024 itibarıyla yıllık enflasyon beklentisi: %113 (Önceki ay %113) .Yıl sonu enflasyon beklentisi: %93 (Önceki ay %93) .Temmuz 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde enflasyon beklentisi: %100 (Önceki ay %97) Nisan ayından bu yana 4 anket yapıldı,sonuçlar hep birbiriyle uyumlu,bir sonraki ayda aşağı ya da yukarı yönde dikkate değer sapma yok.Bu da ankette hata payının oldukça düşük olduğunu gösteriyor..
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 1009 03 Temmuz 2024 Pazartesi Originally Posted by cevdet _060 Deniz hocam yıl sonu için dolar/Tl, bist, altın yorumu yapabilir misiniz var mı tahmini rakamlarınız? -Şu anda turizm mevsimi içinde olduğumuzu da dikkate alarak ,merkez bankasının Kasım ayına kadar, döviz kurlarını baskılaması ve sabit düzeye yakın tutması -önemli bir gelişme olmadığı takdirde- mümkün.Kasım ayı geldiğinde o zamanın şartlarına göre yeniden değerlendiririz. -Borsamız muadillerine göre aşırı pahalı.Örneğin avrupanın büyük bankaları: https://ycharts.com/companies/DB/price_to_book_value https://ycharts.com/companies/BCS/price_to_book_value https://ycharts.com/companies/HSBC/price_to_book_value https://ycharts.com/companies/ING https://ycharts.com/companies/BNPQF https://ycharts.com/companies/SCGLF https://ycharts.com/companies/UNCRY https://ycharts.com/companies/ISNPY https://ycharts.com/companies/SAN/price_to_book_value Aşağıda da bizim bankalarımız: https://fintables.com/sektorler/bankacilik Mukayese ettiğimizde bizim bankaların piyasa/defter değeri olarak kabaca büyük avrupa bankalarından 3 kat pahalı olduğunu görüyoruz. Sanayi şirketlerine gelince;enflasyon muhasebesinden sonra bilançoların kötüleştiğini görüyoruz.Ayrıca önümüzdeki dönem ekonominin durgunlaşması,iç piyasada satışların ve karlılığın azalması yanında, döviz kurlarının sabitlenmesi nedeniyle ihracatta satışların ve karın azalması veya karın kalmaması,bu yıl finansman giderlerinde artış ve yeni vergi paketinde düşük karlılık olsa bile ciro üzerinden asgari kurumlar vergisi gibi unsurlar sanayi şirketlerinde de fiyatları aşağıya çekecek faktörler. Ayrıca beklentilerin zayıf olması yanında,son dönemde 1 kademe not artışı olsa bile, hala ülke kredi notunun yatırım yapılabilir seviyenin 4 ve 6 kademe altında olunması da yabancılar için borsamızı cazip olmaktan çıkarıyor. Bu nedenle yukarıdaki analizle ,yerliler piyasayı yukarıya çektikçe, yabancılar bunu satış fırsatı olarak değerlendiriyorlar. Bu şartlar altında borsa nasıl hareket eder;objektif değerlendirmede son 2 yılda döviz bazında yaptığı büyük primlenmenin bir bölümünü geri vermesi ve düzeltme yapması beklenir ama böyle olur diyemiyorum.Çünkü borsamız aşırı spekülatif ve sık sık da manipülasyonların eksik olmadığı bir borsa.Yabancıların çıktığı ve denge unsuru olmadığı bir borsada yerliler borsayı yükseltmeye devam ederse de buna şaşırmamak lazım ve ihtimal dahilinde. -Altın çok uzun yılların ABD 10 yıllık tahvil faizinin reel getiri beklentisine göre hareket etti. https://www.longtermtrends.net/gold-vs-real-yields/ "The chart above plots the Price of 1 Ounce Of Gold and the expected Real 10-Year Inflation-Adjusted Interest Rate. The real interest rate is defined as the difference between the nominal interest rate and the (expected or actual) inflation rate. The real yield in the chart above is calculated by subtracting the 10-Year expected Inflation Rate from the 10-Year Treasury Constant Maturity Rate. According to Erb and Harvey the correlation between real interest rates and the price of gold is -0.82. In other words, when real yields go down gold goes up. This correlation explains why inflation is gold's best friend while rate hikes are its worst enemy. Here is a possible explanation for this relationship. Rising interest rates also mean rising opportunity costs of holding gold. Gold neither pays dividends nor interest. Thus, it is relatively expensive to hold it in the portfolio when real interest rates are high. On the other hand, when real yields are negative, holders of cash and bonds are losing wealth. In such a scenario, they are more prone to buy gold." Ama uzun yıllardır süren bu yüksek korelasyon, son 2 yıldır bozulmuş durumda.Sebebi de başta Çin olmak üzere batı dünyası ile sorunlu olan ülkelerin merkez bankalarının yoğun altın talebi. Şu anda enflasyondan arındırılmış olan altın fiyatı tarihi zirvelerine yakın seyrediyor https://www.macrotrends.net/1333/his...100-year-chart "Interactive chart of historical data for real (inflation-adjusted) gold prices per ounce back to 1915. The series is deflated using the headline Consumer Price Index (CPI) with the most recent month as the base. The current month is updated on an hourly basis with today's latest value. The current price of gold as of July 03, 2024 is $2,344.53 per ounce." Ama yine de ;batılı fonların kar realizasyonlarına rağmen,diğer merkez bankaları alıma devam ederlerse,altının usd/ons fiyatında yeni zirveler görmek mümkün. https://fintables.com/sektorler/imalat https://fintables.com/sektorler/metal-esya-ve-makine https://fintables.com/sektorler/cam-seramik-porselen https://fintables.com/sektorler/otomotiv-yan-sanayi https://fintables.com/sektorler/ambalaj https://fintables.com/sektorler/otomotiv https://fintables.com/sektorler/gida-ve-icecek https://fintables.com/sektorler/ana-metal https://fintables.com/sektorler/gida-perakendeciligi https://fintables.com/sektorler/kagit-ve-kagit-urunleri https://fintables.com/sektorler/kimya-ve-plastik https://fintables.com/sektorler/bilisim-ve-yazilim https://fintables.com/sektorler/tas-toprak-cimento https://fintables.com/sektorler/ilac-ve-saglik https://fintables.com/sektorler/daya...ketim-urunleri https://fintables.com/sektorler/holding https://fintables.com/sektorler/topt...akende-ticaret https://fintables.com/sektorler/tekstil-giyim-ve-deri https://fintables.com/sektorler/ulastirma https://fintables.com/sirketler/HRKE...lizi/ulastirma https://fintables.com/sektorler/gayrimenkul https://fintables.com/sirketler/HRKE...lizi/ulastirma https://fintables.com/sirketler/PLTU...lizi/ulastirma https://fintables.com/sektorler/turizm https://fintables.com/sektorler/gida-ve-icecek https://fintables.com/sektorler/haberlesme https://fintables.com/sektorler/ener...tim-ve-dagitim https://fintables.com/sektorler/sigorta https://fintables.com/sektorler/made...tas-ocakciligi ********************************* 17 Temmuz 2024 Çarşamba Originally Posted by cevdet _060 Deniz Hocam abd başkanı değişir Trump gelirse dünya ekonomisi ve bizim ekonomimiz ile ilgili ne gibi bir değişikler olabilir? dolar, altın borsa vs... -Trump sanayi üretiminin yurt içinde yapılacağını,bunu teşvik etmek için başta Çin malları olmak üzere yüksek gümrük vergileri uygulanacağını söylüyor.ABD yüksek oranda ithalat yapan bir ülke,içeride her türlü malı üretebilecek;bilim,teknoloji,insan kaynağı ve finansman gücüne sahip bir ülke.Evet üretebilir ama çok daha yüksek maliyetlerle.Bu da ABD enflasyonunu yükseltir. -Trump bütün kaçak giriş yapan göçmenleri sınır dışı edeceğini söylüyor.Şu anda ABD iş hayatında milyonlarca kaçak çalışan göçmen var.Bunların sınır dışı edilmesi,zaten çok düşük işsizlik oranına sahip ABD'de işgücü açığı nedeniyle reel ücretlerin hızla artmasına bu da enflasyonu yükseltecek bir etkisi olacaktır.(Türkiye'de personel maliyetinin toplam maliyetler içindeki payı, sanayide %5.5,hizmet sektöründe %14.5 iken,ABD gibi gelişmiş ülkelerde bu oran sanayi üretimi şirketlerinde %30'ın,hizmet sektörü şirketlerinde %60'ın üzerinde bulunuyor.) -Trump vergileri düşüreceğini söylüyor.Yüksek bütçe açığı varken bunu yapmak bütçe açığının daha da artmasına,daha yüksek borçluluk oranına ve piyasa faizlerinin artmasına,tahvillerin değer kaybına neden olur. Çok sıkı işgücü piyasası varken yüksek maliyetlerle üretimi artırmak ,ekonomi büyüyeceği için ilk başta ABD hisse senedi borsaları için iyi gibi görülse de ,nominal karlar artarken,reel karlar azalacağı için, bu farkına varıldığı zaman sadece tahvil piyasası değil,hisse senedi borsaları da orta vadede olumsuz etkilenecektir.Ayrıca ekonominin aşırı ısınması bir ekonomik kriz ihtimalıni hep gündemde tutacaktır.Altın dolar ile değeri ölçülen bir emtia olduğu için ,Trump döneminde ABD'de enflasyon yükselirken altının da değer kazanması beklenir. -Trump döneminde ABD ithalatını büyük ölçüde azaltacağı,ekonomileri büyük ölçüde ABD'ye ihracata bağlı latin amarika ülkeleri,Çin,vietnam,güney kore,filipinler gibi uzakdoğu ülkelerinin ekonomileri olumsuz etkilenecek paraları değer kaybedecektir.Bu da zincirleme bütün gelişmekte olan ülkelerin paralarının değer kaybetmesine sebep olacaktır. -Trump'ın politikaları ABD'yi içine kapatacak izolasyonist politikaları uygulamayı hedefliyor.Bşkan yardımcılığına seçtiği J.D. Vance'ın twitter'daki ve basında yayınlann yazılarından,siyasi düşüncelerinin Trump ile büyük ölçüde örtüştüğünü hatta daha radikal bir "siyasal hristiyancı" olduğunu görüyoruz ki,bunlardan ABD'de ancak sadece %5,avrupada %0.1 civarında vardır.: https://x.com/JDVance1 -Ukraynaya yardıma şiddetle muhalif -Rusya ve Putin ile ilişkilerin iyileştirilmesine taraf -Dış ilişkilerin sadece ekonomik çıkarlar üzerinden yürümesine taraf görüşlere sahip olduğunu görüyoriz ki,bu da uzun yıllara dayalı ABD-Avrupa dayanışmasını çökertecek,yolların ayrılması sonucunu,hatta NATO'nun dağılması sonucunu getirebilir.Bunun en önemli sonuçlarından biri de avrupanın başının çaresine bakmak için savunma harcamalarını çok büyük ölçüde artırması olabilir.
Arşiv
