...:::vobelıt:::...

[deniz43]

https://www.eba.europa.eu/risk-analy...g/2018/results

http://storage.eba.europa.eu/documen...o-analysts.pdf

http://storage.eba.europa.eu/documen...st-Results.pdf


Büyük avrupa bankaları için yapılan 'stress testleri'nin sonuçları.

https://www.eba.europa.eu/documents/...s-test-FAQ.pdf

''Stess testlerinde'' nerelere bakıyoruz,niçin yapılıyor,sonuçları analiz ederken rehberlik edecek ve olası gelebilecek sorulara cevapları veren dokuman.

[deniz43]

Haftaya bakış ve önemli gündem maddeleri

Önümüzdeki hafta global piyasalara yön verecek,önemli veriler yanında önemli gündem maddeleri de olacak:

Önümüzdeki hafta ABD'den global piyasalar açısından önemli olarak;Pazartesi hizmetler PMI ve imalat dışı ISM,Salı açık iş pozisyonları JOLTS,Cuma üretici fiyat endeksi,tüketici eğilimleri ve toptan satış stok verileri gelecek.

Önümüzdeki hafta Çin'den global piyasalar açısından önemli olarak;Pazartesi Caixin hizmetler ve bileşik PMI,Perşembe dış ticaret dengesi,Cuma enflasyon ve üretici fiyat endeksi verileri gelecek.

Önümüzdeki hafta Euro bölgesinden global piyasalar açısından önemli olarak;Salı hizmetler ve bileşik PMI ,üretici fiyat endeksi,Çarşamba perakende satışlar verileri gelecek.

İç piyasalar açısından önemli olarak,bizden Pazartesi enflasyon ve üretici fiyat endeksi,Çarşamba Hazine nakit harcamaları verileri gelecek.

Önümüzdeki hafta global piyasalar açısından çok önemli gündem maddeleri de olacak:Pazartesi ABD'nin İran'a yaptırımları başlayacak,uygulamaya ilişkin detaylar açıklanacak,uzunca bir süredir ticaret savaşları konusunda sessizliğini koruyan Çin devlet başkanı Xi Jinping, Pazartesi günü, hafta boyu sürecek olan Çin Uluslararası İthalat Fuarı'nın açılışı nedeniyle piyasalarca merakla beklenen-ticaret savaşları konusuna da değinilmesi beklenen- bir konuşma yapacak(https://www.cnbc.com/2018/11/02/trad...n-imports.html , Salı ABD'de Temsilciler Meclisi'nin tamamı,Senato üyelerinin ise üçte bir üyelerinin yenilenme seçimleri yapılacak,Perşembe Fed'in para politikası toplantısının sonuçları açıklanacak.

Ayrıca ABD Hazinesi aralarında 3,10 ve 30 yıllık vadeleri de kapsayan , 258 milyar dolarlık yüklü borçlanma ihalelerini yapacağı yeni bir haftayı tamamlayacak.

NOT:Pazar günü ABD ve Avrupa yaz saatinden kış saatine geri dönüş yapacakları için aramızda 1 saat daha fazla saat farkı olacak.

[deniz43]

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık %2,67 arttı

Yurt içi üretici fiyat endeksi aylık %0,91 arttı


TÜFE'de (2003=100) 2018 yılı Ekim ayında bir önceki aya göre %2,67, bir önceki yılın Aralık ayına göre %22,56, bir önceki yılın aynı ayına göre %25,24 artış gerçekleşti.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), 2018 yılı Ekim ayında bir önceki aya göre %0,91, bir önceki yılın Aralık ayına göre %40,22, bir önceki yılın aynı ayına göre %45,01 artış gösterdi.

[tospa]

Deniz Hocam enflasyona göre kur hesabı yapmıştınız. Sanırım son 3 ayın enflasyon verileri yoktu orada. Eğer vaktiniz olursa son Ekim verisiyle birlikte bu hesabı revize edebilir misiniz? Saygılar hayırlı günler.

[deniz43]

Deniz Hocam enflasyona göre kur hesabı yapmıştınız. Sanırım son 3 ayın enflasyon verileri yoktu orada. Eğer vaktiniz olursa son Ekim verisiyle birlikte bu hesabı revize edebilir misiniz? Saygılar hayırlı günler.

10 Ekim tarihinde hisse.net blog'da Eylül ayı olarak güncellemiştim:
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
TÜRK LİRASININ REEL DEĞERİ (Eylül 2018 Sonu itibariyle)


Merkez bankamız reel efektif kur tablolarında referans olarak 2003 yılı başını referans alıyor,2002 yılı cari açığın sıfıra en yakın yıl olduğu için bence de çok mantıklı bir referans noktası.Buna göre hesaplamamızı yaparsak:

31.12.2002

1 USD 1.6477 TL
1 EURO 1.7272 TL

%50 Eşit Ağırlıklı Kur paketi:1.6477+1.7272=3.3749 TL

2018 Eylül ayı sonuna kadar Türkiye'de olan enflasyon:

390.84/88=% 344.14

Ama ABD ve Euro bölgesinde de enflasyon olduğu için aradaki enflasyon farkını bulmamız gerekiyor.

Euro bölgesi enflasyonu:103.78/80.3=%29.24

ABD'de enflasyon:251.846/181.8=%38.53

%50 eşit ağırlıklı dolar+euro enflasyonu=(38.53+29.24)/2=%33.89

Türk lirası ve kur paketi arasında enflasyon farkı=444.14/133.89=%231.72 olmuş.

Yani %50 usd+%50 euro ağırlıklı kur paketi enflasyon kadar artsaydı:

Eylül 2018 sonu itibarıyla Kur paketimizin:3.3749*3.3172= 11.1952 TL olması gerekecekti.

Bu yazının kaleme alındığı andaki (1euro+1 usd) kur paketi =(6.10+7.0)=13.10 tl olduğu için

Bu hesaplamaya göre;Türk lirasının 15 yıla yakın uzunca bir süre aşırı değerli olduğu dönemi artık kapattığı üzere olduğu ve hatta artık (%50 euro+%50 usd) kur paketinin TL'ye karşı 13.10/11.952=% 9.6 değerli olduğu görülüyor.


Bu hesaplama -Merkez bankasının yaptığı gibi -31 Aralık 2012 rakamını ,( yani 626 milyon dolar cari açıkla,cari açığın sıfıra en yakın olduğu yıl) referans alınarak hesaplanıyor,,aynı hesabı daha rekabetçi bir kur için 3.3 milyar dolar cari fazla verdiğimiz 2001 yılının sonu için yaparsak,1.1179((1.2975/1.024)/1.1335)) ile çarparak;( kur paketi = 11.1952*1.1179=12.515),buradan hareketle 1 euro=1.1475 usd paritesinden 1 USD:5.8278, 1EURO:6.6874 rakamlarına ulaşıyoruz.
Yani 1 USD:5.2131-5.8278 bandını denge kuru ve ticarette rekabetçi bir kur olarak görebiliriz.Tabii bu bandın her ay usd+euro enflasyonu ortalaması ile bizim enflasyonumuz arasındaki fark kadar artması gerekir ki ,kurlarımız rekabetçi olmaya devam etsin,ama eğer bizim enflasyonumuz da ABD ve Euro bölgesinin enflasyonu seviyesine inerse o zaman kurlarımız da artmadan sabit kalabilir



-Yani bundan sonra kur artışları yıllık olarak sadece aradaki enflasyon farkı ile sınırlı kalacak şekilde olursa (Örneğin Türkiye'de yıllık enflasyon yıllık %20,ABD+Euro bölgesi ortalaması %2 ise,yılın tamamına homojen yayılmış yıllık yaklaşık %18 kur artışı ile) kurlar uluslararası ticarette rekabet gücünü koruyabileceğimiz bir seviyeye gelmiş görünüyor.

-Not1:Türk lirasının ticari rekabet gücünü koruyacak denge kuruna gelmiş olması,bundan sonraki kur artışlarının enflasyondan fazla olmayacağı anlamına gelmez,nasıl 15 yıl boyunca türk lirası ''aşırı değerli'' olmuşsa bundan sonra bir süre de siyasi,jeostratejik riskler ve makroekonomik dengelerde derin bozulmanın kurlara olumsuz yansıması nedeniyle denge değerinin altında ''değersiz'' olarak seyredebilir.Eğer kur artışları bundan sonraki aylarda enflasyondaki artışların gerisinde kalır ise bu sefer de yeniden 'değerli' hale gelmiş olur.

-Not2:Bu çalışmanın önceki güncellemelerini okumayan arkadaşlar aklına takılan soruların cevapları için bu başlık altında en son 5 Nisan tarihinde yaptığım Şubat sonu 'Türk Lirasının Değeri' çalışmasına göz atabilirler.
************************************************** **********************************
Kısa yoldan Ekim ayı güncellemesini hesaplamak için:Ekim ayımda enflasyon %2.67 geldi, henüz yayınlanmayan usd+euro verisi için %0.3 varsayalım ;%2.36 enflasyon farkını kur paketine ekleyelim: Yazının kaleme alındığı andaki 1 euro=1.1391 usd paritesiyle

2003 Bazlı olarak kur paketinin :11.1952*%2.36=11.4594; 1usd=5.3571,1 euro=6.1023
2002 Bazlı olarak kur paketinin: 12.515*%2.36=12.8104; 1usd=5.9887, 1 euro:6.8217

Yani mevcut euro/usd paritesiyle 1 USD:5.3571-5.9887 bandını denge kuru ve ticarette rekabetçi bir kur olarak görebiliriz.Tabii bu bandın her ay bizim enflasyonumuz ile (usd+euro enflasyonu ortalaması) arasındaki fark kadar artması gerekir ki ,kurlarımız rekabetçi olmaya devam etsin,ama eğer bizim enflasyonumuz da ABD ve Euro bölgesinin enflasyonu seviyesine inerse o zaman kurlarımız da artmadan sabit kalabilir. Kurların geri gelmesi ve yüksek enflasyon rakamlarının yansımasıyla artık Türk lirasının değersiz olduğunu söyleyemeyiz.

[tospa]

Çok teşükkürler hocam. İzniniz olursa bu yazınızı Dolar topiğinde de paylaşmak isterim.

[deniz43]

Çok teşükkürler hocam. İzniniz olursa bu yazınızı Dolar topiğinde de paylaşmak isterim.

Rica ederim.Elbette paylaşabilirsiniz,memnun olurum.

[deniz43]

Monday November 05 2018 Actual Previous Consensus
05:45 PM
US
Markit Composite PMI Final OCT 54.9 53.9 54.8
05:45 PM
US
Markit Services PMI Final OCT 54.8 53.5 54.7

06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices OCT 61.7 64.2 +
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders OCT 61.5 61.6 +
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment OCT 59.7 62.4 +
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity OCT 62.5 65.2 64.5
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI OCT 60.3 61.6 59.3

İyi bir hizmetler PMI ve ISM imalat dışı PMI verisi geldi,Geçen ay son 10 yılın en iyi verisi gelen ISM imalat dışı PMI verisi, bu ay da geçen ay gördüğü rekor yüksekliğe yakın seyretti,fiyatlar ve yeni siparişler alt verilerinin 60'ın üzerinde kalmaya devam etmesi iyi,istihdam zaten uzun süredir iyi gidiyor,güçlü bir veri,ABD ekonomisi güçlü şekilde çarklarını döndürmeye devam ediyor.