...:::vobelıt:::...

[deniz43]

Deniz bey iyi tatiller dilerim
Son dönemde ozellikle atilla yesilada videolarinda normallesmenin ilk isaretinin tahvil piyasalarınin normallesmesi olacagini belirtiyor
Bu tahvil piyasalari hakkinda bilgi verebilir misiniz oradaki sorunun ne oldugunu nasil ve ne zaman duzeldigini acaba nasil anlayabiliriz
.degerli bilgileriniz icin cok tesekkur ederim..mutlu saglikli tatiller dilerim . saygilar

Çeşitli piyasalar var;Hisse senetleri borsaları,türev vadeli işlemler piyasaları,emtia piyasaları,forex piyasaları,emlak piyasaları gibi...
Ama piyasalar içinde en derin ve likit olanı tahvil piyasalarıdır.Örneğin ABD tahvil piyasasının ortama günlük hacmi 850 milyar dolar civarındadır.Volatiletinin yüksek olduğu günlerde bu işlem hacmi 1 trilyon doları geçer.

https://tradingeconomics.com/united-...ent-bond-yield

Dolayısıyla farklı piyasalar farklı yönde fiyatlama yapıyorsa,-muhtemelen- doğru fiyatlamayı yapan çok daha derin ve çok daha fazla paranın durduğu tahvil piyasasıdır.Çünkü 10 ve 30 yıl gibi uzun vadeli tahvillerde faiz oranlarının küçük oranlarda bile oynaması bu tahvil fiyatlarının değerlemesinde önemli oranda fark yaratır ve bunları elinde tutan fonlar,sigorta şirketleri ve diğer yatırımcılar için gün sonunda yapılan değerlemede önemli oranda kar ya da zarar yazar.

Şimdi yukarıdaki grafikten de gördüğümüz gibi tahvil piyasası -hisse senedi piyasasından farklı ve ters yönde olmak üzere- uzun sürecek bir resesyonu fiyatlıyor.Uzunca bir süre ekonominin büyümeyeceğini ve talep düşük kalacağı için enflasyonun da düşük kalacağını varsayıyor.Örneğin 10 ya da 30 yıl gibi bir sürede hisse senetlerinden elde edilebilecek temettü gelirlerinin çok düşük olacağını ya da bazı hisse senedi yatırımlarının iflaslar nedeniyle buharlaşabileceğini fiyatlıyor.Bu yüzden ABD uzun vadeli tahvil faizleri -yukarıdaki grafikte görüldüğü üzere- tarihinin en düşük seviyesine inmiş durumda.
Bu yüzden ekonomilerinin krizden çıkışının fiyatlamasını önce tahvil fiyatlamasından ve faizlerin tarihi ortalamalarına geri dönmesiyle anlayabileceğiz.Ama şu anda grafikten gördüğümüz ,tahvil piyasası dünyanın gördüğü en büyük ekonomik kriz, 1929 büyük buhran sırasındakine eşdeğer(hatta daha kötü) bir fiyatlama yapmış olduğu.Bu görünümün değişmesi için, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin şu anda bulunduğu %0.64 seviyesinden en az %2'nin üzerine atması gerekiyor.

[deniz43]

Sn. Hocam,
Dünkü ECB faiz karasi sonrasi ECB Başkanının basin toplantisi hemen arkasından EURUSD de ciddi bir prim var.
Yapılan açiklamalarda bu yukari ivmeye neden olacak şekilde yapisak değişiklik sonucu mudur acaba.
Yoksa piyasa yapici/para babalarının pozlari gereği mi bu çikiş sizce.
İlginiz için teşekkür ederim.

https://www.cnbc.com/2020/04/29/fore...-in-focus.html


-Link'te de ifade edildiği gibi Fed Çarşamba akşamı,ihtiyaç duyulursa daha fazla parasal genişleme yapabileceğini söyledi.
-Avrupa Merkez Bankasının teşvikleri beklentilerin altında kaldı.
-ABD'den Perşembe işsizlik sigortası başvuruları ve tüketim harcamaları verileri çok kötü geldi,ABD ekonomisinin çok sert küçüleceğinin öncü sinyallerini verdi.Cum günü de yine PMI,ISM verileri kötü geldi.

Ama yine de ,Avrupa ekonomisi de çok kötü,dolayısıyla piyasa yapıcı oyuncuların bir pozisyon ayarlaması olması da ihtimaller dahilinde.

[deniz43]

Sn Deniz hocam,Japonya yaklaşık 25 yıldır ,ABD11 yıldır,AB 7 yıldır eksi veya sıfır faiz uyguluyor.Emeklilik fonları veya kurumları portföylerinde ki tahvilden getiri elde edemiyorlar Bu fonlar ,borsalarda getiri elde etmeye çalışıyorlarsa ve borsalar eğer orta ,uzun vadeli (5-15 YIL) ayı veya yatay piyasaya girdi ise emeklilik sistemleri nasıl etkilenir.Özetle emeklilik sistemlerinin geleceğini nasıl değerlendiriyorsunuz.

Bu konuda çok önceden yazmıştım.Negatif reel faiz kapitalist ekonomilerin temel dinamiğine ters.Hem verimli çalışmayan,iyi yönetilmeyen şirketlerin piyasadan elenmesine engel oluyor(bol para ve düşük faiz oldukça şirketin sürekli nakit akışı olur,zarar etse bile varlığını sürdürür) piyasadan ayıklanacak bu şirketlerin yerine verimli çalışan ,yüksek katma değer üreten ,iyi yönetilen firmaların gelmesini onların pazar payını büyütmesini ve piyasaları domine etmesini engelliyor,bu da düşük verimlilik nedeniyle ekonomik büyüme hızını düşürüyor,çalışanların verimlilik ve reel büyüme ile gelecek olası ücret artışları ile refah artışının da önünü kesiyor.

Hem de tüzükleri gereği emeklilik sigorta primlerinin çok büyük kısımlarını hazine tahvili gibi sabit getirili varlıklarda değerlendirmek zorunda olan emeklilik sigortalarının birikimlerini reel olarak eritiyor.Bu da muhtemelen 2030'lı yıllardan itibaren sosyal güvenlik sisteminde büyük bir faciaya yol açacak,emeklilik şirketlerini maaş ödeyemez ya da çok düşük maaş ödeyebilir duruma düşürecektir.(Bu nedenle,emeklilik günlerinde sıkıntı yaşamamak için Japon halkında tasarruf oranı çok yüksek)

Büyük ekonomik krizlerde, geçici olarak ,sistematik çöküşlere karşı "negatif faiz" uygulaması da olabilir ama bunun süresi kesinlikle -en fazla- 1 yılı geçmeyecek bir süre ile sınırlandırılması gerekirdi.Şimdi ise 2008 yılından bu yana geçen 12 sene sonra " negatif reel faiz uygulaması" arkasında büyük tahribat yaratmış durumda ama esas olumsuz etkisini 10 yıl sonra sosyal güvenlik sistemleri sallandığı zaman yaratacağı sosyal facia ile yaşanacak.

[nosfecagri]

Hocam 3 harika yorum için de teşekkürler. Uzun süredir dikkatimi çeken bir konu var bu son yazı ile ilgili mi sizce merak ettim. Demografik olarak nüfus piramidi yataylasmaya veya terse dönmeye başlayan ülkeler ( çok yaşlı, az çocuk ve az çalışan kesim ) genellikle bu şekilde sıfır faiz vb. yöntemlere tevessül etmek durumunda kalıyorlar. Kurulan yeni şirketler, dinamik yapı, rekabet ortamı oluşmadığı için sanırım mevcutları ne olursa olsun yaşatmak lazım yaşlılara bakmak için şeklinde yaklaşıyor olabilirler. Japonya ekonomisi demografi yaşlanınca durdu, keza aynısını Almanya yaşayacaktı milyonlarca Türk enjekte ederek çözdü, şimdi tekrar yaşayacak gibi duruyor. ABD daha farklı çünkü zaten 40 milyon göçmenin sırtında dönen bir ekonomi ama orada da "resident" nüfusun yaş ortalaması hayli yükseliyor yıllar geçtikçe, öyle ki devlet tecavüz sonrası doğan çocukları dahi getirin bakayım şeklinde yaklaşıyor. Bizde de hatırlarsanız ( yanlış ve eksik ) şekilde En az 3 çocuk muhabbeti tartışılmıştı. Eksik şurada, en az 3 nitelikli çocuk, kafası boş matematik fizik bilmeyen nüfusun kimseye faydası yok elbette. Italya yine kadın başına çocuk oranları çok düştükten sonra ekonomik anlamda çok geri kaldı. Ekonominin "benzini" nitelikli insan gücüdür diyebilir miyiz?

Bu konuda çok önceden yazmıştım.Negatif reel faiz kapitalist ekonomilerin temel dinamiğine ters.Hem verimli çalışmayan,iyi yönetilmeyen şirketlerin piyasadan elenmesine engel oluyor(bol para ve düşük faiz oldukça şirketin sürekli nakit akışı olur,zarar etse bile varlığını sürdürür) piyasadan ayıklanacak bu şirketlerin yerine verimli çalışan ,yüksek katma değer üreten ,iyi yönetilen firmaların gelmesini onların pazar payını büyütmesini ve piyasaları domine etmesini engelliyor,bu da düşük verimlilik nedeniyle ekonomik büyüme hızını düşürüyor,çalışanların verimlilik ve reel büyüme ile gelecek olası ücret artışları ile refah artışının da önünü kesiyor.

Hem de tüzükleri gereği emeklilik sigorta primlerinin çok büyük kısımlarını hazine tahvili gibi sabit getirili varlıklarda değerlendirmek zorunda olan emeklilik sigortalarının birikimlerini reel olarak eritiyor.Bu da muhtemelen 2030'lı yıllardan itibaren sosyal güvenlik sisteminde büyük bir faciaya yol açacak,emeklilik şirketlerini maaş ödeyemez ya da çok düşük maaş ödeyebilir duruma düşürecektir.

Büyük ekonomik krizlerde, geçici olarak ,sistematik çöküşlere karşı "negatif faiz" uygulaması da olabilir ama bunun süresi kesinlikle -en fazla- 1 yılı geçmeyecek bir süre ile sınırlandırılması gerekirdi.Şimdi ise 2008 yılından bu yana geçen 12 sene sonra " negatif reel faiz uygulaması" arkasında büyük tahribat yaratmış durumda ama esas olumsuz etkisini 10 yıl sonra sosyal güvenlik sistemleri sallandığı zaman yaratacağı sosyal facia ile yaşanacak.

[Egeli]

Deniz Bey
Cevaplarınız için teşekkürler. Elinize , emeğinize sağlık


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi

[deniz43]

Hocam 3 harika yorum için de teşekkürler. Uzun süredir dikkatimi çeken bir konu var bu son yazı ile ilgili mi sizce merak ettim. Demografik olarak nüfus piramidi yataylasmaya veya terse dönmeye başlayan ülkeler ( çok yaşlı, az çocuk ve az çalışan kesim ) genellikle bu şekilde sıfır faiz vb. yöntemlere tevessül etmek durumunda kalıyorlar. Kurulan yeni şirketler, dinamik yapı, rekabet ortamı oluşmadığı için sanırım mevcutları ne olursa olsun yaşatmak lazım yaşlılara bakmak için şeklinde yaklaşıyor olabilirler. Japonya ekonomisi demografi yaşlanınca durdu, keza aynısını Almanya yaşayacaktı milyonlarca Türk enjekte ederek çözdü, şimdi tekrar yaşayacak gibi duruyor. ABD daha farklı çünkü zaten 40 milyon göçmenin sırtında dönen bir ekonomi ama orada da "resident" nüfusun yaş ortalaması hayli yükseliyor yıllar geçtikçe, öyle ki devlet tecavüz sonrası doğan çocukları dahi getirin bakayım şeklinde yaklaşıyor. Bizde de hatırlarsanız ( yanlış ve eksik ) şekilde En az 3 çocuk muhabbeti tartışılmıştı. Eksik şurada, en az 3 nitelikli çocuk, kafası boş matematik fizik bilmeyen nüfusun kimseye faydası yok elbette. Italya yine kadın başına çocuk oranları çok düştükten sonra ekonomik anlamda çok geri kaldı. Ekonominin "benzini" nitelikli insan gücüdür diyebilir miyiz?

https://brandminds.ro/jobs-that-will...e-near-future/

https://www.bbc.com/worklife/article...o-be-automated

https://www.rte.ie/brainstorm/2017/1...take-your-job/

https://blog.hubspot.com/marketing/j...e-will-replace

http://www.nbcnews.com/id/42183592/n.../#.Xq0g4ylKWGE

Bilim ve teknolojideki gelişmeleri yakından izlemeye çalışıyorum.Burada gördüğüm yapay zeka uygulamalarında ve robotların geliştirilmesinde büyük ilerlemeler olduğu ve yakın bir gelecekte nesnelerin interneti,endüstri 4.0,5G yüksek hızlı internet alt yapısı diğer sektörlerdeki ilerlemenin desteğiyle özellikle rutin işlerin tamamen robotlar tarafından devir alınacağı şeklinde.Elbette yine insanların da yapacağı işler olacak,yapay zeka uygulamalarını ve robotların geliştirilmesini de yine insanlar yapacak ama gelişmiş ülkelerde bundan 25-30 yıl sonra ,sadece iyi eğitim almış donanımlı kişiler iş bulabilecek ve bunların sayısının da çok olmasına gerek olmayacak.Ama yine de bu sayı yeterli olmaz ise dışarıdan nitelikli işgücü kabul edebilirler ama sayıları fazla olmayacak.Muhtemelen fabrikalarda,tarlalarda,maden ocaklarında çok az kişi ile makinelar yardımıyla büyük ölçekte üretim yapılabilecek,ordularının büyük çoğunluğu her türlü silahı kullanabilen robotlardan oluşacak,savaş uçakları insansız olacak,otomobiller,kamyonlar sürücüsüz olacak,ameliyatlarda doktorlar robotları yönetecek,piyasa işlemleri büyük ölçüde yapay zeka işlemleri ile toparlanacak...

Sonuç olarak ekonomiler büyürken nüfus artışının olmaması hem kişi başına geliri ve refahı arttıracak ,hem de çalışma saatleri azalacağından insanlar özel hayatlarına ve hobilerine daha fazla zaman ayırabilecek,spor yapabilecek,dünyayı gezebilecek,sosyal aktivitelere daha fazla katılabilecek.Onun için bizim de aynı ligde yer alabilmemiz ve aradaki farkı kapatabilmemiz için bilimsel eğitime çok önem vermemiz bütün kaynaklarımızı bu alana yönlendirmemiz gerektiğini düşünüyorum.

[HATAKE]

Deniz bey çok tesekkurler bu tatil günü sizi yorduk gercekten elinize saglık... sayenizde finansal okur yazarligimizi arttirip piyasayi daha iyi yorumlayabiliyoruz
Emekleriniz, katkilariniz, degerli yorumlariniz icin cok tesekkur ederim ... sevdiklerinizle beraber mutlu saglikli günler dilerim... saygılar

[HATAKE]

https://youtu.be/SbMdHEvRjFY
Bu videoda ibrahim bey borsamizda yapilan basarili bir operasyonu anlatmis ... son dönemde özellikle yabanci yatirimcinin da gitmesiyle bi tarz hamleler ile daha cok karsilasacagiz gibi duruyor... bu adamin ettigi 26m dolar karin tamami bizim insanimizin birikimi alin teri... bu durumlara karsi dikkatli olmamiz gerekiyor... saygılar