...:::vobelıt:::...

[deniz43]

Deniz bey iyi akşamlar dilerim
https://www.bloomberght.com/tcmb-yen...asladi-2260440
merkez bankası viopta short pozisyonlar almış sizce bu haberi nasıl yorumlamak gerekir .
acaba faizler yükseltilip dolarda düşüş mü amaçlanıyor... saygılar

Ben de deniz43 bey e , bu topikte doların hareketlendiği zamanlarda , neden TCMB , dövizi dizginlemek için bol bol rezervleri harcamak yerine 2 sene önce yaptığı gibi Viop ta short açmıyor ki bu yöntem ile kabul etmek gerekir ki bayağı başarılı da olmuştu diye sormuş , şimdiki durum 2018 e göre daha farklı mealinde bir yanıt vermişti.

Acaba o şartlar tekrar hasıl oldu da mı gene viop ta shorta başladı TCMB? (Gerçi açılan pozisyonlar , geçmiştekine göre çok küçük ama yine de niyeti ortaya koymakta)

Önce 2008 yılına göre şartlarda neler farklı ona bakalım:

-2008 yılında kurların sert yükselişinden sonra,dış ticaret açığı azalmış,hatta bazı aylarda fazla vermişti,turizm gelirlerinin de iyi gitmesiyle ödemeler dengesi fazla vermeye başlamıştı,faiz oranlarında da sert bir faiz arttırımı yapılarak merkez bankası politika faizini %24'e çıkartarak verdiği reel faiz ile TL'yi cazip hale getirmişti,bu durumda dolara ilgi azalmıştı.

Şimdi ise tam tersi bir durum görüyoruz;dış ticaret açığı patlamış,coranavirüs salgını nedeniyle turizm gelirleri tabana vurmuş,ödemeler dengesi açığı zıplamış,kamu otoritelerinin aldığı "kapalı ekonomi" yönünde ve sermaye hareketlerini kısıtlayıcı nedenlerle yabancılar ellerindeki TL cinsinden varlıkları satarak Türkiye'den kaçmaya başlamış,yurt dışından borçlanma maliyeti çok yükselmiş olması nedeniyle bankalar ve şirketlerin borç çevirme oranlarını düşürerek net borç ödeyici olarak yurt dışına döviz transfer olduğunu görüyoruz.Yurt içi yerleşiklerin de faizlerin reel olarak negatif olması nedeniyle hızla dövize ,altına ve diğer yatırım araçlarına yöneldiğini görüyoruz.Bu durum döviz kurları üzerinde büyük bir baskı oluşturmuş,merkez bankası kurları tutmak için kamu bankaları üzerinden ,çoğu kısmı ödünç aldığı dövizler olmak üzere, geçen yılbaşından bu yana kabaca 90 milyar dolar,kamu bankaları da kendi kaynaklarından kabaca 10 milyar dolar toplam 100 milyar dolar satıp kur üzerindeki baskıyı azaltmaya çalışmıştır.
Ama şu anda döviz kurları üzerindeki baskının daha da şiddetlendiğini,merkez bankasının artık -ödünç olarak aldığı dövizlerle bile- daha fazla döviz satabilecek rezervinin neredeyse kalmadığını görüyoruz.

Bu tabloda merkez bankası niye vadeli işlemlerde zarar edeceğini bile bile dolarda "short" pozisyonu alır,aklıma gelen tek şey kamu bankaları döviz pozisyonlarında 10 milyar dolarlık büyük bir açık pozisyon yarattılar.Bunu piyasadan toplamaya kalksalar doların fiyatı uçar,dolayısıyla vadeli işlemlerde kamu bankaları "long" olursa, dolar yükselince kamu bankaları açık pozisyonlarından edeceği zararı vadeli işlemlerdeki "long" pozisyonlarından karşılar,yani vadeli dolar işlemleri TL uzlaşmalı olduğu için ,merkez bankasının pozisyon alması,döviz yükselince merkez bankasının para basıp kamu bankalarının zararını karşılaması için düşünülmüş bir yol olabilir.Tabii,bu varsayımın doğruluğu , ancak kamu bankalarının merkez bankasının "short" pozisyonu kadar "long" pozisyon alması ile sağlaması yapılmış olur

https://www.bloomberght.com/bankalar...rtildi-2260693

Bankaların, döviz yükümlülüklerini hedge etmeleri için VİOP'ta işlem gören vadeli kontratlara yönlendirildiği belirtildi


Merkez Bankasının yeniden VİOP'ta pozisyon alması,-tahmin ettiğimiz gibi- bankaların açık pozisyonlarını "hedge" etme imkanı getirmek içinmiş.Ama özel bankaların dövizde açık pozisyonu olmadığı için,bu kararı kamu bankaları için getirildiği şeklinde okuyabiliriz.

Ama diğer taraftan,VİOP'taki işlemler "TL uzlaşmalı" olduğu için ,bir devalüasyonda bankalar VİOP'taki "long" pozisyonları ile açık pozisyonlarından kaynaklanan zararları TL olarak karşılayabilirler fakat burada pozisyon almak ,dolar ihtiyacı olan bir ithalatçının ,ya da kredi dış borç ödemesi yapacak şirketlerin talebini,piyasada efektif dolar yoksa karşılamaya yeterli olmaz.(Ama genellikle yurt dışındaki yabancı muhabir bankalar nezdinde bu ödemeleri yapabilecek nakit,ya da menkul değerler hesabının olması gerekir).Yani piyasadaki dolar talebini rahatlatmaya katkısı az olur.

[HATAKE]

Cok tesekkurler Deniz bey... ozellikle ekim ayinda kamu bankalari long pozisyonda iken merkezin short acmasi dikkatimi çekmişti... iyi aksamlar dilerim .. saygılar

[deniz43]

GÜNDEM:Bugün ABD ve Avrupadan öncü PMI verileri gelirken,içeride bizde ise S&P Türkiye'nin kredi notunu gözden geçirecek.S&P' nin verdiği (B+) notu şu anda yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe aşağısını işaret ediyor,görünüm ise "durağan".
Mevcut makroekonomik göstergelere baktığımızda bugün tahminim,S&P'nin Türkiye'nin kredi notunu değiştirmeyeceği ancak görünümü durağan'dan negatife çekebileceği şeklindedir.(Son gözden geçirmeden bugüne dış ticaret dengesi,ödemeler dengesi,merkezi yönetim bütçesinde açıklarda büyük artış ve merkez bankası döviz rezervlerinde erime,kamu otoritelerinin sürekli kurallarda değişikliğe giderek finansal piyasalarda öngörülebilirliğin kalmaması...)

[deniz43]

Friday July 24 2020 Actual Previous Consensus
10:30 AM
DE
Markit Manufacturing PMI Flash JUL 50 45.2 48
10:30 AM
DE
Markit Services PMI Flash JUL 56.7 47.3 50.5
10:30 AM
DE
Markit Composite PMI Flash JUL 55.5 47 50.3

1:00 AM
EA
Markit Manufacturing PMI Flash JUL 51.1 47.4 50
11:00 AM
EA
Markit Services PMI Flash JUL 55.1 48.3 51
11:00 AM
EA
Markit Composite PMI Flash JUL 54.8 48.5 51.1

[deniz43]

Friday July 24 2020 Actual Previous Consensus
11:00 AM
TR
Tourist Arrivals YoY JUN -96% -99.3%

Haziran ayında ,geçen yıla göre Türkiye'ye turist girişleri %96 azaldı,bu rakam Mayıs ayında %99.3 idi.

[deniz43]

Şu anda altının ounce fiyatı 1900 usd'ın üzerine çıkmış bulunuyor.Yılın ilk çeyreğinde Fed faizleri sıfıra indirdiğinde ve büyük bir parasal genişleme yaptığında ,bu durumda altının prim yapmasını beklediğimi ve yatırım portföyleri sepetinde altına da kısmen de olsa yer verilmesinin düşünülmesi gerektiğini daha önceki yazılarımda birçok defalar ifade etmiştim ve altının bu yıl içinde 1900-1950 usd/ounce görmeyi beklediğimi yazmıştım.Bugün itibariyle söylediğim bölgeye gelinmiş durumda,bu band içinde bir düzeltme beklemekle beraber,majör merkez bankaları mevcut parasal genişleme ve negatif reel faiz politikalarını sonlandıracağı sinyalini vermedikçe altında yükselme potansiyelinin devam etmesini ,gelecek yıl içinde, daha önce gördüğü en yüksek seviyenin enflasyonla düzeltilmiş bugünkü değeri 2204 usd/ounce'in görülebileceğini öngörüyorum.

[deniz43]

Friday July 24 2020 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
Markit Composite PMI Flash JUL 50.0 47.9
04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Flash JUL 51.3 49.8 51.5
04:45 PM
US
Markit Services PMI Flash JUL 49.6 47.9 51

[deniz43]

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's (S&P), Türkiye'nin kredi notunu teyit etti.

S&P'den yapılan açıklamada, Türkiye'nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunun "B+", uzun vadeli yerel para birimi cinsinden kredi notunun ise "BB-" olarak teyit edildiği bildirildi.
Türkiye'nin kısa vadeli döviz ve yerel para birimi cinsinden kredi notunun da "B" olarak teyit edildiğinin belirtildiği açıklamada, ülkenin kredi notu görünümü ise "durağan" olarak değiştirilmedi.