...:::vobelıt:::...

[pit]

Gerçekten DTH hesaplarının çözülmemesinden ülkemizde en azından sermaye sahiplerinin kararlarına duygularını karıştırmadan mantık çerçevesinde karar aldıklarını görmüş olduk. Yeni MB ve ekonomi yönetimine piyasalar bi 3-4 ay süre tanırlar diye düşünmüştüm. Tanınan süre 2-3 hafta önce doldu ve başta hedge fonlar olmak üzere kısa süreli gelen para güzel kar ederek çıkıyor.

[Batman]

Çok önemli bir sebep mi var,yoksa küçük küçük sebeplerin toplamı mı,şu anda tam bilmiyoruz ama elimizde bazı şeyler var.

-Bu sene için YEP'te ortalama petrol fiyatı 52usd/varil öngörülmüştü,fiyatlar bunun oldukça üzerinde gidiyor,her 10 dolarlık yükseliş cari açığımızı kabaca 7 milyar dolar arttırıyor.

-Varlık fonunun başına Bilal Erdoğan'ın Kartal İmam Hatip Lisesi'nden arkadaşı Arda Ermut getirildi.İçinde ziraat bankası,halkbank,THY,PTT,BOTAŞ,TPAO,DDY,vakıfbank, türkcell,türksat,türk telekom,türkiye sigorta gibi çok önemli şirketlerin olduğu fonun yönetiminin ,hiç özel sektör deneyimi olmayan,ekonomi eğitimi olmayan kariyersiz birisine bağlanması,Kasım başında yabancılara verilen çeşitli sözler yanında,"liyakat"a uygun atamaların olmayacağını yabancı yatırımcıların da görmesini sağladı(Biz zaten verilen sözlerin hiç birinin tutulmayacağını,sadece sözlü yönlendirmeyle durumun idare edilmeye çalışılıp zaman kazanılmaya çalışılacağını biliyorduk)

-Aşı çalışmaları çok ağır gidiyor,vaka sayıları da artıyor.Avrupada da iyi gitmiyor,ABD'nin çok gerisinde kaldı.Bu da bu senenin ihracat ve turizm beklentilerimiz için kötü haber,cari açığımız beklentilerin üzerinde artacak,döviz ihtiyacımız da yükselecek.

-Hafta sonunda yazmıştım.Büyük bir dalga yaklaşıyor.Bugün 1.9 trilyon dolarlık paket ABD temsilciler meclisinde oylanacak ve yasalaşacak.Paketin içinde yıllık geliri 75 bin doların altındakilere verilen 1400 dolarlık çekler var,toplamı 400 milyar dolar civarında.Bu para hemen piyasaya girecek başta gıda temel ihtiyaçlara talep yaratacak,zaten gıda ,sanayi emtiaları,petrol,navlun ücretleri,işçilik maliyetleri gibi üretim maliyetlerinin artmasından gelen bir fiyat baskısı vardı,şimdi talep tarafından da enflasyonu yukarı itecek bir baskı gelecek.ABD devası üretim kapasitesini harekete geçirdi ve aylık 100 milyon doz aşı üretme kapasitesine ulaştı,avrupa da dahil dünyanın geride kalanı pandemi ile uğraşmaya devam ederken ,ABD Haziran ayına kadar aşılamayı tamamlamış,ekonomiyi ve hayata döndürmüş olacak,bu da bastırılmış talep ile tüketici harcamalarında zıplamaya,yüksek hızla büyümeye ve enflasyon baskısına yol açacak.

https://cdn.statcdn.com/Infographic/...mal/21760.jpeg


-Yarın ABD'den enflasyon rakamları gelecek,eğer veri beklentiden yüksek gelirse ,verinin yayınlanmasından hemen sonra yapılacak benchmark 10 yıllık tahvil ihalesinde ,faizlerin de yeni bir zıplaması olabilir,bu da küresel borsalara satış ve gelişmekte olan ülkelerden para çıkışına neden olabilir,bizde de yarın gelecek veriye ve ihale sonuçlarına bağlı olarak yarın yeniden dolarda 8'li seviyeler görmemiz ihtimal dahilinde.

-Bu nedenle özellikle kırılgan gelişmekte olan ülkelerden para çıkışı var,sadece bizde değil, dolar karşısında güney afrika randı %1.1,brezilya reali %2.34 değer kaybetti.Brezilya borsası %3.98,arjantin borsası %2.01 düştü.

-Yabancılar,kasım ayı başından beri getirdikleri ve gecelik faizde duran 15.6 milyar dolar karşılığı TL'nin 1.5 milyar dolarlık kısmını geçen hafta dolara çevirip çıkış yaptılar.Bu kadarlık çıkış bile döviz kurlarında mevcut zıplamayı getirdi.Çünkü Türkiyeye girerken döviz arzına karşı yerlilerden gelen bir talep vardı,yerliler 11.5 milyar dolarlık DTH almı yaptılar gerisi de cari açık finansmanı ve net dış borç ödemeleri için kullanıldı.Ama çıkarken döviz talebine karşı kimseden döviz arzı yok,DTH'lar bozulmuyor.Dolayısıyla yabancılar da gördü ki,gecelik faizde duran bu paranın daha yarısını çıkaramadan dolar 9 TL'yi geçer,geçen hafta bu test edilmiş oldu.Bu nedenle çıkışları kademeli olacak,kur artışları da kademeli olacak muhtemelen.

Bu durumda yabancı aradığını bulamadı t.ash de zaten %20 li seviyeleri dillendirmeye başladı. MB'nin bu durumda yabancı baskısıyla faiz artışına kesin gözüyle bakabilir miyiz Deniz Bey? Aksi durumda yabancı kallavi zarar etmiş olur. Bu durumda da yabancının devamı gelmeyecek ya da yüksek bir kur seviyesinden bir atak neticesinde bir miktar girebilir gibi bir durum ortaya çıkıyor benim anladığım.

Değerli bilgileriniz için çok teşekkürler ilk işim foruma girince sizden yazı gelmiş mi diye bakmak oluyor.

Saygılarımla.

[deniz43]

Bu durumda yabancı aradığını bulamadı t.ash de zaten %20 li seviyeleri dillendirmeye başladı. MB'nin bu durumda yabancı baskısıyla faiz artışına kesin gözüyle bakabilir miyiz Deniz Bey? Aksi durumda yabancı kallavi zarar etmiş olur. Bu durumda da yabancının devamı gelmeyecek ya da yüksek bir kur seviyesinden bir atak neticesinde bir miktar girebilir gibi bir durum ortaya çıkıyor benim anladığım.

Değerli bilgileriniz için çok teşekkürler ilk işim foruma girince sizden yazı gelmiş mi diye bakmak oluyor.

Saygılarımla.

-Tekrar altını çizerek ifade edeyim.Yerliler için önemli olan,enflasyonun üzerinde olan bir reel faizdir.Yabancı yatırımcılar için önemli olan ise nominal faiz getirisinin kur artışının üzerinde olmasıdır.
Benchmark 10 yıllık tahvil faizleri yükselince,şirketlerin değerlemeleri düşer.Çünkü kurumsal yatırımcıların kullandıkları "net bugünkü değer" hesaplaması,şirketlerin gelecekte beklenen kazançlarının uzun vadeli faiz ile iskonto edilerek şirketin ederinin bulunması yöntemidir.Bu nedenle borsalara satış gelir,borsalara satış gelince de özellikle kaldıraçlı piyasalarda işlem yapanlar ve kredi kullananlar için teminat eksikliği ortaya çıkar.Bu da para edecek varlıkların satışa konulması ve dolar talebi doğurur,dolar talebi de dolar endeksini yükseltir.

-ABD Hazine tahvil faizlerinin yükselmesinin yaratacağı ikinci sonuç ise,şu anda başta avrupa ve japonya olmak üzere sıfırın altında getirisi olan ülkelerden ABD tahvillerine talep gelmesi olur.Bu tahvilleri satın almak için dolar gerekeceği için,dolar talebi ile yine dolar endeksi yükselir.
Dolayısıyla ABD benchmark tahvil faizlerinin yükselmesi ile "sıcak para"nın gelişmekte olan ülkelerden kaçmasının sebebi budur.Dolar endeksi yükseldikçe "carry trade" ile gelişmekte olan ülkelere giden para çıkmaya başlar.

-ABD tahvil faizlerinin yükselmesinin bir sonucu daha vardır.Dış borçlanmada oranlar kabaca ABD tahvil faizi+ülke riski(CDS)'dir.ABD tahvil faizi yükseldikçe bizim gibi ülkelerin borçlanma maliyeti yükselir,"spread" genişlemesi aynı zamanda ülkelerin CDS'ini de yükseltir.Bu da dış borç çevirmeyi zorlaştırır, özellikle bizim gibi yüksek cari açığı olan ve kısa vadeli dış borç/gsyih rasyosu çok yüksek olan ülkelerde "carry trade" yapanların risk iştahını keser.

-Bu nedenle merkez bankasının faiz arttırmasının "carry trade" yapan sıcak paracıları tutmaya yeterli olur mu ,şüpheli.Önce yarın ABD'den gelecek enflasyon verisini ve ondan sonra 10 yıllık benchmark ABD tahvil faizi hareketi ne olacak,onu bir görelim.

[Tinaz]

Gecen gun TRT Belgesel'de bir dizi yayinlandi icimizden ucumuz diye yerli bir yapim.

At satiliyor, sahane atlar, istenen fiyat 6.000 TL.

Ister istemez bu kadar dusuk olamaz..! diyor insan.

Yayin, 3 senelik mi 5 senelik mi neyse, bilemiyorsun, dusunmeye basliyorsun.

Bir para birimi, hic bir alanda olcum araci bile degilse, kim neden vadeli mevduata yatirir ?

10 Yillik hazine bonusunu %25'e cikarsa dahi almam.

[Desperado]

Gerçekten DTH hesaplarının çözülmemesinden ülkemizde en azından sermaye sahiplerinin kararlarına duygularını karıştırmadan mantık çerçevesinde karar aldıklarını görmüş olduk. Yeni MB ve ekonomi yönetimine piyasalar bi 3-4 ay süre tanırlar diye düşünmüştüm. Tanınan süre 2-3 hafta önce doldu ve başta hedge fonlar olmak üzere kısa süreli gelen para güzel kar ederek çıkıyor.

7 civarından kaçabilen küçük bir miktar hariç güzel kar ederek çıkıyorlar kısmına pek katılmıyorum , girenlerin ortalaması zaten 7.6-7.7 civarlarında olmalı. 21 şubatta küçük bir hesapla yazmıştım burada..

https://www.hisse.net/topluluk/showt...14#post5179314

15-20 civarı girdi deniyordu, geçen 2 haftada çıkan 2-3 milyar dolardan bahsediliyor, hadi 2 de bu hafta çıksın 5 olsun... şimdiye kadar çıkanlar faizi de eklesek %5-6 anca kar ettiler... kalan 10-15 milyar dolar bakalım bu yandım allah çıkışında hangi kurdan kaçabilecek... bundan sonra 5'lik dilim anca başabaş çıkar, kalanı da çatır çatır zarar yazar...

İş bitip hepsi çıktığında trading karı bakımından anca birbirlerini ütmüş olurlar, dolar inişe başladığı yere geri döner, 8'den 7'ye inerken geri alınmayan zamlar 7'den 8'e çıkışta bir posta daha yapılır... Ne birikimi ne de doviz geliri olmayan vatandaş zaten default kaybeden her senaryoda...

[deniz43]

BDDK haftalık verileri açıkladı ve BDDK'nın açıkladığı bankaların bilanço dışı döviz pozisyonu ve TCMB'nin swap miktarındaki değişimden, yurtdışı yerleşiklerin kısa vadeli swap pozisyonlarındaki akımları hesapladığımızda , geçtiğimiz hafta Kasım ayı başından itibaren ilk defa 1.5 milyar dolarlık çıkış olmuş gözüküyor. Gecelik faizde duran bu "çok sıcak para" 3 hafta önce 15.1 milyar dolar,2 hafta önce 15.6 milyar dolar iken, geçen hafta sonu 14.1 milyar dolara indiği gözükmektedir.Bu da ABD "BENNCHMARK" tahvil faizlerinin tırmanışa geçmesiyle,"sıcak paranın" sessizce kapıya yöneldiği ve sıvışmaya çalıştığını gösteriyor.Geçen hafta döviz kurlarında zıplamanın sebebi de bu,muhtemelen gelecek hafta da ,bu haftanın verileri yayınlanınca bu sıvışmanın devam ettiğini göreceğiz.Merkez bankasının ve yerel bankaların döviz satışlarına rağmen döviz kurlarındaki zıplamanın sebebi bu.
Bir başka dikkat çeken konu ise son 6 haftadır yabancılar 1.1 milyar dolar hisse senedi satmış durumdalar.Çıkması en zor alan olduğu için öncelikle buradaki pozisyonlarını azaltmaya çalışıyorlar muhtemelen.Gecelik faizdeki pozisyonlarını kapatıp dövizlerini alıp ülkeden çıkış yapmak ise hemen gerçekleştirilebilecek kolaylığa sahip.

Güzel kar ederek çıkıyorlar kısmına pek katılmıyorum 7 civarından kaçabilen küçük bir miktar hariç, girenlerin ortalaması zaten 7.6-7.7 civarlarında olmalı. 21 şubatta küçük bir hesapla yazmıştım burada..

https://www.hisse.net/topluluk/showt...14#post5179314

15-20 civarı girdi deniyordu, geçen 2 haftada çıkan 2-3 milyar dolardan bahsediliyor, hadi 2 de bu hafta çıksın 5 olsun... şimdiye kadar çıkanlar faizi de eklesek %5-6 anca kar ettiler... kalan 10-15 milyar dolar bakalım bu yandım allah çıkışında hangi kurdan kaçabilecek... bundan sonra 5'lik dilim anca başabaş çıkar, kalanı da çatır çatır zarar yazar...

İş bitip hepsi çıktığında anca birbirlerini ütmüş olurlar, dolar inişe başladığı yere geri döner, 8'den 7'ye inerken geri alınmayan zamlar 7'den 8'e çıkışta bir posta daha yapılır...

Cuma günü yazmıştım.Geçen hafta gecelik faizde duran 1.5 milyar doların çıkmasıyla burada kalan para 14.1 milyar dolar.Kasım başından bu yana hisse senedine giren para ise son 6 haftada 1.1 milyar dolarını sattıktan sonra 0.8 milyar dolar kalmış gözüküyor.TL cinsi tahvilde ise kasım başından beri giren 4.1 milyar dolar.Hepsini toplarsak,Kasım başından beri gelen ve (14.1+0.8+4.1) daha çıkmayı bekleyen 19 milyar dolar sıcak para var.

NOT:Tahvilden alım satım kazancı elde edebilmeleri için tahvilin değerinin artması yani faizinin düşmesi gerekir.Halbuki 11 Kasım tarihinde %14.51 olan 2 yıllık aktif gösterge şu anda %16.14.Burada zararları var,bu nedenle tahvil girişlerinin devam etmesi maliyet ortalamasını düşürmeye yönelik diye düşünüyorum.

[Desperado]

bizimki mektup arkası hesap... deniz bey daha detaylı koymuş yine sagolsun...

[pit]

7 civarından kaçabilen küçük bir miktar hariç güzel kar ederek çıkıyorlar kısmına pek katılmıyorum , girenlerin ortalaması zaten 7.6-7.7 civarlarında olmalı. 21 şubatta küçük bir hesapla yazmıştım burada..

https://www.hisse.net/topluluk/showt...14#post5179314

15-20 civarı girdi deniyordu, geçen 2 haftada çıkan 2-3 milyar dolardan bahsediliyor, hadi 2 de bu hafta çıksın 5 olsun... şimdiye kadar çıkanlar faizi de eklesek %5-6 anca kar ettiler... kalan 10-15 milyar dolar bakalım bu yandım allah çıkışında hangi kurdan kaçabilecek... bundan sonra 5'lik dilim anca başabaş çıkar, kalanı da çatır çatır zarar yazar...

İş bitip hepsi çıktığında trading karı bakımından anca birbirlerini ütmüş olurlar, dolar inişe başladığı yere geri döner, 8'den 7'ye inerken geri alınmayan zamlar 7'den 8'e çıkışta bir posta daha yapılır... Ne birikimi ne de doviz geliri olmayan vatandaş zaten default kaybeden her senaryoda...

Güzel kar edememiş görünüyor enazından büyük kısmı sizin hesaba göre. Ancak deniz hocamın dediği teminat eksiği için sermayeye ihtiyaçları olursa kalan bu tutar için kar/zarar gözetmeden ortalığı yangın yerine çevirip çıkar mı endişem var.
Ah keşke yapılmasa dediğimiz o kadar çok hata yapıldı ki son 8-10 yıldır.
Bir süre sonra zaten enflasyon ve hayat pahalılığı her kesimi etkileyecek.
Deniz hocamın paylaştığı hiperenflasyon örneğini aklımdan çıkaramıyorum okuduğum günden beri.