Dolarda Yükseliş Kaçınılmaz

[realities]

doların güçlenmesi yönünde politika izlenmesi gerektiğini savunanan bir görüş

https://www.realclearmarkets.com/art...ar_103154.html

[human01]

100 birim üzerinden bakalım:

Yatırım miktarı = 103.917

Geri alınacak tutar = 100.000 anapara + 3.375 son kupon getirisi = 103.375

Geri alınacak para < Yatırım tutarı

Getirisi negatif'tir.

Yalnız doğru alım fiyatı 103.168 sn human01 'in verdiği bilgiye göre. Bu durumda:

Net getiri = 103.375 - 103.168 = 207

(Alınan nominal miktar 100 bine oranlanarak 207 ile çarpılırsa, tam olarak elde edilecek getiri meblağı bulunur)

57 bin nominal için ele geçecek meblağ = 207 x 57/100 = 118 dolar

Basit getiri oranı = 207 / 103.168 = %0,20

Bileşik getiri oranı = (1+%0,20)^(360/43)-1 = %1,69

Yıllık mevduat karşılığı = 1,69 / 0,87 = %1,94

eline sğlık üstat..peki %6,75 kupon oranı ne anlama geliyor ?yani itfsona 43 gün olunca demek istedim.

[JonDowes]

eline sğlık üstat..peki %6,75 kupon oranı ne anlama geliyor ?yani itfsona 43 gün olunca demek istedim.

Her 100 birim yatırım için her yıl 2 parçada toplam %6,75 faiz elde edeceksiniz demek. örneğin sizin hesabınıza yatacak para toplam = (57/100)x(100+3,375) = 58.923 dolardır (bu formüldeki 3,375 = 6,75/2) Sizin alım tarihinizde, kalan tahvil ömrü 1 yıldan çok daha kısa olduğu için doğal olarak faizin de ufak bir çarpanını tahsil etmiş olacaksınız. Yani kupon oranına tek başına "oransal getiri" diye bakılması hatalı olur. Kupon faizi sadece nakit akışını belirler. Aslolan her zaman 100 nominale ödenen alım fiyatıdır.

[powerpc]

Her 100 birim yatırım için her yıl 2 parçada toplam %6,75 faiz elde edeceksiniz demek. örneğin sizin hesabınıza yatacak para toplam = (57/100)x(100+3,375) = 58.923 dolardır (bu formüldeki 3,375 = 6,75/2) Sizin alım tarihinizde, kalan tahvil ömrü 1 yıldan çok daha kısa olduğu için doğal olarak faizin de ufak bir çarpanını tahsil etmiş olacaksınız. Yani kupon oranına tek başına "oransal getiri" diye bakılması hatalı olur. Kupon faizi sadece nakit akışını belirler. Aslolan her zaman 100 nominale ödenen alım fiyatıdır.

peki bu tahvili ihraç günü alıp itfa tarihine kadar bekleyen %6.75 alır mı?

[JonDowes]

peki bu tahvili ihraç günü alıp itfa tarihine kadar bekleyen %6.75 alır mı?

Tam 100 vererek almışsa evet, bileşik getirisi = kupon getirisi = %6.75 olur

Ancak ihraç genelde 100'den olmaz hafif farklı yerden olur (99 veya 101 gibi), dönemine göre. Kupon oranı belirlenirken piyasa nabzının, iştahının doğru belirlenmesiyle alakalı. Beklenenden başarılı ihraçlarda fiyat 100'ün üstüne çıkar. Kötü ihraçlarda da altına sarkabilir.

[rxpu]

eline sğlık üstat..peki %6,75 kupon oranı ne anlama geliyor ?yani itfsona 43 gün olunca demek istedim.

Sn human01 alım fiyatınızın 103.971 olduğuna emin misiniz?. Zira hesaba göre bu fiyattan alınırsa negatif getiri elde ediyorsunuz.

Acaba net alım fiyatı sn. jondowes'un belirttiği gibi 103.168 mi? Fiyat bankanın kendi kafasına göre koyduğu komsiyon veya ek prim ile 103.971 olmuş olabilir mi?. Eğer sitelerinde komisyon hariç basit faiz oranını bildiriyorlarsa bunu etik bulmam. zira komisyonu ekleyince resmen 103.971 alım fiyatı negatif getiriye dönüşüyor.

[rxpu]

peki bu tahvili ihraç günü alıp itfa tarihine kadar bekleyen %6.75 alır mı?

Bu tahvilin 2007 de çıktığını belirtmekte yarar var, eğer 12 sene paranı bağlayabilirsen ve bekleyebilirsen çok ufak bir riskle (Türkiye temerrüd riski) 32 günlük DTH faizine göre 2-3 puan fazla alman normaldir.

27.11.2006 tarihinde yıllık faizi %11.375 olan bir usd eurobond bile varmış. 10 yıl garanti faiz eğer ana paraya ihtiyacın olmayacağının garantisi varsa çok iyi bir fırsatmış.

[rxpu]

100 birim üzerinden bakalım:

Yatırım miktarı = 103.917

Geri alınacak tutar = 100.000 anapara + 3.375 son kupon getirisi = 103.375

Geri alınacak para < Yatırım tutarı

Getirisi negatif'tir.

Yalnız doğru alım fiyatı 103.168 sn human01 'in verdiği bilgiye göre. Bu durumda:

Net getiri = 103.375 - 103.168 = 207

(Alınan nominal miktar 100 bine oranlanarak 207 ile çarpılırsa, tam olarak elde edilecek getiri meblağı bulunur)

57 bin nominal için ele geçecek meblağ = 207 x 57/100 = 118 dolar

Basit getiri oranı = 207 / 103.168 = %0,20

Bileşik getiri oranı = (1+%0,20)^(360/43)-1 = %1,69

Yıllık mevduat karşılığı = 1,69 / 0,87 = %1,94

Detaylı cevap için teşekkürler. Ben de benzer şekilde düşünmüştüm ama negatif getiri çıkınca herhalde benim hesabım bir yerlerde yanlış diye düşündüm. O nedenle sn human01'e tekrar fiyatı teyid ettirdim. 57kUsd yatırdığını söylediği için belirttiği 103.917'yi alım fiyatı olarak yorumladım.

Forumda öğrendiğim genel tecrübe şu ki vadesine 1 yıldan az kalmış eurobondlarda gerek aşırı primli fiyat nedeniyle kupon getirisi gerekse fiyat ve faizde fazla oynaklık olmadığından alım satım karı fırsatı getirisi DTH faizlerine göre ciddi anlamda düşük oluyor. O yüzden bireysel olarak pek bulaşmamak lazım.

Tekrar teşekkürler.