TOASO - Tofaþ Oto Fabrikalarý

[adestim]

*bnp paribas, tofaþ için tavsiyesini 28,00 tl hedef fiyatla 'al' olarak tekrarladý

[Cautionary]

Beklentilere paralel... pozitif veya negatif bir sürpriz yok... ortalamada kurumlarda ne bekleniyorsa o geldi...

Bilanço beklentilere paralel de...2019 beklentileri pek hoþ deðil...iç piyasa zaten geberik...ama Tofaþ ý bu yýl kurtaran ihracat beklentileri de olumsuz...2019 da AB ye dönük büyüme endiþeleri tahminlere yansýmýþ.

Bugünkü düþüþü esas etkileyen ihracat beklentileri oldu bence.

[Desperado]

Bilanço beklentilere paralel de...2019 beklentileri pek hoþ deðil...iç piyasa zaten geberik...ama Tofaþ ý bu yýl kurtaran ihracat beklentileri de olumsuz...2019 da AB ye dönük büyüme endiþeleri tahminlere yansýmýþ.

Bugünkü düþüþü esas etkileyen ihracat beklentileri oldu bence.

orasý sýkýntý... dýyecek býr sey yok...

al ya da ode anlasmalarý sayesýnde 2018'de belký karlýlýkta býr kayýp olmadý ýhracat tarafýnda ama 300 býnlýk hedefý 260-270 býne ýndýrýp sonra onu da tutturamayýp 244 býnle seneyý kapattýlar... sýmdý 200-220 býn demýsler 2019 ýhracat ýcýn, bu kadar kaybý anlasmalar karsýlar mý artýk emýn degýlým...

[Egeli]

orasý sýkýntý... dýyecek býr sey yok...

al ya da ode anlasmalarý sayesýnde 2018'de belký karlýlýkta býr kayýp olmadý ýhracat tarafýnda ama 300 býnlýk hedefý 260-270 býne ýndýrýp sonra onu da tutturamayýp 244 býnle seneyý kapattýlar... sýmdý 200-220 býn demýsler 2019 ýhracat ýcýn, bu kadar kaybý anlasmalar karsýlar mý artýk emýn degýlým...

Opel’e yapýlan üretimide sözleþme sonunda yok sayabiliriz. zira peugeot opeli satýn aldý. Kendi aracý mevcut


iPhone cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[guvence]

buðün -eksi de ,hava yollarýyla yarýþýyor sanki uçak üretiyor ********.

[Dudu]

https://twitter.com/tttolga_yuksel/s...84538594627584

Syg,

[Dudu]

12-24 aylik guzel bir biriktirme firsati penceresi aciliyor onumuzde, ama bende Froto oldugu icin buna da girmeyecegim.

Syg,

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Gedik Yatýrým, Tofaþ için 28,51 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesi verdi

Gedik Yatýrým, Tofaþ için 28,51 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesi verdi.

Gedik Yatýrým'ýn ( http://www.gedik.com ) konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme yapýldý:

"Öneri: AL

Son Kapanýþ: 18,63

Hedef Fiyat: 28,51

Potansiyel Getiri: 53%

Tofaþ, baþarýlý iþ modeli ile düzenli ve güvenli nakit akýþlarýna sahiptir. Þirket, FCA ile uzun süredir devam ettirmekte olduðu "al ya da öde" kontratlarý sayesinde satýþ ve finans risklerini büyük ölçüde bünyesinde barýndýrmamakta, bu sayede de düzenli ve güvenli nakit akýþlarýna sahip olmaktadýr. Mevcut iþ modeli, ekonomik büyüme dönemlerinde þirketin bu ortamdan fayda saðlamasýna olanak verirken, daralma dönemlerinde þirkete önemli ölçüde defansif nitelik kazandýrmaktadýr.

2019 finansal sonuçlarýnýn zayýf olacaðýný, fakat bu durumun alým fýrsatý olarak deðerlendirilebileceðini düþünmekteyiz. 2019 yýlýnda gerek iç pazarda, gerekse þirketin ihracat pazarlarýnda daralma beklemekteyiz. Nitekim, þirketin satýþlarýnýn yýllýk %16 gerileme ile 265,000 adet olarak gerçekleþeceðini öngörmekteyiz. Yýlýn ilk yarýsýnda talebin göreceli olarak daha zayýf olacaðýný, ikinci yarýda ise gerek enflasyonda gerekse faizlerde bir miktar gerileme olabileceði varsayýmýmýza dayanarak, talepte bir miktar toparlanma olabileceðini düþünmekteyiz. Yakýn vadeli zayýf faaliyet performansý beklentimize karþýn þirket düzenli olarak pozitif Ekonomik Katma Deðer yaratmakta, Özsermaye Karlýlýðý da Özsermaye Maliyetinin en az on puan üzerinde olmaktadýr. Orta ve uzun vadeli beklentilerimizin pozitif olduðu þirket hisseleriyle ilgili, bilanço bazlý geri çekilmelerin alým fýrsatý olarak deðerlendirilebileceðini düþünmekteyiz.

Yeni jenerasyon HTA modeliyle ilgili FCA ile yapýlabilecek anlaþma hisse fiyatý üzerinde katalizör rolü oynayabilir. Anlaþmanýn bu yýlýn ikinci ya da üçüncü çeyreðinde imzalanabileceðini öngörmekteyiz. Zira þirket, 2019 yýlýnda bu yeni modelle ilgili ARGE yatýrýmlarýný bütçesine dahil etmiþtir.

Þirket düzenli olarak ve yüksek oranda nakit temettü ödemesi yapmaktadýr. Yatýrým harcamalarýnýn yüksek olduðu yýllar da dahil olmak üzere þirket düzenli ve yüksek oranda nakit temettü ödemesi yapmaktadýr. Son üç yýlýn ortalama nakit temettü daðýtým oraný %47'dir. 2018 karý üzerinden bu oranda temettü daðýtýlmasý halinde %6.8 temettü verimi saðlanacaktýr.

ÝNA analiziyle hesapladýðýmýz hedef deðer hisse baþýna 28,51 TL'dir, %53 getiri potansiyeli. %15,5 risksiz faiz oraný, %5,5 risk primi, ve %16,6 AOSM varsayýmlarý altýnda belirlediðimiz hedef deðer hisse baþýna 28,51 TL'dir. %53 getiri potansiyeline iþaret eden bu hedef deðer, 2019T 7,2 FD/FAVÖK ve 9,7 F/K çarpanlarýna nullar da, global benzer firmalarýn çarpanlarý ve þirketin kendi tarihsel çarpanlarý ile uyum halindedir.

Deðerleme ile ilgili risk teþkil edebilecek hususlar. 1) Faizlerde önemli artýþ meydana gelmesi, 2) Ýç pazarda beklentilerimizin de ötesinde daralma olmasý, 3) Baþta Ýtalya olmak üzere þirketin ihracat pazarlarýnda öngörülerimizin üzerinde bir gerileme meydana gelmesi, 4) Yeni jenerasyon HTA modeliyle ilgili olarak FCA ile yapýlmasý beklenen anlaþmada olumsuz geliþmeler yaþanmasý."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim...pdf?1550035001