HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,05 TL'ye yükseltirken, 'NÖTR' tavsiyesini korudu

* * Ak Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,00 TL'den 1,05 TL'ye yükseltirken, 'NÖTR' tavsiyesini korudu.

* * Ak Yatırım'ın (
http://www.akyatirim.com.tr
) konu ile ilgili raporunda* şu değerlendirme yapıldı:

* * "TSKB 2Ç19 net kârını önceki çeyreğin %5 üzerinde 195 milyon TL olarak açıkladı. Buna göre sonuç bizim 188 milyon TL net kâr beklentimize ve piyasanın 190 milyon TL ortalama net kâr beklentisine paralel geldi. Bankanın ilk altı aylık net kârı önceki yıla göre %17 artışla 380 milyon TL olurken, özkaynak kârlılığı da %15,8 olarak gerçekleşti (2018’de %16,9). TSKB’nin beklediğimizden düşük karşılık gideri açıklaması 2Ç19’da net kârı destekledi. Ancak daha düşük zarar beklentimize karşı türev işlem zararlarının 18,3 milyonTL’ye ulaşması (1Ç19’da türev işlem kârı olarak 42,4 milyon TL açıklanmıştı), sonucu beklentimize yaklaştırdı. TSKB’nin takipteki alacak tutarında ise 2Ç19’da öncelikle kur farkı nedeniyle 63 milyonTL’lik artış oldu (önceki çeyrekte 26 milyon TL). Böylece 682 milyonTL’ye ulaşan takipteki alacaklar takipteki alacak oranını da %2,3’e taşıdı (önceki çeyreğe göre 15 baz puan artış). Benzer şekilde ikinci kategorideki kredilerin tutarı da hafifçe artarak 2,97 milyar TL oldu ve kredi hacmindeki payı %10’un hafif altında gerçekleşti. Tüm bunlara paralel olarak takipteki alacaklar önceki çeyreğe göre %60 azalma gösterdi. 2Ç19 sonuçlarının ardından net kâr tahminlerimizi 2019 için710 milyon TL ve 2020 için 900 milyon TL olarak koruduk. İhtiyatlı net kâr tahminlerimizin özellikle karşılık tarafında ilk yarıdaki eğilim bozulmazsa yukarı potansiyel taşıdığını düşünüyoruz. Banka için bu tahminlerimizin bankanın kendi özkaynak kârlılık hedefleri olan %14-15 aralığı ile uyum taşıyor. TSKB’nin 12 aylık fiyat hedefini %5 artışla1,05 TL’ye yükselttik (%27 potansiyel). Hissede ‘Nötr’ görüşümüz bulunuyor."