Bu işin ilk uygulayanı 1990 yıllarındaki ANAP hükümeti idi. Halkalı toplu konut sertifikalarını halkın menfaatine ! sunmuşlardı. Tek farkı o zamanlar bu sertifikaların borsada 2. eli yoktu, tek alıcı emlak bankasıydı ve sertifikalardaki değer artışı 6 ayda bir memur maaş artışına bağlanmıştı. Enflasyon karşısında değeri çok artmasa bile en azından nominal de zarar yazmıyordunuz.