SODA - Soda Sanayii

[666]

Rica ederim sayin 666, sorularinizin da kesinlikle yersiz oldugunu dusunmuyorum; estagfurullah.

ozkaynaklara ek olarak 5 yillik kar rakamlarini kullaninca bugunku 1 sise hissesinin nihai ortakliktan alacagi payin 1,12 katini 1 soda hissesi alabilir gibi yorumlayabiliriz bu 1,12 rakamini evet. ben kabaca bir fikir vermesi ve gelecege donuk de tahmin yapmak istemedigim icin mevcut ozkaynak ve gecmise donuk karlari oranladim. yapilacak resmi degerlendirmede farkli sonuclar cikabilir. istiraklerin gelecek yatirimlari ve kar ongoruleryle indirgenmis nakit akisi ve piyasa degeri verilerinin kullanilmasiyla bu sonucun soda lehine daha yuksek olabilecegini dusunuyorum. bu durum da (asagida gerekcesinden bahsettigim) mevcut sise ortaklarinin nihai sirketten alacagi payi daha da azaltacaktir.

su resmi de paylasayim belki biraz daha iyi fikir verir:

https://i.hizliresim.com/YV2Bvk.png

36% soda sirketinin anacm, trkcm, dencm ve sisenin, sise altinda birlestirilmesi sonucu olusacak ozkaynak ve kar buyuklugune sodanin katacagi payi ifade ediyor. sodanin da 39%u sise disindaki paylar oldugu icin nihai sise sirketinin yaklasik 14%'u bugunku sise harici soda hisselerine ait oluyor. "istirak azinlik/konsolide" kisminda nihai birlesmeye girecek sise grubu haric hisselerin toplam yapidaki payi her bir sirket icin. sonuc olarak bugun sise bilancosunda tum istirakler konsolide ediliyor ama ozkaynak ve karlarin ciddi bir kismi bu istiraklerdeki sise harici paylara ait. bu azinlik paylarina nihai sirketten pay verilince mevcut sise ortaklarinin oranlarinda ciddi sulanma olacak.

sise grubunun bu birlesme kararini neden aldigini ve daha da onemlisi neden simdi aldigini bilmiyorum ama degerlemeler sonucu ortaya cikacak sisenin nihai oratklik oranlari sonucunu oldukca merak ediyorum.

Gercekten zamanin icin tesekkurler. Keske su DenyoCam'i eklemeseydi, her yerde 0 icin satir isgal etmis.

Bu durumda Birlesmis Sise'deki Is Bankasi paylari %67'den %48'e, Sandik ise %8'den %6'ya inmis oluyor. Yani Is Bankasi icin bir sorun yok.

Ama halka acik kismi da %24'ten %46'ya cikmis oluyor. Bu tespit dogru mu?

[kirk7]

Gercekten zamanin icin tesekkurler. Keske su DenyoCam'i eklemeseydi, her yerde 0 icin satir isgal etmis.

Bu durumda Birlesmis Sise'deki Is Bankasi paylari %67'den %48'e, Sandik ise %8'den %6'ya inmis oluyor. Yani Is Bankasi icin bir sorun yok.

Ama halka acik kismi da %24'ten %46'ya cikmis oluyor. Bu tespit dogru mu?

rica ederim. evet buna benzer bir nihai ortaklik yapisinin olusacagini dusunuyorum. birlesme zamanlamasinin da bu ortaklik yapisiyla alakali olabilecegini dusunuyorum. devreye girmesi ongorulen yatirimlar sonrasi gelecekte yapilacak bir birlesmede sodanin azinlik paylari nedeniyle halka acik kisim 50% ye cok daha yakin ve hatta ustunde olabilirdi belki.

bir uyarida bulunayim, yaptigim ve sonuclarini paylastigim hesaplamalar kabaca bu ortaklik oranlarini hesaplama uzerine birlesme oranlarini bulmak amaciyla yaptigim calismanin sonucu. sisecamin yaptiracagi ve temel alinacak degerleme sonuclari benim rakamlarimdan oldukca farkli olabilir. yatirimlari da goz onune alinca indirgenmis nakit akisi sonucu yatirim yapan ve mevcutta nakit fazlasi olan sodanin benim buldugum 1.1 siseden fazlasini alabilecegini dusunuyor (ve bir hissedari olarak) umit ediyorum. bes sirket icin de bu tarz bir gelecege donuk degerleme icin saglikli varsayimlar yapacak bilgiye ulasimim yok hem de zaman maliyeti benim cok fazla oldugundan sapma olacagini kabul ederek mevcut ozkaynaklar ve gecmise donuk karlari dikkate aldim.

hic bir ortagimin paylastigim rakamlari esas alip yatirim karari almasinin vebalini almak istemem. umarim bu surec hepimiz icin nihayten hayirli olur.