TTRAK - Türk Traktör

[adestim]

* * Türk Traktör 4Ç20 Sonuçları: Beklentimizin üzerinde* sonuçlar...

* * Türk Traktör 4Ç20’de beklentimiz olan 342mn TL’nin %22 üzerinde* consensus beklentisi olan 368mn TL’nin %13 üzerinde 416mn TL net kar* açıkladı. Beklentimizin 69mn TL üzerindeki FVÖK’ün etkisi* tahminlerimizdeki sapmanın ana sebebidir.

* * Şirketin FAVÖK’ü beklentimizin %16 üzerinde 466mn TL olurken %17.0’lık FAVÖK marjı beklentimizin 166 baz puan üzerinde gerçekleşti.

* * Mevcut tahminlerimize göre, hisse senedi 21T 8.2x ve 10.2x FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile işlem görmektedir. (3 yıllık ortalama FD/FAVÖK ve F/K sırasıyla 6.4x ve 8.9x seviyesindedir.)"

[adestim]

Türk Traktör (TTRAK, Pozitif): Şirket'in 4Ç2020'deki net dönem* karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 347,7mn TL artarak 416mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi şirketin son çeyrekte 365mn TL* net dönem karı açıklaması yönündeydi. Satış gelirleri 4Ç2020'de bir* önceki yılın aynı dönemine göre %125,3 oranında artan şirketin, brüt* karı ise aynı dönemler itibariyle %203,7 oranında artarak 565mn TL* olmuştur. Brüt kar marjı ise 6 puan yükselişle %23,1'i göstermiştir. Operasyonel giderleri %44,8 oranında artan şirket, 8,7mn TL diğer* faaliyet geliri yazmış ve 446,3mn TL esas faaliyet karı kaydetmiştir. Faaliyet kar marjı 8,3 puan artışla %18,3 olmuştur. Türk Traktör'ün 4Ç2020 FAVÖK'ü 468mn TL ile 4Ç2019'un 339mn TL üzerinde* gerçekleşmiştir. Diğer taraftan FAVÖK marjı 7,3 puan iyileşmeyle %19,2* olmuştur. Finansman gelirleri 12mn TL'yi göstermiştir. 4Ç2019'daki* finansman giderleri 39,9mn TL idi. Şirketin yılın 4. çeyreğindeki net* kar marjı 10,7 puan artarak %17'ye yükselmiştir.

* * 4. çeyrek kar rakamıyla birlikte, 2020 yılı net dönem karı 776,4mn TL'ye ulaşmıştır. 2019'da 111,9mn TL net dönem karı kaydedilmişti.

* * Türk Traktör 2021 yılı Türkiye traktör pazarını 53-59bin adet (2020 48,3bin adet) aralığında beklemektedir. İç piyasaya toplam* traktör satış adet beklentisi ise 26-29,5bin adet* (2020 22,4bin adet)* aralığındadır. Ayrıca, 2021 yılı ihraç traktör satış beklentisi 13,5-15bin adet (2020 12,5bin adet) aralığında öngörülmektedir. Diğer* taraftan sene sonu yatırım harcaması beklentisi 250-320mn TL (2020 135mn TL) arasındadır.

* * Türk Traktör ayrıca hisse başına 15,9268489TL brüt kar payı* dağıtımını genel kurula teklif etme kararı almıştır. Planlanan kar* payı hak kullanım tarihi 25.03.2021 olup, dünkü hisse kapanışına göre* kar payı verimi %8,9 olarak hesaplanmıştır.

[adestim]

*iş yatırım, türk traktör için hedef fiyatını 164 tl'den 221 tl'ye yükseltti, tavsiyesini 'tut' olarak korudu

[foton]

is yatırım 221 tl hedef tut demiş,


gelelim bilançoya,

birkere her kalem %40 civarında artış göstermiş,
net ypp negatif 17 mil. dan 163 mil. pozitif yükselmiş,
özsermaye 1 milyardan 1.44 milyara yükselmiş,
6.9 milyar satış yapmış
diğer faliyet gelir ve giderleri birbirlerini dengelemiş sıkıntı yok
dönen varlıer 2.76 milyardan 3.68 milyara yükselmiş,
negatif hiç bir unsur yok, sadece kisavadeli borç artmış durumda 1668 den 2 milyara yükselmiş,
alt kalemlerine baktim tamami ticari borç,

en önemli kalem.an net yabancı para pozisyonu 163 mil pozitif bu şuara karşı firmayı koruyacaktır,

ocak satışları 4374 adet

tüm ortaklara hayırlı olsun

[adestim]

*integral yatırım, türk traktör için hedef fiyatını 216,55 tl olarak hesapladı

[AhiOsman54]

%70,42 özsermaye karlılığı olmuş çok iyi ya
Net Borç: -596 milyon TL borçluluk sorunu yok harika..
Temettü %7-8 temettü verimi bence çok güzel oranlar bunlar...
Zaten açılışta olumlu etkisini gösterdi, tekrar hayırlı olsun..

[adestim]

ANALİZ-Türk Traktör 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

* * Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

* * "Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine* aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

* * Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %50,3 artış* göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %125,3 artışla 2.4* milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları %64,0 artışla 6.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

* * FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %49,2 artış* göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %265,6 artışla 466.2* milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %183,5 artışla 1.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

* * FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 14 baz puan düşüş* göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 733 baz puan artışla %19,1 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 714 baz puan artışla %16,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.

* * Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %108,13 artış* göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %509,2 artışla 416* milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %593,9* artışla 776.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

* * Net nakdi 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %550,5 artışla 596* milyon TL olmuştur.

* * Sonuç:

* * Şirket, 4Ç20'de 2.441 mn TL satış geliri (kons: 2.344 mn TL-Gedik: 2.340 mn TL), 466 mn TL FAVÖK (kons: 437 mn TL-Gedik: 419 mn TL) ve 416 mn TL net kar (kons: 368 mn TL-Gedik: 386 mn TL) açıklamıştır. 4Ç20'de yurtiçi traktör pazarı %17 büyürken, şirketin yurtiçi traktör* satış hacmi yıllık %128 artışla 9 bin adet, ihracat satış hacmi %8* yükselişle 3,5 bin adet ve toplam satış hacmi %74 artışla 12,5 bin* adet olmuştur. Böylelikle ihracat satış hacminin toplam satış hacmi* içerisindeki payı %45'ten %28'e gerilemiştir. İhracat marjlarına* kıyasla yurtiçi marjların daha yüksek olması nedeniyle şirketin FAVÖK* ve FAVÖK marjı performansı gelişim göstermiştir. 4Ç19'da 650 milyon TL* olan net borç, 4Ç20'de 596 milyon TL net nakde dönmüştür. Böylelikle* şirket 12 milyon TL net finansal gelir elde etmiştir (4Ç19: 40 milyon TL net finansal gider). Satış gelirlerinde ve FAVÖK'teki güçlü artış* ile net finansal gelir sonrası şirketin net karı da önemli ölçüde* artış kaydetmiştir. Şirket 2021 yılına ilişkin beklentilerini* paylaşmıştır. Buna göre* yurtiçi traktör pazarının 53-59 bin adet (yıllık: +%10-22), şirket satış adetlerinin 26,0-29,5 bin adet (yıllık: +%17-33), ihracat adetlerinin 13,5-15,0 bin adet (yıllık: +%8-19), şirket toplam satış adetlerinin 39,5-44,5 bin adet (yıllık: +%14-18) ve yatırım harcamalarının 250-320 mn TL (2020: 135 mn TL)* olması beklenmektedir. Şirket 2020 yılı karından, 25.03.2021* tarihinde, 1 TL nominal değerli pay için nakit brüt 15,9268 TL (temettü verimi: %8,6) (2020: %2,2) kar payı ödenmesine karar* vermiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 11,5xFD/FAVÖK ile işlem* görmektedir. Güçlü ve beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlar,* yüksek temettü ödemesi kararı ve olumlu 2021 yılı beklentileri* sonrası, sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak* değerlendiriyoruz. " http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e...c8c8000140645b

[adestim]

TTRAK* 4Ç20 Net kar rakamı konsensusun üzerinde geldi / sınırlı* olumlu

* * Türk Traktör, 4Ç20’de 2,441 milyon TL gelir (Konsensus: 2,356* milyon TL), 466 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 443 milyon TL) ve 416* milyon TL net kar (Konsensus: 365 milyon TL) açıkladı. Şirket’in* operasyonel sonuçları beklentilere yakın gerçekleşirken, net kar* rakamı konsensusun %14 üzerinde oluştu. Sonuçların hisse performansı* üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye sahip olacağı düşüncesindeyiz.

* * Türk Traktör’ün gelirleri 4Ç20’de yıllık bazda %125 artmış olup 2,441 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 4Ç20’de yurt içi satış* adetleri yıllık bazda %129 oranında güçlü bir artışla 5.1 bin adet* seviyesinde gerçekleşirken, ihracat adetleri yıllık %8 yükseliş ile 3.5 bin adet olmuştur. 2020 yılına baktığımızda ise yurt dışı satış* adetlerindeki %17’lik azalışın iç piyasa satış adetlerindeki %105’lik* artış ile kompanse edildiğini görüyoruz.

* * Şirket’in 4Ç20 FAVÖK rakamı konsensusun %5 üzerinde gerçekleşmiş* ve yıllık %266 yükseliş ile 466 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirket bu* dönemde FAVÖK marjını güçlü bir şekilde arttırarak %19.1 seviyesine* çıkarmayı başarmıştır. Net kar beklentilerin %14 üzerinde, yıllık* bazda %509 artış ile 416 milyon TL olmuştur. 2020 pazar payına* baktığımızda ise TTRAK’ın geçen yıl %45 olan payı 2020 sonu itibariyle %49’a yükselmiştir. 2019 yılı sonunda 649 milyon TL olan net borç* rakamı 4Ç20 sonunda 596 milyon TL net nakde dönmüştür.

* * Türk Traktör 2020 yılı karından hisse başına brüt 15,9268 TL kar* payını 25 Mart 2021 tarihinde dağıtacağını açıkladı. Temettü* verimliliği ise dünkü kapanış fiyatına göre %8.59’dur.

* * Şirket yönetiminin 2021 yılına ait beklentileri* (i) Türkiye Traktör Pazar Büyüklüğü 53 bin – 59 bin adet (ii) TTRAK İç Piyasa Traktör Satışları 26 bin – 29.5 bin adet (iii) İhraç Traktör Satışları 13.5 bin – 15 bin adet (iv) 250 -320 milyon TL yatırım harcaması* yapmayı planlamaktadır.