Originally Posted by
Emirhan06
Rasyonel olmayan tarafını söyleyin cevap vereyim.
Sektörün baktığı 4-5 tane önemli rasyo vardır.
PD/DD
F/K
FD/FAVÖK
ROE ( öz sermaye karlılığı.
Şimdi madem ROE'den bahsettiniz oradan yürüyelim. 2020 öz sermaye karlılığı PETUN için %12-13 civarında. Bana bu kadar yüksek öz sermaye karlılığı olan kaç şirket sayabilirsiniz şu borsada ?
Hem öz sermaye karlılığı % 12 olacak , hem F/K seviyesi 11 olacak , hem PD/DD oranı 1,3 olacak hem de FD/FAVÖK 11 olacak .
Bana bu rasyoların hepsi aynı anda bu seviyelerde olan kaç şirket gösterebilirsiniz.
Evet bir şirket çok karlıdır , 7-8 defter değerinde işlem görür , çok iyi büyüyordur , 30-40 F/K oranında işlem görüyordur. Bunlar olmaz demiyorum ama Pınar gıda şirketleri senelerdir muhafazakar büyüyor. Enflasyon oranında. Kabul bu iyi birşey değil ama PETUN sıfır finansal borcu olan bir şirket , ve az büyüyorsa da net karı düzenli yukarı giden bir şirket , düzenli yüksek temettü veren bir şirket , belki 5-6 PD/DD oranında işlem görmesi beklenemez , belki 40 F/K oranında işlem görmesi beklenemez ama en azından 2,5 PD/DD oranını , 20 F/K oranını hakediyor.
Cironun çok iyi olmadığını biliyoruz ama EFK karlılığı , net kar marjı , brüt kar marjı , öz sermaye karlılığı tabii ki önemli rasyolardır. Ciro büyümüyor diye bunları göz ardı edemezsiniz.
Ne yani ciro büyümedi diye , PETUN'un 15 liraya düşmesi normal mi diyeceksiniz ?
Evet bir çok şirket güzel bilanço açıklıyor , büyümeler , net karlar çok iyi geliyor ama bunun sebeplerinden biri de geçen sene karların düşük gelmesi idi. Yani baz etkisi var. Geçen sene karlar çok düşük gelince bu sene sanki patlama var gibi duruyor bazı şirketlerde.
PETUN ise geçen sene ilk 3 ay çok güzel kar açıklayınca , bu seneki 16 milyon düşük gibi kaldı. Halbuki 2019 ilk 3 ayda da 2-3 milyon açıklamış. Yani ortada bir volatilite oluştuğu için hangisinin doğru olduğunu anlamakta zorluk çekiyoruz.
Ama dediğim gibi Çamlı yemden 11 milyon zarar gelmeseydi ve beklendiği gibi 2-3 milyon kar gelseydi şu an 30 milyon net karı konuşuyor olacaktık ki , bu gayet iyi ve ulaşılabilir bir kar.
Öz sermaye karlılığı da o zaman %13-14 seviyelerinde olurdu ki , tahvil faizinin %18-20 olduğu bir durumda , %13-14 öz sermaye karlılığı gayet iyidir ve bunu sağlayabilen çok firma yoktur.
Yer İmleri