Originally Posted by
JonDowes
sn roxette, likidite hakkındaki kısımları sn rxpu yazmış, tekrar etmeyeceğim. özetle: TR'deki döviz bir havuzdur ve sizin havuzun A noktasından B noktasına elinizle su taşımanız, suyun seviyesini değiştirmez sadece dalga yaratır. Bunu bütün gücünüzle deneseniz de su miktarı sabittir ve ortalığı bulandırmaktan başka bir sonucu olamaz.
Ben, o lastik örneğini, fazla etliye sütlüye karışmadan, mevduatçıların aklında kalmasını sağlayacak sadelikte yazmayı tercih etmiştim. Biraz daha açmak için madde madde özet geçeceğim:
1. Türkiye'de mevduatlar ortalama 60 gün vadeli.
2. Krediler 1 yıldan 10 yıla uzanan vadelerde, ortalama 2-4 yıl vadeli. Her 60 günde bir, kredilere gitmiş olan ve yakında da geri gelmeyecek olan o paraların bankadan (daha doğrusu sistemden) çıkmamasını sağlamak zorunda bankalar. Ciddi bir risk unsuru.
3. Bu vade uyuşmazlığının sınırları var, hem regülatörler hem banka iç denetimi ALM yöneticilerini kaynakların maliyetini uzatmaya zorlarlar. Bankalar bu ortalama vade uyumsuzluğunu törpülemek zorundalar.
4. Ülkede 1-2 puan fazla faiz için mevduatını 5-10 yıl vadeli bağlayacak bir yatırımcı tipi yok. Böyle bir finansal kültür de hiç olmadı.
5. Alternatif kaynaklar (profesyonel fonlama, emeklilik fonları vb) halen genç ve kredi büyüklüğünü emme güçleri yok.
6. Sonuç olarak bankalar, kaynak ortalama vadesini u-zat-mak zorunda. Bunun "ama"sı, "fakat"i yok. Ünvanınız banka ise, ortalama vadenizi uzatacaksınız.
7. Vade uzatmaya yarayan tek enstrüman: eurobondlar. TL bonolarda talep gören en uzun vade 2 yıl. Yabancılarla yapılan sendikasyonların bile 2 yılı geçmeyen vadeleri yetersiz. Sadece seküritizasyonlar daha uzun olabiliyor ama o piyasanın hacmi çok sınırlı.
8. Eurobond gibi uzun vadeli pasifler, mevduat gibi kısalarla birleşerek "blended" (harmanlanmış) bir pasif durasyonu ortaya çıkarırlar. Bu sayede hedef durasyonlarını tuttururlar.
9. Tüm bunları topladığınızda özet: Bankalar pasiflerinin ortalama vadesini (yani durasyonunu) uzatmak için ne tür bir piyasa varsa, oranı kaçsa, kabul etmek zorundalar. Yoksa 1 yıldan uzun vadeli kredi veremezler. Ancak elbette 100 birim kredi vermek için 100 birim eurobond da ihraç etmiyorlar. Bu pahalı ama uzun vadeli kaynağın da arz-talebi belli bir seviyede, bankaları külliyen zarar ettirecek kadar çok eurobond satılmıyor.
Halen örneğimin gerçekle bağdaşmadığını düşünüyorsanız yapacak bir şey yok. Duration mismatch ve ALM (ALCO) stratejilerini detaylıca anlatacak yer burası değil. Mevduatı 3'ten topladım krediyi 4'ten sattım oldu da bitti... diyecek sadelikte çalışmaz banka bilançoları, dışardan öyle zannedilse de. Bakkal hesabı sadece pazarlama birimlerinde yapılır. Risk Yönetimi, CFO Office, ALM (bilanço yönetimi) birimlerinin oldukça teknik hesapları, analizleri ve risk raporları vardır. Her bankanın farklı bilanço modellemeleri, risklerini yönetimlerini de şekillendirir, farklılaştırır. Burada "0.25-0.50 artış" diye çok rahat konuştuğumuz faizlerdeki en ufak hareketler bile, 4.5 şiddetinde deprem demektir bunlar için.
Ek dip not: döviz kredilerindeki faizleri fazlaca düşük sanıyor olabilirsiniz. Proje kredilerinde, 5 yılı geçen herhangi bir fx kredide müşteri faizleri 7'den düşük olmuyor.
Yeni Üye
hindistanda hepiniz birer tramp birer bill gates siniz...
.....simdi diyoruzki turkiyeye para nereden geliyor portfoy yatırımları haricinde gelme yollarından biri su : yabancıya konut satısı ..mayısta arabistan vatandaslarına 285 ırak vatandaslarına 277 rusya vatandaslarına 134 kuveyt vatndaslarına 125 afganistan vatandaslarına 70 konut satılmıs ...liste boyle uzayıp gidiyor ...amerika mı olduk nolduk tum dunya vatandasları türkiyeye dolusuyor.....internette okudugum ilginc haberlerdendi....RAMAZAN BAYRAMINIZ MUBAREK OLSUN FORUM AHALİSİ
Gönderi Kuralları
Yer İmleri