DEVA - Deva Holding

[seltek]

Sayın Maslak1,
Deva nın maddi varlıklarında yeniden değerleme yapması sonucu döviz saklama limitini biraz artırması mümkün olabilir mi ?
Böyle bir işlemde vergi yükümlülüğü doğuyor mu acaba ?

[Maslak1]

Sayın Maslak1,
Deva nın maddi varlıklarında yeniden değerleme yapması sonucu döviz saklama limitini biraz artırması mümkün olabilir mi ?
Böyle bir işlemde vergi yükümlülüğü doğuyor mu acaba ?

sayın seltek,

maddi varlıkların yeniden değerlenmesine ilişkin 3 ayrı mevzuat gündemde..

1-vergi usul kanununda: maddi duran varlığın %2i kadar tek seferlik vergi öde, duran varlığı yeniden değerle ve yüksek amortisman gideri yazarak düşük vergi martahı oluştur. bu mevzuat yürürlükte.. deva veya herhangi bir şirket bunu dilerse (işine gelirse) kullanır..

2-vergi usul kanununa göre enflasyon muhasebesi: TYR bu yıl hiperenflasyonist ekonomi konumuna geldi (1on 12 aylık enflasoyn %10 ve son 36 aylık enfalsyon %100ü aştı.. kalitatif koşullarda önemli ölçüde gerçekleşti).. hükümet vergi gelir kaybından korktuğu için bunu 2024e erteledi (zavallı bankalar olmayan karları vergilemeye devam edecek. yani nominalde karlı görülen bankalar, enflasyon muhasebesi yapılsa reelde karsız olacak.. sanayi şirketleri daha rahat durumdalar..).. bunun da vergisel faydası var, vergisel maliyeti yok (uygulansaydı)..

3-TFRS/UFRsye göre enflasyon muhasebesi.. buna geçiş ise bu sene mecburi (denetim şirketlkeri arasında konsensus var.. baskı ile caymazlarsa.. ama burda amir otorite yerel firmalar değil, küresel UFRS otoritesi.. yerel TFRS komitesi dahi baskı ile farklı noktalara gidebilir).. bilgime göre bu yeni mevzuat bu hükme göre hazılanan mali tabloları esas alacak.. UFTRS/TFRSye göre enflasyon muhasebsi uygulanması yoluyla şirketlerin varlık ve dolayısıyla toplam aktif değerlerinin artmasının vergisel etkisi veya maliyeti yoktur..

yani, sorununun cevabı: 3 numarayı kastettiğinize göre; vergisel maliyet yoktur. bu mevzuat (TFRS/UFRSye göre enfaslyon muhasebesi) uygulanınca deva için matrah büyür ve tutabileceği döviz rakamı da büyür.. Doğru noktaya işaret ettiniz..

önemli konu: bu sene enflasyon muhasebesi uygulanmasıyla, yüklü maddi duran varlık taşıyan şirketlerde önemli oranda varlık ve özkaynak büyümesi olacak. bankaların reelde düşük karlarda ve hatta kimilerininin enflasyon muhasebesi sonrarında zararda olduklarını görebiliriz (belki de bu sebeple düşük fk ile fiyatlanıyorlar.. yatırımcı, bunun adını koymadan bunu böyle fiyatlıyor olabilir). Devada da yüklü özkaynak büyümesi bekliyorum (bir baskı veya başka sebeple enfaslyon muhasebesi uygulaması iptal olmazsa)..

[Cautionary]

@Maslak1,

ilave olarak eurobond kapsam dışı. Yani nakit ya da mevduat olarak tutulan dövizin önemli kısmı ile, farklı vadelerde eurobond alınabilir. Bunun tabii ki faiz riski var, ama yüksek faiz getirisi kazancı da var(risk-reward durumu).

Bir kısım KKM de yapılabilir tabii ki. Sonuçta hammadde ihtiyacı için döviz bulundurmak şart ise, riskleri yönetmek adına döviz pozisyonu korunmalı.

Hatta, dövize endeksli yatırım fonu bile alınabilir. Onlar da kapsam dışı.

Yani, pek çok yol bulunabilir. Yeter ki net yabancı para pozisyonu korunsun. Devayı sektörde ayakta tutacak ve öne çıkaracak şey, net döviz pozisyonudur.

[Maslak1]

@Maslak1,

ilave olarak eurobond kapsam dışı. Yani nakit ya da mevduat olarak tutulan dövizin önemli kısmı ile, farklı vadelerde eurobond alınabilir. Bunun tabii ki faiz riski var, ama yüksek faiz getirisi kazancı da var(risk-reward durumu).

Bir kısım KKM de yapılabilir tabii ki. Sonuçta hammadde ihtiyacı için döviz bulundurmak şart ise, riskleri yönetmek adına döviz pozisyonu korunmalı.

Hatta, dövize endeksli yatırım fonu bile alınabilir. Onlar da kapsam dışı.

Yani, pek çok yol bulunabilir. Yeter ki net yabancı para pozisyonu korunsun. Devayı sektörde ayakta tutacak ve öne çıkaracak şey, net döviz pozisyonudur.

bunlar da uygun araç olabilir.. özellikle paranın çok yakın vadede lazım olmayacka kısmı için eurobond ve yatırım fonu iyi alternatif olur.. oranlar %10lara geldi.. sadece TR değil, başka ülkelerin eorobondunu da düşünebilir (sepet/çeşitlilik)..

firma 10 aylık stok taşıyor, bunu da bir kaç ay artırmayı düşünebilir (hammadde ve mamülde son kullanma tarihi konusu olduğu için burdaki artış sınırı çok fazla olmaz)..

bu sene hasıl edeceği nakitten borç ödemesi de yapıyor olabilir (eldeki 100 milyon dolar üzeri nakte yeni ekleme yapmayı düşünmeyebilir.. çünkü zaten epey yüksek rakam).

şirket sağlam duruşunu muhafaza etmeli.. tahminim de bu yöndedir.

[Cautionary]

bunlar da uygun araç olabilir.. özellikle paranın çok yakın vadede lazım olmayacka kısmı için eurobond ve yatırım fonu iyi alternatif olur.. oranlar %10lara geldi.. sadece TR değil, başka ülkelerin eorobondunu da düşünebilir (sepet/çeşitlilik)..

firma 10 aylık stok taşıyor, bunu da bir kaç ay artırmayı düşünebilir (hammadde ve mamülde son kullanma tarihi konusu olduğu için burdaki artış sınırı çok fazla olmaz)..

bu sene hasıl edeceği nakitten borç ödemesi de yapıyor olabilir (eldeki 100 milyon dolar üzeri nakte yeni ekleme yapmayı düşünmeyebilir.. çünkü zaten epey yüksek rakam).

şirket sağlam duruşunu muhafaza etmeli.. tahminim de bu yöndedir.

Bu arada, başka ülke eurobondu olmuyor(anladığım kadarıyla). Olmasın da zaten, bizim faizlerimiz de gayet iyi. Ülke batarsa şirket de batsın zaten

Bu arada, piyasa tepkisi sınırlı oldu. Geçen hafta cuma %4 çıkmış ve nagatif etkilenebilecekler arasında olmamıza rağmen, deva bile %1,5 ekside...Aslında bu durum göreceli sağlam durmaya başladığımızı da gösteriyor olabilir. Ara zam ihtimali de artmış olabilir. Şu enf. ortamında, bu kurlarla %37 artış ile üretim yapmak, özellikle bilançosu güçlü olmayan şirketler için imkanzı hale geliyor (sektör için üzücü olsa da, pazar kazanabileceği için orta-uzun vade de deva için olumlu)

[y0f0b0]

Herkese iyi günler,
Lütfen cehaletime verin, Deva ana borçlanmasını tahvil ihrac ederek yapmıyormu. Yani bankaya gidip kredi istemiyor. Tabi ki bazı ihtiyaçlar için banka ile çalışmak daha pratik. Benim kastettiğim tahvil ihracatı bu kapsamdamı.

[Cautionary]

Herkese iyi günler,
Lütfen cehaletime verin, Deva ana borçlanmasını tahvil ihrac ederek yapmıyormu. Yani bankaya gidip kredi istemiyor. Tabi ki bazı ihtiyaçlar için banka ile çalışmak daha pratik. Benim kastettiğim tahvil ihracatı bu kapsamdamı.

Tahvil ihracı kapsamda değil, bu şekilde fonlama yapabilir.

Ama çoğu şirket, günlük operasyonları için nakit ihtiyacını kısa vadeli banka kredileri ve rotatif krediler ile sağlıyor(maaş ödemeleri, enerji faturaları vs). Ancak kredibilitesi yüksek, kasasında bu kadar döviz olan firma her türlü bu darboğazı bir şekilde aşar. Ama bu karar sonrası ilave döviz pozisyonu büyütmez bence, göze batmaması için büyütmemesi de doğru olur.

[Maslak1]

Herkese iyi günler,
Lütfen cehaletime verin, Deva ana borçlanmasını tahvil ihrac ederek yapmıyormu. Yani bankaya gidip kredi istemiyor. Tabi ki bazı ihtiyaçlar için banka ile çalışmak daha pratik. Benim kastettiğim tahvil ihracatı bu kapsamdamı.

sayon y0f0b0,

Deva tahvil ihraç edyor ama yanı zamanda kısa vadeli banka kredisi (spot veya rotatif) de kullanıyor. tahvil orta ve uzun vadeli bir finansman aracı olarak uygundur. günlük/haftalık/birkaç aylık nakit akım yönetimi iiçinse en uygun finansman araçları rotatif krediler, spot krediler ve faktoringdir. spot ve rotatifler kısıtlandığı için şunu önermiştim:
1-daha fazla tahvil çıkar ve ihtiyaç azalırsa geri alım yap (böylelikle spot ve rotatifteki esnekliğe yaklaş..),
2-piyasadan toplanan alacak çeklerini (ki ilaç piayasasıdna malalr teslim edildikten bir kaç hafta sonra ortalama vadeye göre çekler müşteriden alınır) faktoring firmasına temlik et ve karşılığında nakit al.. bu da oldukça pratik bir kısa vade finansman aracıdır (biraz evrak ve dökümantasyon işi vardır)..

bu 2 araçla tl kredisi kullanmak konusunda gelen ksıtlamaya alternatif bulmuş olur..

not: 2 nolu konu firmalarca yaygın kullanılırsa, bistteki faktoring firmalarına yeni iş hacmi doğmuş olur.