-Herşeyden önce stokların tamamı ilaç değil, önemli bir kısmı reçete ile satılmayan diğer grup ürünler ve tıbbi malzemeler de var.
-Stok Değerleme yöntemi FİFO-LIFO-ortalama maliyet 3 seçeneğinen biri olmasına görede sonuç değişir. Dipnotlara gözattığımızda 2 nolu dipnotun stok değerleme bölümünde FİFO yani ilk giren ilk çıkar yöntemi uygulandığı (normali de budur) yer alıyor. Yani mart ayı satışları yüksekse, karlı stokların çok büyük bir kısmı ilk çeyreğe kaydedilir. O yüzden mart cirosunu çok merak ediyordum.
-Şirket yönetimi yıllardır bu işin üstadı olduğu için, ve üreticilerle bağlantıları yeterince güçlü olduğu ve pazar lideri olduğu için, yıl sonu bilançosunda gördüğümüz stoklara ilave olarak, ek ilaç stoku mutlaka yapmıştır. Zaten 90 gün vadeli alıyor. Daha parasını ödemeden malı satıyor yani.
Düşük karlılığı izah edecek husus, ya da benim ihtiyatlı duracağım en dikkat çekici senaryo (bir yerden duymadım sadece kendim acaba mı ? diyorum) mart ayı virüsle mücadelede ve panik önlemlerinde, Sağlık Bakanlığına yardımcı olmak için veya bu konuda şirkete yapılan yönlendirme ile tıbbi malzemeleri, kısmen hibe veya karsız vermiş olabilir mi?
Biliyorsunuzdur, eczanelerde sağlık bakanlığı koordinasyonunda ücretsiz verilen maskeleri Selec dağıtıyor mesela.
Ateş ölçer inden tutun da, eczanelerdeki hijyen ve temizlik , vitamin malzemelerinin bir kısmı da selec tarafından dağıtılıyor ve satılıyor.
Kurlar böyle giderse önümüzdeki yıl şubat ayında ilaç fiyatları yine % 20 nin üstüne çıkabilir. Yani döngü hep devam ediyor.
Aslında faaliyet konusu ilaç üretiminden daha sağlıklı, sürüdürülebilir ve karlı ama...
Borsadaki Fiyata gelince maalesef diğer sağlık şirketlerine göre gerilerde kalıyor.
Düzeltecektir bir gün.
R-E-X arkadaşımızın vurguladığı gibi , elinden tutacak bir ağaya (spek) ihtiyaç var.
Yer İmleri