PETUN - Pınar Et ve Un

[konkasor34]

bu haftaki yukarı ve aşagı hareketin anlamını çözen var mı...7 üstünden 5,79 mal vermek çok ilginç...3 aydınr neredeyse 2 milyon lot satan citi tahtayı mahvetti...bakalım neler olacak...

[jtucker]

Yaşar Holding'in 250M dolar borcuna müteselsil garantör olduğu ve holdingin bu borcu çevirmesi mevcut şartlarda çok zor göründüğü için paçavra fiyatına düştü.
Esas mesele Yaşar Holding'in borcunu çevirip çeviremeyeceği... Bilançoymuş, karlılıkmış, temettüymüş bunların pek de bir önemi kalmadı gibi.
YTD

[ogrtmen33]

Yaşar holding in 225 milyon avroluk hiç şirketi yok mu (bilgim olmadığından soruyorum) satsa borç kapanır zaten artı bu borcun vadesine çok zaman yok mu daha

[jtucker]

İşte bu bildirim:
https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/392309
Gerisi teferruat.
Bu bildirimi o zamanlarda görmüş, ama pek dikkate almamıştım. Zira o zamanlar sadece PNSUT'un yaklaşık 400M dolar, sadece PETUN'un 135M dolar piyasa değeri vardı. Bugünkü piyasa değerleri sırasıyla yaklaşık 55M ve 40M dolar!!!
YTD

[jtucker]

Sağolsunlar, PNSUT topiğinde Yaşar Holding'in son resmi bilançosunu paylaşmışlar, oradan kopyalıyorum:
http://www.investyh.com/doc/YHConsReport30June2018.pdf

3.çeyrekteki kur artışının etkileri bu bilançoda henüz yok.
YTD

[Hisseci44]

İşte bu bildirim:
https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/392309
Gerisi teferruat.
Bu bildirimi o zamanlarda görmüş, ama pek dikkate almamıştım. Zira o zamanlar sadece PNSUT'un yaklaşık 400M dolar, sadece PETUN'un 135M dolar piyasa değeri vardı. Bugünkü piyasa değerleri sırasıyla yaklaşık 55M ve 40M dolar!!!
YTD

herkese merhabalar .
bahsedilen bildirimde vadesi 2020 de tamamlanan eurobond ödemesi için petun mütesessil kefil (yani alacaklı yaşardan alamaz ise dilerse 1/5 oranında değil tamamını petun dan tahsil etme hakkına sahip) olmuş .
.....şimdi daha öncede ifade etmiştim 2010 dan beri aktarılan bu borç için yaşarın kasasında acaba ne var..
......yaşar önümüzdeki 2 yılı aşan sürede bu borç için ne biriktirdi ve kalan için ne önlem alacak acaba (nitekim uzun yıllardır etten sütten ve diğer şirketlerinde aldığı yüklü miktarda aldığı temettüler nerede, önceki yazılarımda paylaşmış idim aldığı temettü hatırlamıyorum ama miktarı belkide borcu geçti ) Eğer borçla alakalı nakit ihtiyacı düşündüğümüz kadar çoksa neden bu yıl şirket imkanlarıda varken temettüyü yarıya indirdi. Pekala geçen yılki kadar temettü dağıtabilirdi.
..... alıntıladığınız bildirimde ayrıca diyelimki borcu ödemedi yaşar bu durumda zararın tamamının yaşar tarafından tazmin edileceği anlaşması yapılmış "Ayrıca, borçlu Yaşar Holding A.Ş. ile Şirketimiz ve yukarıda sayılan diğer garantör şirketler arasında tazmin sözleşmesi imzalanacaktır. İşbu sözleşme ile bahsi geçen garantiye ilişkin Şirketimizin herhangi bir sorumluluğunun doğması durumunda, Şirketimiz nezdinde doğacak zararın tümünün öncelikle borçlu Yaşar Holding A.Ş. tarafından tazmini taaahhüt edilmiştir. Herhangi bir suretle bahsedilen tazminin gerçekleşmemesi durumunda ise diğer garantörlerin her biri, Şirketimizin verdiği garanti nedeniyle sorumlu olacağı toplam tutarın 4/5 oranında zararı tazmin etmeyi ve/veya tazminatın teminatını teşkil edecek gerekli teminatları vermeyi taahhüt etmişlerdir. Şirketimiz de diğer garantörlere aynı taahhüdü vermiştir.". peki petun ne alabilir bu durumda ,şirketteki ve diğer şirketlerindeki yaşar paylarına el koyabilir elbette .
peki böylesi bir durumda oluşacak değer kaybı neticesinde bu şirketlerin hepsi bile bu zararı tazmin etmeye yetmeyecek dolayısıyla yaşarlar tüm varlıklarını kaybedecek ve hatta borçlu kalacak ) bu riski göze alırlarmı bence hayır ,neden mi
hepsini kaybetmek yerine şirket fiyatlarını yukarı sürüp nihayetinde sadece birini satarak bile kapatabilmek varken borcu neden herşeyden vazgeçsinler .
bu yazışmalarda sanki yaşar borcu ödememişde yada ödeyemeyekmiş gibi bir hayal üzerine kurguluyoruz ki daha iki yıldan fazla vadesi olan bu borcu bence eminimki yaşar bu kadar düşünmedi .
evet bir değer kaybı var ama bence bu nedenle asla değil ve nedenini henüz fark edemiyorum. belki temettü düşürülmesi bozuk piyasa ile birleşti yabancıyı satışa sevk etti, belki hissede bir savaş var . belki bilanço bozuk gelecek bilemiyorum ama ilerleyen günlerde ve bence iki yıl beklemeden göreceğiz ..
aksi halde sebep buysa 10 dan 6 ya inen hisse her geçen gün artan riskle önümüzdeki iki yılda nerelere gider kim bilir ?
ama unutmayalımki yakın geçmişte banvit yanılmıyorsam yaklaşık 250 milyon dolara satıldı..

yazdığım tüm bu yazılarda şirket fiyatının ucuz olduğunu ifade ettim asla yukarı fiyatlama olacağı iddasında değilim ve yinede şirketin çok çok ucuz olduğunu düşünüyorum ama daha ucuzlayabilir elbette .nitekim ben 9.50 maliyetle ucuz olduğunu varsayarak almışım şu andaki vaziyet malum . o zaman ucuz du şimdi dahada ucuz belki yarın çok daha ucuz olacak..

yabancı satışı bitmeden bir şey anlamak benim açımdan zor , onların satışı bitene kadar hissenin de işi zor gibi

bu aralar çok yazar oldum, çok da yazacak birşey kalmadı. sanırım bir süre ara vermekte fayda olacak .

herkese bol kazançlar..

[iberata]

Kap bildiriminde dyo var sut var petun yok yahu okumuyormuzunuz petun garantor degil

[Emirhan06]

İşte bu bildirim:
https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/392309
Gerisi teferruat.
Bu bildirimi o zamanlarda görmüş, ama pek dikkate almamıştım. Zira o zamanlar sadece PNSUT'un yaklaşık 400M dolar, sadece PETUN'un 135M dolar piyasa değeri vardı. Bugünkü piyasa değerleri sırasıyla yaklaşık 55M ve 40M dolar!!!
YTD

Bu borç meselesi hakkında yaklaşık 2-3 hafta önce çok şeyler yazdım ama çok geride kaldığı için kısa bir özet geçmekte fayda var sanırım.

Bu meşhur 220 Milyon EUR borç yeni bir borç değil. Yaşar Holding ilk olarak bunu 2006 senesinde Yaşarbanktan doğan borçları ödemek üzere aldı ve sırasıyla 2010 ve 2014 senesinde 2 kere yeni ihraç ile borcu çevirme yoluna gitti.

Şu andaki borç 2014 senesinde ihraç edilen ve vadesi 2020 Mayıs auında dolan borç. Yani şu andan itibaren bile bu borcun ödenmesine hala daha 1,5 seneden daha fazla bir zaman var. Şimdiden bu borç ne olacak diye düşünmek çok da akıllıca değil.

Evet kur farkından dolayı bir gol yedi Holding ama bu 2020 senesi geldiğinde bu borcu bir kere daha çevirip vadesini 5 yıl daha uzatmasına mani değil.

Açın markalar liginde Pınar markasının marka değerine bakın. Bunu çok rahat internetden bulursunuz. Son verilere göre Pınar markasının sadece marka değeri 250 milyon USD civarında. Hadi kriz var deyin 150 milyon USD olsun. Sadece DYO'nun İzmirdeki eski fabrikasının arasasının değeri 150-200 milyon USD civarında.

Yani Yaşar için bu borcu ödemek yada çevirmek hiç de zor değil. Ama maalesef bu borç ve kur artışı devamlı kullanılarak hisse fiyatları aşağıya çekildi yabancı önderliğinde.

Ben kendi adıma konuşuyorum , bu fiyatlara PETUN bedava. Pınar süt de öyle. Bugün Yaşar holding tüm Pınar grubunu satıyorum dese , yabancıların da ilgisiyle 500-600 milyon USD2dan aşağıya satılacağını sanmam.


Ama hissenin bu değeri bence uzun vadeciler için kaçırılmayacak bir fırsat. O yüzden almaya devam ediyorum. Elbet bu borç hikayesi bitecek ve şirket gerçek değerine ulaşacak.


YTD