Dev'ayna Masalları

[deva-i dert]

portföyü 5 eşit parçaya dağıttım acilen: ARDYZ, BNTAS, MERCN, KARTN, YATAS.. Geçişlerden oluşan kayıp aldığım riskten daha az.

Denk mi geldi, benim pay azaltmamı mı bekliyordular, bilemedim, ama bu dağıtım sonrası portföy bir anda yükseldi ve günlük kaybın 1/4'ünü telafi etti 10 dk içinde.

[deva-i dert]

Uzun zamandır takip ettiğim başka bir büyüme hissesi ACSEL'in bilançosu (son çeyreğe göre çeyreklik bazda azalmalar olsa da) yine oldukça iyi geldi. Ama bir türlü ucuz yakalayamadık.

** Yeni bilanço ile FD/FAVÖK 10.26'ya F/K 8,64'e, PD/EFK ise 10.57'ye düştü.

**ROIC giderek yükseliyor. 2 sene önce 14 %'lü seviyelerde olan ROIC şu anda 56%'lara , 2 sene önce 17%'lerde olan ROE şu anda %78'lere yükselmiş durumda. Verimlilik ve kar marjları giderek artıyor.

**Buna mukabil borçluluk seviyesi en defansif şirketler kadar aşağıda nerdeyse. Toplam Kaldıraç Oranı 27%'lerde: Bunun içinde Finansal Borç oranı 10%'dan bile düşük.

**Büyüme rakamları fevkalade: Net Satışlar %359, Esas Faaliyet Kârı 678%, FAVÖK 633%, Net Kâr ise 613% büyümüş bu senenin 9 aylık gelir tablosu ile geçen senenin 9 aylık gelir tablosu ile karşılaştırıldığında.

Punduna getirirsem portföye ekleneceksin ACSEL. Yatırımcılarına hayırlı olsun yeni bilanço.

Not: Değerlendirme geçen senenin 9 aylıkları ile bu senenin 9 aylıklarına göre karşılaştırmadır. Bu senenin 2Ç değerlerine göre 3Ç değerlerinde hem Satışlarda, hem FAVÖK'te, hem Net Kârda azalma vardır. Bu nokta gözden kaçmaya. Bu durum ilk başta olumsuz algılanma potansiyeli de taşır. Ama ben aynı dönemlerin karşılaştırılmasını adil buluyorum. Bu senenin 2Ç'si ile 3Ç'si karşılaştırmak yerine geçen senenin 3Ç'si ile bu seneinin 3Ç'si ve geçen senenin 9 aylık toplamı ile bu senenin 9 aylık toplamı ve hatta geçen senenin aynı dönemine ait yıllıklandırılmış değerler ile bu senenin aynı dönemine ait yıllıklandırılmış değerleri karşılaştırmak daha adildir bana göre. Çünkü özellikle sanayi şirketlerinde mevsimsellik kaçınılmaz bir olgu olur çoğu sektörde.

[deva-i dert]

ACSEL Şirket Kartı asalım şuraya.

[deva-i dert]

BNTAS geçen son 3 sene bilançoyu 28 Ekim'de göndermiş. Ben bu sene de ya yarına ya da 28'ine göndereceğini düşünüyorum. Bilançoya elde mal ile girip girmemekte kararsızım. Biraz bilanço öncesi geçmiş hareketlerini inceleyip düşüneceğim bu gece.

[deva-i dert]

BNTAS bilanço gelmiş..Detayları sonra yazacağım.. Çok parlak değil. Çok sönük de değil.. Orta şeker bir bilanço..

Bilanço öncesi: ( Bilanço öncesi verileri kaydetmediğim için İş Yatırım Verilerini aldım, onlar hemen güncellemiyorlar. Benim kullandığım Fastweb Mali Analiz verileri hemen güncellediği için eski verileri oradan alamadım. İş Yatırım rasyoları ise tek ondalık basamaklı maalesef. Yeni veriler kendi kaynağımdan, onlar çift ondalıklı)

F/K 7,2
FD/FAVÖK 8,0
FD/SATIŞLAR 1,5
PD/DD 2,1

Bilanço sonrası:

F/K 5,75
FD/FAVÖK 7,20
FD/SATIŞLAR 1,36
PD/DD 1,85

olmuş..

Kısmi bir ucuzlama var..

Net Satışlar Büyüme (%) 128,78
Esas Faaliyet Karı Büyüme (%) 211,39
FAVÖK Büyüme (%) 186,15
Net Kar Büyüme (%) 174,19

ROA 33,14
ROE 38,67
ROIC 25,58


Fevkalade bir büyüme yok ortada bu çeyrekte.. Ama vasat üstü diyebiliriz.

Fiyat tepkisini ölçmek kolay olmayacak..

Borç Kaynak Oranı (%) 17,56
Finansal Borç Oranı (%) 10,63
Net Borç / FAVÖK (Yıllık) (%) -0,88

Mali yapısı ise oldukça sağlam kalmaya devam etmiş. Borç çok az, Net Borç yok, şirket Net Nakit pozisyonda.. Bilançonun en iyi tarafı bu. Belli ki ageresif büyüme politikası yerine dengeli büyüme ve defansif mali yapı tercih edilmiş.

[bidbas]

3. ceyrek hasat dönemiydi benimde bekledigim gibi degil ama su Cezayir den birseyler cikacak gibi zamanla bakalim.

[deva-i dert]

3. ceyrek hasat dönemiydi benimde bekledigim gibi degil ama su Cezayir den birseyler cikacak gibi zamanla bakalim.

Misafirlerim var, birkaç saat sonrasında detaylı Net Satış, EFK ve Net Kâr tablolarını, Mali yapı grafiklerini ve Verimlilik oranlarını paylaşacağım. Bialnço hayırlı olsun hocam.

[deva-i dert]

BNTAS NET SATIŞLAR 9 AYLIKLAR KARŞILAŞTIRMA



BNTAS EFK 9 AYLIKLAR KARŞILAŞTIRMA


BNTAS NET KÂR 9 AYLIKLAR KARŞILAŞTIRMA