TTRAK - Türk Traktör

**adestim** · 06-04-2020, 09:25

* * Türk Traktör toplam satışları Mart ayında yıllık bazda %3 arttı.

* * Segmental bazda, yurt içi satış hacmi Mart ayında düşük baz etkisi* ile birlikte azalan faiz oranların da yardımıyla yıllık bazda %48* artarken aynı dönemde ihracat satış* hacmi yıllık bazda %31 azaldı. Yılın iilk 2 ayındaki yıllık bazdaki %46 büyüme yılın ilk çeyreğinde %14’e düştü. Şirketten aldığımız bilgiye göre koronavirüse rağmen* satışların çoğunluğunun Anadolu’ya olmasından ötürü Mart sonuna kadar* satışlar devam etti, Nisan ayında da talep devam edecekmiş gibi* gözüküyor. Şirket 2018 kur krizinde stoklu yakalandığı için 2019’dan* bu yana sınırlı stok ile çalıştığı için şu anki mevcut stokları çok* sınırlı. Dolayısı ile talep gelse bile fabrika üretime ara verdiği* için Nisan ayı muhtemelen kayıp bir ay olarak geçebilir. Şirket 23 Mart 2020’den başlamak üzere önümüzdeki Pazartesi 6 Nisan 2020’ye* kadar kapalı fakat bu sürenin daha da uzama ihtimalini sürpriz olarak* karşılamayız. Öyle bir durumda, şirket Mayıs ayında üretime başladığı* senaryoda muhtemelen ihracattan ziyade iç pazara tedarik etmeyi tercih* ed* bilir.* *

* * Şirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayı iyi yönettiğini* düşünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oranı da 2018 sonundaki 2.73x ve 1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden

* * 1.74x’e düşürdü ve 1Ç20’de de bu oranın daha da düşmesi olası.

* * 2020 yılında yurt içi satış hacminin yıllık bazda %33 artarak* aylık bazda ortalama 1,210 adete işaret eden 14,589 adet olmasını* beklemekteyiz. Şirketin tahmini ise yurt içi* satışlarının 12,500-15,500 adet olması yönündedir. Şirket tahmininin alt sınırı* yıllık bazda %14 artışa işaret ederken üst bant ise yıllık bazda %41* artışa işaret etmektedir. Şirket ihracat satış hacmi beklentisini ise 14-15.5 bin adet olarak açıklarken bizim 15.5 bin adetlik ihracat* beklentimiz (yıllık bazda %2 artış) şirketin beklentisinin üst* bandındadır. Bu tahminler koronavirüs etkisini içermemektedir. Koronavirüsün devam etmesi tahminlerimize aşağı yönlü risk* oluşturmaktadır.* *

**adestim** · 06-04-2020, 09:39

* * Türk Traktör (TTRAK, Sınırlı Negatif): Koronavirüs etkilerini* azaltmaya yönelik alınan önlemler çerçevesinde, Avrupa ülkelerinden* yapılan tedarik ve teslimat süreçlerinde yaşanan aksamalar nedeniyle Ankara ve Erenler Fabrikalarında yapılan üretime 23.03.2020 tarihinden* başlamak üzere 14 gün süreyle ara verileceği kamuya açıklanmış olup,* yaşanan gelişmeler sonucunda bu süre 20 Nisan 2020 tarihine kadar* uzatılmıştır. Üretim dışında kalan operasyonlar şirketin İş Sürekliliği Planı ve çalışanların sağlığına yönelik tedbirler* çerçevesinde devam edecektir

**adestim** · 06-04-2020, 09:41

* * Türk Traktör toplam satışları Mart ayında yıllık bazda %3 arttı.

* * Segmental bazda, yurt içi satış hacmi Mart ayında düşük baz etkisi* ile birlikte azalan faiz oranların da yardımıyla yıllık bazda %48* artarken aynı dönemde ihracat satış* hacmi yıllık bazda %31 azaldı. Yılın iilk 2 ayındaki yıllık bazdaki %46 büyüme yılın ilk çeyreğinde %14’e düştü. Şirketten aldığımız bilgiye göre koronavirüse rağmen* satışların çoğunluğunun Anadolu’ya olmasından ötürü Mart sonuna kadar* satışlar devam etti, Nisan ayında da talep devam edecekmiş gibi* gözüküyor. Şirket 2018 kur krizinde stoklu yakalandığı için 2019’dan* bu yana sınırlı stok ile çalıştığı için şu anki mevcut stokları çok* sınırlı. Dolayısı ile talep gelse bile fabrika üretime ara verdiği* için Nisan ayı muhtemelen kayıp bir ay olarak geçebilir. Şirket 23 Mart 2020’den başlamak üzere önümüzdeki Pazartesi 6 Nisan 2020’ye* kadar kapalı fakat bu sürenin daha da uzama ihtimalini sürpriz olarak* karşılamayız. Öyle bir durumda, şirket Mayıs ayında üretime başladığı* senaryoda muhtemelen ihracattan ziyade iç pazara tedarik etmeyi tercih* ed* bilir.* *

* * Şirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayı iyi yönettiğini* düşünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oranı da 2018 sonundaki 2.73x ve 1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden

* * 1.74x’e düşürdü ve 1Ç20’de de bu oranın daha da düşmesi olası.

* * 2020 yılında yurt içi satış hacminin yıllık bazda %33 artarak* aylık bazda ortalama 1,210 adete işaret eden 14,589 adet olmasını* beklemekteyiz. Şirketin tahmini ise yurt içi* satışlarının 12,500-15,500 adet olması yönündedir. Şirket tahmininin alt sınırı* yıllık bazda %14 artışa işaret ederken üst bant ise yıllık bazda %41* artışa işaret etmektedir. Şirket ihracat satış hacmi beklentisini ise 14-15.5 bin adet olarak açıklarken bizim 15.5 bin adetlik ihracat* beklentimiz (yıllık bazda %2 artış) şirketin beklentisinin üst* bandındadır. Bu tahminler koronavirüs etkisini içermemektedir. Koronavirüsün devam etmesi tahminlerimize aşağı yönlü risk* oluşturmaktadır.* *

**yukselc** · 07-04-2020, 19:57

bildiğiniz gibi ttrak 20.mart.2020 tarihinde brüt 1.8737469 tl temettü ödemesi yaptı.

bu yazımda ele alacağım konunun görsellerini yukarıdaki tablolarda gösterdim.

temel analiz işi dikkat ve takip isteyen bir konu. bizlere veri hizmeti veren şirket/şirketlerin bazıları bünyelerinde bir çok kişiyi çalıştırıyor. bu kişilerin işi de zaten bu konuları takip etmek,yatırımcıyı doğru bilgilendirmek.

ilk görsele bakarsanız dd değeri 14.32 pd/dd değeri 3.03 olarak gösterilmiş. veri satan şirket hala hesaplamasını 2019 12 aylık bilanço verisindeki dataya göre yapıyor.

halbuki ttrak 20.mart.2020 tarihinde hissedarlarına brüt 100.000.000 https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/818325 tl ödeme yapmış ve bunu da ilgi linkteki duyurusu ile kap'a bildirmiş.yani 2019 12 aylık bilançosundaki özkaynakları 100.000.000 tl azalmış. ben hesaplamamda 1.8737469 x 53.369.000 = 99.999.998 değerini kullandım.

dd ve pd/dd değeri hesaplamasında özkaynak değeri ve kapanış değeri kullanıldığından anlık dd ve pd/dd değeri verecekler ise ödenen brüt temettü değerini özkaynaklardan düşerek hesaplamaları bana göre daha uygun olacaktır. ikinci görselde brüt temettü düşülmüş bir biçimde dd ve pd/dd değeri bugünkü 43.40 kapanışa göre yapılmıştır.

bu konunun bir de bedelsiz/bedelli sermaye artışı/azalışı, 2020 03 aylık bilançolar gelmesinden sonra yapılacak temettü ödemeleri kısmı varki, ttrak' ı ilgilendirmediği için o konulara şimdilik hiç girmiyorum.