SELEC - Selçuk Ecza Deposu

[SecAnalyst]

Selçuk ecza piyasa beklentisi:

Net satış: 4,143 - 4,241 Ortalama: 4,194
FAVÖK: 146 - 194 Ortalama: 172
Net kar: 145 - 190 Ortalama: 162

[cefaks]

[yükselu]

Net Dönem Karı veya Zararı
454.670.224

[adestim]

* * Selçuk Ecza Deposu (SELEC, Pozitif): Şirket'in 2Ç2019'daki ana* ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %156* oranında artarak 201,3mn TL'ye yükselmiştir. Beklenti Şirket'in bu* çeyrekte 162mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Şirket'in brüt karı* da aynı dönemler itibarıyla %72 oranında artarak 408,4mn TL olmuştur. Bu rakamlarla birlikte, Şirket'in net ve brüt kar marjı sırasıyla %4,7* ve %9,5 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar* sırasıyla %2,4 ve %7,3 idi. İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket'in bu* yılın ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı 454,7mn TL* gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine göre %97 oranında artış* göstermiştir.

[adestim]

* * Selçuk Ecza Deposu* *

* * Kapanış (TL) : 4.56 - Hedef Fiyat (TL) : 5.6 - Piyasa Deg.(TL) : 2832 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.39

* * SELEC Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 22.81 Analist:* kdemirak@isyatirim.com.tr

* * SELEC 2Ç19: Güçlü nakit yaratımı ve artan karlılık devam etti

* * Selcuk Ecza, beklentilerin üzerinde yıllık bazda %156 artışa* karşılık gelen 201mn TL net kar açıkladı. (IŞY: 145mn TL, piyasa 165mnTL). Net kar tarafında görülen güçlü büyümenin en önemli itici* gücü ilaç fiyatlarının belirlenmesinde kullanılan kurun Şubat ayı* ortasından geçerli olmak üzere %26,4 yukarı revize edilmesi ile artan* stok kazançları oldu. Selçuk Ecza'nın gelirleri, beklentilere paralel,* yıllık bazda %32 büyüyerek 4,3mlyr TL'ye yükseldi. İlaç fiyatlarına Şubat ayında yapılan artışlar (+ %26,4), sektörünün kutu bazında* büyümesi ve şirketin artan pazar payı satış gelirlerini olumlu* etkiledi. 2Ç19 FAVÖK %164 büyüyerek 237mn TL'ye yükselirken, piyasa ve* bizim beklentimizin oldukça üzerinde gerçekleşti. (IŞY:151mn TL,* piyasa 172mnTL). 2Ç19 FAVÖK marjı, artan stok karları, sıkı* operasyonel gider kontrolü, güçlü büyüme ve gecen senenin görece düşük* baz etkisi ile yıllık bazda 2,8 puan artışla %5,5'e yükseldi. 1Ç19'a* benzer olarak, Şirketin 2Ç19'da nakit yaratımı, iyileşen işletme* sermayesi yapısı nedeni ile önemli ölçüde iyileşme gösterdi. Buna* bağlı net nakit pozisyonu 2Ç19'da 456mn TL'ye yükseldi (1Ç19 net* nakit: 391mn TL, 2Ç18 net borç: 276mn TL). Hissenin sonuçlara,* özellikle güçlü nakit yaratımı nedeni ile oldukça pozitif tepki* vermesini bekliyoruz.* *

[adestim]

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Selçuk Ecza hedef fiyatını 5,35 TL'ye yükseltti

* * Ak Yatırım,* Selçuk Ecza hedef fiyatını 4,75 TL'den 5,35 TL'ye* yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.

* * Ak Yatırım'ın (
http://www.akyatirim.com.tr
) konu ile ilgili* raporunda şu değerlendirme yapıldı:

* * "Selçuk Ecza 2Ç19'da bizim beklentimiz olan 170 milyon TL'nin ve* piyasa beklentisi olan 162 milyon TL'nin üzerinde 201 milyon TL net* kar elde etti. Net karda yaşanan fark FAVÖK marjının piyasa* beklentilerinin üzerinde gelmesinden kaynaklanmaktadır (gerçekleşen FAVÖK marjı %5,6* beklenti %4,1). Ciro yıllık bazda %32 çeyrek bazda %3 artarak 2Ç19'da 4,295 milyon TL'ye çıktı. Ciro ilaç sektöründeki* fiyat artışı (Şubat ortasında %26,4 arttı) ve Selçuk Ezca'nın yüksek* pazar payından (%43,09) olumlu etkilendi. Ek olarak, Selçuk Ecza'nın 2Ç19 FAVÖK'ü yıllık bazda %166 artarak 239 milyon TL'ye ulaşarak,* bizim beklentimiz olan 187 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 172* milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK Şubat ortasında ilaçlara* yapılan zamdan olumlu etkilendi. Şirketin 2Ç19'da net nakit pozisyonu 456 milyon TL'ye yükseldi (1Ç19'da 391 milyon TL net nakit). Şirketin 2Ç19 sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Selçuk Ecza için 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başı 5,35 TL'ye* yükseltiyoruz (önceki* hisse başı 4,75 TL) ve "Endeksin Üzerinde"* önerimizi koruyoruz. "

* * * * * * * * * * * * * *******

[adestim]

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için hedef fiyatını 4,75 TL'den 5,50 TL'ye yükseltti

* * *

* * Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için hedef fiyatını 4,75 TL'den 5,50 TL'ye* yükseltti.

* * Şeker Yatırım (
http://www.sekeryatirim.com.tr
) konu ile ilgili* raporunda, Selçuk Ecza için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.*

* * Raporda şu değerlendirme yapıldı:

* * "Selçuk Ecza Deposu’nun (SELEC) net kar rakamı 2Ç19’da yıllık bazda %156 artışla 201mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in net kar* rakamı beklentimiz olan 190 milyon TL net kar beklentisinin hafif* üzerinde gelirken, piyasa beklentisi olan 162 milyon TL net kar* rakamının üzerinde geldi. Özellikle 2Ç19’da beklentilerin üzerinde* gelen net satış gelirleri ve FAVÖK rakamı şirketin net kar rakamını* destekledi. Ayrıca vadeli mevduatlarından artan faiz gelirleri sonrası* kaydedilen 16mn TL yatırım faaliyetlerinden gelirler (2Ç18’de 5mn TL)* net kar rakamının artışında etkili oldu. Net satış gelirleri 2Ç19’da* artan ilaç fiyatları paralelinde yıllık bazda %32 artışla 4.295mn TL (Şeker: 4.143mn TL, Piyasa: 4.194mn TL) seviyesinde gelirken, FAVÖK* rakamı ise 2Ç19’da yıllık bazda %166 artarak 239mn TL (Şeker: 194mn TL, Piyasa:172mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Piyasa beklentilerinin* üzerinde gelen sonuçlara piyasanın tepkisinin pozitif olmasını* bekliyoruz. 2Ç19 sonuçları sonrasında hedef pay fiyatımızı 5.50 TL* seviyesine (4.75 TL’den) revize ediyor ve AL önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %21 prim potansiyeli* taşıyor.* Net Satış gelirleri yıllık bazda %32 artış gösterdi- Selçuk Ecza Deposu’nun 1Y19’de TL bazında pazar payı, ilaç sektöründeki %28,8* büyümeye paralel olarak %43,09 seviyesine (1Y18: %42,99 - YS18:%42.96)* yükselmiştir. Hatırlanacağı üzere ilaç fiyatlarının hesaplanmasında* kullanılan referans Euro kuru 14 Şubat 2019 tarihinden itibaren %26,4* artışla 3.4037 TL seviyesine (2.6934 TL’den) yükseltilmiştir. İlaç* fiyatlarına yapılan fiyat artışı ve artan pazar payı şirketin net* satış gelirlerine pozitif yansımıştır. Şirketin net satış gelirleri 2Ç19’da geçen senenin aynı dönemine göre %32 artışla 4.295mn TL* seviyesine yükselmiştir. Şirket’in artan satış gelirleri FAVÖK* rakamını ve marjları pozitif etkiledi. Şirket’in 2Ç19’de FAVÖK rakamı* yıllık bazda %166 artışla 239mn TL seviyesine yükseldi. Şirket’in 2Ç18’de %7.3 ve %2.8 olan brüt ve FAVÖK marjı 2Ç19’da sırasıyla %9.5* ve %5.6 seviyesine yükseldi."
https://www.sekeryatirim.com.tr/Aras...b-20.08.19.pdf


* * * * * * * * * * * * * *******

[abelardousa]

Dün bilanço beklentisiyle başlayan yukarı hareket
bugün açıklamayla "GAP" li açılışla trend kanalına dönmesini sağladı.
https://twitter.com/swingtradin/stat...473536/photo/1