Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 649 Originally Posted by Egeli 2008 öncesinin risk anlayışına geri dönüyoruz. Diğer yandan amerika hazirandan sonra normalleşeceğine, daha yeni 1.9 trilyon dolarlık paket açıldığına göre sizce uzatmaya gerek var mı ? Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi -5.6 trilyon dolarlık mali teşvik ve destek+ 3.5 trilyon dolarlık parasal genişleme=9.1 trilyon dolar ekonomiye ve piyasalara destek; Sonucunda: -Borsalardan emlak fiyatlarına tarihte görülen en büyük varlık balonlarından biri -Daha 1.9 trilyon dolarlık son mali teşvik paketi yürürlüğe girmeden,birinci çeyrekte %10 civarında büyüyen,pandemi döneminden önceki büyüklüğüne ulaşmış ,aşırı ısınmış bir ekonomi. -Küresel ölçekte;hızla yükselen gıda,sanayi emtiaları,petrol ve navlun fiyatlarıyla maliyet enflasyonu baskısı -Pandemi döneminde artmış tasarruflar,bastırılmış tüketim talebi ve yürürlüğe giren 1.9 trilyon dolarlık paket ile Mayıs sonunda tamamlanacak aşı sürecinden sonra,hayatın normale dönmesiyle tüketici talebiyle talep enflasyon baskısının gelecek olması. -Böyle bir durumda hala ekonomi zayıfmış,toparlanması için desteğe ihtiyaç var diye düşünerek,Fed'in aylık 120 milyar dolar varlık alımlarına devam etmesi ve bankaların daha fazla kaldıraç kullanacak şekilde ilave destek vermesine ve risk almasına gerek de yoktur,ihtiyaç da yoktur,sadece enflasyonu daha da yukarı iter. Çarşamba günü Fed toplantısında nelere bakacağız: -Fed üyelerinin her 3 ayda bir yaptıkları projeksiyonlarda,bu toplantıda enflasyon,gsyih büyümesi ve işsizlik oranları öngörülerinde ne yönde değişiklik olmuş. -Fed üyeleri bu toplantıda,önceki toplantıdan farklı olarak ilk faiz arttırımını ne zaman için öngörmüş. -Fed son dönemdeki benchmark tahvil faizlerindeki hızlı artış için ne düşünüyor,bir getiri eğrisini kontrol niyeti var mı. -Fed varlık alım programının durdurulması ya da azaltılması ile ilgili bir şey söyleyecek mi. -Fed'in ilk faiz arttırımının ne zaman olabileceği hakkında bir öngörüsü duyuru metninde olacak mı,ya da bu soruya basın toplantısında mı cevap verilecek. -Fed'in 1 yıldır bankalara verdiği ve ay sonunda süresi sona erecek ek kaldıraç oranı( Supplementary leverage ratio (SLR)) imkanının süresini uzatacak mı.(Fed duyurusunda bahsedilmemişse bu imkan ay sonunda sona erecek demektir,ama bu durumda mutlaka basın toplantısında bu konuda Fed başkanı Powell'a soru yöneltilecektir) *********************************************** Originally Posted by Batman Peki Sn. Deniz Hocam bu şekilde bir kırılganlık zirve yapmış ise CDS verileri neden görece düşük seyrediyor dolaylı bir bağlantıları yok mu? Saygılarımla. CDS yani Credit Default Swap,alınan borcun ödenmeme riskiyle alakalıdır.Yani işsizlik,enflasyon,bütçe açığı gibi makroekonomik verileri değil.CDS rakamı, cari açık/gsyih,kısa vadeli dış borç/gsyih,merkez bankası rezervleri gibi borcun geri ödenmesini riske sokacak kriterleri dikkate alır.Bu göstergelerimiz şu anda çok kötü olmasına rağmen şu anda CDS'imizin 325 civarında olması(Bu rakam da çok yüksek,Arjantin'den sonra kendi ligimizde ikinci yüksek rakam),500'lerden buraya gelmemiz swap kısıtlamalarının gevşetilmesiyle alakalı.Swap işlemleri yasakken ,TL pozisyonu olan yabancı yatırımcılar CDS'imizi satarak risklerini sigorta ediyordu,bu da CDS rakamımızı neredeyse iflas etmekte olan bir ülkenin CDS rakamına taşımıştı. *********************************************** 16 Mart 2021 Salı Tuesday March 16 2021 Actual Previous Consensus 03:30 PM US Retail Sales MoM FEB -3% 7.6% ® -0.5% 03:30 PM US Retail Sales YoY FEB 6.3% 9.5% ® Veri ilk bakışta oldukça kötü gözüküyor değil mi? Dışarıdan bakanlar ve konuya uzak olanlar için öyle.Piyasalar da belki veriyi başka türlü kullanabilir ve farklı yönde algı yönetebilirler ama gerçek farklı.Aslında iyi bir veri.Niçin: Çünkü Ocak ayında perakende satışlardaki patlama 28 Aralıkta yürürlüğe giren 900 milyar dolarlık destek paketindeki çeklerin tüketim harcamalarında kullanımı ile ilgiliydi.Dolayısıyla Ocak ayında bu 1 defalık harcamaya göre ,Şubat ayında önceki aya göre satışların düşmesi normaldi,ama yine de satışların canlı olması ve önceki aya göre satışların sadece %0.5 daha az olması bekleniyordu,fakat gelen veri satışlarda önceki aya göre %3 düşüşü işaret ediyordu,ama bunun da nedeni bir önceki ay %5.3 olarak yayınlanan perakende satışlardaki artışın %7.6'ya yukarı yönde revize edilmesinden kaynaklanıyor.Gelen veri Şubat ayında da,Aralık ayına göre satışların %4.37 daha fazla olduğunu gösteriyor ve aslında revizeyi dikkate aldığımızda beklentilere uygun bir veri.Perakende satışlar henüz pandeminin olmadığı 1 yıl öncesinin aynı ayına göre ise %6.3 daha fazla. ************************************************** ** Tuesday March 16 2021 Actual Previous Consensus 04:15 PM US Industrial Production YoY FEB -4.2% -1.8% 04:15 PM US Industrial Production MoM FEB -2.2% 1.1% 0.3% 04:15 PM US Manufacturing Production YoY FEB -4.1% -1% 04:15 PM US Manufacturing Production MoM FEB -3.1% 1.2% -0.1% 04:15 PM US Capacity Utilization FEB 73.8% 75.5% 75.5% Ama sanayi üretimi verisi oldukça kötü geldi. ************************************************ 17 Mart 2021 Çarşamba Bugün küresel piyasalarda bütün gözler ve kulaklar Fed toplantısında olacak.Fed'in ne söylediği kadar ,ne söylemediği de önemli olacak(Karar metninde getiri eğrisi kontrolu ve ay sonunda süresi sona erecek ek kaldıraç oranı( Supplementary leverage ratio (SLR)) imkanını ile ilgili bir ifade yoksa SLR'yi uzatmayacak,ve -şimdilik- getiri eğrisi kontrolu düşünmüyor manasına gelecek. Fed toplantısı için ne tahmin ediyorum: -Fed üyelerinin projeksiyonlarında;3 ay önce yapılanlara göre,gsyih büyümesi ve enflasyon tahminlerini yükseltmesini,işsizlik oranı tahminlerini düşürmesini bekliyorum.İlk faiz arttırımı tahminlerini daha erken bir tarihe çekmelerini bekliyorum.(Fed başkanı Powell daha önce "en erken 2023 yılında" demiş,son konuşmasında "şartlar oluşunca" demişti,basın toplantısında yine "şartlar oluşunca" ifadesini kullanmasını bekliyorum.) -SLR imkanının süresinin uzatılmasına ve getiri eğrisi kontrolu niyetine ilişkin bir ifade olmasını beklemiyorum. -Hiç kimse gibi ben de Fed'den bir faiz arttırımı ve bilanço daraltması beklemiyorum ama ekonomi aşırı ısınmışken ve 1.9 trilyon dolarlık paket ile daha da ısınacakken ve Haziran ayı itibariyle aşı süreci tamamlanıp hayat normale dönecekken,artık bilanço genişletmesini durdurması gerekirken,bir durdurma kararı almasını beklemiyorum,aylık 120 milyar dolar varlık alımlarını azaltma yönünde bir karar alacaklarını ya da ne zaman azaltmaya başlayacakları yönünde bir tarih vermelerini de beklemiyorum. ************************************************ https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...labilir-g-489/ Efsanevi tahvil yatırımcısı Bill Gross, Hazine tahvilleri sattığını ve ABD enflasyonunun önümüzdeki aylarda % 3-4 bandına yükselmesini beklediğini söyledi. ************************************************** * Merkez Bankasının bu sabah yayınladığı veriye göre;Ocak ayı sonu itibariyle,Türkiye'nin önümüzdeki 1 yıl içinde ödeyeceği kısa vadeli borcu,bir önceki aya göre 1.516 milyar dolar artarak 188.773 milyar dolardan 190.289 milyar dolara yükseldi. KALAN VADEYE GÖRE KISA VADELİ DIŞ BORÇ STOKU (*) (Ocak 2021 itibarıyla) (Y.T:17.03.2021) (Milyar Dolar) MERKEZ BANKASI :22.752 GENEL YÖNETİM (**): 5.982 BANKALAR:88.707 DİĞER SEKTÖRLER: 72.848 TOPLAM 190.289 (*) Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış borçları göstermektedir. (**) Hazine Müsteşarlığı tarafından yurtdışında ihraç edilen borçlanma senetlerinden (eurobond) itfasına bir yıl ve daha kısa vade kalanlar için yapılacak ödemeleri kapsamaktadır (yurtiçi yerleşik kişilerce satın alınanlar hariç). ******************************************* Merkez Bankası rezervleri ne derece yeterli(yetersiz) Bu konuda yaygın kullanılan kriter IMF'nin de kullandığı Guidotti - Greenspan Kuralına göre oluşturulan kriterdir. Guidotti - Greenspan kuralı; merkez bankasının sahip olduğu brüt döviz rezervleri ve altın rezervlerinin toplamının, ülkenin vadesine bir yıl kalmış olan dış yükümlülüklerine eşit olmasını öngören kuraldır.Yani: Merkez Bankası Rezervlerinin Yeterliliği = Merkez Bankası Brüt Döviz ve Altın Rezervlerinin Toplamı / Ülkenin Vadesine 1 Yıldan Az Kalmış Olan Döviz Yükümlülükleri Bu denklemin sonucunun en az %100 çıkması gerekiyor. İdeal olan sonuç ise %150 olarak tanımlanıyor. Guidotti - Greenspan Kuralı için kullanılan denkleme koyacağımız verileri TCMB sitesinden aldığımızda: Merkez Bankası Brüt Rezervleri = Brüt Döviz Rezervi (53.2 milyar Dolar) + Altın Rezervi (38.4 milyar Dolar) = 91.7 milyar Dolar (Kaynak: TCMB, Haftalık Para ve Banka İstatistikleri, 12 Mart 2021). Vadesine 1 yıldan az kalmış olan dış yükümlülükler = 190.3 milyar Dolar Merkez Bankası Rezervlerinin Yeterliliği = 91.7 / 190.3 = 0,48 yani % 48 Yani TCMB'nin brüt rezervleri %100'lük minimum gereksinimin çok altında bulunuyor. Aslında bu hesaplama bize TCMB'nin brüt rezerv yeterlilik oranının IMF'nin tespit ettiği oranın da çok altında olduğunu gösteriyor. Diğer ülkelerden farklı olarak bizim ülkemizde ,son haftalık veriye göre;TCMB'nin rezervlerinin 57.7 milyar Dolarlık kısmının swaplardan kaynaklanan rezervler olduğu dikkate alınırsa bu oran daha da vahim bir hal arzediyor.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 648 Originally Posted by tesus Sn deniz hocam,Sn kurt73 ün verdiği linkte bahsedilen 'Tamamlayıcı likitide rasyosu ' nedir acaba.Açıklayabilir misiniz. Bankalar edindikleri varlıklarının belli bir oranı kadar sermayeye sahip olmaları gerekir.Geçen sene Fed Covid-19 ile gelen kriz ile birlikte bu kaldıraç oranında -geçici- gevşemeye gitti,Fed ABD Hazine bonolarının ve merkez bankasında rezervde tutulan nakitlerin ,rasyonun varlıklar toplamından -geçici - olarak çıkarılarak hesaplanmasına izin verdi.Şimdi bu izin bu ay sonunda bitiyor. Bu konuda Financial Times'ta çıkan açıklayıcı bir makale var,aşağıda veriyorum.Yazıda geçen Supplementary leverage ratio (SLR) Ek kaldıraç oranı, bankaların toplam kaldıraç risklerine göre sahip olmaları gereken adi sermaye miktarını hesapladıkları Basel III Tier 1 kaldıraç oranının ABD uygulamasıdır. Büyük ABD bankalarının elinde % 3 olmalıdır. Üst düzey banka holding şirketleri de toplamda% 5 olmak üzere fazladan % 2 tampon bulundurmalıdır. Varlıkları riske dayalı olarak ayırmayan SLR, risk ağırlıklı sermaye gereksinimlerine karşı bir geri döndürmez durdurucu olarak tasarlanmıştır. https://www.ft.com/content/91f43572-...0-857b9fa2fb18 US banks push Fed for extension of Covid capital relief One-year easing of leverage ratio was introduced after ructions in Treasuries market Link'e girmek ücretli üyelik gerektiği için, yazının tamamını aşağıya koyuyorum. US banks are pressing the Federal Reserve to extend concessions that loosened capital requirements when the pandemic struck, arguing that financial markets would be at risk if the relief expires as planned next month. US regulators - including the Federal Deposit Insurance Corporation and the Office of the Comptroller of the Currency, as well as the Fed - eased the so -called supplementary leverage ratio (SLR) last April, as the pandemic shuttered the economy and convulsed the government bond market. Balance sheet constraints may have hamstrung banks and prevented them from forcefully stepping in to stabilise whipsawing markets, according to the Financial Stability Board's report on the disruptions to trading in US Treasuries and other securities last March. The SLR requires large banks to have capital equal to at least 3 per cent of their assets, or 5 per cent for the largest, systemically important institutions. Under the reprieve, lenders were allowed to temporarily exclude holdings of US Treasuries and cash kept in reserve at the central bank from their assets when calculating the ratio. People familiar with the situation told the Financial Times that banks and industry representatives had been in talks with the Fed to extend the exemption beyond March. One said a reprieve looked likely, while others said there was little clarity. The arguments have centred on the fact that many of the unusual conditions that originally prompted the easing are still in place, including the Fed's massive intervention in the Treasury market. Some bankers have also warned of potentially grave consequences for the market. "If you force the banks to hold more capital by not adjusting SLR, guess what? It will make markets choppier. It will make the Treasury market less liquid, and it will make funding markets more problematic," said Mark Cabana, a rates strategist at Bank of America. The change made it easier for banks to absorb the extra cash the Fed was pumping into financial markets; facilitate trading in US Treasuries; take in extra deposits from customers who cut spending during the lockdown; and extend credit to companies facing a cash crunch. Banks have cushions over the 5% SLR requirement, even without the exemption for cash and Treasury holdings Reported Adjusted for exemption Citigroup 7.0% 5.9% Bank of America 7.2% 6.2% JPMorgan Chase 6.9% 5.8% Wells Fargo 8.1% not disclosed Goldman Sachs 7.0% not disclosed Morgan Stanley 7.4% 6.6% Jenn Piepszak, chief financial officer at JPMorgan Chase, said in January that the bank was considering how it might react if the SLR relief was cut off in March. "We could simply shy away from taking new deposits, redirecting them elsewhere in the system," she said, "or we can issue or retain additional capital and pass on some of their costs, which is certainly something we wouldn't want to do in this environment." JPMorgan had the lowest SLR of America's big banks at the end of 2020, at 6.9 per cent. Without the concession, it told investors the ratio would have been 5.8 per cent. That is above the 5 per cent ratio, but banks tend to want a cushion over minimum regulatory requirements. Brian Moynihan, Bank of America chief executive, recently struck a more sanguine tone, telling investors that various regulatory concessions granted last year, including the SLR, turned out to be things "we didn't need" to use. BofA reported an SLR of 7.2 per cent at the end of 2020, which would have been 6.2 per cent without the relief. Citigroup's treasurer Mike Verdeschi told fixed income investors in January that eliminating the SLR relief would not have an impact on his bank's plan to return capital to shareholders and that Citi would still have "opportunity to continue to grow". All the same, he argued that extending the relief would "very much make sense" since the $3.2tn extension of the Fed's balance sheet in 2020 left the banking system with $2.8tn of extra deposits, which has "implications for leverage". Deposits must be used to buy assets, and without the exemption, all assets count towards the leverage ratio. he Fed declined to comment on any deliberations with banks but, in October, vice-chair for supervision Randal Quarles said the SLR change was "temporary" and there was no current discussion around "making it other than temporary". "The longer that there is uncertainty about the SLR extension the more damaging it could be for markets, especially if the decision is to not extend it," said Gennadiy Goldberg, a rates strategist at TD Securities. "The last thing regulators want to do is to spring surprise tightening on to the people they are regulating." The FDIC and OCC also declined to comment. ******************************************** 15 Mart 2021 Pazartesi Originally Posted by daroka Sn DEniz43 Basel 3 kriterlerini uzun süredir araştırmakla beraber sizin görüşlerinizide çok merak ediyorum.. Buna istinaden Basel 3 kriterleri en son bildiğin kadarıyla 01.01.2023 yılına ertelenmiş bulunmakta, Lakin bankaların bazı rasyo ve teminat değerlerinin 28 haziran 2021 den itibaren değiştireceği yönünde bazı makaleler okudum.. https://www.investing.com/analysis/b...iend-200562335 bunun gibi... burada anlatılan yada anlatılmak istenen basel 3 kriteleri gereği hazirandan itibaren bankalar değerli madenlerle alakalı türev ve benzeri kontratlar satarken kasalarındada ona istinaden 1 e 1 dayanak varlık yani altın ya da gümüş bulundurmak zorundalar.. türev kontratları fiziki altının 250 katına yakın şekilde işlem görüyor, buna göre altın fiyatlarının hareketlerini nasıl bekleyebiliriz.. şimdiden değerli vaktinizi ayırdığınız için teşekkür ederim.. Saygılarımla... Önemli bir konuyu burada gündeme getirdiğiniz için teşekkür ederim.Ever,böyle bir takvim var ama çoğu kişi gibi ben de pandemi döneminde "nasılsa bankalar lobi yapar,tarih ertelenir" diye gündeme almadım.Ama takvim işlerse,o zaman tabii ki altının fiyatında, -şu anda olduğu gibi-,ABD 10 yıllık tahvil faizleri tek başına belirleyici olmaktan çıkar,altın fiyatlarında hızlı bir yükseliş bekleyebiliriz.Ne kadar yükselebilir.ABD Jeolojik Araştırma Kurumu'na göre;Dünyada şu an itibariyle çıkarılmış bulunan 190 bin ton,yerin altında çıkarılmayı bekleyen de 50 bin ton civarında altın olduğu şeklinde.Bu rakamlar baz alınarak çeşitli projeksiyonlar yapılabilir. ******************************** Grafik eski Hazine müsteşar vekillerinden Hakan Özyıldız'a ait. Büyüme, bütçe açığı, enflasyon, cari açık, dış borç stoku ve işsizlik gibi makro değişkenlerden oluşan makro kırılganlık endeksi, 2001 deki düzeyini geçip, zirve yapmış https://1.bp.blogspot.com/-VDH-P-CTx...25C4%25B1k.png ***************************************** Bugün ABD'de "yaz saati'ne" geçildi.New York zamanı ile aramızdaki saat farkı 7'ye indi. ********************************************** Monday March 15 2021 Actual Previous Consensus 05:00 AM CN Fixed Asset Investment (YTD) YoY JAN-FEB 35% 2.9% 40% 05:00 AM CN Industrial Production YoY JAN-FEB 35.1% 7.3% 30% 05:00 AM CN Retail Sales YoY JAN-FEB 33.8% 4.6% 32% 05:00 AM CN Unemployment Rate JAN-FEB 5.5% 5.2% Veriyi değerlendirirken Çin'de geçen sene bu dönemde pandeminin en sıcak döneminin yaşandığını da dikkate almak gerekiyor. ********************************************** GÜNE BAŞLARKEN: T.S. ile 06:51 itibariyle; ABD 10 yıllık tahvil:%1.635 ABD 30 yıllık tahvil:%2.39
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 647 Merkez bankası istatistikleri(5 Mart haftası) -Merkez bankası -altın hariç -brüt döviz rezervleri 1.248 milyar dolar azaldı. -Yabancılar geçen 10.1 hafta milyon dolarlık hisse senedi sattılar, 49.8 milyon dolarlık hazine tahvili aldılar. -Geçen hafta TL mevduatlar %1.42(22.1 milyar TL) azaldı. -Geçen hafta parite etkisinden ve altın ounce fiyat değişiminden arındırılmış DTH hesapları: -Gerçek kişiler 143 milyon dolar arttı. -Şirketler 254 milyon dolar arttı. -Toplam 397 milyon dolar arttı. Merkez bankası net döviz rezervleri *BİN 10 Mart 2021 Çarşamba Dış varlıklar 714,719,393 Dış yükümlülükler 52,091,997 Bankalar döviz mevduatı 556,371,476 Kamu döviz mevduatı 135,561,152 NET DÖVİZ REZERVİ(TL) -29,305,232 1USD 7.6088 NET DÖVİZ REZERVİ(USD) -3,851,492 Altın rezervi 22,246,385 Swap ile merkez bankasına 57,701,000 emanet gelen para Swap hariç net rezerv(altın dahil) -61,552,492 Swap hariç net rezerv(altın hariç) -83,798,877 ************************************************* Thursday March 11 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Initial Jobless Claims 06/MAR 712K 754K ® 725K *********************************************** Avrupa Merkez Bankası (AMB) faizleri sabit tutma kararı aldı. Buna göre gecelik mevduat oranı -%0,500; politika faizi %0,00; gecelik borç verme oranı da %0,25 seviyesinde sabit bırakıldı.Ekonomistler faizlerde bir değişiklik yapılmasını beklemiyordu. Banka pandemi tahvil alım programını 1,85 trilyon euroda tuttu. Metinde en azından Mart 2022'ye kadar programın devam edeceği vurgulandı. AMB metininde, "Gelecek çeyrek PEPP çerçevesinde varlık alımlarının yılın ilk ayına göre ciddi şekilde daha yüksek hızla gerçekleşmesini bekliyoruz" ifadeleri yer aldı. Varlık alımlarının piyasa şartlarına göre ve finansman şartlarında bir sıkılaşmayı önleme görüşü çerçevesinde esnek şekilde yapılacağını vurgulayan AMB program çerçevesinde aylık net alımların faiz politikasının destekleyici etkisini güçlendirmek gerektiği sürece devam ettirilmesini öngördü. ********************************************* https://www.cnbc.com/2021/03/11/covi...-by-may-1.html Biden will direct states to make all adults eligible for Covid vaccine by May 1 Biden:" 1 Mayıs tarihine kadar ABD'nin her yerine tüm yetişkinleri aşılamaya yetecek kadar aşı ulaşmış olacak." Karar metninde programa ilişkin şu değerlendirmeler de yapıldı: "Varlık Alım Programı çerçevesinde aylık net alımlar faiz oranları artırılmaya başlanmadan kısa süre önce sona erdirilecek. " Avrupa Merkez Bankası karar metninde refinansman operasyonuna "bolca likidite" sağlamayı sürdüreceğini belirtti. Metinde enflasyon hedefine ilişkin olarak, "Yönetim Konseyi enflasyon hedefi doğrultusunda tüm enstrümanlarını uygun bir şekilde kullanmaya hazır" ifadeleri kullanıldı. ****************************************** 12 Mart 2021 Cuma https://image.cnbcfm.com/api/v1/imag...36&w=740&h=949 ABD Hazinesinin covid-19 hastalığı döneminde yaptığı destek ve yardım harcamaları 5.6 trilyon doları bulmuş. ***************************************** Dün akşam ABD'de 30 yıllık tahvil ihalesi vardı 30-Yr Bond Auction Released On 3/11/2021 1:00:00 PM For 3/11/2021 1:00:00 PM Auction Results Total Amount $24 B Coupon Rate 1.875% Bid/Cover 2.28 Yield Awarded 2.295% CUSIP Number 912810SU3 Originally Announced CUSIP 912810SU3 Şu anda getirisi (T.S ile 7.04 itibariyle %2.304) **************************************** Friday March 12 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US PPI MoM FEB 0.5% 1.3% 0.5% 04:30 PM US PPI YoY FEB 2.8% 1.7% 2.7% 04:30 PM US Core PPI YoY FEB 2.5% 2% 2.6% 04:30 PM US Core PPI MoM FEB 0.2% 1.2% 0.2% Not:ABD'de satıcılar genellikle tüketici talebine fazla bakmadan hemen maliyet artışlarını fiyata yansıtıyor. Kasım 2009:100 endekse göre: ÜFE:121.9 TÜFE:121.14 Sadece %0.6 fark var. ***************************************** 13 Mart 2021 Cumartesi Originally Posted by cemo_car_rent Deniz hocam bu sefer borsalar ve ons altin sakinligini korudu. Bunun sebebi onaylanan tesvik paketi mi acaba? SM-G965F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi. ABD piyasalarında büyük iyimserlik var.Bir yandan 1.9 trilyon dolarlık paket yürürlüğe girdi,bir yandan da başkan Biden 1 Mayıs tarihine kadar tüm ABD'li yetişkinlere yetecek kadar aşının amerika'nın her yerine ulaştırılacağını duyurdu.Ekonomi çok hızlı büyüme sürecinde,tabii benchmark tahviller 10 ve 30 yıllık hazine kağıtlarının gün içinde sırasıyla %1.642 ve %2.404'ü gördükten sonra ,son 1 yılın en yüksekleri %1.625 ve %2.3678 günlük kapanış yapmaları keyifleri kaçırdıysa da,Çarşamba günü Fed toplantısında Fed'in benchmark tahvillerdeki faizlerin tırmanışını durduracak ya da yavaşlatacak bir şey söylemesi ve piyasalardaki balonunun şişirilmeye devam etmesi ümit ediliyor piyasalar tarafından. Bu nedenle tahvil faizlerindeki tırmanışa rağmen ,ABD borsalarına satış gelmediği için gelişmekte olan ülkelerin tamamının paraları dolara karşı değer kaybetse de bu çok sert bir değer kaybı olmadı,brezilya ,güney afrika gibi kırılgan ülkelerin borsaları sınırlı değer kaybetti. Şimdi küresel piyasaların bütün gözü kulağı Çarşamba günü yapılacak Fed toplantısından çıkacak kararlarda olacak.Ben,Fed'in balonu daha da şişirecek şeyler söyleyeceğini düşünmüyorum,Fed üyelerinin her 3 ayda bir hazırladığı geleceğe dönük enflasyon,büyüme ve işsizlik beklentilerini gösteren projeksiyonlar da küresel piyasalar için önemli olacak. Benim tahminim ,artık tüm beklentiler fazlasıyla satın alındığı ve varlık fiyatları fazlasıyla şiştiği için başta ABD borsaları olmak üzere küresel borsalara bir satış gelmesi ve benchmark tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi şeklinde. ********************************************** Originally Posted by 0101 ABD 10 yıllıklar 2018 martında %3'e yakın imiş. 2019 aralığında da %2'ye . Alıştıra alıştıra çıkarsa ABD borsalarına örneğini verdiğim tarihlerde olumsuz tesir etmemiş. Piyasadaki paranın daha bol olduğu bu dönemde de ayni sonuç gözükebilir mi? -2018 Ekim başında 10 yıllık tahvil %3.14'ü görmüştü ama o tarihten beri S&P 500 %45.4 artarak 2771 den 3943 e ,nasda q %82.3 artarak 7306'dan 13320'ye yükseldi. -Bu sırada ABD'de yıllık enflasyon %2.5 idi. -Ama en önemli fark Fed o tarihe göre bilançosunu 3.5 trilyon dolar yükseltti ve ABD Hazinesinin destek ve yardım paketleri olarak piyasaya verdiği 5.6 trilyon dolar nedeniyle mevcut duruma göre enflasyonda büyük oranlı artış beklentisi doğdu. https://image.cnbcfm.com/api/v1/imag...36&w=740&h=949 -Yani toparlarsak;evet zamana yayılan bir tahvil faizi artışı ile çok kısa zamanda yükselen tahvil faizlerinin piyasalardaki etkisi farklıdır,ikincisi panik yaratır.Ama şu anda durum 2 yıl önceye göre oldukça farklı;bir yandan piyasadaki aşırı para bolluğu ve ekonominin %10 civarında büyümesi ile aşırı ısınan ekonominin enflasyon beklentilerini çok yükseltmesi var,diğer taraftan da sadece borsalar değil,emlak fiyatları da dahil tüm varlık fiyatlarında büyük bir balon var. https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index *********************************************** 14 Mart 2021 Pazar Originally Posted by Baygeorge ABD deki Balon patlaması için öncü göstergeler 10 yıllık ABD hazine bonolarının faizinin 4.25 i geçmesi mi sadece yoksa başka kriterleriniz de var mı ? Diyelim ki balon patladı sizce güvenl, liman döviz kavanan öz varlık karlılığı yüksek kağıtlar mı altın mı dolar mı . Teşekkürler deniz bey Bizde çıkan tüm ekonomik krizler ödemeler dengesi kaynaklıdır.ABD'de ise varlık balonları nedeniyle oluşur.Varlık fiyatları reel ekonomik büyümenin çok üzerinde artış gösterdiğinde,bu sürdürülemez bir denge olduğu için,herhangi bir tetikleyici neden olduğunda,bir yerde kırılma olur,varlık fiyatları çöker olması gereken yere gelir,hatta ilk panik anında gelmesi gereken yerin de altına düşer,iflaslar iş kayıpları olur makroekonomik dengeler yeni şartlara göre oluşur. Öncü göstergeler,emlak fiyatlarının reel ekonomik büyümenin çok üzerinde artması,şirketlerin F/K larının istatiksel olarak tarihi zirvelerinde olması,borsa şirketlerinin piyasa değerlerinin toplamının/gsyih'ya oranının istatistiksel olarak tarihi zirvelerinde olması gibi göstergeler sayılabilir. Krize girilirken nakit pozisyonda olmak,fiyatları ilk anda olması gerekenin de altına düşen varlıklara yatırım yapmak için fırsat yaratabilir. Türkiye'de ise ödemeler dengesi krizi devalüasyon üreteceği için döviz cinsinden varlıklar güvenli liman vazifesi görür. *******************************************
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 646 Originally Posted by HATAKE Gecen yıl issizlik verisi acıklanacaktı... cok yuksek gelecegi belliydi Deniz bey de hatta gun gun isdizlik maasi basvurularini paylasmisti.. sonra bir kalem oynattilar pandemi nedeniyle olan kayiplari saymiyoruz dediler... ben de yine kalem oyunlari yapilmazsa Deniz bey gibi yuksek bir enflasyon gelebilir diye dusunuyorum Degerli yorumlariniz icin cok tesekkurler Deniz bey Ben bir de şunu merak ettim abd'de fed baskani yellen gibi yetkililer bu gelmekte olan enflasyonun geçici oldugunu dusunuyorlar sizce bu durum gercekten sadece baz etkisinden dünyada uretimin gıda arzinın azalması lojistik zincirlerinin gecici olarak hasar gormesi vb. Kaynaklanan bir durum mu yoksa daha yapısal uzun soluklu bir enflasyon bizi bekliyor olabilir mi ABD ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %10 civarında büyüyor,daha şimdiden aşırı ısınmış durumda, yılın ikinci çeyreğinde ise,hem 1.9 trilyon dolarlık teşviğin reel sektöre ve kişisel harcamalara gitmesi ile tüketici harcamaları kanalından hem ekonomisinde yüksek bir büyüme sağlayacak,hem de enflasyon baskısı yaratacak,aşılamaların ikinci çeyrek içinde bitip hayatın normale dönmesi ile ertelenmiş talep de devreye girecek. ABD bu dönemde bugün yasalaşacak 1.9 trilyon dolar ile birlikte 4.5 trilyon dolarlık mali teşvik verdi.Ayrica merkez bankası da bilançosunu geçen yıldan beri 3.5 trilyon dolar genişletti.Olağanüstü dönem geri kaldıktan sonra da piyasada bu kadar para durmaya devam ederse Nobel ödüllü ünlü ekonomist Milton Friedman'ın ünlü ifadesiyle "Enflasyon her yerde ve her zaman parasal bir olgudur" sözü devreye girer. Ekonomi teorisinde Fischer'in değişim denklemiyle ifade edersek: MV = PQ. Burada M para arzını, V para biriminin bir yıldaki el değiştirme sayısını, P fiyatları, Q reel üretimi gösterir. V, genellikle kısa zamanda değişmez, Q da yeni yatırımları ve teknolojik gelişmeyi gerektirdiği için kısa sürede artırılamaz büyüklükler olarak kabul edildiğinden fiyatlar (P), para arzının (M) bir fonksiyonu haline dönüşür: P = f(M). Bu durumda para arzındaki artışlar fiyatları da artırır. Fed'in parasal genişlemesi kredi genişlemesine dönmediği,bankalar parayı FED'deki hesaplarında tuttuğu,parasal genişleme sadece varlık balonuna yol açtığı,reel sektöre ve tüketim harcamalarına gitmediği için enflasyon yaratmadı,ama teoriye göre mali teşvik harcamaları reel sektöre ve tüketim harcamalarına gideceği için enflasyon yaratması beklenir,bu nedenle enflasyonun kendisini besleyen ve beklentileri değiştiren bir süreç olduğu dikkate alınırsa -tedbir alınmaz ise-,kalıcı hale gelmesi beklenir.Geçici olması ise sıkı para politikasına geçmekle sağlanabilir ancak para politikalarında yapılan değişikliklerin etkisinin gecikmeli olduğu,en az 6 ay sonra etkisinin ortaya çıkacağını,yani enflasyon kendini gösterdikten sonra alınacak tedbirlerin belli bir süre enflasyonu dizginleyemeyeceğini de dikkate alarak, tedbirleri erken almak gerekir. *********************************************** Originally Posted by deniz43 Wednesday March 10 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Core Inflation Rate YoY FEB 1.3% 1.4% 1.4% 04:30 PM US Inflation Rate YoY FEB 1.7% 1.4% 1.7% 04:30 PM US Core Inflation Rate MoM FEB 0.1% 0% 0.2% 04:30 PM US Inflation Rate MoM FEB 0.4% 0.3% 0.4% Ben daha yüksek gelir diye tahmin ediyordum ama aylık enflasyon beklentiler doğrultusunda %0.4 geldi,çekirdek enflasyon ise %0.2 beklenirken %0.1 geldi. Şimdi duruma bakarsak : -Son 9 aylık enflasyon %2.867,yıllıklandırılmışı ise %3.84. -Bundan sonra 3 ay boyunca;Geçen senenin mart,nisan,mayıs verileri sırasıyla;(-)%0.3 ,(-)%0.7 ,(-)%0.1 Bu 3 ayın(-) verileri seriden çıkıp yenileri girince enflasyon mevcut trend ile ,projeksiyonu Mayıs verisiyle %3.84 görünüyor.Ama 1.9 trilyon dolarlık paket ,ve geçen ay üretici fiyat endeksindeki çok yüksek zıplama ile 3 ay sonra %4 enflasyon hala kuvvetli ihtimal gözüküyor. https://tradingeconomics.com/united-...ation-rate-mom ***************************************** 10-Yr Note Auction Released On 3/10/2021 1:00:00 PM For 3/10/2021 1:00:00 PM Auction Results Total Amount $38 B Coupon Rate 1.125% Bid/Cover 2.38 Yield Awarded 1.523% ******************************************* House passes $1.9 trillion COVID relief package, clearing it for Biden to sign: https://on.mktw.net/38riSSL 1.9 trilyon dolarlık destek paketi yasalaştı.Başkan Biden'ın imzasıyla yürürlüğe girecek. ****************************************** Originally Posted by nosfecagri Hocam nasıl yorumlamak gerekir? Yabancı talebi düşük denmiş katılır mısınız? Bütçe dengesi de -311 Milyar gelmiş. Bizim tahvilleri nasıl etkiler sizce? Şu an her iki tahvilimiz de 16.4 - 14.4 olarak ciddi yüksek değerlerde, kısa vade tahvil 17'yi geçerse faiz artırımı kaçınılmaz diye düşünüyorum katılır mısınız? -2.38 kat talep, son 6 aylık süredeki 10 yıllık tahvil ihalelerinin ortalama talep oranı ile aynı. -Şubat ayına göre yabancı talebınin hafif oranda düştüğü doğru. - ABD Şubat ayı bütçe açığı 265 milyar dolar piyasa beklentisinin üzerinde 311 milyar dolar geldi. - ABD Hazinesi 1.9 trilyon dolar destek paketinin kabaca yarısını Fed'deki hesabından yarısını da borçlanarak finanse edecek.Mevcut borcunu çevirirken ilave borçlanmada sorun çıkmaz ama muhtemelen borç vericiler daha fazla faiz talep edecektir. - ABD faizlerinin yükselmesi sadece bizi değil gelişmiş ve gelişmekte olan tüm serbest piyasa ekonomilerini etkiler ve faizlerini yukarı itmesi beklenir. --Bizim merkez bankasının da gelecek hafta politka faizini arttırması güçlü ihtimal. ********************************************* 11 Mart 2021 Perşembe Originally Posted by Egeli Sn deniz Piyasalarda milyarlarca dolar risk altındayken yatırımcıların oyunu devam ettirmek için tahvil ihalesine ilgi göstermesi rasyonel bir davranış değil mi ? Eğer bu ihalede beklenenden kötü geçseydi. Alternatif piyasalarda ciddi kayıplara uğrayacaklardı. Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi Elinde yüklü tahvil bulunduranlar için doğru ama diğer taraftan şu anda %1.7 olan yıllık enflasyonun 3 ay sonra %3.5-%4 civarında bir yere geleceğini görüyorsanız ve getirilerin de buna paralel yükseleceğini biliyorsanız,3 ay sonra çok daha yüksek getiri elde edebilecek şekilde 10 yıllık yatırım yapma imkanı varken,şimdi %1.52 civarlarında yıllık getirisi olan bir menkul kıymete yatırım yapmanın mantığı yok.Unutmayalım,bu kağıt kısa vadeli değil 10 yıl vadeli bir kağıt,enflasyon ne kadar yükselirse yükselsin 10 yıl boyunca bu getiriye razı olacaksınız ya da zarar kes yapıp zararla satacaksınız. Dolayısıyla ben fon yöneticisi olsam,bir tahvil yatırımı yapmak için 3 ay sonrasını beklerdim,bu getiri oranlarından almazdım,elimde belli bir stok varsa da,3 ay sonra yeniden almak üzere şimdi elimden çıkarırdım. Biliyorsunuz geçen hafta 7 yıllık tahvil ihalesine ilgi az olmuştu. *********************************************** Originally Posted by mertus Deniz Hocam günaydın, Bilgilerinizi bizimle paylaştığınız için çok teşekkür ederim. Yukarıda forumdaşımın söylediği gibi olaylar henüz gerçekleşmeden belirttiğiniz riskler bir bir gerçekleşiyor ve bu anlamda sizi takip edenleri piyasanın bir adım önünde tutuyorsunuz. Benim şöyle bir düşüncem var; Mesela eksi rezerv meselesini gündeme gelmeden haftalar belki aylar önce burada defalarca dillendirdiniz ve rakamlarla ortaya koydunuz. Bu bilgi ana akım medya ve sosyal medyada halkın çoğuna mal edildikten sonra dolar son bir yükseliş yapıp 7 TL'nin altına kadar (ekonomik gerçeklerle ve teorilerle çok da uyuşmayan bir şekilde) indi. Şimdi aynı durumun ABD tahvil faizleri konusunda da yaşanabileceğinden şüpheleniyorum. Siz önceden uyardınız. Faizler dediğiniz hızda arttı. Bir anda her yerde bu faizler konuşulup takip edilmeye başlandı. Bu noktadan sonra tıpkı Dolar / TL paritesinde olduğu gibi realiteden uzaklaşıp ABD endekslerinin aniden çok sert yükselişler yapma ihtimaline ne söylersiniz? Teknik olarak Dow Jones incelendiğinde zaten eski tepesinin üzerinde seyrediyor, son 5 günlük hareketi ile indikatörlerdeki uyumsuzlukları da kaldırdı. Sözün özü tüm ekonomik gerçeklere rağmen son bir dans olabilir mi? Çarşamba günü Fed toplantısı var.ABD dışında bütün majör merkez bankaları büyük parasal genişleme yaptı ama ABD ile kıyaslanabilir mali genişleme yapmadılar.Dün geçen 1.9 trilyon dolar ile birlikte ABD'nin toplam mali teşvik paketi 4.5 trilyon dolar oldu,ayrıca Fed'in de 3.5 trilyon dolarlık parasal genişlemesi var.Özellikle mali genişlemenin ekonomi teorisi açısından sonuçları var,Fed üyeleri de bunu tabii ki biliyor.Bir taraftan hem maliyet yönünden fiyatlara baskılar var,bir taraftan da mali genişleme ile talep tarafından fiyatlara baskı oluşacak,diğer taraftan da ABD'de devasa üretim kapasitesinin harekete geçirilmesiyle Haziran ayı itibariyle aşılama bitecek ,hayat normale dönecek.Normal ekonomik çevrime dönüldüğünde hala bu kadar para sistemde tutulacak mı.Yoksa Çarşamba toplantısında Fed,tabii ki hemen faiz yükseltmesi ya da bilançosunu daraltmaya başlaması beklenmiyor ama 1.9 trilyon dolarlık paket yasalaşmışken -en azından- varlık alımlarının durdurulacağının işaretini verecek mi. Eğer Çarşamba Fed "politika değişikliğine dair hiç bir işaret vermez ise", o zaman söylediğiniz gibi ABD borsa endekslerinde aşırı balon oluşmasına rağmen, 1 tur daha yükseliş olabilir,ama "buraya kadar"ın işaretini verirse o zaman Çarşamba gününe kadar olan seviyeleri uzunca bir süre tepe seviyesi olarak kalabilir.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 645 8 Mart 2021 Pazartesi http://www.hakanozyildiz.com/2021/03...7-trilyon.html 2020 SONUNDA TOPLAM BORÇLAR 7 TRİLYON 561 MİLYAR LİRA OLMUŞ ************************************************ Monday March 08 2021 Actual Previous Consensus 10:00 AM DE Industrial Production MoM JAN -2.5% 0% 0.2% ************************************************ 9 Mart 2021 Salı Tuesday March 09 2021 Actual Previous Consensus 02:50 AM JP GDP Growth Rate QoQ Final Q4 2.8% 5.3% 3% 02:50 AM JP GDP Growth Annualized Final Q4 11.7% 22.9% 12.8% ********************************************** Originally Posted by HATAKE Deniz bey sizce neden bu kadar cok negatif ayristik Acaba siyasi bir haber mi var yoksa faiz santajı mı soz konusu Degerli yorumlariniz icin cok tesekkur ederim Deniz bey saygılar Çok önemli bir sebep mi var,yoksa küçük küçük sebeplerin toplamı mı,şu anda tam bilmiyoruz ama elimizde bazı şeyler var. -Bu sene için YEP'te ortalama petrol fiyatı 52usd/varil öngörülmüştü,fiyatlar bunun oldukça üzerinde gidiyor,her 10 dolarlık yükseliş cari açığımızı kabaca 7 milyar dolar arttırıyor. -Varlık fonunun başına Bilal Erdoğan'ın Kartal İmam Hatip Lisesi'nden arkadaşı Arda Ermut getirildi.İçinde ziraat bankası,halkbank,THY,PTT,BOTAŞ,TPAO,DDY,vakıfbank, türkcell,türksat,türk telekom,türkiye sigorta gibi çok önemli şirketlerin olduğu fonun yönetiminin ,hiç özel sektör deneyimi olmayan,ekonomi eğitimi olmayan kariyersiz birisine bağlanması,Kasım başında yabancılara verilen çeşitli sözler yanında,"liyakat"a uygun atamaların olmayacağını yabancı yatırımcıların da görmesini sağladı(Biz zaten verilen sözlerin hiç birinin tutulmayacağını,sadece sözlü yönlendirmeyle durumun idare edilmeye çalışılıp zaman kazanılmaya çalışılacağını biliyorduk) -Aşı çalışmaları çok ağır gidiyor,vaka sayıları da artıyor.Avrupada da iyi gitmiyor,ABD'nin çok gerisinde kaldı.Bu da bu senenin ihracat ve turizm beklentilerimiz için kötü haber,cari açığımız beklentilerin üzerinde artacak,döviz ihtiyacımız da yükselecek. -Hafta sonunda yazmıştım.Büyük bir dalga yaklaşıyor.Bugün 1.9 trilyon dolarlık paket ABD temsilciler meclisinde oylanacak ve yasalaşacak.Paketin içinde yıllık geliri 75 bin doların altındakilere verilen 1400 dolarlık çekler var,toplamı 400 milyar dolar civarında.Bu para hemen piyasaya girecek başta gıda temel ihtiyaçlara talep yaratacak,zaten gıda ,sanayi emtiaları,petrol,navlun ücretleri,işçilik maliyetleri gibi üretim maliyetlerinin artmasından gelen bir fiyat baskısı vardı,şimdi talep tarafından da enflasyonu yukarı itecek bir baskı gelecek.ABD devası üretim kapasitesini harekete geçirdi ve aylık 100 milyon doz aşı üretme kapasitesine ulaştı,avrupa da dahil dünyanın geride kalanı pandemi ile uğraşmaya devam ederken ,ABD Haziran ayına kadar aşılamayı tamamlamış,ekonomiyi ve hayata döndürmüş olacak,bu da bastırılmış talep ile tüketici harcamalarında zıplamaya,yüksek hızla büyümeye ve enflasyon baskısına yol açacak. https://cdn.statcdn.com/Infographic/...mal/21760.jpeg -Yarın ABD'den enflasyon rakamları gelecek,eğer veri beklentiden yüksek gelirse ,verinin yayınlanmasından hemen sonra yapılacak benchmark 10 yıllık tahvil ihalesinde ,faizlerin de yeni bir zıplaması olabilir,bu da küresel borsalara satış ve gelişmekte olan ülkelerden para çıkışına neden olabilir,bizde de yarın gelecek veriye ve ihale sonuçlarına bağlı olarak yarın yeniden dolarda 8'li seviyeler görmemiz ihtimal dahilinde. -Bu nedenle özellikle kırılgan gelişmekte olan ülkelerden para çıkışı var,sadece bizde değil, dolar karşısında güney afrika randı %1.1,brezilya reali %2.34 değer kaybetti.Brezilya borsası %3.98,arjantin borsası %2.01 düştü. -Yabancılar,kasım ayı başından beri getirdikleri ve gecelik faizde duran 15.6 milyar dolar karşılığı TL'nin 1.5 milyar dolarlık kısmını geçen hafta dolara çevirip çıkış yaptılar.Bu kadarlık çıkış bile döviz kurlarında mevcut zıplamayı getirdi.Çünkü Türkiyeye girerken döviz arzına karşı yerlilerden gelen bir talep vardı,yerliler 11.5 milyar dolarlık DTH almı yaptılar gerisi de cari açık finansmanı ve net dış borç ödemeleri için kullanıldı.Ama çıkarken döviz talebine karşı kimseden döviz arzı yok,DTH'lar bozulmuyor.Dolayısıyla yabancılar da gördü ki,gecelik faizde duran bu paranın daha yarısını çıkaramadan dolar 9 TL'yi geçer,geçen hafta bu test edilmiş oldu.Bu nedenle çıkışları kademeli olacak,kur artışları da kademeli olacak muhtemelen. ************************************************** ** Originally Posted by Batman Bu durumda yabancı aradığını bulamadı t.ash de zaten %20 li seviyeleri dillendirmeye başladı. MB'nin bu durumda yabancı baskısıyla faiz artışına kesin gözüyle bakabilir miyiz Deniz Bey? Aksi durumda yabancı kallavi zarar etmiş olur. Bu durumda da yabancının devamı gelmeyecek ya da yüksek bir kur seviyesinden bir atak neticesinde bir miktar girebilir gibi bir durum ortaya çıkıyor benim anladığım. Değerli bilgileriniz için çok teşekkürler ilk işim foruma girince sizden yazı gelmiş mi diye bakmak oluyor. Saygılarımla. -Tekrar altını çizerek ifade edeyim.Yerliler için önemli olan,enflasyonun üzerinde olan bir reel faizdir.Yabancı yatırımcılar için önemli olan ise nominal faiz getirisinin kur artışının üzerinde olmasıdır. Benchmark 10 yıllık tahvil faizleri yükselince,şirketlerin değerlemeleri düşer.Çünkü kurumsal yatırımcıların kullandıkları "net bugünkü değer" hesaplaması,şirketlerin gelecekte beklenen kazançlarının uzun vadeli faiz ile iskonto edilerek şirketin ederinin bulunması yöntemidir.Bu nedenle borsalara satış gelir,borsalara satış gelince de özellikle kaldıraçlı piyasalarda işlem yapanlar ve kredi kullananlar için teminat eksikliği ortaya çıkar.Bu da para edecek varlıkların satışa konulması ve dolar talebi doğurur,dolar talebi de dolar endeksini yükseltir. -ABD Hazine tahvil faizlerinin yükselmesinin yaratacağı ikinci sonuç ise,şu anda başta avrupa ve japonya olmak üzere sıfırın altında getirisi olan ülkelerden ABD tahvillerine talep gelmesi olur.Bu tahvilleri satın almak için dolar gerekeceği için,dolar talebi ile yine dolar endeksi yükselir. Dolayısıyla ABD benchmark tahvil faizlerinin yükselmesi ile "sıcak para"nın gelişmekte olan ülkelerden kaçmasının sebebi budur.Dolar endeksi yükseldikçe "carry trade" ile gelişmekte olan ülkelere giden para çıkmaya başlar. -ABD tahvil faizlerinin yükselmesinin bir sonucu daha vardır.Dış borçlanmada oranlar kabaca ABD tahvil faizi+ülke riski(CDS)'dir.ABD tahvil faizi yükseldikçe bizim gibi ülkelerin borçlanma maliyeti yükselir,"spread" genişlemesi aynı zamanda ülkelerin CDS'ini de yükseltir.Bu da dış borç çevirmeyi zorlaştırır, özellikle bizim gibi yüksek cari açığı olan ve kısa vadeli dış borç/gsyih rasyosu çok yüksek olan ülkelerde "carry trade" yapanların risk iştahını keser. -Bu nedenle merkez bankasının faiz arttırmasının "carry trade" yapan sıcak paracıları tutmaya yeterli olur mu ,şüpheli.Önce yarın ABD'den gelecek enflasyon verisini ve ondan sonra 10 yıllık benchmark ABD tahvil faizi hareketi ne olacak,onu bir görelim. ************************************************** **** 10 Mart 2021 Çarşamba Wednesday March 10 2021 Actual Previous Consensus 04:30 AM CN Inflation Rate MoM FEB 0.6% 1% 0.4% 04:30 AM CN PPI YoY FEB 1.7% 0.3% 1.5% ************************************* Küresel piyasalarda gündem T.S ile -16.30 ABD enflasyon verisi -17.00 1.9 trilyon dolarlık destek paketinin ABD temsilciler meclisinde nihai yasalaşma oylaması -21.00 ABD Hazinesi 10 yıllık tahvil ihalesi için tekliflerin alınması
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 644 7 Mart 2021 Pazar https://thegoldobserver.substack.com...ice-is-sinking Why the Gold Price Is Sinking Altın Fiyatı Neden Düşüyor The rising 10-year U.S. Treasury interest rate is causing the gold price to decline. Yükselen 10 yıllık ABD Hazine tahvili faiz oranı, altın fiyatının düşmesine neden oluyor. The gold price is inversely correlated to the "real interest rate," as derived from the 10-year Treasury Inflation Protected Security (TIPS). The 10-year TIPS is a U.S. government bond that protects the owner from consumer price inflation. If the TIPS interest rate, for example, is 1% and annual inflation 3%, the owner of the bond receives 4% interest (1% + 3%). The owner of the bond is always protected against inflation. In the chart below you can see the correlation between the gold price and the 10-year TIPS rate. Note, the axis of the 10-year TIPS rate is inverted in the chart, because when the TIPS rate falls, the gold price rises, and vice versa. Altın fiyatı, 10 yıllık Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) 'den türetilen "reel faiz oranı" ile ters orantılıdır. 10 yıllık TIPS, sahibini tüketici fiyat enflasyonundan koruyan bir ABD devlet tahvili. Örneğin TIPS faiz oranı% 1 ve yıllık enflasyon% 3 ise, tahvilin sahibi% 4 (% 1 +% 3) faiz alır. Tahvilin sahibi her zaman enflasyona karşı korunur. Aşağıdaki grafikte altın fiyatı ile 10 yıllık TIPS oranı arasındaki korelasyonu görebilirsiniz. Unutmayın, 10 yıllık TIPS oranının ekseni grafikte ters çevrilmiştir, çünkü TIPS oranı düştüğünde altın fiyatı yükselir ve bunun tersi de geçerlidir. https://cdn.substack.com/image/fetch...e_1586x984.png According to bond market math the 10-year TIPS rate equals the nominal 10-year Treasury interest rate minus inflation expectations. TIPS rate = Treasury rate - inflation expectations Since March 2020, inflation expectations have been rising and so did the price of gold. But, from March until September the nominal 10-year Treasury rate barely moved (around 0.6%), after which it began to rise. Since October 2020 the 10-year Treasury rate is rising in a fashion that makes the TIPS rate go up, and thus gold down. At the time of writing the 10-year Treasury rate is roughly 1.6% Tahvil piyasası matematiğine göre 10 yıllık TIPS oranı, (10 yıllık nominal Hazine faiz oranı eksi enflasyon beklentilerine) eşittir. TIPS oranı = Hazine oranı - enflasyon beklentileri Mart 2020'den bu yana, enflasyon beklentileri ve altın fiyatı yükseliyor. Ancak, Mart ayından Eylül ayına kadar, nominal 10 yıllık Hazine oranı çok az hareket etti (yaklaşık % 0,6) ve ardından yükselmeye başladı. Ekim 2020'den bu yana 10 yıllık Hazine oranı, TIPS oranının artmasına ve dolayısıyla altının düşmesine neden olacak şekilde yükseliyor. 10 yıllık Hazine oranı bu yazı kaleme alınırken kabaca% 1,6'dır. Yazarın yorumu: "I think the gold price can stay weak for a while, but eventually I'm expecting the Fed to step in and lower long-term Treasury rates. Likely, the Fed will implement yield curve control to manage interest rates across the entire curve. The U.S. government has never been this much in debt and rising rates will push the government into bankruptcy. In addition, rising rates slow the economy (and hurt the stock market), which is not what the Fed wants at this point" "Altın fiyatının bir süre daha zayıf kalabileceğini düşünüyorum, ancak sonunda Fed'in devreye girip uzun vadeli Hazine oranlarını düşürmesini bekliyorum. Muhtemelen, Fed faiz oranlarını tüm eğri boyunca yönetmek için getiri eğrisi kontrolü uygulayacaktır. ABD hükümeti hiç bu kadar borçlu olmamıştı ve artan oranlar hükümeti iflasa sürükleyecektir. Ek olarak, artan oranlar ekonomiyi yavaşlatır (ve borsaya zarar verir), bu da Fed'in bu noktada istediği şey değildir." Deniz 43 not:Ben de dün ABD'de enflasyon %4'leri görse de,Fed'in portföyündeki kısa vadeli tahvilleri satıp,uzun vadeli tahvilleri satın alarak "getirisi eğrisi kontrolu" yapacağını ve 10 yıllık tahvil faizinin "şimdilik" %2.5'un üzerine çıkmasına izin vermeyeceni tahmin ettiğimi yazmıştım.Bu konuda yazar ile aynı fikirdeyim.Ama yüksek borçluluğun ABD Hazinesini iflasa götüreceği konusunda aynı fikirde değilim çünkü bu sene ABD ekonomisi en tarihi olarak en yüksek büyüme oranlarından birini gerçekleştirecek,bu hem vergi gelirlerini arttıracak,hem de borç/gsyih oranının fazla yükselmesini frenleyecektir. ************************************************** ******* ABD Hazine kağıtlarını kim ne kadar elinde tutuyor Individuals2 Mutual Funds3 Banking Institutions4 Insurance Companies5 Monetary Authority6 State & Local Governments Foreign and International Pension Funds7 Other8 Total Discrepancy9 1996 888.0 218.1 203.1 218.9 390.9 259.1 1,121.0 914.0 94.4 4,307.5 9.0 1997 806.1 227.6 200.3 183.3 430.7 241.1 1,248.3 964.3 85.0 4,386.7 -6.7 1998 774.0 241.6 168.5 150.6 452.1 285.7 1,251.0 987.9 86.7 4,398.2 -31.6 1999 699.7 215.4 111.7 128.4 478.0 310.5 1,152.9 1,034.7 87.5 4,218.8 118.0 2000 548.1 214.5 104.3 119.4 511.7 316.9 1,115.5 1,028.5 71.7 4,030.6 32.1 2001 415.3 255.6 87.6 120.6 551.7 336.4 1,199.0 1,064.7 73.3 4,104.3 14.1 2002 335.2 274.2 102.7 170.8 629.4 363.6 1,402.2 1,083.0 100.7 4,461.8 -61.7 2003 388.9 275.1 158.0 172.9 666.7 380.8 1,546.9 1,123.9 94.1 4,807.5 15.7 2004 399.7 268.4 53.2 195.4 717.8 405.3 1,841.3 1,177.7 104.6 5,163.3 63.3 2005 261.4 279.4 25.0 209.2 744.2 534.6 2,012.2 1,224.9 150.1 5,441.1 119.9 2006 148.7 278.4 21.3 202.0 778.9 597.0 2,153.0 1,283.8 168.5 5,631.5 148.9 2007 1.7 394.4 149.7 148.5 740.6 673.2 2,406.8 1,329.6 193.2 6,037.9 13.3 2008 303.1 823.8 360.6 188.4 475.9 604.2 3,288.5 1,421.5 168.4 7,634.5 -281.1 2009 750.1 749.7 268.6 226.5 776.6 610.6 3,728.1 1,504.1 179.2 8,793.4 65.8 2010 1,040.7 817.6 372.9 258.0 1,021.5 630.7 4,519.8 1,633.0 218.7 10,512.9 -8.5 2011 953.5 990.5 432.8 305.0 1,663.4 596.2 5,064.8 1,765.9 222.0 11,994.1 -352.1 2012 1,083.0 1,096.2 545.4 298.0 1,974.3 622.3 5,648.1 1,907.5 184.9 13,359.8 -536.9 2013 841.9 1,039.0 414.5 274.5 2,341.3 634.3 5,861.2 1,998.5 175.4 13,580.6 100.0 2014 718.5 1,189.3 544.2 310.5 2,736.3 646.4 6,215.8 2,127.5 190.8 14,679.2 -262.5 2015 1,017.3 1,398.7 570.2 310.1 2,675.9 680.9 6,217.2 2,176.1 215.7 15,262.0 -120.9 2016 1,094.2 1,800.0 692.4 334.2 2,640.7 742.3 6,096.8 2,337.3 227.0 15,965.1 18.7 2017 1,104.7 1,919.6 685.5 377.9 2,633.0 759.3 6,308.7 2,370.4 253.9 16,413.0 17.9 2018 1,653.2 2,202.0 922.4 360.5 2,338.0 771.5 6,395.7 2,779.0 265.1 17,687.3 154.7 2019 1,971.4 2,582.4 1,045.9 368.7 2,540.7 837.0 6,811.9 2,939.1 331.5 19,428.6 -409.9 2018 Q1 1,334.3 2,108.3 646.2 366.9 2,555.7 755.6 6,320.5 2,545.2 257.1 16,889.8 156.1 Q2 1,417.6 1,990.1 701.4 360.2 2,495.0 784.3 6,332.8 2,568.3 263.6 16,913.2 177.5 Q3 1,638.9 2,050.4 685.2 361.3 2,395.1 789.0 6,339.3 2,606.3 264.2 17,129.9 287.9 Q4 1,653.2 2,202.0 922.4 360.5 2,338.0 771.5 6,395.7 2,779.0 265.1 17,687.3 154.7 2019 Q1 1,831.4 2,251.4 904.3 361.0 2,330.2 814.9 6,602.0 2,533.4 282.7 17,911.3 -5.1 Q2 1,922.5 2,165.8 939.3 363.4 2,315.0 811.1 6,755.5 2,493.2 293.2 18,059.1 -244.8 Q3 1,953.3 2,444.1 1,017.6 366.5 2,366.5 810.8 6,905.7 2,831.1 306.8 19,002.4 -430.7 Q4 1,971.4 2,582.4 1,045.9 368.7 2,540.7 837.0 6,811.9 2,939.1 331.5 19,428.6 -409.9 2020 Q1 1,520.4 2,647.5 1,090.4 412.5 3,757.4 902.2 7,065.9 2,972.2 371.0 20,739.5 -1,221.1 Q2 1,553.1 3,830.7 1,296.1 420.6 4,903.5 1,049.3 7,155.9 2,892.3 448.7 23,550.3 -1,179.6 Q3 1,711.7 3,771.6 1,330.5 435.8 5,151.6 1,086.4 7,172.2 2,907.3 459.7 24,026.9 -1,126.4 1 Includes all public debt securities except for savings bonds and state and local government series. 2 Includes households and nonprofit organizations 3 Includes mutual funds, money market funds, close-end funds and exchange-traded funds. 4 Includes commercial banks, savings institutions, credit unions, broker dealers and holding companies. 5 Includes property-casualty and life insurance companies. 6 Includes nonmarketable Treasury securities held by Federal Reserve credit facility LLCs. 7 Includes private pension funds, state and local govt. and federal govt. retirement funds. 8 Includes nonfinancial corporate institutions, nonfinancial noncorporate institutions, government-sponsored enterprises, abs issuers. 9 The accumulated valuation difference between issuance and holdings. Sources: Federal Reserve System, Financial Accounts of the United States ************************************************** ***** NORDEA'ya "Good morning,after supper" https://twitter.com/e507/status/1368609123085017088 *********************************************** Sunday March 07 2021 Actual Previous Consensus 06:00 AM CN Balance of Trade JAN-FEB $103.25B $78.17B $60B 06:00 AM CN Exports YoY JAN-FEB 60.6% 18.1% 38.9% 06:00 AM CN Imports YoY JAN-FEB 22.2% 6.5% 15% Çin'in ihracat ve ithalatındaki zıplama emtia talebini kısmen açıklıyor.(Artışın bir bölümü geçen yılın aynı döneminde pandemiden kısmen etkilemeden kaynaklanıyor.)
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 643 DEVAM -Şu anda ABD'de Çarşamba günü gelecek veriden önce enflasyonun son durumu ne: Wednesday March 10 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Inflation Rate YoY FEB 1.4% 1.7% Şu anda yıllık %1.4,ama 04:30 PM US Inflation Rate MoM FEB 0.3% 0.4% Bu ay gelmesi beklenen olan %0.4 aylık artıştan sonra ,yıllık %1.7'ye yükselmesi bekleniyor. Ama enflasyonun esas yükselişi bundan sonra başlayacak,çünkü baz etkisi devreye girecek. https://tradingeconomics.com/united-...ation-rate-mom Geçen senenin mart,nisan,mayıs verileri sırasıyla;(-)%0.3 ,(-)%0.7 ,(-)%0.1 Bu 3 ayın(-) verileri seriden çıkıp yenileri girince enflasyon bir anda fırlayacak. Buna Şubat ayında çok yüksek gelen üretici fiyat endeksindeki patlamayla artan üretim maliyetleri maliyet ayağında ,perakende satışlardaki patlamayla talep ayağında enflasyonu yukarı itecek. Originally Posted by deniz43 Wednesday February 17 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US PPI MoM JAN 1.3 0.3% 0.4% 04:30 PM US Core PPI MoM JAN 1.2 0.1% 0.2% Ocak ayında ABD'de üretici fiyatları adeta "patladı".Çekirdek fiyatlarda aylık artış %0.2 beklenirken,10 kat fazla 1.2,genel endeks de,%0.4 artış beklenirken 3 katından fazla %1.3 geldi. Bir süredir bu başlıkta;küresel ölçekte başta gıda,sanayi emtiaları,petrol,nakliye navlun fiyatları ve işçilik ücretlerinde yüksek artışlar nedeniyle yüksek enflasyonun gelmek üzere olduğunu konuşuyorduk.Veriler bunu tasdik etti.Şimdi gözler "Benchmark "ABD Hazine tahvillerinin faizlerinde. Wednesday February 17 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Retail Sales MoM JAN 5.3 -0.7% 1.1% 04:30 PM US Retail Sales Ex Autos MoM JAN 5.9 -1.4% 1% Teşvikler ve işçilik ücretlerindeki artışlar enflasyonun talep tarafından gelecek baskısını da arttırmış gözüküyor. Daha önce yılın son 7 ayında %2.4 enflasyon olduğu için bu trend devam ederse ,Mayıs verisinin yayınlanacağı Haziran ayında %4 enflasyonu görürüz diye yazmıştım.(1 haziran -31 aralık arası).Ama BLS baz etkisi devreye girmesi yaklaşmışken,verilere geriye dönük revizyon yapmış,Ocak ayında yazdığım son 7 aylık enflasyonu %2.12'ye aşağı yönlü revize etmiş,buna Ocak ayı enflasyonu %0.3'ü de ilave edersek son 8 aylık enflasyon %2.42 oluyor.Bu da yıllıklandırılmış %3.66 oluyor.Mevcut trende göre Mayıs ayı verisiyle ABD'de %3.7 civarında bir enflasyon görebiliriz ama maliyet artışlarından gelen üretici fiyatlarındaki artış ,1.9 trilyon dolarlık paket ile daha da canlanacak tüketici talebi ile %4'ün de üzerinde bir enflasyon verisini görmek de sürpriz olmayacak. -Şu anda 10 yıllık tahvil faizi ,yıllık enflasyonun üzerinde ama enflasyon %4'lere çıktığında ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde bu derece bir yükseliş beklemiyorum,bu durumda benim öngörüm Haziran ayında 10 yıllık tahvil faizlerinin %2.5 civarında,enflasyonun altında kalacağıdır(Muhtemelen Fed ,elindeki kısa vadeli tahvilleri satıp,uzun vadeli tahvilleri alıp,uzun vadeli tahvil faizlerinin daha yukarı çıkmasına engel olmaya çalışacaktır(operation twist).Bu durumda altında bir talep artışı ve fiyat yükselişi bekleyebiliriz.Ama Fed'in bir müdahalesi olmayıp,tahvil faizleri zıplayan enflasyonun da üzerine çıkarsa o zaman altın fiyatında bir yükseliş olmaz(zayıf ihtimal) -Ödemeler dengesi krizini atlatmadık ,şimdi daha yakınız.1 günde çıkabilecek sıcak paraya güven olmadığı gibi ,petrol fiyatının 70 dolara gelmesinin geçen yıla göre kabaca 12 milyar dolar fazla cari açığımızın artmasına katkıda bulunacak,avrupa birliği aşılamada abd'nin çok gerisinde kaldı,muhtemelen sonbahara kadar ekonomileri normale dönmeyecek,bu da ihracatcımız ve turizm için kötü haber. -Emtia fiyatlarında artışı bekliyordum.Yukarıda sebeplerini yazdım. -Bilançolara ihtiyatla yaklaşıyorum,çünkü düzenleyici kurullar bilançoların kriz döneminde iyi gözükmesi için bir çok değişiklik yaptı.Örneğin döviz cinsinden alınan borçların bilançonun düzenlendiği günün kurundan değil ,borcun alındığı günün döviz kurundan bilançoda gözükmesi gibi... ******************************************* https://abcnews.go.com/Politics/live...o_hed#76296754 Senate passes COVID relief bill The Senate has passed Biden's $1.9 trillion COVID-19 relief package after a floor vote. The package includes direct payments to some Americans, an extension of unemployment benefits, funding for local and state governments, and funding for testing and vaccines. The bill will now head back over to the House, where several changes implemented by the Senate will need final approval. 1.9 trilyon dolarlık destek paketi,temsilciler meclisinden sonra da senatodan geçti. Onaylanan yasa tasarısı ,temsilciler meclisinden farklı değişiklikler içerdiği için şimdi temsilciler meclisine geri dönecek ve nihai onay alınacak.Ancak temsilciler meclisinde demokratların rahat bir çoğunluğu olduğu için artık bir sorun çıkma ihtimali kalmadı gözüküyor ve tasarının Kongreden geçtiğine kesin gözüyle bakılabilir.Muhtemelen Çarşamba gününe kadar Başkan Biden'ın onayına sunulması ve yasanın yürürlüğe gireceği tahmin ediliyor. https://www.reuters.com/article/us-h...-idUSKBN2AY07M
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 642 6 Mart 2021 Cumartesi Originally Posted by deniz43 Dünyanın en iyi ekonomi fakültelerinden Wharton'da profesörlük yapan Jeremy Siegel, -benim de bir süredir bu başlıkta dillendirdiğim öngörülere paralel olarak- Financial Times'da bir makale kaleme almış.. https://www.ft.com/content/6536113f-...0-597ed90843b6 Higher inflation is coming and it will hit bondholders Historic increase in monetary supply to fight Covid crisis will lead to higher consumer prices Yüksek enflasyon geliyor ve tahvil sahiplerini vuracak Covid kriziyle mücadele için parasal arzdaki tarihi artış, daha yüksek tüketici fiyatlarına yol açacak "One of the oldest propositions in economics is that the price level is determined by the demand and supply of money. Simplistic formulations of this proposition are called "The Quantity Theory". This proposition states that the rate of inflation is equal to the excess of the rate of growth of money over real incomes although more sophisticated interpretations take into account other variables such as interest rates and inflationary expectations." Ekonomi trorisindeki i en eski önermelerden biri, fiyat seviyesinin para talebi ve arzı tarafından belirlendiğidir. Bu önermenin basit formülasyonlarına "Miktar Teorisi" denir. Bu önerme, enflasyon oranının, para büyüme oranının reel gelirler üzerindeki fazlalığına eşit olduğunu belirtir - ancak daha karmaşık yorumlar faiz oranları ve enflasyonist beklentiler gibi diğer değişkenleri hesaba katar. "However, there was a fundamental difference between what happened during the financial crisis and what is happening now. The money created by the Fed during the last financial crisis found its way into excess reserves in the banking system. Little of it was lent out to the private sector." Ancak, 2008 mali kriz sırasında olanlar ile şu anda olanlar arasında temel bir fark vardı. Fed'in son mali kriz sırasında yarattığı para, bankacılık sistemindeki fazla rezervlere girdi. Küçük bir kısmı özel sektöre ödünç verildi. "This happened because, before the Lehman collapse, banks did not hold excess reserves. At that time, reserves paid no interest and prudent reserve management dictated that banks keep the absolute minimum to satisfy reserve requirements. All excess reserves were lent into the money market. The financial crisis changed all of that. Following the crisis, interest rates collapsed. The Fed started paying interest on reserves, and regulators imposed liquidity requirements that could be satisfied with these reserves. The banks easily absorbed the extra reserves created by the Fed and quantitative easing led to only a modest increase in lending. But the actions of the Fed and Treasury in response to the Covid-19 crisis are producing a very different outcome. The money created by the Fed is not going only into excess reserves of the banking system. It is going directly into the bank accounts of individuals and firms through the US Paycheck Protection Program, stimulus cheques, and grants to state and local governments." Bunun nedeni, Lehman'ın çöküşünden önce bankaların fazla rezerv tutmamasıydı. O dönemde,Fed rezervlere faiz ödemiyordu ve ihtiyatlı rezerv yönetimi, bankaların rezerv gereksinimlerini karşılamak için mutlak asgari düzeyde tutmalarını zorunlu kılıyordu. Tüm fazla rezervler para piyasasına ödünç verildi. Mali kriz tüm bunları değiştirdi. Krizin ardından faizler düştü. Fed, rezervlere faiz ödemeye başladı ve düzenleyiciler, bu rezervlerle karşılanabilecek likidite gereksinimleri getirdi. Bankalar, Fed'in yarattığı ekstra rezervleri kolayca emdi ve nicel genişleme, kredilerde sadece mütevazı bir artışa yol açtı. Ancak Fed ve Hazine'nin Covid-19 krizine cevaben eylemleri çok farklı bir sonuç doğuruyor. Fed'in yarattığı para, sadece bankacılık sisteminin fazlalık rezervlerine gitmiyor. ABD Maaş Çeki Koruma Programı, teşvik kontrolleri ve eyalet ve yerel hükümetlere verilen hibeler aracılığıyla doğrudan bireylerin ve firmaların banka hesaplarına giriyor. "This is not good for bondholders. The huge demand for Treasuries, which has kept their yields so low, is driven by their strong short-term hedge characteristics " their ability to cushion sharp declines in risk assets. But this insurance is going to get more and more expensive as higher consumer prices erode the purchasing power of these bonds. It is inevitable that bond rates will rise, and rise far more than now envisioned by the Fed and most forecasters. The multi-trillion dollar war on Covid-19 was not paid for by higher taxes or bond sales to the public. But there is no such thing as a free lunch. It will be the Treasury bondholder, through rising inflation, who will be paying for the unprecedented fiscal and monetary stimulus over the past year." Bu tahvil sahipleri için iyi değil. Getirilerini bu kadar düşük tutan Hazine tahvillerine olan büyük talep, güçlü kısa vadeli hedge özelliklerinden kaynaklanıyor - risk varlıklarındaki keskin düşüşleri hafifletme yetenekleri. Ancak, yüksek tüketici fiyatları bu tahvillerin satın alma gücünü aşındırdıkça, bu sigorta giderek daha pahalı hale gelecektir. Tahvil faizlerinin artması ve şu anda Fed ve çoğu tahmincinin öngördüğünden çok daha fazla yükselmesi kaçınılmazdır. Covid-19'a karşı trilyon dolarlık savaşın bedeli yüksek vergiler veya halka tahvil satışları ile ödenmedi. Ama bedava öğle yemeği diye bir şey yok. Geçen yıl eşi benzeri görülmemiş mali ve parasal teşvikleri ödeyecek olan, yükselen enflasyon yoluyla Hazine bonosu sahibi olacak. Originally Posted by deniz43 Wednesday January 13 2021 Actual Previous 4:30 PM US Core Inflation Rate YoY DEC 1.6 1.6% 1.6% 04:30 PM US Inflation Rate YoY DEC 1.4 1.2% 1.3% 04:30 PM US Inflation Rate MoM DEC 0.4 0.2% 0.4% 04:30 PM US Core Inflation Rate MoM DEC 0.1 0.2% 0.1% https://tradingeconomics.com/united-...ation-rate-mom Son 7 ayın enflasyonu %2.4,bu trend devam ederse -baz etkisiyle- ABD Mayıs ayında %4 civarında enflasyonu görebilir. ABD'de 2020 ocak ve şubatta %0.1,Mart ayında (-)%0.4,nisan ayında (-)%0.8,Mayıs ayında ( -)%0.1 enflasyon olmuştu. Enflasyon %4'e gelince bakalım Fed hala politika faizini sıfırda tutabilecek mi!.. Originally Posted by Ayan Küresel piyasalar için Çarşamba günü önemli olacak,önce ABD'den enflasyon verisi açıklanacak sonra da "Benchmark" ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin sonucu beklenecek.Enflasyonun beklentiden fazla gelmesi,tahvil faizlerine 1 tur daha yükseliş getirir.bU arada 1.9 trilyon dolarlık paketin de Çarşambaya kadar ABD Kongresinden geçmesi bekleniyor. Sayın 43 , geçen şubatta gördük ki , ABD enflasyon yükselme beklentisi ile 10 yıllı tahviller 1.60 ları gördü. Tüm emtialar yükselirken altın son 20 yılın en büyük 7. düşüşünü görterdi. 2080 lerde olan ons 1689 lara kadar sert düştü. Bu anomali değil mi ? Petrol gördüğü 20 dolarlardan 70 lere tırmanırken, bakır dahil tüm emtialar katlamışken , gıda enflasyonu turt dışında yüzde 40 lara varan artış yaşadı. Altına bu reva mıdır. . ABD nin anormal bütçe açıkları, beklenen eflasyonu, basılan anormal paraları ve genişlemeleri neden altında tersine düşerek fiatlanıyor. Yukarda ki yazınızda tahvil faizlerinin 2.5 lara tırmanması durumunda bu mantıkla altının onsunun 1300 lere düşmesi demek oluyor. Halbu ki bu faizlerin bu kadar yükselmesi , borsalarının düşmesini ve ABD konut krizini ve hantal firmalarının , rekabete dayanıksız işlevinden dolayı iflaslarını getirmez mi ? Altının içinde faizi de vardır derler. Bu kredi riskleri neden fiatlanmadı da borsaları cuma günü sert yukarı yaptı. Altın ise ölü gibi veya yumruk yemiş boksör gibi adeta..Powelın sunumundan altın olumsuz etkilenirken altın düştü. Altın ITF lerinden ABD ve Avrupa satarken , Çin ise almış.. Yorumunuz nedir ? Siz enflasyon yüksekken faizler düşük kalırsa altın sert yükselir demiştiniz. Bunun görülmesi haziranı bulabilir mi ? Diğer bir sorum Ülkenin ödemeler dengesi krizini atlatılmış diyebilir miyiz ? İşten çıkarma yasakları Nisan da bitiyor ve işsizlik ödemeleri nihayete eriyor. Haziranda ise bankaların ertelenmiş icra takipleri başlayacak fakat borsamız bunu satın almıyor. Anladığım kadarı ile sanayide 2021 de yüksek karlar oldu. işin aslında enflasyondan kaynaklı suni karlar olduğunu düşünüyorum. Yani şirket bakır üretiyor ve ihraç ediyor. Madencilik şirketi değil bu. Ancak bakır fiatları yüzde yüz artttı. Stoklarından kar yazdı. Aslında ihraç ettiği mamul ton bazında aynı fakat kar yüzde 200 katladı. Keza otomotivde de böyle adet bazında düşük fakat ciro ve kar bazında 2020 ile kıyas edildiğinde katlamış gözüküyor. Yani sürdürülebilir karlar değil. Siz bu emtia ertışını bekleyormuydunuz. Ertenmiş talep sanki savaştan çıkmışa benziyor. Halbu ki pandemiden çıkış o kadar ani bir çıkış değil. Hatta vakalar artışta fakat aşı etkisi ile konteynr bulunmaması ve navlunlarda yüzde yüz artış da nedir ? Çin hertarfı tutmuş. Geçmiş tecrübeleriniz ne der ? -Dünyanın en iyi ekonomi fakültelerinden Wharton'da profesörlük yapan Jeremy Siegel, -benim de bir süredir bu başlıkta dillendirdiğim öngörülere paralel olarak- Financial Times'da yazdığı yazıyı burada paylaşmış ve benchmark kağıtların faizlerinin enflasyon beklentileriyle hızla yükseleceğini ve elinde tahvil tutanları vuracağını Ocak ayında burada yazmıştım.
*********************************************
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 641 BDDK haftalık verileri açıkladı ve BDDK'nın açıkladığı bankaların bilanço dışı döviz pozisyonu ve TCMB'nin swap miktarındaki değişimden, yurtdışı yerleşiklerin kısa vadeli swap pozisyonlarındaki akımları hesapladığımızda , geçtiğimiz hafta Kasım ayı başından itibaren ilk defa 1.5 milyar dolarlık çıkış olmuş gözükmektedir. Gecelik faizde duran bu "çok sıcak para" 3 hafta önce 15.1 milyar dolar,2 hafta önce 15.6 milyar dolar iken geçen hafta sonu 14.1 milyar dolara indiği gözükmektedir.Bu da ABD "BENNCHMARK" tahvil faizlerinin tırmanışa geçmesiyle,"sıcak paranın" sessizce kapıya yöneldiği ve sıvışmaya çalıştığını gösteriyor.Geçen hafta döviz kurlarında zıplamanın sebebi de bu,muhtemelen gelecek hafta da ,bu haftanın verileri yayınlanınca bu sıvışmanın devam ettiğini göreceğiz.Merkez bankasının ve yerel bankaların döviz satışlarına rağmen döviz kurlarındaki zıplamanın sebebi bu. Bir başka dikkat çeken konu ise son 6 haftadır yabancılar 1.1 milyar dolar hisse senedi satmış durumdalar.Çıkması en zor alan olduğu için öncelikle buradaki pozisyonlarını azaltmaya çalışıyorlar muhtemelen.Gecelik faizdeki pozisyonlarını kapatıp dövizlerini alıp ülkeden çıkış yapmak ise hemen gerçekleştirilebilecek kolaylığa sahip. ********************************************** Originally Posted by HASANERIS Deniz hocam merhaba, eur/usd aynı zamanda ons/usd düşüşü nereye kadar gider, öngörünüz nedir, teşekkürler -Ounce altının fiyatındaki gidişatı,ABD'de enflasyon yükseldiğinde faizlerin "reel" olarak enflasyonun üzerinde olup .olmayacağı belirleyecek.Faizler enflasyonun altında kalacak şekilde reel olarak negatif olursa altında yükseliş bekleyebiliriz. -Altın değeri dolar ile ölçülen bir emtia.Dolar değerlenince -dolar olarak- fiyatı aynı kalsa bile diğer para birimleri karşısında,daha fazla euro,yen,pound... ediyor. -Euro/dolar paritesinin bu kadar yüksek olması için hiç bir makroekonomik neden yok ;ABD ekonomisi euro bölgesine göre daha hızlı büyüyor,işsizlik oranı daha düşük,merkez bankası bilançosu/gsyih oranı daha düşük,ve faizleri tüm gelişmiş ülkelerden para çekecek kadar daha yüksek. Parite'nin buralara kadar çıkması "carry trade" ile para kazanmak isteyen,yatırım bankalarının ,fon yöneticilerinin büyük gayretleri ile oluşmuş suni bir durum.Ama avrupa aşılamada çok gerilerde kalırken,ABD haziran ayı itibariyle aşılamayı tamamlamış ve ekonomisini ve hayata normale döndürmüş olacak.Bu durumda doların euro'ya karşı hızla değer kazanması beklenir.Parite nereye kadar iner,şimdilik bir şey söylemek için erken.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 640 4 Mart 2021 Perşembe https://www.paraanaliz.com/2021/turk...lanmali-58116/ Korkut Boratav: 2020 büyüme sayıları sorgulanmalı ***************************************** Originally Posted by fan fed yöneticilerinin ısrarla 2023 e kadar faiz artışı beklemiyoruz söylemi hakkında ne düşünüyorsun deniz hocam. gelecek enflasyonun gecici olduğunu mu düşünüyorlar. Ciddiye almıyorum.Nasıl pandemiden sonra politikalarını ve söylemlerini bir anda 180 derece değiştirmişlerse ,enflasyon patladıktan sonra da politikalarını bir anda değiştirirler.Önceki sayfada yazdım ABD devasa üretim kapasitesini harekete geçirerek aylık 100 milyon doz aşı kapasitesine ulaştı.Haziran ayında muhtemelen tüm yetişkinler aşılanmış olacak ve ertelenmiş talep harekete geçecek+1.9 trilyon dolarlık paket de bu ay yasalaşmış olacak ve hem maliyet baskısı,hem de talep baskısına rağmen bol para piyasadan çekilmeye başlanmazsa ve faizler yükseltmez ise ,bir daha enflasyonu kontrol altına almak çok zor olur.Şunun da altını çizmek gerekiyor.para politikalarının etkisini göstermesi en az 6 ay-12 ay arasıdır.Enflasyon başını çıkarttıktan sonra alınan önlemler bir işe yaramaz,enflasyon yükselmeye devam eder.Son dönemde tahvil faizlerinin yükselmesi de bu nedene dayanıyor. ********************************************** Merkez Bankası istatistikleri(26 Şubat haftası) -Yabancılar 117.6 milyon dolarlık hisse senedi sattılar, 83.2 milyon dolarlık Hazine tahvili aldılar. -TL kredi hacmi %0.55 arttı(13.0 milyar TL arttı) -TL mevduat hacmi %0.39 azaldı(6.16 milyar TL azaldı).Aslında kredi ile yaratılan 13 milyar TL mevduat+haftalık faiz ilavesi ile gelen 4.1 milyar TL ile,TL mevduat artışının 17.1 milyar TL olması gerekirken 6.1 milyar TL azaldığını,yani TL mevduatlardan geçen hafta kabaca 23.2 milyar TL çözüldüğünü görüyoruz. -Döviz tevdiat hesaplarında durum Merkez Bankası tabloyu artık döviz paritesi ve altın ounce değer değişiminden arındırılmış olarak da yayınlıyor.Buna göre geçen hafta: Gerçek kişiler:81 milyon dolar artış. Şirketler:2157 milyon dolar azalış var.(Pazar günü bu başlıkta, Mart ayının yılın en yüklü dış borç geri ödemeleri olan aylardan biri olduğuna dair tablosunu vermiştim,geçen hafta şirketlerin DTH hesaplarında azalma,bu dış borç ödemelerinden bir kısmının yapılmasından kaynaklanıyor.) ************************************************* Thursday March 04 2021 Actual Previous Consensus 03:30 PM US Challenger Job Cuts FEB 34.531K 79.552K 04:30 PM US Initial Jobless Claims 27/FEB 745K 736K ® 750K 04:30 PM US Unit Labour Costs QoQ Final Q4 6% -9.7% ® 6.6% 04:30 PM US Nonfarm Productivity QoQ Final Q4 -4.2% 4.2% ® -4.7% 06:00 PM US Factory Orders MoM JAN 2.6% 1.6% ® 2.1% 06:00 PM US Factory Orders ex Transportation JAN 1.7% 1.9% ® ************************************************** ****** Küresel ölçekte gıda fiyatlarındaki tırmanış Şubat ayında da devam etti. http://www.fao.org/worldfoodsituatio...ricesindex/en/ Birleşmiş Milletler gıda ve tarım örgütü FAO'ya göre Şubat ayında gıda fiyatlarındaki yıllık artış %16.7'ye ulaştı. Bu artış oranında tahıl fiyatları %26.46,bitkisel yağlar %51.0 yıllık fiyat artışlarıyla başı çekti. ******************************************* 5 Mart 2021 Cuma Fed başkanı Powell'dan satır başları Hedeflerimize ulaşma sözümüze güçlü şekilde bağlıyız - Hedeflerimize ulaşmanın halen çok uzağındayız - İstihdamda artış beklemek için güçlü gerekçeler var Powell: - Enflasyon yüzde 2'nin altında ve baz etkisi ile yükselecek - Enflasyonda artışın tek seferlik olması daha yüksek ihtimal(kesinlik ifade etmiyor) - Maksimum istihdam hedefine ulaşmak biraz zaman alacak Fed Başkanı Powell: - ABD halen 10 milyon istihdam kaybetmiş durumda - Ekonomide toparlanma ile enflasyonda da yukarı yönlü hareket göreceğiz Powell: - 2021 yılında maksimum istihdam hedefine ulaşmamız muhtemel değil - Finansal piyasalarda düzensiz koşullardan rahatsız oluruz (tahvil faizlerindeki artışı kastediyor) Fed Başkanı Powell: - Enflasyon hedefimize ulaşmak için araçlarımızı kullanacağız - İşçi ücretlerinin artmasını istiyoruz - Maksimum istihdam için standartlarımız yüksek Powell: - Tahvil faiz artışları dikkatimi çekti - Finansal piyasalarda spesifik bir oran değerlendirmesi yapmayacağım - Şartlar sağlanana kadar faiz artırmayacağız(Uzunca bir süre ya da 2023 yılına kadar değil,"şartlar sağlanana kadar" yapmayacağız diyor.Yani enflasyon zıplayınca faiz artışı da bir zaman sınırlaması olmadan hemen olacak manasına geliyor.) Fed Başkanı Powell: - Finansal koşulların sıkılaşması bizi rahatsız eder - Enflasyonda geçici artış görmemiz halinde sabırlı olacağımızı düşünüyorum - Niceliksel gevşetme programında değişiklik hedeflere doğru ve etkili bir ilerleme gerektirir, bu da zaman alacak. ****************************************** https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...ddialar-58179/ Eski TÜİK başkanından gıda fiyatlarıyla ilgili şok iddialar ************************************************ OPEC +, üretim artışı bekleyen pazarın beklentilerini boşa çıkararak, petrol üretimini Mart boyunca mevcut sınırlarda tutmaya karar verdi. Karar, sürekli olarak daha fazla üretim kısıtlaması için bastıran Suudi Arabistan için bir zafer. Fakat tabi yaygın aşılamanın ekonomilerin Covid-19 krizinden çıkmasına izin vererek büyüme beklentilerini artırırken, dünyayı önemli bir arz sıkışıklığı, daha yüksek enerji maliyetleri ve enflasyon riskiyle karşı karşıya bırakıyor. Kartel, üretimi günlük 1,5 milyon varil artırıp artırmamayı tartışıyordu. Ancak Suudi Enerji Bakanı Prens Abdülaziz bin Salman ters yönde çağrı yaptıktan sonra üyeler Rusya ve Kazakistan'a verilen mütevazı artışlar dışında mevcut seviyelerde sabit kalmayı kabul ettiler. Karar sonrası Brent ham petrolü Londra'da %5,6 yükseldi. ********************************************* Güne başlarken ]U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S. RT Quote | Exchange Yield | 10:51 PM EST 1.573%+0.023 U.S. 30 Year Treasury US30Y:U.S Yield | 10:51 PM EST 2.338%+0.03 Küresel "Benchmark" ABD Hazine uzun vadeli tahvil faizleri Powell'ın konuşması sonrasında hızlı bir şekilde yükselişte, . ******************************************* Friday March 05 2021 Actual Previous Consensus Forecast 04:30 PM US Non Farm Payrolls FEB 379K 166K ® 182 04:30 PM US Unemployment Rate FEB 6.2% 6.3% 6.3% Ve beklentilerden iyi gelen -merakla beklenen- önemli TDH verisi sonrası tahvil faizleri uçtu.. U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S. RT Quote | Exchange Yield | 8:37 AM EST 1.619%+0.069 04:30 PM US Average Hourly Earnings YoY FEB 5.3% 5.3% ® 5.3% 04:30 PM US Average Hourly Earnings MoM FEB 0.2% 0.1% ® 0.2% 04:30 PM US Average Weekly Hours FEB 34.6 34.9 ® 34.9 04:30 PM US Participation Rate FEB 61.4% 61.4% ************************************************** 6 Mart 2021 Cumartesi Originally Posted by Egeli Sn deniz Maliyet enflasyonundan bahsediyoruz. Dünya genelinde emtia fiyatlarını ne yukarı çekiyor ? Hali hazırda enflasyonun sadece ayak sesi var. Diğer sorumda tedarik zincirindeki sorunlar nedeniyle fiyatlar aşırı yükselmişti. Tedarik zinciri ne zaman normale döner. Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi Burada daha önce yazmıştım. https://www.hisse.net/topluluk/showt...53#post5169253 -Gıda ve sanayi emtiaları,petrol fiyatları her şey dolar cinsinden fiyatlanıyor ve ABD'de enflasyon bekleniyor ,hem bu nedenle emtiaların fiyatı artıyor ,hem de bu sene küresel ölçekte geçen seneki küçülmenin bir bölümünü telafi edecek ortalamanın üstünde bir küresel ekonomik büyüme dolayısıyla artacak emtia talebi bekleniyor. -ABD'de ise ekonomi ısınmış durumda,yılın ilk çeyreğinde ekonomide pandemi dönemindeki tüm kayıpları geri alan %10 civarında büyüme bekleniyor,yılın geri kalanında ise 1.9 trilyon dolarlık teşvik paketinin de devreye girmesiyle,doğrudan reel ekonomiye ve hane halkına akacak para ile enflasyonun talep ayağından baskının artması,ekonominin hararetinin daha da artması bekleniyor. -Küresel piyasalar için Çarşamba günü önemli olacak,önce ABD'den enflasyon verisi açıklanacak sonra da "Benchmark" ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin sonucu beklenecek.Enflasyonun beklentiden fazla gelmesi,tahvil faizlerine 1 tur daha yükseliş getirir.bU arada 1.9 trilyon dolarlık paketin de Çarşambaya kadar ABD Kongresinden geçmesi bekleniyor. -Navlun fiyatının bu oranda artmasının sebebi,Çin'in emtia talebi.Bu sene hem küresel ekonomik büyüme ve talebin daha yüksek olacağı,hem de enflasyonist baskılar olacağını düşündüğünden büyük ölçüde emtia talebi var.Navlun fiyatlarının sakinleşmesi içiN Çin'in emtia talebinin de normale dönmesi gerekiyor.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 639 Mart ayı,-ticari dış borç kredi ödemeleri hariç- 7.732 milyar dolarlık dış borç ödemesiyle yılın en yüklü dış borç ödemelerinin yapılacağı aylardan biri. ************************************************** **** Sunday February 28 2021 Actual Previous Consensus 11:00 AM CN NBS Manufacturing PMI FEB 50.6 51.3 51.1 11:00 AM CN Non Manufacturing PMI FEB 51.4 52.4 ************************************************** *** 1 Mart 2021 Pazartesi Monday March 01 2021 Actual Previous Consensus 03:30 AM JP Jibun Bank Manufacturing PMI Final FEB 51.4 49.8 04:45 AM CN Caixin Manufacturing PMI FEB 50.9 51.5 51.5 *********************************************** TUİK'e göre: -GSYH dördüncü çeyrek ilk tahmini; zincirlenmiş hacim endeksi olarak, 2020 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %5,9 arttı. -Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi, bir önceki çeyreğe göre %1,7 arttı. -yıllık GSYH, zincirlenmiş hacim endeksi olarak (2009=100), 2020 yılında bir önceki yıla göre %1,8 arttı. -2020 gsyih'sı 717.049 milyar dolar oldu(Geçen yıl 760.778 milyar dolar).Kişi başı gelir 8599 usd oldu. ************************************************** **** Türkiye'nin imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Şubat ayında 51,7 olarak gerçekleşti. Endeks Ocak ayında 54,4 olarak gerçekleşmişti. ****************************************** Monday March 01 2021 Actual Previous Consensus 11:55 AM DE Markit Manufacturing PMI Final FEB 60.7 57.1 60.6 12:00 PM EA Markit Manufacturing PMI Final FEB 57.9 54.8 57.7 04:00 PM DE Inflation Rate MoM Prel FEB 0.7% 0.8% 0.5% Almanya'nın son 3 ay gelen enflasyon rakamları sırasıyla %0.5,%0.8,%0.7. Almanya gibi tarihisel hafızası nedeniyle,Avrupa içinde enflasyona en hassas ülkesinde arka arkaya gelen aylık güçlü enflasyon rakamları dikkat çekici!.. 05:45 PM US Markit Manufacturing PMI Final FEB 58.6 59.2 58.5 06:00 PM US ISM Manufacturing PMI FEB 60.8 58.7 58.8 06:00 PM US Construction Spending MoM JAN 1.7% 1.1% ® 0.8% 06:00 PM US ISM Manufacturing New Orders FEB 64.8 61.1 06:00 PM US ISM Manufacturing Prices FEB 86 82.1 80 06:00 PM US ISM Manufacturing Employment FEB 54.4 52.6 53 ABD'de ISM imalat rakamları oldukça güçlü.Özellikle 86'ya vuran "imalat ücretler" kategorisi ,fiyat baskıların çok yoğunlaştığını ve maliyet enflasyonunu işaret ediyor. ( Temmuz 2008'den bu yana en yüksek rakam). (price pressures intensified ( the highest since July 2008).) ********************************************** 2 Mart 2021 Salı Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre: 2021 yılı Şubat ayında geçen yılın aynı ayına göre; İhracat, % 9,61 artarak 16 milyar 12 milyon dolar, İthalat, % 9,80 artarak 19 milyar 372 milyon dolar, Dış ticaret açığımız,geçen yılın aynı ayına göre %10.7 artarak 3.360 milyar dolar oldu. ******************************************* Originally Posted by Zaf.Dogu Sayın deniz43 Yıl sonu LIBOR sisteminin kullanılmayacak olmasının (SOFR), nihai müşteri bazında/piyasa bir etkisi olacakmıdır yada beklenmelimidir? Etkisi olacaktır.Bu konuda bankaların ve finans kuruluşlarının elemanlarına kurum içi ve kurum dışı eğitimlere göndermeleri ciddi olarak hazırlık yapmaları gerekiyor. https://sofracademy.com/?gclid=Cj0KC...w_wcB#training ************************************************** **** 3 Mart 2021 Çarşamba Wednesday March 03 2021 Actual Previous Consensus 03:30 AM JP Jibun Bank Services PMI Final FEB 46.3 46.1 03:30 AM JP Jibun Bank Composite PMI Final FEB 48.2 47.1 04:45 AM CN Caixin Services PMI FEB 51.5 52.0 04:45 AM CN Caixin Composite PMI FEB 51.7 52.2 ************************************************** ** https://www.frbatlanta.org/cqer/research/gdpnow Atlanta Fed ABD ekonomisinin birinci çeyrekte %10 büyümesini öngörüyor. https://www.cnbc.com/2021/03/02/10pe...even-more.html 10% GDP growth? The U.S. economy is on fire, and is about to get stoked even more % 10 GSYİH büyümesi mi? ABD ekonomisi ateşlenmiş durumda ve daha da ateşe kömür atılıyor(ekonominin ateşi yükseliyor) ********************************************* https://tr.sputniknews.com/ekonomi/2...ara-gecebilir/ AYD Başkanı Altaş: Borç 13 milyar dolar, büyük AVM'ler bankalara geçebilir ************************************************** ***** TUİK'e göre: TÜFE'de (2003=100) 2021 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %0,91, bir önceki yılın Aralık ayına göre %2,60, bir önceki yılın aynı ayına göre %15,61 ve on iki aylık ortalamalara göre %12,81 artış gerçekleşti. Yİ-ÜFE (2003=100) 2021 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %1,22, bir önceki yılın Aralık ayına göre %3,92, bir önceki yılın aynı ayına göre %27,09 ve on iki aylık ortalamalara göre %15,14 artış gösterdi. ************************************************** Wednesday March 03 2021 Actual Previous Consensus 1:55 AM DE Markit Services PMI Final FEB 45.7 46.7 45.9 11:55 AM DE Markit Composite PMI Final FEB 51.1 50.8 51.3 12:00 PM EA Markit Services PMI Final FEB 45.7 45.4 44.7 12:00 PM EA Markit Composite PMI Final FEB 48.8 47.8 48.1 ************************************************** *** https://www.amerikaninsesi.com/a/may...k/5799480.html Biden:"Mayıs'ta Tüm Amerikalılar'a Yetecek Aşımız Olacak" ABD Coranavirüs aşısı için devasa üretim gücünü harekete geçirdi.Önümüzdeki hafta itibariyle,15.2 milyon doz phizer ve moderna+2.8 milyon J&J 18 milyon doz aşı teslimatı ay başında Pfizer ve Moderna'dan haftada toplamda 16-17 milyon doz aşı + dünyanın en büyük ilaç şirketlerinden Merck'in de J&J aşılarının bir bölümünü fabrikalarında üretmeye başlamasıyla haftalık 5-6 milyon'a ulaşacak doz gelecek ay sonu itibariyle teslim edilmeye başlanacak,böylece ABD'de aylık aşı üretimi 100 milyon doza yükselecek.. ABD başkanı Biden" Mayıs'ta Tüm Amerikalılar'a Yetecek Aşımız Olacak" dedi Dünya'nın en büyük 12 ilaç şirketinin 7 tanesi ABD şirketleri(Johnson&Johnnson,pfizer,merck,abbot,wye th,bristol-myers squıbb,eli-lilly) Bu şirketlerin ABD'de 30'a yakın fabrikası bulunuyor. Diğer 5 büyük şirket(2 ingiliz glaxosmithkline,astrazeneca,2 isviçreli novartis ve roche,1 fransız sanofi-aventis.) ABD'de ikinci dünya savaşından kalma bir kanun ile,olağanüstü durumlarda,başkanlık emri ile -gerekirse-,bedeli karşılığında, bütün ilaç fabrikalarında ,tüm kapasite kullanılarak,mevcut üretimin çok üzerinde aşı üretilmesi mümkün.Ancak ulaşılan aylık 100 milyon doz aşı ABD halkının ihtiyacını karşılamaya yeter görülüyor. Bu önemli bir husus,çünkü aşının koruyuculuğunun ne kadar olduğu henüz tam bilinmiyor ama 7-8 ay civarında olduğu tahmin ediliyor.Bu da birinci tur aşılama bittikten kısa bir süre sonra ikinci tur aşılamaya geçilmesi ve önümüzdeki yıllarda bunun sürekli tekrarlanmasını gerektiriyor. Şu anda bunu yapabilecek üretim gücüne sahip tek ülke ABD gibi gözüküyor.Bu da ABD'ye ,bu konuda geri kalan Avrupa ve diğer ülkelere karşı ekonomisini tam olarak açarak,hızla toparlayarak rekabet avantajı kazanmasına neden olabilir. ************************************************** Wednesday March 03 2021 Actual Previous Consensus 03:00 PM US MBA 30-Year Mortgage Rate 26/FEB 3.23% 3.08% ABD'de 30 yıllık mortgage kredilerinde faiz,enflasyon beklentileriyle %3.23'e yükselmiş. 05:45 PM US Markit Composite PMI Final FEB 59.5 58.7 58.8 58.8 05:45 PM US Markit Services PMI Final FEB 59.8 58.3 58.9 58.9 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing PMI FEB 55.3 58.7 58.7 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing New Orders FEB 51.9 61.8 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing Business Activity FEB 55.5 59.9 60 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing Prices FEB 71.8 64.2 06:00 PM US ISM Non-Manufacturing Employment FEB 52.7 55.2
Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 638 Originally Posted by tesus Sn Hocam,peki sizce FED ve diğer majör bankaların tercihi ne olacak .Kontrollü ve yıllara(10-15yıl) yayılmış enflasyon mu yoksa sert faiz artışları mı.2009 dan beri (800 den 3tirolyana çıktıklarından) yüksek enflasyon bekledik ama bu üç kağıtçılar verilerle oynayarak %2 yi (tekrar para bastıkları halde)11 yıldır geçemediler.Acaba Japon örneği gibi olabilir mi 1990 dan beri herşeyi yaparak %1 enflosyon da kalabilmeleri mümkün olabilir mi. Pandemi döneminde sert faiz artışları yapamazlar.Pandemi dönemi geri kaldıktan sonra da enflasyona karşı gerekli tedbirleri alabilecek,sert faiz artışları yapabilecek majör merkez bankası göremiyorum.Artık Paul Volcker,Alan Greenspan gibi piyasaya pabuç bırakmayacak,piyasa baskılarına boyun eğmeyecek güçlü kişilikte merkez bankası başkanları yok.Eğer Fed başkanı değişir ,yenisi piyasalara pabuç bırakmadan ekonomi için yapılması gerekenleri yapabilirse o zaman durum değişebilir. Japonya örneği çok özel bir örnek,üzerinde uzun uzun yazılabilir.MBA eğitimlerinde tam üzerinde konuşulacak bir "vaka".Şu kadarını burada ifade edeyim.Yıllardır ekonomiyi rayına sokmak için ne yapılması gerekiyorsa tam tersini yaptılar.Büyük kredi bataklarına gömülmüş zombi bankaları ve büyük şirketleri kurtaralım derken ekonominin tamamını hantal ve verimsiz hale getirdiler.Burada en büyük suçlu,siyasi ve sosyal faturasından ürktüğü için ,operasyon yapmaktan korkan ve yapısal hastalıkları tedavi edecek çözümler getirmeyi sürekli erteleyen,ve topu japonya merkez bankasına atarak ekonomideki hastalıkları kronik hale getiren Japonya hükümetleridir. Avrupa'nın durumu bir parça japonya'ya benziyor ama ABD için durum daha farklı. * 28 Şubat 2021 Pazar Originally Posted by HATAKE Deniz bey sizi çok yoruyoruz biliyorum ama bugün bir film izlerken aklıma bir husus takıldı şimdi faiz dış borç cari açık enflasyon dolar kuru gibi konular ile uğraşırken ... sizce yabancı yatırımcı ve sıcak paranın gitmesi tahminimizden daha büyük yaralara yol açabilir mi ... bir de filmde gösterilen arjantin gibi ekonomisi yara almış ülkelerde uygulanan sermaye kontrolleri nelerdir ve oradaki küçük aileler bunlardan nasıl etkilenir korunmak için neler yapabilirler... büyük şirketlere ortak olmak sizce onları ne kadar koruyabilir değerli bilgileriniz için çok teşekkürler Deniz bey mutlu pazarlar dilerim saygılar https://www.imdb.com/title/tt1038474..._=ttrel_rel_tt Daha önce de yazmıştım.Şu anda gecelik faizde duran 15 milyar dolar civarında "sıcak para" var.Bunların bir anda yurt dışına çıkması ülke ekonomimizi yangın yerine çevirir ve "sıcak para" ile ülke ekonomisini döndürmeye çalışmak hem çok yanlış bir politika kararı,hem de çok büyük bir risk.2001 ekonomik krizinde bildiğimiz tetikleyici nedenlerle 1 gecede 7 milyar dolar sıcak para yurt dışına çıktığında ekonomimizin düştüğü durumu gördük,bundan ders almayıp şimdi bunun 2 katından fazla sıcak paranın gecelik faizde beklemesine yeşil ışık yakmak çok can yakıcı sonuçlar üretebilir. Burada yapılması gereken belli.Ülkeye bir anda çıkabilecek sıcak yabancı para değil,uzun vadeli doğrudan dış yatırımlarla yatırımcı çekecek yatırım ortamı oluşturulmalı.Bu da başta hukuk olmak üzere ekonomiden eğitime bir çok alanda yapısal reformlar yapılmasını ve bu şekilde yatırımcı güveninin sağlanmasını gerektiriyor. Bu reformları yapabilmek mevcut yönetimin kuruluş felsefesine aykırı olduğu için yapılması mümkün gözükmüyor,bu durumda ise ,hiç olmasa 1 günde çıkabilecek "çok riskli" sıcak para ile değil ,en az 1 yıl vadeli sendikasyon kredileri ve hazine tahvil ihraçları ile döviz ihtiyaçları karşılanmaya çalışılmalı. Arjantin'de döviz hesabı olanlara 2019 yılında aylık 10 bin dolar döviz çekme sınırı getirildi, ihracat yapan şirketlere dövizlerini Arjantin'e getirme zorunluluğu uygulaması getirildi.Ama bu karar dövize hücumu arttırmaktan başka bir işe yaramadı.Bunun üzerine geçen sene gerçek kişilerin döviz alımları aylık 200 dolara indirildi,döviz alımlarına %35 vergi getirildi.Bu da döviz işlemlerinin tamamen karaborsaya kaymasına dövizin karaborsa fiyatının resmi fiyatın 2 katına çıkmasına yol açtı.Halkın dövizlerinin peso'ya çevrilebileceği kuşkusu on milyarlarca doların Arjantin dışına ya da yastık altına gitmesine yol açtı.Nedenlerin bir çoğu diğer gelişmekte olan ülkelerle ortak:Resmi olarak yayınlanan'ın çok üzerinde yüksek enflasyon ve negatif reel faiz,kamu harcamalarında kötü yönetim, israf ve yolsuzluklarla oluşan büyük bütçe açıklarının halkın birikimlerinin enflasyon yoluyla reel olarak eritilerek örtülü olarak kamuya transferi ile ve reel olarak ücretlerin düşürülerek bu açıkların karşılanmaya çalışılması.... Arjantin halkı da olan bitenin farkında,birikimlerini korumaya çalışıyor. Profesyonel yönetilen,düzenli temettü politikası yürüten,küçük ortaklarını "adam yerine koyup" düzenli bilgilendiren,en azından yakın gelecek için önü açık sektörlerden birinde faaliyet gösteren kurumsal şirketlere yatırım yapılabilir.Ama ayrıca bir takım finansal rasyolara da dikkat etmek gerekiyor;borç/özvarlık,fiyat/kazanç,karlılık/özkaynak,piyasa değeri/defter değeri,ihracat/toplam satışlar gibi... ************************* Originally Posted by ugusek Bir soru da benden... pandemi ile birlikle servet transferi yaşandı ve yüklüce bir varlık % 1 yönünde yer değiştirdi. Şimdi, zaten alım gücü azalmış bir toplum - hadi Amerika olsun bu - ki orta sınıfı da neredeyse bir alt lige indirerek nasıl talep yönünde bir artış sağlayabilir. Hadi helikopterden para attılar, sonsuz değil ki bu. E, arzı kısalım, alıcı yoksa, zaten verimsiz, çoğu zombi bu işletmelerin de buna çok gücü yetmez gibi görünüyor. O zaman? Sıfırlamak mı gerek ? Bu bir gerekçe olur mu ? Bir de ayva konusu var. Onun için de bakınız: https://twitter.com/ugusek1/status/1...855417344?s=21 Sağlıklı ve güzel bir hafta sonu dileğiyle ... Buna çözüm getirmek için Biden yönetiminin planı saatlik asgari ücreti kademeli olarak 7.25 dolardan 15 dolar'a yükseltmek.Dün ABD Temsilciler Meclis'inde kabul edilen 1.9 trilyon dolarlık paketin içinde bu madde de var.Ama muhtemelen Senato'dan paketin hızlı geçmesi için bu madde Senato'dan geçmeyecek ayrı bir tasarı halinde Kongre'ye gelecek(Aksi takdirde 1.9 trilyon dolarlık paketin geçmesi için 50 değil 60 senatör'ün oyu gerekiyor) Biden yönetiminin gelir dağılımı dengelemek ve bütçe açıklarını azaltmak için -seçim kampanyasında da ifade ettiği gibi- ikinci planı ise, belirli bir kazancın üstünde kar sağlayan büyük şirketlerin kurumlar vergisini ve yüksek gelirli kişilerin gelir vergisini arttırmak,kasasında büyük nakit olan teknoloji şirketlerine ilave vergi getirmek ve son dönemde büyük kazançlar elde edilen sermaye piyasalarında kazançlara göre değişen farklı dilimlerde olmak üzere yüksek oranlı vergi getirmek üzere programa alınmış durumda. *************************** TİCARİ KREDİLER HARİÇ, 2021 YILI DIŞARIDAN ALINAN KREDİ BORÇLARI ÖDEME TAKVİMİ Ocak-2021 Şubat-2021 Mart-2021 Nisan-2021 Mayıs-2021 Haziran-2021 Temmuz-2021 Ağustos-2021 Eylül-2021 Ekim-2021 Kasım-2021 Aralık-2021 1 Yıla Kadar Toplam ÖZEL SEKTÖR I- Finansal 482,855,472 919,442,305 1,518,832,675 1,851,889,687 1,682,289,609 4,471,924,123 985,265,457 856,688,380 1,020,169,563 2,173,030,454 4,179,167,728 2,231,842,782 22,373,398,234 i- Bankalar 394,959,673 724,464,411 1,156,071,060 1,761,441,325 1,116,257,114 4,295,519,467 714,625,083 706,337,150 941,080,348 2,105,494,662 3,399,056,163 2,091,708,741 19,407,015,199 ii- Bankacılık Dışı Finansal Kuruluşlar 87,895,799 194,977,893 362,761,615 90,448,362 566,032,494 176,404,656 270,640,374 150,351,229 79,089,214 67,535,792 780,111,565 140,134,041 2,966,383,035 II- Finansal Olmayan 748,359,823 587,455,429 834,587,952 955,479,004 621,546,038 1,691,447,304 513,063,960 907,822,332 1,198,153,391 457,258,241 1,294,974,356 1,939,846,109 11,749,993,939 UZUN VADELİ 1,231,215,295 1,506,897,734 2,353,420,627 2,807,368,691 2,303,835,647 6,163,371,427 1,498,329,417 1,764,510,712 2,218,322,954 2,630,288,695 5,474,142,084 4,171,688,891 34,123,392,172 Ocak-2021 Şubat-2021 Mart-2021 Nisan-2021 Mayıs-2021 Haziran-2021 Temmuz-2021 Ağustos-2021 Eylül-2021 Ekim-2021 Kasım-2021 Aralık-2021 1 Yıla Kadar Toplam ÖZEL SEKTÖR I- Finansal 2,222,073,297 885,672,633 628,481,218 608,806,349 1,060,945,663 619,193,990 327,440,926 285,154,185 385,565,238 244,405,137 480,515,294 493,892,319 8,242,146,250 i- Bankalar 1,757,091,398 766,038,853 494,357,639 565,240,077 935,935,934 560,901,318 233,874,654 232,997,513 331,100,526 179,041,984 436,949,022 335,892,426 6,829,421,345 ii- Bankacılık Dışı Finansal Kuruluşlar 464,981,899 119,633,780 134,123,579 43,566,272 125,009,730 58,292,672 93,566,272 52,156,672 54,464,712 65,363,152 43,566,272 157,999,894 1,412,724,905 II- Finansal Olmayan 164,360,335 158,328,886 186,622,209 109,088,689 87,486,341 137,154,790 82,115,293 241,178,963 107,843,530 91,900,338 115,653,206 79,572,083 1,561,304,663 KISA VADELİ (*) 2,386,433,632 1,044,001,519 815,103,427 717,895,038 1,148,432,004 756,348,780 409,556,219 526,333,148 493,408,768 336,305,475 596,168,500 573,464,402 9,803,450,912 ÖZEL SEKTÖR TOPLAM 3,617,648,927 2,550,899,253 3,168,524,054 3,525,263,729 3,452,267,650 6,919,720,206 1,907,885,636 2,290,843,860 2,711,731,722 2,966,594,170 6,070,310,584 4,745,153,294 43,926,843,085 KAMU 249000000 732000000 4564000000 608000000 496000000 1358000000 372000000 632000000 711000000 547000000 2049000000 306000000 12624000000 GENEL TOPLAM 3,866,648,927 3,282,899,253 7,732,524,054 4,133,263,729 3,948,267,650 8,277,720,206 2,279,885,636 2,922,843,860 3,422,731,722 3,513,594,170 8,119,310,584 5,051,153,294 56,550,843,085
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 637 Friday February 26 2021 Actual Previous Consensus 4:30 PM US Personal Income MoM JAN 10% 0.6% 9.5% 04:30 PM US Personal Spending MoM JAN 2.4% -0.4% 2.5% Beklendiği gibi ABD'de Ocak ayında çok yüksek aylık bazda kişisel gelirler ve kişisel harcamalar arttı. 04:30 PM US PCE Price Index MoM JAN 0.3% 0.4% 04:30 PM US PCE Price Index YoY JAN 1.5% 1.3% 04:30 PM US Core PCE Price Index YoY JAN 1.5% 1.4% 1.4% 04:30 PM US Core PCE Price Index MoM JAN 0.3% 0.3% 0.2% Fed'in enflasyon göstergesi olarak önem verdiği PCE ve Çekirdek PCE'de sırasıyla geçen ay %0.4 ve %0.3 arttıktan sonra bu ay da %0.3 ve %0.3 yüksek oranlı artışlar sergilediler. ************************************************ Originally Posted by Batman Çok teşekkürler üstadım. Bende sizinle aynı fikri paylaşıyorum lakin son yıllardaki devaller TL bazında reel getiri sunar oldu uzun vadede getiriler yakınsamamakta. Reel enflasyondan korunma çabasındayım. Bir sorum daha var izninizle 8,5 fair value hesabınızı hatırlıyorum hep aklımda ama onu US enflasyon verisini sizin beklentinizden düşük gelirse çok küçük etkisi olur ama TR enflasyonu beklediğinizden düşük gelebilir mi? ENAG ı baz alıyorsunuz bildiğim kadarıyla. Evet ENAG hesaplamalarımda enflasyonunu kullanıyorum.ENAG'ın 2020 yılı enflasyonu %36.72,yayınladığı 5 aylık enflasyonun yıllıklandırılmışı %48.2.Şu anda enflasyon trendinde düşüş sağlayacak makroekonomik bir gelişme görünmüyor,aksine küresel ölçekte artan gıda,sanayi emtiaları,petrol,navlun gibi kalemlerden maliyet baskısı geliyor,bunu önceki yazılarımda detaylı yazmıştım. Ekonomi teorisine uyumlu olarak ;üretim maliyetleri reel enflasyon kadar artar,eğer döviz kurları da üretim maliyetleri kadar artmaz ise,reel enflasyona göre oluşan üretim maliyetleri bir süre sonra ihracatı zarar eder hale getirirken ithalat patlar, cari açık zıplar, bir süre dış borçla bu açığı kapatmaya çalışırsınız ama dış borç belli bir eşik seviyeye gelince yabancılar daha fazla borcun geri ödemesi riskli olacağı endişesiyle geri çekilince kaçınılmaz olarak ödemeler dengesi krizi patlar ve devalüasyon olur, döviz kurları olması gereken yere yani ülkeler arası enflasyon farkı kadar artarak yeni denge seviyesine gelir. Daha önce bu başlıkta verdiğim örneği yeni forum üyeleri için buraya yeniden alayım: ********************* Şöyle düşünelim; 1 USD=1 TL olsun. Bu tür bir kur seviyesinde de cari açığımızın sıfır olduğunu varsayalım. Ulaştırma maliyetleri ve korumacılık önlemlerinin olmadığı bir ortamda, Bizim ürettiğimiz 1 adet çamaşır Makinesi = 1000 TL ise, bu çamaşır makinesi'nin dolar bazında fiyatı 1000 ABD dolarıdır (Çünkü 1 USD =1 TL'dir). Aradan 2 yıl geçmiş olsun ve Türkiye'deki enflasyon izleyen 2 yılda toplam %40 olsun. Yani çamaşır makinesi'nin fiyatı 1000 TL'den 1400 TL'ye çıkmış olsun ve ABD'de bu sürede enflasyon "sıfır" olsun. Eğer kurlar hala 1 USD = 1 TL ise bizim paramız ABD dolarına karşı aşırı değerlenmiştir. Yani adet çamaşır makinesi = 1400 USD seviyesine gelmiştir. Dolayısıyla ABD'li biri bizim ürettiğimiz 1400 USD'lık çamaşır makinesini değil kendi ürettikleri 1000 USD'lık Çamaşır makinesini satın alacaktır. Paramız aşırı değerli olduğu için, biz de kendi çamaşır makinemizi, televizyonumuzu, otomobilimizi veya buzdolabını almak yerine daha ucuza gelen diğer ülke mallarını (Bu örnekte ABD mallarını) almak isteriz(1400 TL yerine 1000 TL'ye). Zaten gelişmekte olan ülkelerdeki en büyük problemlerden biri ithal mallarını tüketmeye yönelik güçlü istektir. Şimdi örneğe tekrar dönecek olursak; eğer bu 2 yıl içinde enflasyon birikimli olarak %40 olmuşken, Türk lirası da dolara karşı %40 değer kaybetmiş olursa 1USD =1.40 TL olacaktır. Böylelikle bizim bir adet çamaşır makinemiz 1400 TL olsa dahi dolar fiyatı = 1400/1.40 = 1000 USD şeklinde olacak ve dış ticaret açığı oluşmasını engelleyecektir. TL'nin değer kaybetmesi, hem yerlilerden gelen ithal taleplerini sınırlayacak, hem de ihracatın sorunsuz devam etmesini sağlayacaktır. İşte bu mantıkla bir hesaplama yapılabilir. "Satın alma gücü paritesi teorisi" baz alınarak dolar kaç TL olmalı sorusuna cevap aranırken, ülkenin cari açık vermediği bir yıl bulunur. Örneğin Türkiye'de 2001 yılı cari fazla verdiğimiz bir yıldır,1 Ocak 2002 referans alınarak bu hesaplama yapılabilir. Ama bir şey daha var,ince ayar hesap yapmak için ülkeler arası "verimlilik artışını" da dikkate almak lazım. Bu yüzden,birkaç yılda bir burda da bir ayarlama yapmak gerekiyor.(Türkiye'de son 13 yılda verimlilik artışı sıfır iken ABD'de eskiye göre daha düşük olsa da düzenli olarak işgücü verimliliği artıyor,bu da dış ticarette rekabet gücümüzü korumak için TL'nin değerinde düşüş yönünde ince ayarlama gerektiriyor) https://tr.sputniknews.com/ekonomi/2...noloji-yerine/ *********** 27 Şubat 2021 Cumartesi https://www.dunya.com/finans/haberle...-haberi-612487 Hazine, Mart-Mayıs döneminde toplam 116,5 milyar TL iç borç servisine karşılık, 128,2 milyar TL'lik iç borçlanma planlıyor. ********* https://www.dunya.com/kuresel-ekonom...-haberi-612480 İngiltere Merkez Bankası (BOE) Baş Ekonomisti Andy Haldane, enflasyon canavarının uyandığını ve pandemi sonrası ekonominin toparlanması ile enflasyonu sınırlamanın daha zor olabileceğine vurgu yaptı. ************************************************** ** https://www.nbcnews.com/politics/con...-bill-n1258883 House passes $1.9 trillion Covid relief bill with $1,400 checks, vaccine funding ABD Temsilciler Meclisi 1.9 trilyon dolarlık destek tasarısını onayladı.Bir sonraki aşama Senato onayı olacak. ************** Originally Posted by tesus Sn deniz hocam;her şey iyi güzelde,sanki önceden ayarlanmış,provası yapılmış sahneler de figüranmıyız diye düşünüyorum.Bu 10 yıllıklar Agustos 2020 den beri yülselişte hiç sorun yok ,son bir hafta da büyük bir MEDYA desteğiyle vayy 10 yıllıklar diye KIRMIZI MANŞETLER atılıyor.Bu 10 yıllık tiyatrosunda asıl hedef Altın veGümüş yatırımcılarını batırmak mı acaba. Originally Posted by tesus Aynı tiyatro 2016 temmuz dan,2018 Ekimine kadar daha önce oynandı.10 yıllıklar;1,32 den 3.26 ya DOW 16dan 26 ya çıktı .Ben ekonomin prensipleri gereği borsada şort yaptm ve battım.o zaman şöyle diyorlardı endeksi longlayanlar;Faizler artıyorsa ekonomi iyileşiyordur. Aslında benchmark 10 yıllık ABD tahvil faizlerinin yükseliş trendine girmesi bir sonuç.Neden ise gittikçe artan ve yaklaşan enflasyon endişesi.ABD'de enflasyonun geldiğinin işaretlerini finans dünyası içinde gören ve yazan belki de ilk kişilerden biri benim.Geçen yıl sonundan bu yana bu yönde yazılarım oldu.Bence herkesi uyandıran bu ayın 17'sinde ABD'den gelen üretici fiyat endeksi ve perakende satışlardaki adeta "patlama" olarak tarif edebileceğimiz artışlar oldu(yukarıda ve verileri ve yaptığım yorumu alıntı yaptım.) o Yazımda "Benchmark "ABD Hazine tahvillerinin faizlerinde." ifade etmiştim ve sonrasında enflasyon kaygılarıyla tahvil faizlerinde yükseliş hız kazandı.Dün gelen kişisel gelirler ve kişisel tüketim harcamalarında sert artışlar da bu kaygıyı destekler ölçüdeydi. Dün ayrıca dikkatli gözlerden kaçmayan bir şey daha oldu, sadece yüksek enflasyon dönemlerinde enflasyon rakamından daha yüksek gelen PCE verisi,uzun bir zaman sonra ilk defa enflasyonun üzerinde geldi ve geleceğe dönük enflasyon konusunda sinyal verdi. Şu anda enflasyon kaygıları ABD dışına da taşmış durumda.Dün de İngiltere merkez bankası baş ekonomisti Haldane da bu konudaki endişelerini ifade etti. https://www.dunya.com/kuresel-ekonom...-haberi-612480 ABD 10 yıllık tahvil faizleri artarsa gelişmekte olan ülkelerin piyasasından para çıkar.Gelişmekte olan ülkelerin borsalarında ise referans tahvil faizlerinin getiri oranı ile hisse senetlerinin beklenen temettü getirisi arasındaki orandır. ABD borsalarına satış geldi,çünkü tahvil faizlerinin risksiz getirisi,S%P 500 hisse senetlerinin beklenen temettü getirisinin üzerine çıktı. https://www.cnbc.com/2021/02/25/stoc...lose-news.html " Higher rates reduce the value of future cash flows so they can have the effect have compressing equity valuations. Thursday's jump in the 10-year yield also put it above the S&P 500's dividend yield, meaning that equities " which are considered riskier assets â" have lost that fixed-payment premium over bonds." ABD borsaları şu anda çok şiştiği için fiyat/kazanç oranları da çok yüksek,yani beklenen temettü getirileri de düşük,dolayısıyla önümüzdeki aylarda enflasyonun yükselmesine paralel faiz getirileri de yükseldikçe ,temettü beklentileriyle fark daha açılacağından ABD borsalarında satışların devam etmesi beklenir. Ama her zaman tahvil faizleri yüksek olmasına rağmen borsalara satış gelmemesinin sebebi,fiyat/kazanç oranlarının düşük olması+yüksek büyüme hızı ile, temettü beklentilerinin tahvil getirilerinin üzerine çıkacağı beklentisiyle borsalarda alımların devam etmesi olarak açıklanabilir. Altında ise genel beklenti: Faiz getirileri enflasyonun üzerindeyse altının düşüş,enflasyonun altındaysa altının yükseliş çizgisinde olacağı şeklindedir.Ayrıca doğal felaketler,kıtlık,savaş gibi durumlarda da altının yükselmesi beklenir.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 636 Originally Posted by pilavli Basında hemen döviz mevduat hesapları azaldı diye başlık atarak veriyorlar bu istatistikleri ama oran olarak bakınca haftalık değişim binde 3-5 oluyor. Bu kadar dalgalanma olur normaldir, genel trende bakmak lazım. Benim gördüğüm doların 8.5'tan düşüşü nedeniyle dolarizasyon azalmadı, kimse dolar bozmadı. Dolarları böyle kur hareketiyle çözdüremiyorlar, demek ki başka şeyler lazım ne zaman anlaşılacak acaba. Uzun zamandır DTH hesaplarında bir çözülme olmadığı gibi TL cinsinden elde edilen yeni gelirlerin ya da kazançların da TL mevduta gitmediğini görüyoruz.Bunu 2 türlü sorguluyoruz.: -Şu anda 1.565 milyar TL mevduat var,yine merkez bankasının sitesinde yayınlanan bankaların TL mevduata verdiği ortalama faiz %17.4 ,hiç kimse taze para yatırmasa bile haftalık olarak faiz tutarı kadar TL mevduatların artması gerekir. -TL mevduatları arttırmanın ikinci yolu ise,kredi vermek.Kredi alan bir müşteriye ödemeyi mevduat hesabı açarak yaparsınız,müşteri bu hesaptaki parayı başka paraya transfer ederse bu sefer o bankanın mevduatı artmış olur.Banka da bu durumda açtığı kredi tutarı kadar merkez bankasından borçlanır,kredi faizi ile merkez bankasının politika faizi arasındaki fark bankanın karı olur.Ama bu şekilde bankalar sınırsız mevduat ve para yaratamazlar düzenleyici kurul olarak BDDK'nın koyduğu sermaye yeterliliği kriterleri vardır,bankalar bu şekilde sermayesinin 8 katı kadar kredi verebilirler,daha fazla vermek isterlerse sermayelerini arttırmaları gerekir. Tekrar konumuza geri dönersek,bankalar son 1 yılda TL kredilerini %37.7 arttırmışlar,yani sadece bu kanaldan TL mevduatların %37.7 artması, ayrıca üzerine 1 yıllık ortalama faiz kadar TL mevduatların artması gerekirken ,Sadece %22.4 arttığını görüyoruz. Bu da yerlilerin parasının TL mevduattan döviz ve altına aktığını ,TL mevduatların reel olarak azaldığını ifade ediyor. ********************************************** Originally Posted by HATAKE Deniz bey 27m'a şirketlerin vadesi gelen dış borc ödemeleri haftalık dış ticaret açıgı vb de dahil edilmis ise mevduatlara aslinda ek yapılmıs olabilir mi acaba Şirketlerin geçen hafta -parite etkisinden arındırıldığında- döviz mevduatları 168 milyon dolar azalmış,onları hariç tuttuğumuzda gerçek kişilerin döviz tevdiat hesapları ise (parite etkisinden arındırılmış olarak) 142 milyon dolar artmış. Şirketlerin döviz hesaplarının azalması ise vadesi gelen dış borç ödemelerinden kaynaklanıyor.Elimizde haftalık bir veri yok ama aylık olarak özel sektörün ticari borç ve ithalat ödemeleri hariç, Şubat ayına vadesi gelen 2.551 milyar dolar kredi borcu ödemesi olduğunu merkez bankası verisinden biliyoruz. ************************************************** * Thursday February 25 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Durable Goods Orders MoM JAN 3.4% 1.2% ® 1.1% 04:30 PM US Durable Goods Orders Ex Transp MoM JAN 1.4% 1.7% ® 04:30 PM US Durable Goods Orders ex Defense MoM JAN 2.3% 1.4% ® 04:30 PM US Initial Jobless Claims 20/FEB 730K 841K ® 838K 04:30 PM US GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q4 4.1% 33.4% 4.2% *********************************************** 26 Şubat 2021 Cuma Dün ABD tahvil fiyatlarındaki zıplamaya 7 yıllık tahvil ihalesinin çok başarısız olması ve ABD 10 yıllık tahvillerinin %1.61'e kadar zıplaması neden oldu: " The Treasury Department wrapped up this week's auctions with its sale of $62 billion 7-year notes. The auction saw its worst showing in history, "tailing" by 4.2 basis points. The tail is the gap between the highest yield the Treasury sold in the auction and the yield before the auction began." Uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmesi başta ABD borsaları olmak üzere küresel ölçekte borsalara ve gelişmekte olan ülkelerin paralarına satış getirdi. ************************************************ Bugün ABD'den gelecek kişisel gelirler ve tüketim harcamaları verilerine dikkat! Bu verilerde büyük bir zıplama bekleniyor, Friday February 26 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Personal Income MoM JAN 0.6% 9.5% 04:30 PM US Personal Spending MoM JAN -0.2% 2.5% Verilerin beklenenden yüksek gelmesi, talep ayağından enflasyona ivme vereceği kaygılarıyla tahvil faizlerine yeni bir hızlanma getirebilir. **************************************** Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2021 yılı Ocak ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %2,3 artarak 15 milyar 45 milyon dolar, ithalat %5,9 azalarak 18 milyar 79 milyon dolar olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığımız Ocak ayında 3.034 milyar dolar oldu. ************************************************* Originally Posted by cevdet _060 Deniz Hocam Merhabalar Günaydın, Hocam çok değerli yazılarınız için elinize yüreğinize sağlık teşekkür ederim. Hocam bistte bu hafta görülen en yüksek seviye en az 6 ay boyunca görülemeyecek demişsiniz o zaman borsada şelale başladı sanırım 1100-1200 lere kadar yolu var mı peki? Borsada hangi seviyeler dip olur,bu konuda kesin bir şey söylemek zor,çünkü çok sayıda değişken var.Uluslararası ilişkilerde gerginlik ve yaptırıma uğrama riski,iç politikada oluşabilecek gerginlikler,küresel piyasalardaki riskler ve bizim piyasamıza yansımaları,enflasyon riski ve benchmark kağıtlarda olası faiz yükselişleri,merkez bankalarının bu risklere karşı para politikasında ayarlama yapma riskleri...Her şey fazlasıyla satın alındığı için borsamız için bir tepe seviyesi vermek göreceli olarak daha kolaydı ama şimdi borsada bir taban seviye verebilmek için bu değişkenlerin her birinin nasıl gelişeceği hakkında nokta tahmin yapmak lazım,o daha zor şu anda.Belki 1-2 ay sonra bazı gelişmeler daha netleştikten sonra ,bir öngörüde bulunabilinir. ************************************************* Originally Posted by Egeli 507 twitterda Uzun vadeli tahvillerin faiz artışının, ipoteğe dayalı konut piyasasınada etki edeceğini belirtti. Sizce bunun sonuçları ne olur ? Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi Getiri eğrisinin dikleşmesi bankacılık sektörünün karlarını arttırır, emlak sektörünü ise faizlerin yükselmesi nedeniyle olumsuz etkiler.Zaten diğer varlık fiyatlarında olduğu gibi ABD'de 2008 yılı krizini çıkartan mortgage krizindeki seviyelerin de çok üzerinde emlak fiyatlarında balon oluştu,her ay "tüm zamanların en yüksek seviyesi" rekoru yeniden kırılıyor.Uzun vadeli faizlerin yükselmesi emlak fiyatları balonunu söndürmeye yararlı olacaktır. https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index ************************************************** ** https://www.cnbc.com/2021/02/25/15-m...lief-bill.html $15 minimum wage not allowed in Biden's Covid relief bill, Senate official says ********************************************* https://www.cnbc.com/2021/02/26/coro...lief-bill.html House set to approve Biden's $1.9 trillion stimulus package, send bill to the Senate he House aims to pass its $1.9 trillion coronavirus relief package on Friday and send it to the Senate. Democrats hope to get the bill, which includes direct payments, jobless benefits and Covid-19 vaccination funds, to President Joe Biden's desk before unemployment aid expires March 14. Proponents of the bill say still-fragile households and businesses need more support in the coming months, while critics question whether the amount of spending is necessary. ABD Temsilciler Meclisi, 1.9 trilyon dolarlık coronavirüs destek paketini bugün (Cuma) geçirip Senato'ya göndermeyi hedefliyor. Demokratlar, doğrudan ödemeler, işsizlik yardımları ve Covid-19 aşılama fonlarını içeren tasarıyı, işsizlik yardımı 14 Mart'ta sona ermeden önce Başkan Joe Biden'ın masasına getirmeyi umuyor. Tasarıyı savunanlar, hala kırılgan olan haneler ve işletmelerin önümüzdeki aylarda daha fazla desteğe ihtiyacı olduğunu söylerken, eleştirenler harcama miktarının gerekli olup olmadığını sorguluyor.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 635 Originally Posted by deniz43 Doğru söylüyorsunuz.Ben ,Yılbaşı itibariyle kabaca 1usd= 8.5 TL'nin adil değer olduğunu yazmıştım.Ondan sonra da her ay,ülkeler arası enflasyon farkı kadar ayarlama gerekir.Ocak ayında ABD'de enflasyon %0.3 olduğu için,1.0299/1.003=1.0268*8.5=8.72 Ocak ayı sonu için adil değer oluyor. Evet,her ay bu şekilde usd/TL adil değerini hesaplayabiliriz. Ama bir şey daha var,ince ayar hesap yapmak için ülkeler arası "verimlilik artışını" da dikkate almak lazım. Bu yüzden,birkaç yılda bir burda da bir ayarlama yapmak gerekiyor.(Türkiye'de son 13 yılda verimlilik artışı sıfır iken ABD'de eskiye göre daha düşük olsa da düzenli olarak işgücü verimliliği artıyor,bu da dış ticarette rekabet gücümüzü korumak için TL'nin değerinde düşüş yönünde ince ayarlama gerektiriyor) https://tr.sputniknews.com/ekonomi/2...noloji-yerine/ ************************************************** *** 22 Şubat 2021 Pazartesi "Güne başlarken,Benchmark" ABD tahvillerinde son durum: T.S.ile 06.24 U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S.%1.379+0.034 U.S. 30 Year Treasury US10Y:U.S.%2.174+0.034 Çarşamba günü yayınlanan üretici fiyatları ve talepteki artışı ifade eden perakende satış verilerinde patlamanın enflasyon beklentilerinin yükselmesiyle ABD tahvil faizlerindeki hızlı tırmanma devam ediyor. ********************************************** https://tradingeconomics.com/commodity/copper "Benchmark" sanayi metali Bakır dik bir açıyla keskin yükselişte Bakır fiyatlarındaki yön niye önemli: https://www.dunya.com/finans/haberle...-haberi-407338 Emtia getirisi analizleri, ABD'de 1992 yılından bu yana tüketici fiyatlarında yaşanan her yüzde 1'lik artışa karşın bakır fiyatlarında yüzde 18 artış görüldüğünü ortaya koyuyor. ************************************************** *** 23 Şubat 2021 Salı Tuesday February 23 2021 Actual Previous Consensus 05:00 PM US S&P/Case-Shiller Home Price MoM DEC 0.8% 1.1% 05:00 PM US S&P/Case-Shiller Home Price YoY DEC 10.1% 9.2% ® 9.9% 05:00 PM US House Price Index MoM DEC 1.1% 1% 05:00 PM US House Price Index YoY DEC 11.4% 11.1% ® ABD'de ev fiyatlarında "tüm zamanların en yüksek fiyatları" rekoru yeniden kırıldı. https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index 06:00 PM US CB Consumer Confidence FEB 91.3 88.9 ® 90 ************************************************** *** 24 Şubat 2021 Çarşamba https://www.bloomberg.com/news/artic...rnd=markets-vp Powell Signals Fed to Keep Buying Bonds Even as Outlook Improves ************************************************ Merkez Bankası TL zorunlu karşılık oranlarını arttırdı https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...0210224-12.htm ************************************************* U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S. RT Quote | Exchange Yield | 8:31 AM EST 1.393%+0.029 U.S. 30 Year Treasury US30Y:U.S Yield | 8:33 AM EST ]2.264%+0.065 ABD uzun vadeli tahvilleri faizlerindeki yükseliş hızlanıyor,özellikle 30 yıl vadeliler kopacak izlenimi veriyor. https://www.cnbc.com/quotes/US30Y ******************************************* Originally Posted by Egeli Bugün ki zorunlu karşılık kararı için görüşünüz nedir ? Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi Bankaların maliyetini binde bir arttırıyor.(Yüzde 6 zorunlu karşılık yüzde 8'e yükseltildi.Her 100 lira mevduat için 2 TL daha fazla zorunlu karşılık yaratılacak.Bankalar bunu %17 faizle merkez bankasından borçlanacak,merkez bankası da zorunlu karşılıklara %12 faiz ödediği için %5 faiz farkı var. 200 kuruş*0.05=10 kuruş,bu da 100 TL mevduatta binde bir ek maliyet yaratır.Bankalar bu maliyeti karşılamak için mevduatı faizini düşürebilir veya kredi faizini yükseltebilir veya maliyeti ikisi arasına bölüştürebilir. Maliyetler açısından çok da önemli değil,daha çok bir mesaj olarak değerlendirilebilir. ************************************************** * Originally Posted by effendy75 Powell'ın dün piyasalara attığı desteğe, beklendiği gibi, piyasadan da destekler gelmeye devam ediyor. UBS'in küresel fon yönetimi baş direktörü, faizlerin uzunca bir süre enflasyonun altında kalacağı görüşüne katıldıklarını belirtmiş .. Olabilir. Mesela Haziran ayında ABD'de enflasyon %4'e zıplayınca ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2.5 civarında işlem görebilir.Ama bu faiz oranı bile başta ABD borsaları çok şişmiş borsaları çökertmeye ve dünyada "carry trade" olayını bitirmeye,gelişmekte olan ülkelerde "sıcak parayı" hızla geri döndürmeye yeter. ******************************************* 25 Şubat 2021 Perşembe Güne başlarken ]U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S. RT Quote | Exchange Yield | 11:00 PM EST 1.406%+0.017 U.S. 30 Year Treasury US30Y:U.S Yield | 11:00 PM EST 2.273%+0.031 ******************************************* Originally Posted by Ayasofya 2005 Deniz hocam Hazine 20 ton altın aldı sukuk ile. Muhtemelen bu bizim altın. Ayrıca sürekli swap devam ediyor. Bizim bilmediğimiz illegal bir şeyi var Hazine 6 ayda bir %1.15 kupon ödemeli 49.2 ton (Hazinenin bir seferde en büyük borçlanması) altın borçlandı.2 sene önce 25 ton borçlanmıştı,şimdi vadesi gelince bu sefer 49 ton borçlanmış.Borçlanılan miktarın artmasında o günden bu yana altının %81 değerlenmesi+ %4 de faiz ödenmesi nedeniyle %88 maliyetin artması önemli rol oynuyor(Hazineden çıkış olmaması için).Tecrübeli bürokratlar "aman yurt içinde döviz ve altın cinsinden borçlanmayın" diye defalarca ikaz etmesine rağmen ,Hazine aynı hatayı yapmaya devam ediyor.Ama tabii,bu yanlış kararların faturası kara vericilerin kendi ceplerinden değil,halkın sırtından çıkıyor. ************************************************** Originally Posted by deniz43 Hayır,Fed kısa vadeli faizleri kontrol edebilir,uzun vadeli faizleri piyasa belirler,zaten uzun vadeli faizleri de merkez bankaları belirlese piyasa diye bir şey kalmaz.Piyasa ise uzun vadeli faizi;kısa vadeli faizlerin üzerine+risk primi+enflasyon beklentileri ekleyerek belirliyor.Enflasyon beklentileri yükseldikçe de faizler yükseliyor.Dolayısıyla Powell'in sözlerinin bir etkisi olmaz,Fed politika faizinde bir değişiklik yapmasa da uzun vadeli faizler enflasyon beklentilerine göre hareket eder. Powell Salı senato'da ,dün de temsilciler meclisinde konuştu,borsalarda ciddi satış varken Salı günü borsaları "mavi boncuk " dağıtarak döndürdü,ama etkisi yarım gün sürdü,dün tekrar borsalarda satışlar geldi,dün de temsilciler meclisinde konuşarak yeniden borsaların yönünü durdurdu ama artık konuşmaları bitti,muhtemelen dünkü konuşmasının etkisi de kısa sürecek,borsalar yeniden satışa dönecek.Çünkü enflasyon beklentilerinde ve uzun vadeli faizlerde yükseliş devam ediyor. 1.9 trilyon dolarlık teşvik paketinin geçmesi enflasyon beklentilerini yükseltecektir.Özellikle asgari ücretin saatlik kademeli olarak 7.25 usd'dan 15 usd'a çıkarılması hem maliyet hem de talep enflasyonu tarafında etkili olacaktır. Tasarı yarın ya da Cumartesi temsilciler meclisinde oylanacak,senato'dan geçip onaylanması ise muhtemelen 15 mart civarında olacak. https://en.as.com/en/2021/02/23/late...39_210574.html Bu yıl dünyada baz etkisinin de desteğiyle, muhtemelen geçen yılın kayıplarının bir bölümünü telefi eden ortalama üstü bir ekonomik büyüme göreceğiz.Enflasyon ve faizlerde yükseliş,çok şişmiş dünya borsalarında ise ABD borsaları öncülüğünde bir düzeltme bekliyorum. ********************************************** Merkez Bankası istatistiklerine göre(19 Şubat haftasında): -Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 144 milyon dolar arttı. -Yabancılar 122.8 milyon dolarlık hisse senedi sattılar, 194.5 milyon dolarlık devlet tahvili aldılar. -TL mevduatlar haftalık %0.97 arttı. -Yerlilerin döviz tevdiat hesapları 893 milyon dolar azaldı.(593 milyon doları altın hesaplarındaki azalmadan) Parite ve ounce altın fiyat değişiminden arındırılmış(milyon dolar): ABD Doları Cinsi Mevduatlar: -38 (stok) 0(parite etkisi) -38 (parite etkisinden arındırılmış) Euro Cinsi Mevduatlar: -251 (stok) 70(parite etkisi) -321(parite etkisinden arındırılmış) Diğer para cinsinden mevduatlar:-11(stok) 0(parite etkisi) -11(parite etkisinden arındırılmış) Kıymetli Maden Depo Hesapları(altın) -593(stok) -936(ounce değişim) 343(ounce değişim arındırılmış) Toplam Yabancı Para Mevduat Değişimi (Yurt İçi Yerleşikler):-893 (stok) -866(parite etkisi) -27 (parite etkisinden arındırılmış)
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 634 21 Şubat 2021 Pazar Originally Posted by Ayan Deniz hocam, dün Robin Brooks, Tweterda , 7 civarındaki kurun uygun olduğunu, daha aşağısını beklemediğini ifade etti. Büyük ihtimalle bizimkiler IMF ye düşük kurdan ihracat yapılamadığını, ve bireysellerin DTH bozmadığını iletti. Robinde bankalara ve fon yöneticilerine mesaj geçiyor tarzında yorumlar okudum. Yabancı mega bankalar IMF nin koordinasyonu olmadan bu şekilde koro halinde aynı yönde konuşmazlar. Bu yüksek faiz programı kanımca IMF - Merkez-Hazine koordinasyonu ile hazırlanmış ve yabancı bankaların bu işden nasıl nemalanacağı programlanmıştır . (IMF /MCGETTİGAN) : Politika değişikliği enflasyonu da kademeli olarak düşürecektir. Bizim ekonomi ve finans camiası bu konularda fazla hasır neşir olmadıkları için bilmezler . Ama bunun benzeri programlar ABD de sık sık uygulandı Oluşturulan bu ekibe PPT denir . Katılımcı bankalara her türlü destek vaat edilir.(Yurt dışında ucuz fonlama , bizde yüksek faiz ) ve bunlar herkesden önce pozisyon alarak voleyi vuru. Sonra diğer ufak oyuncular da buna zamanla katılarak bir trend oluşturmaya çalışır. Sorum şu, bu kadar açıkça ve profesyonelleri kur tahminlerinde de şaşırtan, Berat beyin sonumuz hayr olsun noktasından 2018 ağustos dolar seviyelerine getiren üç beş kuruşunu korumaya çaışan vatandaşı da şaşkına çeviren bir çevirme ile DTH havuzunda ki balıkları aklayıp yıkayıp temizleyerek diğer başınçlı havuza almaya çalışan bir Merkez İMF ile anlaşmış olabilir mi , şayet anlaşmış olsa bir şekilde duyulmuş olması gerekmez miydi ? Bir ön anlaşma olmuş gelişmelere göre ilerde bir çıpa olarak ilan edilmesi kararlaştırılmış olabilir mi ? -IMF ile bir anlaşma olduğuna ihtimal vermiyorum.Ama yeni merkez bankası başkanı göreve geldiğimin ertesi günü bankalarla bir toplantı yaptı,ne konuşulduğunu bilmiyoruz ama muhtemelen "mevcut gidişat devam ederse bankaların da çok zor durumda kalacağını söyleyerek özel bankaların kendileriyle iş birliği yapmasını,yeni plana destek vermelerini" istedi,yabancı sıcak fonlarla da toplantı yapılarak bizim ekonomi kısa vadeli döviz ihtiyacını karşılayıp günü kurtarırken,yabancı fonların da çok iyi para kazanacakları anlatılarak Türkiye'ye davet edildi. -Plan kısmen işledi.Yabancı Kasım başından bu yana 19.9 milyar dolar getirdi,yerli özel bankalar programa destek verdi,yabancılar kurun 8.5 TL'den 7'ye inmesi ile büyük kazanç sağladı,ama bu kazancın realize olabilmesi için yerlilerin de DTH larını bozmaları gerekiyordu,orada plan işlemedi.Tüm propaganda ve algı yönetimine rağmen,yerliler,yabancıların açtığı kapıda arkalarından gitmek ve dövizi satmak yerine almaya devam ettiler. -Robin Broook'sun yazdığı "7 civarındaki dolar kurunun uygun olduğu ve buradan elde edebilecek kazancın artık sınırına gelindiği" ifadesinin fonlara bir mesaj olduğu görüşüne katılıyorum. -Dün bu konuda başka bir başlıkta da bu konuyla ilgili yazdıklarımı aşağıya alıntı yapıyorum. Originally Posted by deniz43 Evet,hesap kabaca şöyle,Kasım başında 8.5 TL'den dolarlarını bozdular 1000 usd*8.5=8500 TL Kasım başından bu yana borsa endeksi kabaca %25 arttı. 8500*1.25=10 625 TL Bugün kazançlarını cebe atmak için dolara geçiş yapıp ülkelerine geri dönseler: 10 625/7=1518 dolar alacaklar, yani 1000 dolarları %51.8 kazanç ile 1518 dolar olmuş durumda. Ama sorunları,kazançlarını dolara çevirip çıkabilmeleri için birilerinin piyasaya 26 milyar dolar arz etmesi lazım,fakat bu tutarın küçük bir kısmı bile ortalıkta yok. Originally Posted by deniz43 Merkez bankası neyi hatalı yaptı,ne yapmalıydı -Dolar kuru 8.5 TL'den ,7'ye düştü diye hiç bir şeyin fiyatı düşmedi,çünkü ithalatçı 8.5 tl'den ithalat yaptı,gümrük vergisi ödedi,ÖTV,KDV sini ona göre düzenledi,üstelik kurların da her an yeniden zıplama ihtimali var. -Merkez Bankası sıcak para girişi olduğunda,bunu döviz kurlarını düşürmek yönünde kullanacağı yerde piyasadan döviz toplayıp kurları 8.5 TL civarında dengede tutsaydı ve rezervlerini artırsaydı hem "sıcak paracılar" fahiş kazanç sağlayamayacak,hem de çıkmaya kalktıklarında "döviz yokluğundan " ortalığın yangın yerine dönme riski azalacaktı. -Geçen sene pandemi nedeniyle, avrupa pazarının daralmasına ve arap ülkelerinin boykotuna rağmen döviz kuru desteğiyle ihracatçılar ayakta kalabilmişti.Bu sene başta asgari ücret ,üretim maliyetlerinde büyük artış varken kurların gerilemesiyle Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık artışı:%26.16 Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (YD-ÜFE) yıllık artışı:%37.56 İhracatçılar döviz kurları düşerken ,bu üretim maliyet artışlarıyla ihracat pazarlarında rekabet etmeye çalışacaklar.,daha doğrusu edemeyecekler,sektörde büyük sıkıntı yaşanacak.Bir diğer darbeyi de, kurların gerilemesiyle rekabet gücü azalacak olan zaten can çekişmekte olan turizm sektörü alacak,ağır kredi borçları ile zorlanırken,kur düşüşüyle gelirleri de düşecek,ayakta kalabilenler azalacak.. -Yabancılar kazancına/kaybına bakmadan Türkiye'den çıkma kararı alırlarsa da ,bu sefer 26 milyar doların yurt dışına çıkışıyla ,-merkez bankasının da rezervi olmadığı için-,ortalık yangın yerine dönecek,her şeye yeniden zam gelecek. Son söz:Gömleğin ilk düğmesini yanlış iliklersen,sonrakiler de yanlış olur. Originally Posted by deniz43 Ekonomi teorisine göre, uzun vadede ülkeler arası kur paritesi reel enflasyon farklarına göre oluşur.Kısa vadede faizle ya da rezervlerden döviz satmak gibi yollarla belli bir süre suni bir kur seviyesi oluşturabilirsiniz ama bu sürdürülebilir değildir. Çünkü reel enflasyona göre oluşan üretim maliyetleri bir süre sonra ihracatı zarar eder hale getirirken ithalat patlar, cari açık zıplar, bir süre dış borçla bu açığı kapatmaya çalışırsınız ama dış borç belli bir eşik seviyeye gelince yabancılar daha fazla borcun geri ödemesi riskli olacağı endişesiyle geri çekilince kaçınılmaz olarak ödemeler dengesi krizi patlar ve devalüasyon olur, döviz kurları olması gereken yere yani ülkeler arası enflasyon farkı kadar artarak yeni denge seviyesine gelir.Bu nedenle rezerv döviz varlıklarda pozisyon alan( kişiler yeterince uzun vadede(En az 10 yıl) pozisyonlarını korurlarsa reel olarak bir kazançları olmasa bile, birikimlerinin reel değerlerini korurlar. Ama TL' de pozisyon alanların durumu farklı.Çünkü TÜİK yıllık %14.97 enflasyon olduğunu iddia ediyor, ama halkın yaşadığı ve hissettiği enflasyon rakamı ENAG' ın rakamı ve yıllık %36.72.Yayınladıği 5 aylık enflasyonun yıllıklandırılmışı ise %48.2. Bankaya %17 TL mevduat olarak parasını yatıranın yıllık kaybı %14.4, yani bir yıl sonra birikimi reel olarak 100'den 85.6'ya iniyor ve bu rakam kalıcı bir kayıp, geri dönüşü yok..Bır kişi 10 yıl parasını dövizde tutarsa,kazancı olmasa da reel kaybı sıfır olur ama TL'de durmaya devam edenin bu politika sürdürüldüğü sürece 10 yıllık birikimli reel kaybı %78.9 olur, 100 birim parası reel olarak 21.1'e iner(Ama bu politikanın 10 yıl sürdürülebilirliği ve varlık transferinin devamı mümkün değil,ancak kısa süreler için kullanılabilir). Bu politikada ısrar aslında, orta direk vatandaşın birikimlerini TL'de enflasyonda reel olarak eritip , bu parayı kullananları daha da zengin etmek,zaten bozuk olan gelir dağılımını daha da kötü hale getirmektir. Originally Posted by nosfecagri Hocam yabancı reel olarak beklenen enflasyona göre 600 bp faiz mevcut diyor yani aslında temel olarak evet bunlar yaşandı ülke fakirleşti ama artık benim beklediğim enf. Kabaca %13 diyor. O nedenle parayı soktum diyor... jpmorgan SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi. Yabancı için ülkedeki enflasyonun ne olduğu önemli değildir.Yabancı nominal faiz miktarı kur artışının üzerinde olduğu müddetçe para kazanır,aksi durumda para kaybeder.Bu nedenle carry trade yapan "sıcak paracıların" gözü döviz kurlarındadır. Dün de yazmıştım yabancı sıcak paracılar esas parayı faizden değil döviz kuru düşüşünden kazandılar(3.5 ayda faizden kazandıkları para sadece %4.95,diğer kazançları kur düşüşünden ): "hesap kabaca şöyle,Kasım başında 8.5 TL'den dolarlarını bozdular 1000 usd*8.5=8500 TL Kasım başından bu yana borsa endeksi kabaca %25 arttı. 8500*1.25=10 625 TL Bugün kazançlarını cebe atmak için dolara geçiş yapıp ülkelerine geri dönseler: 10 625/7=1518 dolar alacaklar, yani 1000 dolarları %51.8 kazanç ile 1518 dolar olmuş durumda. Ama sorunları,kazançlarını dolara çevirip çıkabilmeleri için birilerinin piyasaya 26 milyar dolar arz etmesi lazım,fakat bu tutarın küçük bir kısmı bile ortalıkta yok." Aynı hesabı faiz için yaparsak: 1000 usd*8.5=8500 TL Kasım başından bu yana faiz getirisi kabaca %4.95 arttı. 8500*1.0495=8920.74 TL Bugün kazançlarını cebe atmak için dolara geçiş yapıp ülkelerine geri dönseler: 8920.75/7=1274.39 dolar alacaklar, yani 1000 dolarları %.27.44 kazanç ile 1274.4 dolar olmuş durumda. Soktukları 19.9 milyar dolar sıcak para da: 18.9*1.2744+1*1.518=25.6 milyar dolar,kabaca 26 milyar dolar olmuş durumda. 3.5 ayda dolar bazında kazanç:25.6/19.9=%28.64(Bu rakam kabaca bir rakam çünkü tüm parayı Kasım başında sokmadılar,parça parça soktular.)
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 633 ************************************************** Originally Posted by diproyal Robin Amca 10 ile 2 yıllık arasındaki genişliğe atıfta bulunmuş. Sizce aralarındaki fark iyi bir gösterge mi? Eğer evet ise kaç olursa tantrum başlar? Kısa vadeli faizlerle uzun vadeli faizler arasındaki "spread" i belirleyen;uzun vadeli faizler:kısa vadeli faizler+risk primi+enflasyon beklentileri olarak fiyatlama yapılır, aradaki farkın açılması enflasyon beklentilerinin yükseldiğini ve bunun fiyatlama olarak faizlere yansıtılmaya başlandığını anlatır. Ne zaman piyasada "tantrum" başlar ,bu cevabı "10 numaralık" bir soru.Bir yandan son ana kadar para kazanma "açgözlülüğü", bir yandan da kapıdan ilk çıkan olmaz isen,ya da geç kalırsan kazandığını kaybetme korkusu. Bence,bu biraz da faizlerin ne kadar hızla artacağına bağlı,örneğin gelecek ay sonuna kadar ABD 10 yıllık kağıtları faizi %1.60'nin üzerine çıkarsa panik satışları başlayabilir,ama bu Haziran ayında olursa bir etkisi olmaz.Benim tahminim Nisan enflasyon verisinin yayınlanacağı Mayıs ayı ortalarında enflasyonun baz etkisinin de desteğiyle zıplamasıyla,tahvil faizlerinde tırmanış hızlanabilir ve "tantrum" başlayabilir. ************************************************** ****** 20 Şubat 2021 Cumartesi Fitch Ratings, Türkiyenin kredi notunu "BB-" olarak teyit ederken, görünümünü "negatif"ten "durağan"a çevirdi ****************************************** BDDK'nın açıkladığı bankaların bilanço dışı döviz pozisyonu ve TCMB'nin swap miktarındaki değişimden, yurtdışı yerleşiklerin kısa vadeli swap pozisyonlarındaki akımları hesaplıyoruz. Bu kanaldan geçtiğimiz hafta da 0.8 milyar dolarlık giriş olmuş gözükmektedir, ancak son 3 haftada giriş eğiliminde belirgin zayıflama gözlenmektedir. Ekim sonundan itibaren toplam rakamlara göre, yabancı yatırımcıların TL cinsinden tahvil portföyüne 3.8 milyar dolar, hisse senedi portföyüne ise 1.0 milyar dolar giriş yaşandığı, bunların yanında "carry trade" kanalından 15.1 milyar dolarlık esas belirgin giriş olduğu gözleniyor.. Toplamda ,yabancı yatırımcıların toplam TL pozisyonu böylece 19.9 milyar dolar artmış oluyor. Altın ve parite etkisinden arındırdıktan sonra,Ekim sonundan beri DTH'taki net artış ise,12.9 milyar dolar seviyesindedir ki bunun 11.0 milyar dolarlık kısmı gerçek kişilerin hesaplarındaki artış oluyor. Yurt içi bankaların Ekim sonundan bu yana döviz pozisyon artışı ise 6.7 milyar dolara ulaşmıştır. ************************************************** **** "Benchmark" ABD tahvillerinde son durum: Haftalık kapanış U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S.:%1.34 U.S. 30 Year Treasury US30Y:U.S.:%2.135 ******************************************* Originally Posted by sensitive SON DAKİKA HABERİ: İlaç fiyatlarına yüzde 20 zam Tükiye İlaç ve Tıbbi Cihaz Kurumu (TİTCK) tarafından yapılan açıklamaya göre, bugün toplanan Fiyat Değerlendirme Komisyonu'nda alınan karar 20 Şubat 2021 tarihinden itibaren geçerli olacak. https://www.ntv.com.tr/turkiye/son-d...a-yuzde-20-zam Fitch Türkiye'nin kredi notunu teyit etti, görünümünü yükseltti https://www.haberturk.com/son-dakika...979481-ekonomi görünüm negatiften durağana yükseltilmiş genelde böyle olunca yatırımlar artıyor, CDS ler düşüyor, borsaya yabancıdan yabancı para girişi oluyor, döviz düşüyor dövizin düşmesi, eflasyonun düşmesi, hammadde maliyetlerinin düşmesi, finalde faizlerin düşmesi demek bu modeli uygulamamız gerekirken son 2-3 yılda tam tersini uygulayıp dövizi zıplattık maalesef şu an olması gereken ekonomi modeli.. -Dışarıdan doğrudan yatırımlar dibe vurmuş durumda,geçen yıl sanayi için gelen doğrudan dış yatırımlar sadece 1.3 milyar dolar.Gelen para, sıcak paranın da ötesinde 1 günde çıkabilecek "kaynar halde sıcak para". Ekim sonundan itibaren toplam rakamlara göre, yabancı yatırımcıların TL cinsinden tahvil portföyüne 3.8 milyar dolar, hisse senedi portföyüne ise 1.0 milyar dolar giriş yaşandığı, bunların yanında "carry trade" kanalından 15.1 milyar dolarlık esas belirgin giriş olduğu gözleniyor.. Toplamda ,yabancı yatırımcıların toplam TL pozisyonu böylece 19.9 milyar dolar artmış oluyor. Altın ve parite etkisinden arındırdıktan sonra,Ekim sonundan beri DTH'taki net artış ise,12.9 milyar dolar seviyesindedir ki bunun 11.0 milyar dolarlık kısmı gerçek kişilerin hesaplarındaki artış oluyor.Kasım ve Aralık aylarındaki 6.7 milyar dolar cari açığa henüz açıklanmamış Ocak ayı cari açığı,net dış borç ödemeleri,DTH hesaplarıyla birlikte değerlendirilince ,gelen 19.9 milyar dolar sıcak para piyasadan çekilmiş durumda. Yabancılar Kasım başından bu yana borsa endeksindeki artış+dolar kurundaki düşüş ile dolar bazında kabaca %50 civarında kazanç elde etmiş durumdalar ,faizde ise daha az kazanç var ,ama çıkabilmeleri için yerlilerin döviz tevdiat hesaplarını bozmaları lazım,bozmadıkları durumda piyasaya başka döviz arzı olmadığından ufak taleplerde bile döviz kurları uçar,yabancı getirdiği 19.9 milyar dolar kabaca şimdi 26 milyar dolar olduğunu kabul etsek,bu paranın daha yarısını dolara çevirmeye kalktıklarında doların fiyatı ilk bozdurup TL'ye geçtikleri 8.5 TL'nin de üzerine çıkar ve kazançlarını büyük ölçüde siler,ilk çıkanlar bir miktar karla,ama sona kalanlar zararla çıkarlar..Onun için sosyal medyada Tim Ash,Robin Brooks gibileri ,DTH hesapları arttıkça,yabancıların soktukları sıcak para yerlilerin mülkiyetinde kilit altına girdikçe,"sıcak paracılar" çıkış yolları kapalı olduğu,pozisyonlarında kısılı kaldıkları için yakınıyorlar. -Dövizin çıkması ya da düşmesi enflasyonla birebir korele değildir.Merkez Bankasının kendi çalışmasına göre ilişki %15'tir.Yani döviz kuru %10 arttığında enflasyona etkisi 1.5 puandır(Benim hesaplamam daha yüksek) https://tcmbblog.org/wps/wcm/connect...flasyona_gecis Enflasyonun bir çok nedeni vardır.En önemli nedeni para arzındaki artış,üretimin talebin geride kalması ile fiyatların daha yukarıda oluşması,verimsizlik ,kaynakların iyi değerlendirilememesi nedeniyle girdi fiyatlarındaki artış,fiyat mekanizmasının doğru çalışmaması,oligopol yapılar,düzenleyici kurulların iyi regülasyon yapamaması...bir çok neden sayılabilir.Sadece döviz kuru düşünce enflasyonun düşeceğini de zannetmek illizyondur. En kötüsü ,çaresizlik içinde,ülke ekonomisinin geleceğini 1 gecede çıkabilecek "çok sıcak para"ya mahkum etmek ve ülke çıkarlarını yabancıların her türlü talep ve şantajlarına açık hale getirmektir.
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 632 Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri Naci Ağbal (Başkan), Murat Çetinkaya, Ömer Duman, Uğur Namık Küçük, Oğuzhan Özbaş, Emrah Şener, Abdullah Yavaş. Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 17 düzeyinde sabit tutulmasına karar vermiştir. İktisadi faaliyet güçlü bir seyir izlemektedir. Salgına bağlı kısıtlamaların ekonomi üzerindeki aşağı yönlü etkileri sınırlı kalırken, hizmetler ve bağlantılı sektörlerdeki yavaşlama ve bu sektörlerin kısa vadeli görünümüne dair belirsizlikler sürmektedir. Salgın döneminde sağlanan yüksek kredi büyümesinin birikimli etkileriyle güç kazanan iç talebin cari işlemler dengesi üzerindeki olumsuz etkisi devam etmektedir. Diğer taraftan, finansal koşullardaki sıkılaşmayla birlikte son dönemde kredi büyümesi yavaşlamaya başlamıştır. İç talep koşulları, döviz kuru başta olmak üzere birikimli maliyet etkileri, uluslararası gıda ve diğer emtia fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerindeki yüksek seviyeler, fiyatlama davranışları ve enflasyon görünümünü olumsuz etkilemeye devam etmektedir. Gerçekleştirilen güçlü parasal sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üzerindeki yavaşlatıcı etkilerinin daha belirgin hale gelmesi beklenmekte, böylelikle enflasyon üzerinde etkili olan talep ve maliyet unsurlarının kademeli olarak zayıflayacağı öngörülmektedir. Öte yandan, uluslararası emtia fiyatlarında süregelen artış eğilimi ve bazı sektörlerde belirginleşen arz kısıtları ile gerçekleştirilen ücret ve yönetilen fiyat ayarlamaları, orta vadeli enflasyon görünümü üzerindeki önemini korumaktadır. Bu doğrultuda, 2021 yılsonu tahmin hedefi dikkate alınarak, enflasyonda kalıcı düşüşe ve fiyat istikrarına işaret eden güçlü göstergeler oluşana kadar, sıkı para politikası duruşu kararlılıkla uzun bir müddet sürdürülecektir. Enflasyonda kalıcı düşüşe ve fiyat istikrarına işaret eden güçlü göstergeler kapsamında enflasyonun ana eğilimi ve fiyatlama davranışlarına ilişkin göstergeler, yayılım endeksleri, talep ve maliyet unsurları ve enflasyon beklentilerinin tahmin ufku içerisinde hedeflerle uyumu yakından izlenmektedir. Gerekmesi durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacaktır. Kalıcı fiyat istikrarı ve yüzde 5 hedefine varıncaya kadar, para politikası faizi ile gerçekleşen/beklenen enflasyon arasındaki denge, güçlü dezenflasyonist etkiyi koruyacak şekilde kararlılıkla sürdürülecektir. Sıkı para politikası duruşunun bu şekilde sürdürülmesinin fiyat istikrarını kalıcı olarak tesis etmesinin yanında, ülke risk primlerinin düşmesi, ters para ikamesinin başlaması, döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik ve finansal istikrarı olumlu etkileyeceği değerlendirilmiştir. TCMB karar alma süreçlerinde orta vadeli bir perspektifle, enflasyonu etkileyen tüm unsurları ve bu unsurların etkileşimini temel alan bir analiz çerçevesi benimsemektedir. Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul'un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır. Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır. ****************************************** Merkez bankası istatistiklerine göre(12 Şubat haftası) -Geçen hafta,merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 1.354 milyar dolar azaldı. -Geçen hafta yabancılar 62.3 milyon dolar hisse senedi sattılar, 128.2 milyon dolar devlet tahvili aldılar, -Geçen hafta TL mevduatlar %1.52 arttı. -Geçen hafta döviz tevdiat hesapları 2.701 milyar dolar arttı.(Gerçek kişiler 1.293 milyar dolar artış,şirketler 1.408 milyar dolar artış.) merkez bankası net döviz rezervleri *BİN 17 Şubat 2021 Çarşamba Dış varlıklar 670,568,867 Dış yükümlülükler 48,257,506 Bankalar döviz mevduatı 522,539,267 Kamu döviz mevduatı 105,432,657 NET DÖVİZ REZERVİ(TL) -5,660,563 1USD 7.0167 NET DÖVİZ REZERVİ(USD) -806,727 Altın rezervi 24,253,765 Swap ile merkez bankasına 58,912,000 emanet gelen para Swap hariç net rezerv(altın dahil) -59,718,727 Swap hariç net rezerv(altın hariç) -83,972,492 Originally Posted by Cautionary parite ve ons etkisini dışarıda bırakarak takip etmeyi tercih diyorum..buna göre net dth artışı 2,7 milyar usd değil 1,7 civarında ..tabi bunun içinde bir miktar yaztık altından giriş de olabilir...bu analizi yapmak da size yakışır hocam Parite ve altındaki onsun değer değişimini ayıklarsak: Gerçek kişiler+şirketlerin -Dolar mevduat hesabı 1085 milyon dolar artmış. -Kıymetli Maden Depo Hesapları,Altın-ABD Doları Karşılığı:939 milyon dolar artmış ama altının ons/dolar fiyatı 1813 dolardan 1823 dolara yükseldiği için ,bu artışın 205. milyon doları ons/dolar fiyatının yükselmesinden,734 milyon doları da gerçek alım. -Euro - ABD Doları Karşılığı 640 milyon dolar artmış ama parite 1.2042'den %1.2118'e gittiği için 441 milyon doları parite artışından kaynaklanıyor.Net alım 199 milyon dolar. Toparlarsak 2.018 milyar dolar net alım olmuş. Not:Dolar ve euro dışındaki diğer paraların tutarları ve değişimleri veride olmadığı ve zaten göreceli küçük tutarlar olduğu için hesaplamada dikkate alınmadı. ******************************************** "Benchmark" ABD tahvillerinde son durum: T.S.ile 17.21 U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S.%1.312 U.S. 30 Year Treasury US10Y:U.S.%2.096 *********************************************** Thursday February 18 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Initial Jobless Claims 13/FEB 861K 848K ® 765K ************************************************** * 19 Şubat 2021 Cuma Originally Posted by tesus SN deniz hocam;malum mantıklı düşünen insanı hep çarpıyorlar. 2016 yılı 6 aydan itibaren ABD 10 yıllıklar1,32 den başlayıp 24 ay yükselmiş 2018 yılı 10 ayda 3,26 ile zirve yapmış.Aynı anda DOW endekside 15,450 den 26684 e yukselip zirve yapmış.O periyotta biz mantıklı ,klasik ekonominin gereğinin olacağını düşünenler ,düşüşe oynayıp büyük kayıplar verdik.Sn hocam DOW endeksi dediğimiz 20 tane hisse senedi FED rahatlıkla manibile edebilir.Sizce tarihi tekerrür ettirirler mi. Son 200 yıllık iktisat tarihine ve piyasalarda olanlara baktığımızda,piyasalarda 2009'dan bu yana temel ekonomi teorilerine ve geçmiş piyasa hareketlerine aykırı gelişmeler görüyoruz.Şu anda başta ABD piyasaları olmak üzere varlık fiyatlarında daha önce görülmemiş büyüklükte bir balon oluşmuş durumda.Daha geniş bir zaman aralığında baktığımızda ,geçmişte bütün balonlar belli bir eşiği geçtikten sonra hep patlamış ,şu anda temel ekonomi teorilerine ters piyasa hareketleri görsek de,yine belirli bir eşiği geçtikten sonra balonun patlayacağını düşünmemek için bir neden yok.Zaten ekonomik krizler kapitalist ekonomilerin doğasında vardır,tarihsel olarak defalarca varlık balonları oluşmuş ve sonrasında da hep patlamış,makroekonomik dengeler,varlık fiyatları yeniden farklı seviyelerde oluşmuştur.Çünkü varlık fiyatlarında artış ile ekonominin gsyih'sının reel büyümesi arasında bir uyum olması gerekir.Aralarında bir boşluk olması ,varlık fiyatlarında bir balon oluştuğunu gösterir ve sürdürülemez bir dengeyi ifade eder.Balonun patlamasıyla da varlık fiyatlarının olması gereken yere ,yani ülke ekonomisinin reel gsyih büyümesine uyumlu seviyelerde dengelenmesini getirir. ********************************************* Friday February 19 2021 Actual Previous Consensus 02:30 AM JP Inflation Rate MoM JAN 0.5% -0.3% 02:30 AM JP Inflation Rate Ex-Food and Energy YoY JAN 0.1% -0.4% 03:30 AM JP Jibun Bank Manufacturing PMI Flash FEB 50.6 49.8 03:30 AM JP Jibun Bank Services PMI Flash FEB 45.8 46.1 03:30 AM JP Jibun Bank Composite PMI Flash FEB 47.6 47.1 *************************************** Türkiye'nin döviz cinsinden varlıkları ve yükümlülükleri arasındaki açık pozisyon farkı Aralık 2020 sonu itibariyle,bir önceki aya göre 17.045 milyar dolar artarak (-)385.853 milyar dolardan (-)402.898 milyar dolara yükseldi. ULUSLARARASI YATIRIM POZİSYONU(Y.T:19.02.2021) (Milyar ABD Doları)(Aralık 2020 sonu itibariyle) Varlıklar: 240.573 Yükümlülükler: 643.471 Uluslararası Yatırım Pozisyonu, net: -402.898 ************************************************** Friday February 19 2021 Actual Previous Consensus 12:00 PM EA Markit Manufacturing PMI Flash FEB 57.7 54.8 54.3 12:00 PM EA Markit Services PMI Flash FEB 44.7 45.4 45.9 12:00 PM EA Markit Composite PMI Flash FEB 48.1 47.8 48 05:45 PM US Markit Composite PMI Flash FEB 58.8 58.7 05:45 PM US Markit Manufacturing PMI Flash FEB 58.5 59.2 58.5 05:45 PM US Markit Services PMI Flash FEB 58.9 58.3 57.6 06:00 PM US Existing Home Sales MoM JAN 0.6% 0.9% ® -1.5% 06:00 PM US Existing Home Sales JAN 6.69M 6.65M 6.61M
Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum: Piyasa verileri ve önemli haber başlıkları linkleri 631 Originally Posted by cevdet _060 https://twitter.com/mahfiegilmez/sta...397957121?s=08 Mahfi Hoca'yı, hem hoca olarak hem de insan olarak ,severiz sayarız değer veririz ama burada bir takım hesaplama hataları yapmış. -Mahfi hoca swaplarla ilgili olarak verinin artık haftalık olarak da ,Perşembe günleri yayınlandığının farkında değil, 31 Aralık tarihindeki durumu gösteren aylık veriyi hesaplamada kullanmış,altın swaplarını da hesaplamaya katmayı unutmuş,okuyucularından biri hatırlattıktan sonra koymuş. https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...1ffe16-nt7OGVP Halbuki en son 5 Şubat tarihindeki durumu gösteren haftalık veri var. https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...5da011-nugSKU3 -Hesaplama yönteminde de hata var,eskiden kitapta yazıldığı gibi "doğru" hesaplama yapıyordu: https://www.mahfiegilmez.com/2020/07...beri.html#more Buradaki hesaplama biçimi doğru yani: TCMB Net Altın ve Döviz Rezervleri = (TCMB Dış Varlıklar Toplamı - TCMB Toplam Döviz Yükümlülükleri) / Aynı Tarihteki USD/TL Kuru(döviz satış) Sonra ,-nedenini bilmiyorum- rezervler çok kötü gözüküyor mu diye düşündü acaba ,ama "kamu mevduatını" da rezervlere eklemeye başladı. https://www.mahfiegilmez.com/2021/01...aizi.html#more Ama hesaplamanın altına bir de dipnot koydu:"Kamu kesimi mevduatının varlıklar arasında sayılıp sayılmaması tartışmalıdır.Biz TCMB lehine olarak,bunu da varlıklar arasında kabul ediyoruz.Sayılmazsa rezerv açığı daha da büyür". Ama doğrusu, kamu kesimi mevduatının merkez bankası varlıklarına "dahil edilemeyeceğidir" ,genel usul,kaide kitaplarda öğretilen budur,nedenlerini önceki sayfalarda yazdım. https://www.hisse.net/topluluk/showt...65#post5154965 ************************************************ Originally Posted by cevdet _060 Deniz Hocam, herhalde 2021 yılı da pandemiyle geçeçek gibi azalsa bile Dünya da faizler eksi iken en yüksek faiz veren sadece üç ülkeden biriyiz ben eylül-ekim gibi abd'nin faiz artırımı yapmaya başlayacağını ve doları ülkesine çekeceğini, yine yabancıların da ülkemizden çıkmasıyla birlikte bist çöküşe geçeceğini dolarınsa sert bir şekilde tekrardan yukarı çıkışa geçeceğini düşünüyorum ne dersiniz? Syg... ABD'de enflasyon yükseldiği zaman ,Fed bir aksiyon almasa bile,piyasada işlem gören uzun vadeli tahvillerin faizi artar,avrupa ve japonya başta olmak üzere özellikle negatif faiz veren ülkelerden ABD tahvillerine talep olacağı için dolar endeksinin artması beklenir,bu da gelişmekte olan ülkelerde "carry trade" pozisyonlarının en azından bir kısmının kapatılması sonucunu doğurur. Şu anda ABD borsalarında çok büyük bir balon oluştuğu için fiyat/kazanç oranları göklere çıkmış durumda,yani temettü verimleri çok düşmüş durumda,eğer tahvillerin getirisi(garantili olarak),beklenen temettü kazancının üzerine çıkarsa ABD borsalarına satış getirmesi beklenir,bu da tüm dünya borsalarına olumsuz yansır. Bu nedenle ABD 10 ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin nasıl hareket ettiğini dikkatle izlemek gerekiyor. ************************************************** ** 16 Şubat 2021 Salı U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S. Yield | 7:32 AM EST 1.252%quote price arrow up+0.052 Enflasyon beklentilerine paralel," benchmark " ABD tahvillerinin faizleri hızlı bir tırmanışta.ABD 10 yıllık tahvilleri şu anda %1.252'ye yükselirken 30 yıllık tahviller de %2.056'ya yükselmiş durumda. Bakır fiyatları: https://tradingeconomics.com/commodity/copper LME copper futures rose to $3.84 per pound for the first time since September 2012, ************************************************** ** 17 Şubat 2021 Çarşamba Originally Posted by deniz43 U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S. Yield | 9:45 AM EST 1.264% +0.064 Bence sebebi bu.ABD "benchmark" hazine tahvili faizlerinin hızlı bir tırmanış içine girmesi.Bu da "carry trade" yapanları telaşlandırdı.Kasım başında borsaya giren yabancılar kabaca %25 endeks yükselişinden kazandılar,kurun 8.5 'dan 7'ye gelmesi ile 3.5 ayda totalde dolar bazında %50 kazandılar,faizde duranlar ise biraz daha az.ABD tahvil faizlerinin yükselmesi demek başta avrupa ve japonya olmak üzere özellikle negatif faiz veren ülkelerden paranın ABD tahvillerine kayması demek(ABD tahvilleri AAA notunda ve yüzlerce milyar dolarlık emeklilik fonları ve sigorta şirketleri için cazip),bu tahvilleri satın almak için dolar gerekiyor,bu da dolar endeksinin yükselmesi,"carry trade" kazançlarının erimesi demek.Bu kadar büyük kazanç elde etmişken ,kardan zarar etmeyip,karı realize etmeyi düşünmüş olabilirler. Saat 5.55 itibariye: U.S. 10 Year Treasury US10Y:U.S.%1.294 U.S. 30 Year Treasury US10Y:U.S.%2.072 ********************************* Wednesday February 17 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US PPI MoM JAN 1.3 0.3% 0.4% 04:30 PM US Core PPI MoM JAN 1.2 0.1% 0.2% Ocak ayında ABD'de üretici fiyatları adeta "patladı".Çekirdek fiyatlarda aylık artış %0.2 beklenirken,10 kat fazla 1.2,genel endeks de,%0.4 artış beklenirken 3 katından fazla %1.3 geldi. Bir süredir bu başlıkta;başta gıda,sanayi emtiaları,petrol,nakliye navlun fiyatları ve işçilik ücretlerinde yüksel artışlar nedeniyle yüksek enflasyonun gelmek üzere olduğunu konuşuyorduk.Veriler bunu tasdik etti.Şimdi gözler "Benchmark "ABD Hazine tahvillerinin faizlerinde. Wednesday February 17 2021 Actual Previous Consensus 04:30 PM US Retail Sales MoM JAN 5.3 -0.7% 1.1% 04:30 PM US Retail Sales Ex Autos MoM JAN 5.9 -1.4% 1% Teşvikler ve işçilik ücretlerindeki artışlar enflasyonun talep tarafından gelecek baskısını da arttırmış gözüküyor. 05:15 PM US Industrial Production YoY JAN -1.8% -3.2% ® 05:15 PM US Industrial Production MoM JAN 0.9% 1.3% ® 0.5% 05:15 PM US Manufacturing Production YoY JAN -1% -2.1% ® 05:15 PM US Manufacturing Production MoM JAN 1% 0.9% 0.7% 05:15 PM US Capacity Utilization JAN 75.6% 74.9% ® 74.8% ************************************************* 18 Şubat 2021 Perşembe Merkez Bankasının bugün yayınladığı veriye göre;Aralık ayı sonu itibariyle,Türkiye'nin önümüzdeki 1 yıl içinde ödeyeceği kısa vadeli borcu,bir önceki aya göre 4.449 milyar dolar artarak 184.324 milyar dolardan 188.773 milyar dolara yükseldi. KALAN VADEYE GÖRE KISA VADELİ DIŞ BORÇ STOKU (*) (Aralık 2020 itibarıyla) (Y.T:18.02.2021) (Milyar Dolar) MERKEZ BANKASI :21.382 GENEL YÖNETİM (**): 5.928 BANKALAR:86.015 DİĞER SEKTÖRLER: 75.448 TOPLAM 188.773 (*) Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış borçları göstermektedir. (**) T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından yurt dışında ihraç edilen borçlanma senetlerinden (eurobond) itfasına bir yıl ve daha kısa vade kalanlar için yapılacak ödemeleri kapsamaktadır (yurt içi yerleşik kişilerce satın alınanlar hariç).
Blog Categories
Recent Visitors
Arşiv
Go to Profile
Mark as Read
