...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Sevgili deniz hocam.
Þuan tüm hükümetler denk bütçe yoksa Borçlanma yapýyorlar.
Arjantin denk bütçe yapamayýnca usd olarak borçlanma yapar.
yaný aslýnda bugün ki sistemde peso borçlanýrken
dolara geçince usd borçlanacak.
teoride bu mümkün deðil mi.
niye zorluk olsun
zaten bankalarda ve yerleþiklerin elinde çok fazla dolar var diyorsunuz.
oradan borçlanýr.
Bu mümkün deðilmi

Mümkün tabii ki,ama geçmiþteki populist politikalardan dolayý yatýrýmcýlarda bir güven kaybý var,baþlangýçta zorluk olacak ama güven kazandýkça borçlanmasý kolaylaþýr,faiz giderleri de azalýr.

[turali]

Mevcut sol tandanslý koalisyonun Ekonomi Bakaný Massa %36 ile ilk sýrada yer alýrken, çýlgýn fikirleri bulunan populist Milei ise %30 ile ikinci sýrada yer aldý. Seçimlerin sonuçlanmasý için bir adayýn %45 oy almasý ve/veya %40 alýp en yakýn rakibinin 10 puan önünde yer almasý gerekiyor. Bu sonuçlara göre seçim ikinci tura (19 Kasým) kaldý. Seçimleri bütün dünyanýn yakýndan takip ediyor olmasýnýn arkasýnda ekonomi profesörü olan populist Milei'nin vaatleri yatýyor. Hatýrlanacaðý üzere, Merkez bankasýný kapatacaðýný ve ABD Dolarý'ný resmî para birimi yapacaðýný, büyük hapishaneler yaparak, silah kontrollerini gevþeteceðini söylemiþti.

[deniz43]

U.S. 10 Year Treasury
US10Y:
Yield | 6:16 AM EDT
5.017%
up+0.093

Küresel piyasalarýn benchmark kaðýtý ABD Hazine 10 yýllýk tahvili psikolojik %5 seviyesini geçti.Eðer bu seviyelerde türev fiyatlamalarda bazý kurumsal yatýrýmcýlar stop loss seviyesi olarak koymuþlarsa,bir satýþ dalgasýyla yeni bir zýplama yapmasý da ihtimal dahilinde.

US10Y
U.S. 10 Year Treasury 5.017 0.093
US30Y
U.S. 30 Year Treasury 5.172 0.085

US1Y
U.S. 1 Year Treasury 5.435 0.015

US6M
U.S. 6 Month Treasury 5.562 0.029

Kurumsal þirket deðerlemeleri 10 yýllýk hazine tahvil faizleri iskonto edilerek nakit akýmlarýnýn indirgenmesiyle hesaplandýðýndan,ABD borsalarý için olumsuz.Ve enflasyonun üzerinde iyi bir risksiz reel getiri...

[deniz43]

Tuesday October 24 2023 Actual Previous Consensus
1:00 AM
EA
HCOB Manufacturing PMI Flash OCT 43 43.4 43.7
11:00 AM
EA
HCOB Services PMI Flash OCT 47.8 48.7 48.7
11:00 AM
EA
HCOB Composite PMI Flash OCT 46.5 47.2 47.4



04:45 PM
US
S&P Global Composite PMI Flash OCT 51 50.2
04:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Flash OCT 50 49.8 49.5
04:45 PM
US
S&P Global Services PMI Flash OCT 50.9 50.1 49.8


Euro bölgesi ekonomisi düþüþüne devam ederken ve durgunluða ilerlerken , ABD ekonomisi yükselmeye devam ediyor.Çok kuvvetli ihtimal euro bölgesinde faiz artýrýmý dönemi bitti,ABD ekonomisinde ise ilave faiz artýrýmlarý gündemde kalmaya devam edecek...

[bisikletci]

Amerikanin borclanma maliyeti bu kadar artmisken eger su anda Turkiye borclanmaya kalksa dolara ne kadar faiz verir?

Deniz Bey sizin cevabinizi merak ediyorum.

[deniz43]

Amerikanin borclanma maliyeti bu kadar artmisken eger su anda Turkiye borclanmaya kalksa dolara ne kadar faiz verir?

Deniz Bey sizin cevabinizi merak ediyorum.

Hazine yurt dýþýndan borçlanmaya çýktýðýnda JPMorgan Chase,Citi,Bank of America gibi, büyük bankalara borçlanma için yetki verir ve bu bankalar piyasalardan talep toplar.
Normalde fiyat ABD Hazine tahvil faizi+Türkiye CDS puaný'dýr, tahvillerin üzerindeki kupon faizleri bunu dikkate alarak tespit edilir,ama piyasa koþullarýna göre ,talebe göre, fiyat bir miktar sapabilir,ihale sonucu ABD tahvil faizine eklenecek "spread" belli olur ve bu fiyattan tahvil satýþý yapýlýr.(Tahvilin üzerinde yazan nominal deðerin üzerinde ya da altýnda bir fiyata)

Örneðin þu anda ABD 5 yýllýk tahvil faizi %4.80,

https://www.cnbc.com/quotes/US5Y

Türkiye 5 yýllýk CDS'i 425 civarý,

Þu anda Türkiye Hazinesi 5 yýllýk bir tahvil ihalesine çýksa;4.8+4.25=%9.05 civarýnda yýllýk dolar faiziyle borçlanabilir.


Örnek olarak;

https://ms.hmb.gov.tr/uploads/2023/0...Duyurusu-1.pdf

6 Nisan tarihinde 7 yýl vadeli %9.125 dolar faizi kuponuna sahip tahvil ihalesi %9.3 dolar faizi getirisiyle sonuçlanýp Hazine 2.5 milyar dolarlýk tahvil satmýþ.O zaman %3.3 olan ABD 7 yýllýk hazine tahvili faizi þimdi %4.85'e yükselmiþ ama ülke CDS risk puanýmýz düþtüðü için,yine 7 yýllýk tahvil ihalesine çýkýlsa kabaca yine ayný yýllýk faizi öderiz.

[deniz43]

Mehmet Þimþek ne diyor , en büyük derdimiz iç tüketim , son 1 ayda ithalatta 3 milyar dolarlýk azalma var bu çok sevindirici , Ocak ayýnda maaþlara çok az zam yapýlmalý , benim çuvallar dolusu nakit param var yýrtýk ayakkabýyla dolaþýyorum 4 bin lira spor ayakkabýya vermek israf geliyo bana , herkes böyle olmalý haddini bilmeli artýk...

Mehmet Þimþek iþ hayatýnda piyasa iþlemleri,"trade" yapmýþ,her halde iþini de iyi yapmýþ ki,yönetici kademelere kadar yükselmiþ.Ama makroekonomi donanýmý yok,hele bir ülke ekonomisini yönetmek için 40 fýrýn ekmek yemesi gerekir.

Makroekonomik verilerin de ya sadece manþetine bakýyor,ya da doðru analiz edemiyor.Evet son Eylül ayý dýþ ticaret verisinde ithalatta bir azalma olmuþ,ama niye olmuþ.Türkiyenin üretim yapýsý kabaca %70 ithal ham madde ve girdilere baðlý,üreticiler baþta euro bölgesi olmak üzere dýþ talepte soðuma olmasý nedeniyle ,ihtiyatlý bir pozisyona geçmiþler,Eylül ayýnda ithalat yapmak yerine ,ham madde ve ara madde stoklarýný azaltma ve üretimlerini büyük ölçüde stoklardan yapma yoluna gitmiþler.Sonuçta ham madde ve üretimde kullanýlan ara madde ithalatý %23.6 oranýnda , 6.099 milyar dolar azalarak 25.847 milyar dolardan 19.747 milyar dolara inmiþ.
Peki Eylül ayýnda tüketim mallarý ithalatýnda ne olmuþ,%37.4 artmýþ.

Ücretlerle enflasyon arasýndaki iliþkiye gelince;sürekli piyasanýn içindeyiz,son 2 yýl içinde satýn alýnan mal ve hizmetlerin en az %95'inde,%100'ün altýnda fiyat artýþý yok,%150,%200 fiyat artýþý olan mal ve hizmetler de var.Ama ücretler TÜÝK'in hayali enflasyon oranýna göre ayarlandýðý için ücretlilerin ve emeklilerin satýn alma güçleri tarihte görülmedik þekilde düþmüþ durumda,bu da "hayat pahalýlýðý" nýn temel nedeni.
Ýspatý çok kolay;1980'lerde,1990'larda da yüksek enflasyon vardý,ama ücretler gerçek enflasyona göre ayarlandýðý için,ücretlilerin ve emeklilerin satýn alma güçleri kabaca ayný kalýrdý ya küçük aþýnmalara uðrardý.Eskiden mesela kira ödemeleri maaþlarýn %30-%40'ý arasýnda sabit kalýrken, þimdi maaþlarýn tamamý bile kira ödemelerie yeterli gelmemeye baþladý.Çünkü kira fiyatlarý gerçek enflasyona göre artarken,ücretler ayný oranda artmadýðý,reel olarak eridiði için maaþlarýn tamamý bile kira ödemesini yapmaya yeterli olmamaya baþladý.

Durum bu merkezde iken Bakan'ýn hala ücretlerde enflasyon ayarlamalarýnýn talep enflasyonu yarattýðýný söylemesi trajikomik.Sayýn Bakan; talep enflasyonunu satýnalma güçleri tamamen erimiþ,bunu TÜÝK'in makyajlý gsyih verisinde iþgücü ödemelerindeki dramatik düþüþte bile gördüðümüz gibi, ücretliler ve emekliler yaratmýyor,kimin yarattýðý belli de ya göremiyorsunuz,ya da görmek istemiyorsunuz,maliye ve para politikalarýnýzý esaslý bir þekilde yeniden gözden geçirin ve farklý yerlere bakýn derim.

https://twitter.com/kerimkarakaya34/...62550698684770

Bloomberg:

"Piyasadan yine "Bol TL" sinyalleri geliyor. Gecelik faizler TCMB faizlerinin alt bandýna (%28.5) doðru gevþiyor.

Belki mevduat faizlerindeki gevþeme de bundan kaynaklý olabilir mi?"
************************************************** *************

Piyasada bol TL varken enflasyon düþmez, daha da yükselir.Bakan Þimsek talep enflasyonunu önleyeceðim diye ücretlilerin ve emeklilerin boðazýný sýkýyor ama reel olarak ücretleri düþen,satýn alma güçleri eriyen ücretliler ve emeklilerin talep enflasyonu yaratmasý mümkün deðil,
************************************************** ****
örneðin:
https://tr.euronews.com/2023/03/29/e...032%20fazlaydý.

"Sosyal Güvenlik Kurumu (SGK) ile Çalýþma ve Sosyal Güvenlik Bakanlýðý verilerine göre Ocak 2002’de en düþük 4a emekli maaþý 216,4 TL iken bu dönemde net aylýk asgari ücret ise 163,6 TL'ydi. Buna göre 4a en düþük emekli maaþý asgari ücretten yüzde 32 fazlaydý."

Þimdi ise en düþük emekli maaþý,asgari ücretin 7500/11400=%65.8'i
En düþük emekli maaþý 132'den 65.8'e inmiþ,yani reel olarak yarýya inmiþ.
Üstelik emekli maaþlarýnda en düþük kesime çok daha yüksek oranlý zam artýþlarý yapýlmasýna raðmen maaþlarda bu erime var,ortalama emekli maaþlarýnda erime ise %70'in üzerinde,yani daha önce 100 alan þimdi reel olarak 30 alýyor.
************************************************** *******
------------------------------------------------------------------------------------
Bir baþka konu artýk maaþýn tamamý bile kira ödemesine yetmiyor.Ama sorunun kaynaðý kira fiyatlarýnýn reel olarak çok artmasýndan deðil,ücretlerin reel olarak çok düþmesinden kaynaklanýyor.

https://tradingeconomics.com/euro-ar...-to-rent-ratio

https://tradingeconomics.com/united-...-to-rent-ratio

https://tradingeconomics.com/turkey/price-to-rent-ratio


Satýn alýnan bir ev avrupada kendini 127 ayda,ABD'de 134 ayda amorti ederken ,Türkiye'de 310 ayda amorti ediyor
Türkiyede de evlerin kendisini avrupa gibi 127 ayda amorti etmesi için kiralarýn kabaca 2.5 kat daha yüksek olmasý gerekiyor.
Buradan da Türkiyede sorunun kiralarýn yüksek olmasý deðil ,ücretlerin reel olarak çok düþmüþ olduðunu anlýyoruz.

---------------------------------------------------------------------------------

uygulanan para politikasý hem gevþek hem de yanlýþ.Talep enflasyonunu da yaratan ,havadan ya da yasa dýþý iþlerden para kazanan ,kazançlarýndan da hiç vergi vermeyen , fiyatýna bakmadan milyarlarca lira harcayan baþka kesimler...

[deniz43]

https://twitter.com/CNBCMiddleEast/s...93176752877809

"Moderatör, enflasyonunuz %60, politika faiziniz %30. Normale dönüþ diyorsunuz, bu mu normal?" diye soruyor!...