EuroBOND mevzusu hakkinda sohbet..

[syılmaz]

Eurobond'ları vermişken CDS değerine de değinmek şart; birbiriyle çok ilintili araçlar:

5 yıllık TR CDS'i = 242 (yani %2,42)

5 yıllık ABD tahvili = %1.95

bu ikisinin toplamı (risksiz faiz + ülke risk primi) kabaca Türk Eurobonduna yakın değerde olması gerekir: 1.95 + 2.42 = 4.37

2021-2022 Eurobondları bu değer civarında; CDS ve Eurobond fiyatları birbiriyle uyumlu.

Sn. JonDowes, ben bu durunda cds primi ödüyorsam, getiri anlamında tr bond ile usa bond arasında hiçbir fark yok, fark yoksa niye tr bond alayım?

Sent from my SM-J700F using hisse.net mobile app

[JonDowes]

Doğru cevap: b) vade.

CDS'ler sadece 5 yıl vadede işlem görüyor. karşılaştırdığınız 30 yıl vadede CDS olsaydı, vade uzunluğu nedeniyle 242'den daha yüksek bir risk primi içermeliydi. Gördüğünüz 336 baz puanlık farkın ana nedeni o. Yan sebebi ise: tahvil fiyatlamasında uzayan vadenin "konveksite" dediğimiz eğim etkisi sebebiyle birebir toplamlarla doğru sonuca ulaşamaması.

[servetbey]

Ben canli ornek vereyim....

2016 icinde aldigim Eurobond lar da tam 3 kez 1500 usd kar elde ettim ancak o noktalarda elden cikarmadim, 15 temmuz donemi etkisi vb etkilerle zarar olustu yaklasik 3000 usd zarar sonrasi satis yaptim. Bir sure dinlendikten sonra tekrar giris yapip yaklasik 2000 usd zarar sonrasi gene satip, su anda USD faizde kaldim.. Yani pek iyi tecrube yok netice itibariyler..............

[british]

Siz ödemiyorsunuz, size ödüyorlar .

Borçlu ödüyor .

[syılmaz]

Siz ödemiyorsunuz, size ödüyorlar .

Borçlu ödüyor .

Yani eurobond u ihraç eden mi ödüyor? Emin misiniz, pek mantıklı gelmedi bana.

Sent from my SM-J700F using hisse.net mobile app

[british]

Türkiye'nin eurobond borçlanma maliyeti = Abd tahvil faizi + Türkiye'nin CDS'i (risk primi)

[syılmaz]

Türkiye'nin eurobond borçlanma maliyeti = Abd tahvil faizi + Türkiye'nin CDS'i (risk primi)

Tamam bunu anladım, anlamadığım şu. Abd tahvili 1.95 + CDS primi 2.42 = %4.37 usd faizi.

Türkiye şimdi % 4.37 faizi yabancıya ödüyorsa, risk primini kime ödedi?

Yabancı %4.37 faizden risk primi öderse elinde net abd tahvili kadar getiri kalacak, gider doğrudan abd tahvili alır. Niye bizim eurobondu alsın?

[british]

Tamam bunu anladım, anlamadığım şu. Abd tahvili 1.95 + CDS primi 2.42 = %4.37 usd faizi.

Türkiye şimdi % 4.37 faizi yabancıya ödüyorsa, risk primini kime ödedi?

Yabancı %4.37 faizden risk primi öderse elinde net abd tahvili kadar getiri kalacak, gider doğrudan abd tahvili alır. Niye bizim eurobondu alsın?

Abd tahvili alsa , getirisi %1,95

Türk tahvili alsa , getirisi %4.37

Türkiye riskini almak istemiyorsa %2,42 ödeyecek. Net %1.95 kalacak.

%4,37 elde edebilmesi için TC riskini üstlenmesi gerekiyor .

Bu da Türkiye'nin borçlanma maliyetinin hesabının açılımı.