EuroBOND mevzusu hakkinda sohbet..

[JonDowes]

Nestle negatif kuponlu tahvil çıkartmadı, düzeltme yapalım. Tahvilin getirisi negatife düştü. Kurumları araştırmaya gerek yok; pek çok Japon ve İsviçre devlet tahvili böyle zaten. Ancak negatif kupon ve negatif getiri birbirinden farklı kavramlar. "Negatif getiri"; koyduğunuzdan daha az para geri almak demek. Ama kuponların pozitif veya sıfır olması buna engel değil. Vade sonundaki alacağınız parayla alakalı bir kavram o.

Ama madem merak ediyorsunuz, teorik bir "negatif faizli kupon" hayal edelim. Bu durumda, nakit akışları ağırlığı olan bir torba gibi değil, uçan balon gibi tasarlanmalıdır. Bu durumda, durasyon sola gitmek bir yana, sağa doğru gitmeye başlar. Ama dediğim gibi bu hep teoride kalacak bir durum. Binlerce yatırımcıya her kupon gününde para ödetmek mümkün olan bir şey değil.