#BANVİT #BANVT
Deniz Yatırım ( 
http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından 
Hazırlanan Şirket Bilgilendirme Notu:
"Banvit alım için fırsat veriyor
Banvit güçlü gelen 3Ç17 sonuçlarından sonra çarpan olarak o 
düzeydeyken pahalı olmamasına rağmen çok anlamlandıramadığımız şekilde 
27 lira hisse seviyesinden %25 civarı düşerek 20 lira seviyesine 
çekildi. Aynı dönem içerisinde hisse BIST-100 endeksinin de yaklaşık 
%20 gerisinde kaldı. Şirketin operasyonel rakamlarına baktığımızda 
4Ç17'de 4Ç16'ya göre %20 satış büyümesi rakamı yakalayacağını 
varsaydığımızda yılı 2.5 milyar TL gibi bir satış rakamıyla 
kapatabilir. 4Ç17 için öngördüğümüz satış rakamı büyümesi şirketin 
9A17'deki %32'lik satış büyümesinin de bir hayli altında. Dolayısıyla 
bunu ulaşılabilir bir rakam olarak görüyoruz. Ilk 9 ayda %20 olan 
FAVÖK marjını da 4Ç17'de %18 olarak varsayarsak Banvit yılı 480 civari 
bir FAVÖK rakamıyla bitirebilir. Bunun üstüne 2018 için muhafazakar 
bir şekilde %10 bir büyüme öngördüğümüzde 2018'de 530 milyon TL FAVÖK
yapabilir. 
Bunun yanı sıra son yıllarda güçlenen operasyonel performansıyla 
Banvit'in borçluluğu da bir hayli geriledi. 2015 sonunda 468 milyon TL 
olan net borcu zaman içerisinde peyder pey düşerek 9M17'de 191 milyon 
TL'ye geriledi. Bu rakamın şirketin nakit yaratmaya devam etmesiyle 
2018 yılında daha da gerileyeceğini düşünüyoruz. 
Tüm bu bilgiler ve yaklaşımlar ışığında baktığımızda Banvit'in 
2018 için 4.0 gibi bir FD/FAVÖK çarpanına ulaşıyoruz ki bu son derece 
cazip bir seviye. Dolayısıyla hissenin bu seviyelerden hem kısa hem 
orta vadeli alım için fırsat verdiğini düşünüyoruz.
E5603 cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi
Yer İmleri