LKMNH - Lokman Hekim Sağlık

[Monte Carlo]

Normalde yeni yapılan yatırımlar için yapılan harcamaların nakit akışı tablosunda gösterilmesi bunun da yarattığı borçlanmanın faiz gideri üzerinden kârlılıkta etkisinin gözükmesi beklenebilir. Ama Lokman yönetiminin de daha önce belirttiği gibi yapılan yatırım harcamalarını satışların maliyeti kaleminde de gösterdikleri oluyor.

Ankaradaki hastanelerin marjlarındaki düşmeyi Akay ve Etlik'e yaptıkları yatırımlara bağlamışlardı. Dipnotlu bilançoda farkındaysanız maliyetler kısmında fazla detay vermiyorlar. Giderler genel olarak gösterilmiş.

Hisse geri alımını da özkaynaklarda düşüş olarak göstermekteler.

Lokman Hekim Hastanelerinin en büyük sorunu şeffaflıktan uzak bir yönetim anlayışı benimsemiş olan ve kendilerince çok başarılı oldukları sanan bir zihniyete sahip olmalarıdır.

Aslına bakarsanız, bu mantık ve yapıdaki zihniyetin kendini geliştirip yenilikçi farklar ortaya koyabileceklerini beklemek geçmişten günümüze hayal mahsulü olarak karşımızda durmaktadır.

Maliyet kaleminde fazla detay vermemek de şeffaflık açısından sorunlu olduğunu düşündüğüm anlayışa örnek olmaktadır.

Şeffaflığa aykırılığa bir başka örnek ise yıllardır maddi duran varlıklar kaleminde bulunan yapıların bunca zaman sonra neden yatırım amaçlı gayrimenkul kalemine geçtiğidir.

Şirket Bağlıca Etimesgut Ankara’da bulunan ve Yüksek Öğrenim Kredi Ve Yurtlar Kurumu’na kiraya verdiği gerçeğe uygun değeri 6.400.000 TL olan gayrimenkullerini yatırım amaçlı gayrimenkul olarak yeniden sınıflamış ve değer artışları 400.000 TL arttırılarak düzeltilmiştir.

Değişen neydi, yıllardır bu yatırım ifadeleri kullanılmadı şimdi ne değişti. Şirket şeffaf olamıyor ve kendini ifade edemiyor. Ya hata yapmaktan korkuyorlar ya da bilinçli böyle davranıyorlar. Bu tür tutarsız ve şüphe uyandıracak gizemler ile acaba şirketin parasını mı kaçırmaya çalışıyorlar tarzında düşünülmesine sebebiyet vererek güvensizlik pompalıyorlar.

Ne işiniz var sizin öğrenci yurdu inşaatı ile.

Şahsi çıkarlar için devlete kiraya vererek siyasi iradeye yalakalık mıydı yoksa amaç. Şimdi durumu kıvırmak için biz zaten yatırım amaçlı yapmıştık gibi bir yola başvurmaları ne denli şeffaf olduklarının ispatıdır.

Bir tane yatırımcınız Akay Hastanesinin satın alınmasına karşı çıkmaz.

Şirketin maddi varlıklarını kötü bir şekilde kullanmış olması kurumsal yatırımcılar için kötü bir izlenim yaratmıştır. Yıllar önce kiraya verdiğin bu atıl inşaat yatırımı yapılacağına Etlik Hastanesinin büyütme çalışması yapılmış olsa, çoktan tamamlanmış ve yatak kapasitesi artmış bir darphaneye dönmüş olarak para basıyor olacaktı.

Bu anlamsız ve yanlış yatırımlar şirketin yatırımcı dostu mu düşmanı mı olduğunun tartışmaya açılmasına vesile olmaktadır.

Artan borçluluk ile finansman giderlerinin şişmesi sonucu ortaya çıkan olumsuz tabloyu çözmek için yatırım amaçlı gayrimenkul statüsüne dönüşen hamle mi acaba diye düşündürmek yerine bu durumu şeffaf bir biçimde piyasaların bilgisine sunmak gerekmez miydi?



Şeffaflık ilkesini bünyesinde barındırmayan yapılarda bu tür soru işaretleri sıklıkla devam edecektir. Bu durumu kabul etmeme savunmaları ise geçmiş bildirimlere bakılırsa pazarlık gücümüz gibi komik bir savunmadır. Bu düşünceyi çürüten tez ise bağımsız değerleme şirketlerinin bu tür işlemler için kurulmuş olduklarından haberdar olmamalarıdır.



Bu çelişkilerin oluşmadığı yapılar ise kurumsallığın etkin olduğu yönetim anlayışlarıdır. Bu durumun çözümü ise yapılan hatalar ile yüzleşebilmek ve bunlardan ders çıkartarak kendini dev aynasında görmemektir.

[diproyal]

Lokman Hekim Hastanelerinin en büyük sorunu şeffaflıktan uzak bir yönetim anlayışı benimsemiş olan ve kendilerince çok başarılı oldukları sanan bir zihniyete sahip olmalarıdır.

Aslına bakarsanız, bu mantık ve yapıdaki zihniyetin kendini geliştirip yenilikçi farklar ortaya koyabileceklerini beklemek geçmişten günümüze hayal mahsulü olarak karşımızda durmaktadır.

Maliyet kaleminde fazla detay vermemek de şeffaflık açısından sorunlu olduğunu düşündüğüm anlayışa örnek olmaktadır.

Şeffaflığa aykırılığa bir başka örnek ise yıllardır maddi duran varlıklar kaleminde bulunan yapıların bunca zaman sonra neden yatırım amaçlı gayrimenkul kalemine geçtiğidir.

Şirket Bağlıca Etimesgut Ankara’da bulunan ve Yüksek Öğrenim Kredi Ve Yurtlar Kurumu’na kiraya verdiği gerçeğe uygun değeri 6.400.000 TL olan gayrimenkullerini yatırım amaçlı gayrimenkul olarak yeniden sınıflamış ve değer artışları 400.000 TL arttırılarak düzeltilmiştir.

Değişen neydi, yıllardır bu yatırım ifadeleri kullanılmadı şimdi ne değişti. Şirket şeffaf olamıyor ve kendini ifade edemiyor. Ya hata yapmaktan korkuyorlar ya da bilinçli böyle davranıyorlar. Bu tür tutarsız ve şüphe uyandıracak gizemler ile acaba şirketin parasını mı kaçırmaya çalışıyorlar tarzında düşünülmesine sebebiyet vererek güvensizlik pompalıyorlar.

Ne işiniz var sizin öğrenci yurdu inşaatı ile.

Şahsi çıkarlar için devlete kiraya vererek siyasi iradeye yalakalık mıydı yoksa amaç. Şimdi durumu kıvırmak için biz zaten yatırım amaçlı yapmıştık gibi bir yola başvurmaları ne denli şeffaf olduklarının ispatıdır.

Bir tane yatırımcınız Akay Hastanesinin satın alınmasına karşı çıkmaz.

Şirketin maddi varlıklarını kötü bir şekilde kullanmış olması kurumsal yatırımcılar için kötü bir izlenim yaratmıştır. Yıllar önce kiraya verdiğin bu atıl inşaat yatırımı yapılacağına Etlik Hastanesinin büyütme çalışması yapılmış olsa, çoktan tamamlanmış ve yatak kapasitesi artmış bir darphaneye dönmüş olarak para basıyor olacaktı.

Bu anlamsız ve yanlış yatırımlar şirketin yatırımcı dostu mu düşmanı mı olduğunun tartışmaya açılmasına vesile olmaktadır.

Artan borçluluk ile finansman giderlerinin şişmesi sonucu ortaya çıkan olumsuz tabloyu çözmek için yatırım amaçlı gayrimenkul statüsüne dönüşen hamle mi acaba diye düşündürmek yerine bu durumu şeffaf bir biçimde piyasaların bilgisine sunmak gerekmez miydi?



Şeffaflık ilkesini bünyesinde barındırmayan yapılarda bu tür soru işaretleri sıklıkla devam edecektir. Bu durumu kabul etmeme savunmaları ise geçmiş bildirimlere bakılırsa pazarlık gücümüz gibi komik bir savunmadır. Bu düşünceyi çürüten tez ise bağımsız değerleme şirketlerinin bu tür işlemler için kurulmuş olduklarından haberdar olmamalarıdır.



Bu çelişkilerin oluşmadığı yapılar ise kurumsallığın etkin olduğu yönetim anlayışlarıdır. Bu durumun çözümü ise yapılan hatalar ile yüzleşebilmek ve bunlardan ders çıkartarak kendini dev aynasında görmemektir.

Merhaba

Yazdıklarınızın bir kısmına katılmakla birlikte şirketin yatırımcı iletişimi kuvvetli olduğunu düşünüyorum. Hem geleceğe yönelik değerlendirmeler konusunda hem de geçmişe yönelik bilgi verme konusunda şirket iletişime geçtiniz mi?