ISYAT İş Yatırım Ortaklığı

[boschyatirim]

[QUOTE=Serkan74;1606028]

Faizlerin aşırı yükselmesi veya düşmesi durumunda temettü verimliliği çok etkilenecektir.

Faizlerin yukseldigini varsayalım.
Bu durumda temettu verimliliği düşermi artarmi.


HTC Desire 816 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Serkan74]

Faizlerin aşırı yükselmesi veya düşmesi durumunda temettü verimliliği çok etkilenecektir.

Faizlerin yukseldigini varsayalım.
Bu durumda temettu verimliliği düşermi artarmi.


HTC Desire 816 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Temettü verimliliği başka bir şey. Faizlerin yükselmesi durumunda Net varlık artışı ve karlılık düşer. Bu durumu 2017 yılında yaşadık. mevduattan daha düşük bir varlık artışı yaşandı. bunun sebebi faizlerin neredeyse 2 katına kadar yükselmiş olmasıdır. 2018 için de benzer bir durum bekliyorum. faizler yükselmeye devam edecektir.

[boschyatirim]

Temettü verimliliği başka bir şey. Faizlerin yükselmesi durumunda Net varlık artışı ve karlılık düşer. Bu durumu 2017 yılında yaşadık. mevduattan daha düşük bir varlık artışı yaşandı. bunun sebebi faizlerin neredeyse 2 katına kadar yükselmiş olmasıdır. 2018 için de benzer bir durum bekliyorum. faizler yükselmeye devam edecektir.

O halde bu hisse yukselemiyecek diyebilirmiyiz

HTC Desire 816 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[thinktank]

Temettü verimliliği başka bir şey. Faizlerin yükselmesi durumunda Net varlık artışı ve karlılık düşer. Bu durumu 2017 yılında yaşadık. mevduattan daha düşük bir varlık artışı yaşandı. bunun sebebi faizlerin neredeyse 2 katına kadar yükselmiş olmasıdır. 2018 için de benzer bir durum bekliyorum. faizler yükselmeye devam edecektir.

Sayın Serkan74, bu fikrinizi biraz daha detaylı, açarak anlatırmısınız...

Saygılarımla...


iPhone cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Serkan74]

Sayın Serkan74, bu fikrinizi biraz daha detaylı, açarak anlatırmısınız...

Saygılarımla...


iPhone cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Bir örnek ile açıklayım. ISYAT portföyünde XS1117601796 kodlu 5milyon dolar nominal değerindeki Eurobond bulunmaktadır. 15 temmuz 2016 tarihindeki fiyat dalgalanmalarına aşağıdaki linkden ulaşabilirsiniz. incelediğinizde 14 temmuz 2016 da 103.65 $ olan fiyatın 21 Temmuz 2016 tarihinde 94.20 $ fiyatına gerilediğini görebilirsiniz.

tabi bu uç bir örnek her zaman bu kadar büyük değişimler dalgalanmalar yaşanmaz. içinde bulunduğumuz süreçte bu durum daha uzun vadeye yayılmaktadır. 2017 yılı böyle bir yıldı faizler yükseldi bono ve eurobond'lar değer kaybetti. bu yüzden getiri düşük oldu. 240 mil. TL param olsa %14.5'dan mevduat yapar 35 mil. tl gelir elde ederdim. personel, kira yönetim şu bu masrafım da olmazdı. yatırım ortaklıklarına vergi de yok. 2017 yılı karı 25 mil. olarak açıklandı.
tabi faizler düşmeye başladığında bunun tam tersi bir durum yaşanacak, gelirler artmaya başlayacak ama önümüzde böyle bir süreç olacağını düşünmüyorum. zaten öngörülen portföy getirisi %13.5 olarak belirlendi. mevduat faizlerinin altında getiri hedefi var.

http://markets.businessinsider.com/b...2016_31.8.2016

[thinktank]

Bir örnek ile açıklayım. ISYAT portföyünde XS1117601796 kodlu 5milyon dolar nominal değerindeki Eurobond bulunmaktadır. 15 temmuz 2016 tarihindeki fiyat dalgalanmalarına aşağıdaki linkden ulaşabilirsiniz. incelediğinizde 14 temmuz 2016 da 103.65 $ olan fiyatın 21 Temmuz 2016 tarihinde 94.20 $ fiyatına gerilediğini görebilirsiniz.

tabi bu uç bir örnek her zaman bu kadar büyük değişimler dalgalanmalar yaşanmaz. içinde bulunduğumuz süreçte bu durum daha uzun vadeye yayılmaktadır. 2017 yılı böyle bir yıldı faizler yükseldi bono ve eurobond'lar değer kaybetti. bu yüzden getiri düşük oldu. 240 mil. TL param olsa %14.5'dan mevduat yapar 35 mil. tl gelir elde ederdim. personel, kira yönetim şu bu masrafım da olmazdı. yatırım ortaklıklarına vergi de yok. 2017 yılı karı 25 mil. olarak açıklandı.
tabi faizler düşmeye başladığında bunun tam tersi bir durum yaşanacak, gelirler artmaya başlayacak ama önümüzde böyle bir süreç olacağını düşünmüyorum. zaten öngörülen portföy getirisi %13.5 olarak belirlendi. mevduat faizlerinin altında getiri hedefi var.

http://markets.businessinsider.com/b...2016_31.8.2016

Sayın Serkan74, XS1117601796 kodlu eurobond örneğiniz gerçektende ekstrem bir örnek olmuş, nominal değerden çıkan bu eurobond, vadesi geldiğindede TSKB tarafından nominal değerdende geri ödeniyor diye biliyorum, yani TSKB faizini ödediği sürece ve batmadığı sürece ISYAT vade sonu ana parasını geri alıyor. Sabit faizli enstrümanlarda süreç içinde al satlarla bu sizin bahsettiğiniz dalgalanmalardan korunuluyor veya ekstra para kazanılıyor.

Özel Sektör tahvillerinde ise, iki yıllık gösterge tahvili baz alınarak şirketler artı bir risk primi ödüyorlar, faizler değişken olduğu için, genel faiz artışlarını iyi bir reaksiyon verebiliyorlar.

2017 yılında doların tl karşısında değer kaybetmesi şürecinde eurobondlar viop kısa pozisyonla hedgelenmişti, kurdan zarar yazmadı ancak dolar faizleri (%5-7) sanki TL faizi gibi bir durum oluştu ve düşük getiri getirdi. 2017 başında borsadan erken çıkması nedeniyle getiriler diğer bacaktada düşük kaldı.

Haklısınız, 2017 performansı mevduat kadar (stopaj düşülerek düşünüyorum) getirisi var. Ancak, benim fikrimce, ISYAT stratejisi dünyada toplu faiz artışlarına ve değerli dolara göre kurgulanmış. Eğer dolar bu günlerde olduğu gibi düşüş eğilimi sergilerse ana parasını anca 2017 de olduğu gibi mevduat oranlarında değerlendirir, bizimde tek teselliğimiz düşük defter değerinden hisseye girmiş olmamız olur.

Ama eğer amerikan 2 ve 10 yıllıkların yükselişi devam ederse, amerikada enflasyon artarsa, 2019 yılında avrupa faiz artışlarına başlarsa işin rengi çok değişir.

Saygılarımla...


Yatırım tavsiyesi değildir, sadece fikirlerimi sizinle paylaşıyorum....

[Serkan74]

Sayın Serkan74, XS1117601796 kodlu eurobond örneğiniz gerçektende ekstrem bir örnek olmuş, nominal değerden çıkan bu eurobond, vadesi geldiğindede TSKB tarafından nominal değerdende geri ödeniyor diye biliyorum, yani TSKB faizini ödediği sürece ve batmadığı sürece ISYAT vade sonu ana parasını geri alıyor. Sabit faizli enstrümanlarda süreç içinde al satlarla bu sizin bahsettiğiniz dalgalanmalardan korunuluyor veya ekstra para kazanılıyor.

Özel Sektör tahvillerinde ise, iki yıllık gösterge tahvili baz alınarak şirketler artı bir risk primi ödüyorlar, faizler değişken olduğu için, genel faiz artışlarını iyi bir reaksiyon verebiliyorlar.

2017 yılında doların tl karşısında değer kaybetmesi şürecinde eurobondlar viop kısa pozisyonla hedgelenmişti, kurdan zarar yazmadı ancak dolar faizleri (%5-7) sanki TL faizi gibi bir durum oluştu ve düşük getiri getirdi. 2017 başında borsadan erken çıkması nedeniyle getiriler diğer bacaktada düşük kaldı.

Haklısınız, 2017 performansı mevduat kadar (stopaj düşülerek düşünüyorum) getirisi var. Ancak, benim fikrimce, ISYAT stratejisi dünyada toplu faiz artışlarına ve değerli dolara göre kurgulanmış. Eğer dolar bu günlerde olduğu gibi düşüş eğilimi sergilerse ana parasını anca 2017 de olduğu gibi mevduat oranlarında değerlendirir, bizimde tek teselliğimiz düşük defter değerinden hisseye girmiş olmamız olur.

Ama eğer amerikan 2 ve 10 yıllıkların yükselişi devam ederse, amerikada enflasyon artarsa, 2019 yılında avrupa faiz artışlarına başlarsa işin rengi çok değişir.

Saygılarımla...


Yatırım tavsiyesi değildir, sadece fikirlerimi sizinle paylaşıyorum....

kısaca cevap vereyim :
1- örnek ekstrem değil, sadece çok kısa sürede bir oynaklık olduğundan öyle görünüyor. eurobond değer kaybı uzun zamana yayılmış şekilde 2 senedir devam ediyor.
2- portföyde bulunan eurobondlar 2-3 yıl vadeli yani vadesi geldiğinde nominal tutar ödeniyor ama 2-3 yılı buluyor. bu süre çok uzun. faizler yükseldiğinde elinizdeki varlıkların değer kaybetmesinin sebebi vadesinin uzun olması. 2 yıl önce %4 kupon faizli aldığınız eurobond çok iyi getiri sağlarken günümüzde %7-8 e kadar yükselmiş durumda. siz hala %4 kupon faizi almaya devam ettiğinizden gelir düşmüş oluyor.
3- 2016 yılında voip kısa yapmak iyi bir fikir değildi ama 2017 yılında voip kısa yaparak kurdan zarar yazmadığı gibi yıllık %10 gibi bir kar elde etti. ancak eurobond getirileri yıllık %2 - 3 gibi düşük kaldığından (faiz artış kaynaklı) toplam gelir düşük kaldı.
4- faizlerde yükseliş kaçınılmaz diye düşünüyorum. avrupa hatta japon MB da bu yükselişe katılacaktır. 2018 için 2017 yılına benzer bir sene olacak.%13.5 portföy artış hedefi mantıklı bir hedef. Belki yakalayamayabiliriz ama o civarda gerçekleşecektir.
Uzun vadede (5- 10 yıl) bu görünüm tersine dönecektir. eldeki yüksek faizli varlıklar, faizler düşüşe geçtiğinde normalin üzerinde değerlenerek yüksek kar elde edecektir.

[Oralet_Osman]

kısaca cevap vereyim :
1- örnek ekstrem değil, sadece çok kısa sürede bir oynaklık olduğundan öyle görünüyor. eurobond değer kaybı uzun zamana yayılmış şekilde 2 senedir devam ediyor.
2- portföyde bulunan eurobondlar 2-3 yıl vadeli yani vadesi geldiğinde nominal tutar ödeniyor ama 2-3 yılı buluyor. bu süre çok uzun. faizler yükseldiğinde elinizdeki varlıkların değer kaybetmesinin sebebi vadesinin uzun olması. 2 yıl önce %4 kupon faizli aldığınız eurobond çok iyi getiri sağlarken günümüzde %7-8 e kadar yükselmiş durumda. siz hala %4 kupon faizi almaya devam ettiğinizden gelir düşmüş oluyor.
3- 2016 yılında voip kısa yapmak iyi bir fikir değildi ama 2017 yılında voip kısa yaparak kurdan zarar yazmadığı gibi yıllık %10 gibi bir kar elde etti. ancak eurobond getirileri yıllık %2 - 3 gibi düşük kaldığından (faiz artış kaynaklı) toplam gelir düşük kaldı.
4- faizlerde yükseliş kaçınılmaz diye düşünüyorum. avrupa hatta japon MB da bu yükselişe katılacaktır. 2018 için 2017 yılına benzer bir sene olacak.%13.5 portföy artış hedefi mantıklı bir hedef. Belki yakalayamayabiliriz ama o civarda gerçekleşecektir.
Uzun vadede (5- 10 yıl) bu görünüm tersine dönecektir. eldeki yüksek faizli varlıklar, faizler düşüşe geçtiğinde normalin üzerinde değerlenerek yüksek kar elde edecektir.

Açıkladığınız tüm bu bilgiler ışığında İşyat almak mantıklı geliyor mu? Hedefini %13,5 getiri olarak koyuyor üstelik %100 garanti de vermiyor. Hepimizin dediği gibi 240 mn lirayı herhangi bir bankaya gidip pazarlık yapsan belki de net %14,5 faiz alırsın, ama İşyat yönetimi %13,5 belki getiri hedefiyle bu hisseye ya da fona neyse işte ortak olmamızı umuyor. İlginç.

O zaman eşek yüküyle maaş neden ödeniyor onlara? Hatice teyzeye, Ali amcaya sorsan yarısına altın al yarısına dolar der, muhtemelen de daha çok kazandırır 1 yılda.