EuroBOND mevzusu hakkinda sohbet..

[kirk7]

Merhabalar,
Arkadaşlar eurobond yerine eurobond fonu alsak aynı getiriyi elde edebilir miyiz?
Vergi olayı da stopaj fonda.
Beyanname vesaireden kurtulmuş oluruz.
Bu konuda beni aydınlatabilirseniz çok sevinirim.
Selamlar.

Merhaba,

Bu tercih ciddi anlamda eurobond yatirim stratejinizle alakali. Gecen Eylul ayinda ben de fonlar vasitasiyla eurobond yatirimini degerlendirmistim. Bir kac maddede ozetleyeyim o zamanki dusuncelerimi:

Eger devamli eurobond pozisyonum olsun demiyorsaniz ben yatirim fonunu pek uygun bulmamistim. Cunku tuzukleri geregi minimum 80% oraninda eurobond bulundurmalari gerekiyor portfoyde. Benim dusuncemse dolar biriktirip cazip getiriler sunduklari zaman (mumkunse guvenilir kurumsallara ait) eurobond almak ve itfaya kadar beklemek yonunde. Oysa bu fonlar gelen itfa ve kupon gelirleriyle devamli eurobond almak durumunda. Yatirim yaptiklari araclar da TC Hazine ve Turk Kurumsallarin eurobondlari. Gorebildigim kadariyla yurtdisi menseili ulke ve kurumlarin tahvillerine yatirimlari acisindan bir engel yok ama bir tanesi haric dagiliminda yabanci ulke menseili tahvile yer vereni gormemistim. Ulkemizde (dolar bazli) eurobond fiyatlari risk algisi yukselince dusuyor ve bu durumda da USDTRY fiyatlari dogal (ABD - TR enflasyon farki) artisin uzerinde bir artis/ziplama egiliminde oluyor. Risk algisi gerileyince de eurobond fiyatlari yukseliyor ama USDTRY sakinlesiyor. Dolayisiyla tl bazli eurobond fiyatlari birbirini dengeleyen iki unsura bagli belirleniyor. Burada tuzugu geregi devamli alim yapmak durumunda olma kisiti getirinizi maksimize etmek icin uygulanabilecek bir strateji gelistirmenize imkan vermeyebilir.

Vergiler ve kesintiler: Kendiniz birden fazla ortakli bir yatirim hesabinda yatiriminizi kendiniz yaparsaniz vergi yukunuz cok agir olmayabilir. Hatta eurobondu cok iskontolu almadiysaniz yatirim hacminize bagli olarak (yillik kupon ve itfa ana para farkiniz istisna limitinin altindaysa) vergi odemeyebilirsiniz bile. Fon alim satimi sonrasindaysa her durumda stopaji odersiniz. Bu fonlarda anaparadan yaklasik 1-2% civari yillik kesinti uygulaniyor. Yatirim araclari ve stratejileri belli ve kisitli bir yatirim araci icin bana yuksek geldi acikcasi. Uzun donemli bir yatirim icin anaparadan yapilacak 1-2% kesinti getirinizde ciddi azalmaya sebep olur.

Bu fonlarin bence olasi tek avantaji normalde $200k nominal alim alt limiti nedeniyle aliminda sermaye eksikligi yasanan kurumsal eurobondlari ozellikle yuksek iskontolu olduklari donemde almak ve itfalarina kadar beklemek durumunda ortaya cikacak anapara farkinin agir vergisinden kurtulmayi saglamasi. Ancak ustteki dezavantajlari nedeniyle bu avantaji anlamli bir agirliga tasiyamiyorlar malesef.