TOASO - Tofaş Oto Fabrikaları

[Ademclub1]

ANALİZ-Tofaş 4.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Ahlatcı Yatırım)

06/02/2020 12:32:18


Ahlatcı Yatırım Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü Barış
Ürkün Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Tofaş, 4Ç19’da net karı 401 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde ve 4318’e göre %38 artışla 450 milyon TL net kar elde etti.
Beklenti üzerinde gelen karda kur farkı giderlerinde gözlenen düşüş, maliyet disiplini ve verimli işletme sermayesi kullanımı ön plana çıktı. Tofaşâ€™ın satış gelirleri ise 4Ç19’da özellikle yılın ikinci yarısından sonra iç piyasa hacimlerindeki güçlü toparlanmanın verdiği katkıyla yıllık bazda %14.4 artışla 5.468 milyon TL olarak beklentilere paralel şekilde gerçekleşti. Satış gelirlerinin 3Ç19’a göre ise %31.5 yükseldiği gözleniyor.
4Ç19’da Tofaşâ€™ın toplam satış hacmi yıllık bazda büyümeye geçerek
8% ile 77 bin adede ulaştı. (3Ç19: -3% 2Ç19: -17%), Böylelikle 2019 yılı satış adetlerindeki yıllık gerileme 13% seviyesine çekilerek 271K adet olarak gerçekleşti (-19% in 9A19). 2019 yılında satış hacim miksindeki en önemli değişiklik iç piyasa hacimlerinde binek otonun payında gözlenen yıllık 13 puanlık artış oldu. 2019’da, Tofaş ihracat hacmindeki daralma yıllık bazda 20% olarak gerçekleşti. Opel/Vauxhall antlaşması hariç tutulduğunda yıllık daralma 16% seviyesine gerilemektedir.
Tofaşâ€™ın 4Ç19’da FVAÖK’ü 4Ç18’e göre %3.7 artışla piyasa beklentisinin altında 665 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç19’da brüt kardaki yıllık artışa rağmen brüt kar marjında gözlenen düşüş FVAÖK’ün gerilemesinde etken oldu denilebilir. Bu bağlamda Şirketin FVAÖK marjı da 4Ç19’da %12.2’ye geriledi. (4Ç18:%13.4)
Tofaş, finansal sonuçlarla birlikte aynı zamanda 2020 yılına yönelik beklentilerini de paylaştı. 2020 yılında yurt içi hafif araç pazarı beklentisini 560-600 bin, Tofaş yurt içi satış adedi beklentisini 78-84 bin, ihracat satış adedi beklentisini ise 170-190 bin seviyesinde belirledi. Tofaşâ€™ın 2019 satış adetleri ise yurt içinde 78,7 bin ihracat: 194,1 bin olarak belirlemişti. Şirket, üretim adedi beklentisini 240-265 bin, yatırım harcaması beklentisini 250 milyon Avro olarak açıkladı.
Tofaşâ€™ın net borcu 1.12 milyar TL ile 4Ç18’deki 3.05 milyar TL ve
3Ç19’daki 2.11 milyar TL rakamlarına göre iyileşmeye işaret ediyor.
Bununla birlikte Net Borç/FVAÖK rasyosu ise %0.45 seviyesinde gerçekleşti.
Beklentilerin üzerinde açıklanan net kar ve iyileşen net borç görünümü ile verimli işletme sermayesi kullanımı Tofaş için olumlu.
Buna karşılık beklentilerin altında kalan faaliyet karının ise önemli bir olumsuzluk yaratmasını beklemiyoruz.
8.46x 2020T F/K ve 5.17 2020T FD/FVAÖK çarpanlarını kullanarak yurtiçi ve yurtdışı benzerleri ile değerlendirdiğimizde TOASO hisseleri 33.73 hedef fiyat ile %26 yükseliş potansiyeline işaret ediyor."

http://finans.mynet.com/borsa/haberd...edfd000110d17c

[adestim]

*ziraat yatırım, tofaş hedef fiyatını 25,50 tl'den 32,25 tl'ye, tavsiyesini 'al'dan 'ekle'ye revize etti

[Ademclub1]

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 32,25 TL'ye, tavsiyesini 'EKLE'ye revize etti

06/02/2020 17:44:24


Ziraat Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 25,50 TL'den 32,25 TL'ye, tavsiyesini 'AL'dan 'EKLE'ye revize etti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Şirket'in 4. çeyrek net dönem karı 450,5mn TL ile bizim beklentimiz olan 518mn TL'nin bir miktar altında, 401mn TL olan piyasa beklentisinin ise üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gerçekleşen satış gelirleri etkili olmuştur.
Şirketin 4Ç2018'deki net dönem karı da 326,5mn TL idi. 4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2019 yılı net dönem karı %11,4 artışla
1.482mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin satış gelirleri 4Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,4 oranında artmış ve 5.468mn TL olmuştur. Şirketin yurtiçi satışları adet bazında %61,4 oranında artarken, gelirler %83,8 artmıştır. Yurtdışı satışlar ise adet bazında %13,8 oranında azalırken, gelirler ise %11,5 gerilemiştir.
Satışların maliyeti, gelirlerdeki artışın üstünde, %15,7 oranında artmış ve 4.796mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki kar 22,1mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %12,2 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %6,1 oranında artarak
694,2mn TL'ye yükselmiştir. Böylece brüt kar marjı ise 1 puan azalışla
%12,7 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler ise %10,1 oranında artmış ve 231,3mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 4Ç2018'deki 127,1mn TL'lik gelire karşın 4Ç2019'da 37,4mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 4. çeyrekte 425,5mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 4Ç2018'de
571mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 4,2 puan gerilemeyle %7,8 olarak gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan, 4Ç2019 FAVÖK'ü ise %3,7 artışla 664,6mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 1,3 puan azalışla %12,2 olmuştur. Net finansman gelirleri 4Ç2019'da 16mn TL olmuştur. 4Ç2018'de net finansman giderleri 323,5mn TL idi. 4Ç2019 vergi geliri 1,7mn TL olmuştur. Net kar marjı da finansman gelirine bağlı olarak 1,4 puan artışla %8,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
TOFAŞ'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış olduğumuz güncellemeler ve iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle 25,50TL'den
32,25TL'ye yükseltiyoruz. Şirket için daha önceki daha önceki "AL" önerimizi ise "EKLE" olarak değiştiriyoruz."

[uzunvade87]

2017 de 350 milyon civari temettu dagitan Tofas bu yil 880 milyon tl temettu dagitmis;)

[emikoteli]

2017 de 350 milyon civari temettu dagitan Tofas bu yil 880 milyon tl temettu dagitmis;)

Bu yılın 2020 olduğunun farkında mısınız?

SM-A520F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[uzunvade87]

Bu yılın 2020 olduğunun farkında mısınız?

SM-A520F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Son temettüyü anladiginizi düşündüm....ya da anlayiniz...2016 karindan 350 2018karindan da 880 milyon dagitmiş.Oldu mu şimdi;)

[adestim]

Alfa Romeo-Jeep Marka Direktörü Süslü: ÖTV'de güncelleme bekliyoruz-Habertürk

* * Fiat Chrysler Automobiles (FCA) markalarından Alfa Romeo ve Jeep'in Türkiye Marka Direktörü Özgür Süslü, 2020'de toplam pazarın* yüzde 20 büyümesini öngördüklerini söyledi.

* * Habertürk'ten Yiğitcan Yıldız'ın haberine göre Süslü, "Gelişmeler,* pazarın tahminimizin üzerinde olabileceği de gösteriyor. Özel Tüketim Vergisi (ÖTV) matrahlarında bir güncelleme olabilir. Burada bir* beklentimiz var. Öte yandan ekonomi yavaş yavaş toparlanmaya başladı. Faizler düşmeye devam ediyor. Yılın geri kalanında sağlıklı bir* toparlanma olacaktır" dedi. Haberin tam metni:
https://www.haberturk.com/otv-de-gun...577164-ekonomi

[emikoteli]

Alfa Romeo-Jeep Marka Direktörü Süslü: ÖTV'de güncelleme bekliyoruz-Habertürk

* * Fiat Chrysler Automobiles (FCA) markalarından Alfa Romeo ve Jeep'in Türkiye Marka Direktörü Özgür Süslü, 2020'de toplam pazarın* yüzde 20 büyümesini öngördüklerini söyledi.

* * Habertürk'ten Yiğitcan Yıldız'ın haberine göre Süslü, "Gelişmeler,* pazarın tahminimizin üzerinde olabileceği de gösteriyor. Özel Tüketim Vergisi (ÖTV) matrahlarında bir güncelleme olabilir. Burada bir* beklentimiz var. Öte yandan ekonomi yavaş yavaş toparlanmaya başladı. Faizler düşmeye devam ediyor. Yılın geri kalanında sağlıklı bir* toparlanma olacaktır" dedi. Haberin tam metni:
https://www.haberturk.com/otv-de-gun...577164-ekonomi

Beklentiler artıyorsa,satın alınacaktır yavaş yavaş.

SM-A520F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.