KUVVA - Kuvva Gıda Ticaret ve Sanayi Yatırımları AŞ

[SERCAYOLKAN]

Sayın selçukoğlu yazmanıza gerek kalmadı teşekkürler.

Artı'nın kap haberlerini okudum. Orada da sahip değişmiş. Ben şirketin(Artı Yat. H.) el değiştirmesini atlamışım.

Daha önce yuvarlayarak yaptığım yorumları/hesapları net olarak yazıyorum:

Artı şu anda A grubu imtiyazlı payların % 36,61'ine sahip. Tahsisli sonrasında bu payların % 21,07'sine sahip olmuş olacak.

Veysi Bey'in tahsisliden önceki payı % 63,39. Tahsisli sonrası % 78,92' ye ulaşıyor.

A+B tüm hisselerde ise (tahsisliden sonra) ortaklık sırasıyla:

% 56,9 Veysi KAYNAK

% 41,3 halka açık

% 1,8 Artı Yat. Hold.

oluyor...

Saygılar...

Not: Artı Yat. Hold. de oluşan hikaye ve beklenti de çok güzel. Serve benzeri. Ancak ben de Serve'nin daha sağlam ilerleyeceğini düşünüyorum.

[SERCAYOLKAN]

Tahsisli sermaye artırımı için BİST Prosedürü’ne göre:
“7. İŞLEM FİYATI
İşlem fiyatı, başvuru tarihi itibariyle aşağıdaki esaslar kapsamında belirlenir.
Toptan alış satış işlemlerinin bu Prosedür’de belirtilen marjlar dışında kalan bir fiyattan satılabilmesi, ancak fiyatın SPK ve ÖİB veya yargı mercilerince belirlenmesi ya da onaylanması ve fiyatın tespiti ile ilgili bilgilerin Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımlanması şartıyla Borsa Genel Müdürlüğünün onayı ile mümkündür.
7.1. Borsa’da İşlem Gören Ortaklıkların Payları İçin:
Payları Borsa’da işlem gören ortaklıkların paylarının; şirket yönetiminin el değiştirmesi sonucunu verecek miktarda ve anılan ortaklığın dahil olduğu grup dışındaki önceden belirlenmiş alıcı kişilere işbu Prosedür kapsamında satışında fiyat serbest bir şekilde belirlenir.
Payları Borsa’da işlem gören ortaklıkların dahil oldukları aynı grup içerisinde ve grup içi ortaklar arasında yapılacak pay alış veya satışlarına ilişkin işlemler ile şirket yönetiminin el değiştirmesine yol açmayacak işlemlerde; işleme baz alınacak fiyat;
başvuru tarihi itibariyle bir önceki haftanın son iş gününden geriye doğru veya
başvuru tarihinden önceki iş gününden başlamak üzere geçmiş 10 iş günü boyunca oluşmuş ağırlıklı ortalama fiyatların ortalaması alınıp en yakın fiyat adımına yuvarlanması suretiyle tespit edilir. İşlem fiyatı, baz fiyata +/- % 20 uygulanarak bulunan fiyat aralığında serbestçe belirlenir.

Başvuru tarihinden itibaren 10 iş günü içerisinde ortaklık tarafından işlem gerçekleştirilmediği için yeniden başvuru yapılması halinde, işlem fiyatı yeni başvuru tarihi esas alınarak yeniden hesaplanır. Bu marjlar dahilinde taraflarca serbestçe belirlenen fiyattan işlemin işbu Prosedür kapsamında gerçekleşmesinin Borsa Genel Müdürlüğünce uygun görülmesi, işlem fiyatının Borsaca tekeffül edildiği anlamına gelmez.
Ancak, aşağıda belirtilen hallerde toptan alış satış işlemlerinde işlem fiyatı, fiyat marjları dışında belirlenebilir:
i) Borsa’da işlem gören ortaklıkların paylarının ikincil halka arz yoluyla satışının, zorunlu olmamakla birlikte Borsada toptan alış satış işlemleri kapsamında yapılması mümkündür. Bu durumda, işbu Prosedür’de geçerli fiyat marjlarının uygulanması esas olmakla birlikte, sözkonusu satışlarda, yatırımcı talebini teşvik etmek amacıyla, farklı
yatırımcı gruplarına veya farklı ödeme koşullarına bağlı olarak yapılacak ilave prim veya ilave iskonto uygulaması sonucunda oluşacak fiyatlar, Borsa tarafından uygun görülmesi halinde, fiyat marjları dışında kalabilir.
ii) Daha önce gerçekleşen toptan alış satış işlemlerinde belirli bir süre ile sınırlı olmak üzere, alıcılara anlaşma fiyatından ilave pay alım hakkı verilmesi durumunda, konuya ilişkin bilgilerin önceden gerçekleşen satış işleminde kamuya açıklanması ve işlemin talep edildiği tarihten asgari 2 iş günü önce başvurulması kaydıyla, ilave satış işlemi anlaşma fiyatından gerçekleştirilebilir. Ek satış hakkı SPK’nın konu ile ilgili düzenlemelerine uygun olarak gerçekleştirilebilir.”

Yukarıdaki prosedüre göre ilk maddeye göre fiyat belirlenirse(Ki bence bu madde ile belirlenecek.): Olası tahsisli fiyatı 2,04 çıkıyor.

İkinci maddeye göre ise olası tahsisli fiyatı( %10 +/- fiyat adımı uygulandığı için): Ağırlıklı ortalama fiyat 2,20 ve 1,98 – 2,42 arası oluyor.

[SERCAYOLKAN]

1,38 2.907 ₺ 2.107 1,59 795 ₺ 500
1,51 31.421 ₺ 20.809 1,54 8.085 ₺ 5.250
1,51 126.262 ₺ 83.617 1,58 2.388 ₺ 1.511
1,51 94.903 ₺ 62.850 1,55 63.329 ₺ 40.857
1,51 200 ₺ 132 1,55 32.559 ₺ 21.006
1,59 16.059 ₺ 10.100 1,5 3.030 ₺ 2.020
1,59 48.091 ₺ 30.246 1,5 6.163 ₺ 4.109
1,59 19.808 ₺ 12.458 1,55 20.875 ₺ 13.468
1,59 118.580 ₺ 74.579 1,56 36.057 ₺ 23.113
1,61 1.835 ₺ 1.140 1,6 28.263 ₺ 17.664
1,59 795 ₺ 500 1,65 2.575 ₺ 1.561
1,54 8.085 ₺ 5.250 1,76 143.476 ₺ 81.520
1,58 2.388 ₺ 1.511 1,76 43.771 ₺ 24.870
1,55 63.329 ₺ 40.857 1,76 41.976 ₺ 23.850
1,55 32.559 ₺ 21.006 1,76 4.401 ₺ 2.501
1,5 3.030 ₺ 2.020 1,9 115.472 ₺ 60.775
1,5 6.163 ₺ 4.109 1,9 244.706 ₺ 128.793
1,55 20.875 ₺ 13.468 1,9 24.766 ₺ 13.035
1,56 36.057 ₺ 23.113 1,9 174.526 ₺ 91.856
1,6 28.263 ₺ 17.664 1,85 10.306 ₺ 5.571
1,65 2.575 ₺ 1.561 1,85 65.051 ₺ 35.163
1,76 143.476 ₺ 81.520 1,79 53.238 ₺ 29.742
1,76 43.771 ₺ 24.870 1,73 15.291 ₺ 8.839
1,76 41.976 ₺ 23.850 1,9 171.277 ₺ 90.146
1,76 4.401 ₺ 2.501 1,95 70.956 ₺ 36.388
1,9 115.472 ₺ 60.775 1,94 386.352 ₺ 199.151
1,9 244.706 ₺ 128.793 2,03 79.324 ₺ 39.076
1,9 24.766 ₺ 13.035 2,14 101.322 ₺ 47.347
1,9 174.526 ₺ 91.856 2,14 104.646 ₺ 48.900
1,85 10.306 ₺ 5.571 2,14 2.140 ₺ 1.000
1,85 65.051 ₺ 35.163 2,35 65.722 ₺ 27.967
1,79 53.238 ₺ 29.742 2,35 83.730 ₺ 35.630
1,73 15.291 ₺ 8.839 2,35 164.831 ₺ 70.141
1,9 171.277 ₺ 90.146 2,35 5.144 ₺ 2.189
1,95 70.956 ₺ 36.388 2,35 54 ₺ 23
1,94 386.352 ₺ 199.151 2,53 800.727 ₺ 316.493
2,03 79.324 ₺ 39.076 2,25 717.378 ₺ 318.835
2,14 101.322 ₺ 47.347 2,13 762.784 ₺ 358.115
2,14 104.646 ₺ 48.900 2,2 344.390 ₺ 156.541
2,14 2.140 ₺ 1.000 2,19 295.610 ₺ 134.982
2,35 65.722 ₺ 27.967 2,19 73.986 ₺ 33.784
2,35 83.730 ₺ 35.630 2,38 277.934 ₺ 116.779
2,35 164.831 ₺ 70.141 2,38 255.502 ₺ 107.354
2,35 5.144 ₺ 2.189 2,4 545.215 ₺ 227.173
2,35 54 ₺ 23 2,4 358.848 ₺ 149.520
2,53 800.727 ₺ 316.493 2,39 114.947 ₺ 48.095
2,25 717.378 ₺ 318.835 2,5 451.707 ₺ 180.683
2,13 762.784 ₺ 358.115 2,57 89.808 ₺ 34.945
2,2 344.390 ₺ 156.541 2,6 247.759 ₺ 95.292
2,19 295.610 ₺ 134.982 Ağ. Ort. 2,6 44.967 ₺ 17.295 Ağ. Ort.
5.757.552 ₺ 2.818.530 2,042750143 7.758.159 ₺ 3.531.412 2,196900108

Bunlar da 15 Nisan öncesi fiyat ve ağırlıklı ortalamalar. Hesaplamaları bunlara göre yaptım.

[SERCAYOLKAN]

Yakın zamanda SENKRON GÜVENLİK tahsisli ve bedelliyi aynı anda yapmak için başvuruda bulunmuş. 08.01.2020

SPK tahsisliye öncelik verilmesini istemiş. Borsadan alınacak olan tahsisli fiyatının % 20 üstünde olacağını belirtmiş. 22.01.2020

Senkron ikinci defa sadece tahsisli için başvurmuş. 04.02.2020

Onay gelmiş. 26.03.2020

Görüldüğü gibi süreç yaklaşık kırk gün sürmüş.

Sasygılar...

[SERCAYOLKAN]

Tahsislide fiyat oluşumunu yukarıdaki bilgiler ışığında hesaplamaya çalıştım:

1. İlk maddeye göre 2,04 fiyattan olursa 27.418.634 tl; eğer SPK ky'yı korumak için(Bkz. SENKRON) % 20 artırım isterse 32.902.360 tl

2. İkinci maddeye göre 2,20 fiyattan 29.569.115 tl ya da % 20 artırımlı 35.482.938 tl olacaktır

Bakalım SPK kimi koruyacak.

Saygılar...

[SERCAYOLKAN]

SERVE’ nin YİP’ndan çıkması için yapması gerekenleri irdeleyeceğim. Bu da BORSA İSTANBUL KOTASYON YÖNETMELİĞİ’nin bizi ilgilendiren 35 ve 36. maddeleri:
“Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Gelişen İşletmeler Pazarı’ndan Yakın İzleme Pazarı’na geçiş
Madde 35- (1) Aşağıdaki hallerde, Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Gelişen İşletmeler Pazarı’ında işlem gören paylar Yönetim Kurulu kararı ile Yakın İzleme Pazarı’na alınabilir. Yönetim Kurulu, Yakın İzleme Pazarı’na alma kararını vermeden önce ilgili ortaklığı durumu düzeltmesi için uyarabilir, ortaklığa süre verebilir veya uygun gördüğü diğer tedbirleri alabilir. Ortaklığın;
a) KAP’ta yayımlanan son iki yıllık bağımsız denetim raporunun olumsuz görüş içermesi veya raporda görüş bildirilmekten kaçınılması,
b) İflas erteleme veya konkordato başvurusunda bulunması,
c) Faaliyetlerinin makul sebepler dışında 3 aydan uzun bir süre ile durdurulması,
ç) Faaliyetlerinin makul ve zorunlu kıldığı hâller saklı kalmak kaydıyla, üst üste beş yıl sonu finansal tablolarında net dönem zararı etmesi,
d) Finansman sıkıntısına düştüğünü gösterir derecede, vadesi geçmiş finansal, ticari, kamu ya da personel borcu olması veya faaliyetlerini etkileyecek derecede icra takibine ya da hacze maruz kalması
e) Faaliyetini sürdürebilmesi için gerekli izin, lisans, yetki belgesinin iptal edilmesi veya herhangi bir sebeple hükümsüz kalması nedeniyle gayri faal kalması,
f) KAP’ta yayımlanan son yıllık bilançosunda toplam özsermaye/sermaye oranının 1/3’ün altına düşmesi durumunda, varsa sermaye artırımı/azaltımı ile ilgili sürecin saklı kalması kaydıyla, toplam özsermaye/sermaye oranı üzerinden yapılacak hesaplamalara ilave olarak, ihraççılar tarafından talebe bağlı olarak aktiflerin rayiç değerlerle yeniden değerlemesinin yapılması durumunda da toplam özsermaye/sermaye oranının yukarıda belirtilen eşiğin altında kalmaya devam etmesi,
g) KAP’ta yayımlanan son iki yıllık bilançonun her birinde, ilişkili taraflardan olan ticari olmayan alacaklarının toplam aktiflere oranının %50’yi aştığının tespit edilmesi,
ğ) Borsa tarafından geçerli kabul edilebilecek durumlar dışındaki nedenlerle, ortaklığın duran varlıklarının en az 2/3’ünün kaybı ya da finansal tabloları tam konsolide edilen ortaklıklar dışındaki bir ortaklığa devri.
(2) Bu maddenin birinci fıkrasının (f) bendi kapsamına girmeden önce, KAP’ta yayımlanan son yıllık bilançosunda toplam özsermaye/sermaye oranı 1/2’nin altına düşen ortaklıklardan, varsa sermaye artırımı/azaltımı ile ilgili sürecin saklı kalması kaydıyla, toplam özsermaye/sermaye oranı üzerinden yapılacak hesaplamalara ilave olarak, ihraççılar tarafından talebe bağlı olarak aktiflerin rayiç değerlerle yeniden değerlemesinin yapılması durumunda da toplam özsermaye/sermaye oranının yukarıda belirtilen eşiğin altında kalmaya devam etmesi durumunda, ilgili ortaklık, ayrıca Yönetim Kurulu tarafından uyarılabilir.
(3) Pazar değişikliğine ilişkin Yönetim Kurulu kararının alınmasından itibaren izleyen iş gününün sonuna kadar payların işlem sırası kapatılır, 2 nci iş günü paylar Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görmeye başlar.
(4) Ortaklıkların GİP’te işlem gören paylarının Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görmesine karar verilmesi durumunda GİP’te kote edilmeyen payların bu Yönergenin 13 üncü maddesinin 3 üncü ve 5 inci fıkraları çerçevesinde Borsada satışı mümkündür. Bu durumda 13 üncü maddenin 3 üncü fıkrasında yer alan, GİP’te işlem görmeye başladığı tarihten itibaren iki yıl geçmiş olma şartı, Yakın İzleme Pazarı’na alınan paylar için de geçerli olacaktır.
Yakın İzleme Pazarı’ndan Ana Pazar’a veya Gelişen İşletmeler Pazarı’na geçiş
Madde 36- (1) Yakın İzleme Pazarı’nda işlem gören paylar, bu pazara alınma nedenlerinin ortadan kalkması, belirli bir şarta bağlı olarak bu pazara alınması halinde belirtilen şartın yerine getirilmesi ve bu Yönergenin 35 inci maddesinin birinci fıkrasında sayılan diğer durumların oluşmaması kaydıyla, bu Yönerge’de ilgili pazar için aranan tüm kotasyon şartlarının sağlanması halinde, ortaklığın başvurusu üzerine, şartlarını sağladığı pazara alınabilir. Söz konusu paylar, ilk etapta kotasyon şartlarını sağlasa dahi Yıldız Pazar’a alınmazlar. GİP’te işlem görmekte iken YİP’e alınan paylar, GİP’te işlem görmeye başladığı tarihten itibaren 2 yıl geçmeden kota alma şartlarını sağlasa dahi Ana Pazar’a alınmazlar. Bu paylar, 2 yıldan az bir süre geçmiş ise kota alma şartlarını sağlaması halinde GİP’e alınır.
(2) GİP’ten YİP’e geçmiş olan paylar hariç olmak üzere, bu maddenin uygulanmasında; 8 inci maddenin 1 inci fıkrasının, (b) bendinde yer alan tablodaki Ana Pazar grubu için esas alınacak “halka arz edilen payların piyasa değeriâ€� şartı 10.000.000 TL, “halka arz edilen payların nominal değerinin sermayeye asgari oranıâ€� şartı %10 olarak uygulanır ve aynı fıkranın (e) bendinde yer alan hukukçu raporu, ortaklığın son 1 yıl içinde faaliyet konusunda değişiklik olmaması kaydıyla aranmaz.
(3) Bu kapsamdaki ortaklıkların başvurularının değerlendirilmesinde, bu Yönergenin 8 inci maddesinin birinci fıkrasının (b) bendinde yer alan “halka arz edilen payların piyasa değeriâ€� ile “halka arz edilen payların nominal değerinin sermayeye asgari oranıâ€� nın hesabında, fiili dolaşımdaki paylar esas alınacak olup, başvurunun karara bağlanacağı Yönetim Kurulu toplantı tarihinden önceki haftanın son iş gününden geriye doğru olarak hesaplanan 1 yıllık ortalama değerler dikkate alınır.
(4) Söz konusu paylar, kararın duyurulmasını izleyen 2 nci iş günü ilgili pazarda işlem görmeye başlar.
(5) Bu madde kapsamında Yönetim Kurulunca kabul edilmeyen başvurularda, karar tarihinden itibaren 1 yıl geçmeden yeniden başvuru yapılamaz.

[SERCAYOLKAN]

Madde 36- (1) Yakın İzleme Pazarı’nda işlem gören paylar, bu pazara alınma nedenlerinin ortadan kalkması, belirli bir şarta bağlı olarak bu pazara alınması halinde belirtilen şartın yerine getirilmesi ve bu Yönergenin 35 inci maddesinin birinci fıkrasında sayılan diğer durumların oluşmaması kaydıyla, bu Yönerge’de ilgili pazar için aranan tüm kotasyon şartlarının sağlanması halinde, ortaklığın başvurusu üzerine, şartlarını sağladığı pazara alınabilir.
*A. Bu maddeye göre öncelikle şirketin tekrar faaliyete geçmesi gerekiyor.
1. Şirketimiz 16 Nisan 2014 tarihinde son 3 aydır herhangi bir ticari faaliyetinin bulunmaması sebebiyle Yakın İzleme Pazarı’na (YİP) alınmış. “Madde 35-c bendiâ€� Yani bu sebep ortadan kalkarsa ve kotasyon yönetmeliğinin diğer maddelerini de yerine getiriyorsa YİP çıkışı için başvurabiliyor. İnceleme sonucu SPK çıkmasına/çıkmamasına karar veriyor. Başvuru kabul edilmezse 1 yıl sonra yeniden başvurabiliyor. Tekrar faaliyete geçmiş olması bu maddede sorun olmayacağı anlamına geliyor. Ancak esas faaliyet alanı olan prodüksiyon faaliyeti de istenebilir. Tahminim Veysi Bey bu durumu da düşünerek hareket edecektir. Her an bir prodüksiyon anlaşması haberi gelebilir. *Hisseyi fişekler.*

[SERCAYOLKAN]

2. 35. Madde – a) bendi uyarınca: KAP’ta yayımlanan son iki yıllık bağımsız denetim raporunun olumsuz görüş içermesi veya raporda görüş bildirilmekten kaçınılması.
Buna baktığımızda bağımsız denetim kuruluşunun son iki yıldır “SINIRLI OLUMLU GÖRÜŞâ€� bildirdiği için burada sorun görünmüyor.
3. b) İflas erteleme veya konkordato başvurusunda bulunması.
Bu maddeyle ilgili hiçbir işlem yok.
4. ç) Faaliyetlerinin makul ve zorunlu kıldığı hâller saklı kalmak kaydıyla, üst üste beş yıl sonu finansal tablolarında net dönem zararı etmesi.
Bu maddeye göre bakarsak şirket 2015,2016,2017 yıl sonu raporlarında zarar etmiş. Bu dönemde ana faaliyet alanı “kırtasiyeâ€�.
Ancak 2018 yılında faaliyet alanı değişikliği ile birlikte kar açıklamış.
2019 da ise son prodüksiyon işini mayıs ayında EDHO dizisinin 139. Bölümü ile yapmış ve sonrasında hiç faaliyeti olmamış. Şirket sene sonunda zarar açıklamış.
***Sonuç olarak 2018 yılındaki karlılığı sebebiyle bu maddeden yırtıyoruz.