faizler son bir yılda tarihi düşüklere geldi, geçen sene %24- şimdi %8 .. bu kadar çarpıcı bir faiz kesintisinin doğal sonuçları olacaktır- hisse ve gayrimenkul fiyatları yükseldi ve bu, matematik bir gereklilik.. faiz düşüşü kalıcı mı? bence kalıcı, hatta ilk fırsatta daha aşağıları zorlayacaktır merkez, bu açık ve net
faiz düşük kalırsa, daha da düşerse, hisse ve gayrimenkul fiyatları devam eder.. bu senaryodaki risk: doların patlaması (7 üstüne atarlar zirve geçilirse 9-10 aralığı görülebilir- bu durumda merkez tekrar faiz artırmak zorunda kalabilir).. ama kur fiyatlama mekanizmaları değiştini göz ardı etmemek lazım.. artık londra açığa TL satamıyor (limitler sıfırlandı) londra'da dönen swap hacmi yurtiçine çekildi, londra fiyata müdahale etmesi için tek araç- elindeki hisse ve tahvilleri satmaktı.. son 30 ayda 20 milyar dolar sattılar, eşi menendi görülmemiş büyüklükte bir satış bu, ama kuru istedikleri yere süremediler.. artık yabancı stokunda kala kala 6 milyarlık tahvil kaldı
ne var başka ? şirketlerin dolar borcu.. genellikle 8-10 yıl vadeli uzun vadeli yatırım kredileri, bu borçların dönmesi pek bir sorun teşkil etmeyecektir, netice olarak londra'nın dolar kurunu manipüle etmeye pek gücü yetmeyecek gibi görünüyor.. dolar fiyatlama mekanizmasının londra aleyhine değişmesinden ötürü son TL kredi genişlemesi dolara hücumu tetikleyemedi (oysa 2017 kgf-bazlı TL genişlemesi, 2018 dolar atağının yakıtını oluşturmuştu).. görünen o ki, bu saatten sonra dolara istedikleri kadar hücum etsinler, tabelayı değiştiremeyecekler
Yer İmleri