HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,35 TL'den 1,40 TL’ye yükseltti

* * Ak Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,35 TL'den 1,40 TL’ye yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.

* * Değerlendirmede şöyle denildi:

* * "TSKB’nin 2Ç20 net kârı (önceki çeyrek sonucunun güncellenmesinin* ardından) önceki çeyreğe göre %9,5 artışla 168 milyon TL oldu ve bizim* kâr beklentimize (165 milyon TL) ve analistlerin net kâr beklenti* ortalamasına (162 milyon TL) yakın bir sonuç elde edildi. Böylece 2020/6 döneminde net kâr önceki yıla göre %16,5 gerileyerek 322 milyon TL oldu. Bankanın bu döneme ilişkin öz kaynak kârlılığı ise %11,4* olarak gerçekleşti (2019 yılında %13,6). Net kârın 2019’a göre* gerilemesi (artan net faiz ve komisyon gelirlerine rağmen) Covid-19* kaynaklı oluşabilecek risklere karşı daha temkinli bir karşılık* ayrılmasının sonucu. Diğer taraftan temettü gelirleri de önceki yıla* göre %78 gerileyerek kârı bir miktar baskıladı. Sorunlu ve yakın* izlemedeki kredi hacminde önemli bir artış olmamasına rağmen TSKB bu* çeyrekte de 203 milyon TL gibi (1Ç20’de 175 milyon TL) uzun dönem* ortalamasının oldukça üzerinde karşılık ayırdı. Buna göre bankanın* standart, yakın izlemedeki ve sorunlu kredileri için karşılık ayırma* oranları 18 baz puan, 153 baz puan ve 410 baz puan arttı. Covid-19* sonrası sağlanan ek destekler hariç tutulduğunda dahi bankanın* çekirdek sermaye rasyosu %11,3 (yasal alt limit %7,01) ve SYR’si %16,6 (yasal alt limit 10,51) gibi oldukça konforlu seviyelerde bulunuyor. Yorum ve değerlendirme: TSKB’nin yılın ilk altı ayı için düzeltilmiş* öz kaynak kârlılığı %13 civarında kaldı. Banka yıl sonu için* düzeltilmiş öz kaynak kârlılık beklentisini minimum %14 seviyesine* çekti (önceki tahmin %16). Bankanın kâr beklentisini 2020 için 680* milyon TL ve 2021 için 815 milyon TL olarak koruduk. Bu durumda* düzeltilmiş özkaynak kârlılık oranı %13,5 - %14,5 aralığında kalacak. Hissede 12 aylık fiyat hedefini %4 artışla hisse başına 1,40 TL’ye* yükseltiyoruz. Hissede ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ görüşümüz var." https://yatirim.akbank.com/_layouts/...d.aspx?ID=5201