TH ile Lebalep

[TRENDHOUND]

Eğer bu cihete giderlerse bundan en çok kamu bankaları fayda görür çünlü onların konsolide SYR'leri BDDK'nın belirlediği alt limit olan %12'nin biraz üzerinde seyrediyor. Toleransları pek kalmadı. Ya batık kredileri kötü bankaya devredip rahatlayacaklar ya da sermaye arttırımına gidecekler.

[D R A G O N]

Sn. TRENDHOUND,

Yazılarınızı ilgiyle takip ediyor ve çok faydalanıyorum. Teşekkür ederim, keşke buraya daha çok zaman ayırabilseniz, bizim için çok iyi olurdu. Benim size sormak istediğim bir husus var. Yanıtlarsanız memnun olurum. Bir süre evvel, topiğinizde, kamu bankalarından (malum sebeplerle) uzak durulması gerektiğini yazmıştınız. Son günlerde ise, "kötü banka" konsepti bağlamında (eğer bu hayata geçirilirse) kamu bankaları için çok iyi olur diyorsunuz. Ben de, bir süredir VAKBN hissesi taşımaktayım. Maliyetim 3.80 civarında. Her ne kadar maliyetime çok uzak olmasam da, hissenin aşırı derecede underrated olarak değerlendiğini düşündüğüm için taşımaya devam ediyorum. Sizin VAKBN özelindeki düşüncenizi merak ediyorum. Bu hisseyi taşımak mantıklı mı yoksa benzer düşük rasyolarla fiyatlanmakta olan özel banka hisselerinden biriyle trampa etmek mi daha doğru olur? Teşekkür ederim.

Eğer bu cihete giderlerse bundan en çok kamu bankaları fayda görür çünlü onların konsolide SYR'leri BDDK'nın belirlediği alt limit olan %12'nin biraz üzerinde seyrediyor. Toleransları pek kalmadı. Ya batık kredileri kötü bankaya devredip rahatlayacaklar ya da sermaye arttırımına gidecekler.

[TRENDHOUND]

Sn. TRENDHOUND............... VAKBN özelindeki düşüncenizi merak ediyorum. Bu hisseyi taşımak mantıklı mı yoksa benzer düşük rasyolarla fiyatlanmakta olan özel banka hisselerinden biriyle trampa etmek mi daha doğru olur?

Düz mantıkla bu soruyu cevaplarsak, benzer düşük rasyolarla fiyatlanmakta olan özel banka hisselerden biriyle trampa etmek mantıklı olur. Kamu şirketlerinde özellikle de kamu bankalarında ciddi bir yönetim zafiyeti olduğu gibi emir komuta zinciri ile yönetildiklerinden dolayı şirketin kârlılığı ve azınlık hissedarların menfaati gündemin ön sıralarında yer almaz. Onlar için siyasi nedenler her zaman en öndedir. İşte bu nedenlerle kamu hisselerinden uzak durulması gerektiğini savunuyorum. Öte yandan olası bir kötü banka oluşumu gerçekleşirse bu oluşumdan en çok yarar görecek olan şirketlerin başında kamu bankaları gelecektir bunu da unutmayalım. Popülist ve siyasi nedenler yüzünden kamu bankaları maliyetin çok altından sabit faiz ile uzun vade bazında çok miktarda kredi verdiler. Zarar yazan ve yazmaya devam edecek olan bu krediler bilançoya yük oluyorlar, hem kârlılığın hem de sermaye yeterlilik rasyosunun düşmesine sebep oluyorlar. Kamu bankalarına yatırım yaparken bu tür negatif faktörleri de dikkate almak lazım.

[D R A G O N]

Teşekkürler, sanırım sepet yapmak mantıklı olacak bu durumda.

Düz mantıkla bu soruyu cevaplarsak, benzer düşük rasyolarla fiyatlanmakta olan özel banka hisselerden biriyle trampa etmek mantıklı olur. Kamu şirketlerinde özellikle de kamu bankalarında ciddi bir yönetim zafiyeti olduğu gibi emir komuta zinciri ile yönetildiklerinden dolayı şirketin kârlılığı ve azınlık hissedarların menfaati gündemin ön sıralarında yer almaz. Onlar için siyasi nedenler her zaman en öndedir. İşte bu nedenlerle kamu hisselerinden uzak durulması gerektiğini savunuyorum. Öte yandan olası bir kötü banka oluşumu gerçekleşirse bu oluşumdan en çok yarar görecek olan şirketlerin başında kamu bankaları gelecektir bunu da unutmayalım. Popülist ve siyasi nedenler yüzünden kamu bankaları maliyetin çok altından sabit faiz ile uzun vade bazında çok miktarda kredi verdiler. Zarar yazan ve yazmaya devam edecek olan bu krediler bilançoya yük oluyorlar, hem kârlılığın hem de sermaye yeterlilik rasyosunun düşmesine sebep oluyorlar. Kamu bankalarına yatırım yaparken bu tür negatif faktörleri de dikkate almak lazım.